Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
В таблице 2.2 представлены данные для анализа финансовой устойчивости ООО «Табык».
Таблица 2.2. Данные для анализа финансовой устойчивости ООО «Табык» за 2008-2009 годы, тыс. руб.
| Показатели | Изменение (+,-) | ||
| 1. Собственный капитал | -55369 | ||
| 2. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность | -11993 | ||
| 3. Наличие собственных оборотных средств (стр1-стр2) | -183702 | -227078 | -43376 |
| 4. Долгосрочные пассивы | |||
| 5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (стр3+стр4) | |||
| 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства | -43156 | ||
| 7. Наличие основных источников формирования запасов | |||
| 8. Общая величина запасов | |||
| 9. Излишек или недостаток (стр3-стр8) | -483023 | -541637 | -58614 |
| 10. Излишек или недостаток (стр5-стр8) | -176112 | -15648 | |
| 11. Излишек или недостаток (стр7-стр8) |
Из таблицы 2.2 видно, что в 2008 году для ООО «Табык» было характерно неустойчивое финансовое состояние.
Однако на предприятии сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.
Дополним анализ финансовой устойчивости предприятия расчетом и анализом относительных показателей финансовой устойчивости (табл.2.3).
Таблица 2.3. Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Табык» за 2008-2009 годы
| Показатель | Изменение | ||
| Коэффициент автономии | 0,093 | 0,009 | -0,084 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 10,71 | 107,87 | 97,16 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 9,71 | 109,87 | 100,16 |
| Коэффициент концентрации привлеченного капитала | 0,907 | 0,991 | 0,084 |
| Коэффициент покрытия инвестиций | 0,55 | 0,69 | 0,14 |
| Коэффициент обеспеченности текущих активов | -0,43 | -0,42 | 0,01 |
| Коэффициент обеспеченности материальных запасов | -0,61 | -0,72 | -0,11 |
| Индекс постоянного актива | 3,94 | 32,51 | 28,57 |
Коэффициент автономии значительно ниже рекомендуемого значения (0,5). Значит предприятие не располагает значительными собственными финансовыми ресурсами. Однако настораживает сокращение данного коэффициента в динамике.
Поскольку наблюдается увеличение показателя финансовой зависимости предприятия, то доля заемных средств в структуре общего капитала выросла.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств значительно выше 0,6 - значит не укладывается в норматив и свидетельствует о значительном превышении заемных средств предприятия над собственными.
Коэффициент концентрации привлеченного капитала является высоким, но имеет положительную динамику.
Доля собственного капитала и долгосрочных инвестиций в общей сумме пассивов предприятия представляется невысокой, но отмечается тенденция к ее увеличению за счет роста долгосрочных заемных средств.
Оборотные активы и запасы предприятия не обеспечены собственными оборотными средствами.
Индекс постоянного актива предприятия показывает, что значительную часть имущества предприятия составляют внеоборотные активы. Данный показатель в течение 2008-2009 годов был равен 3,94-32,51.
В ходе анализа платежеспособности рассчитываются финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.
Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности. Он представляет собой отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):
Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности для ООО «Табык»:
2008 год: 277/670014 = 0,0004.
2009 год: 3803/777416 = 0,005.
Фактические значения коэффициента в 2008 году не укладываются в нормативный диапазон (0,1-0,2), это означает, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (в основном за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может не быть погашена за 2-5 дней. В 2009 году данный коэффициент несколько увеличивается.
Следующим коэффициентов является коэффициент критической ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Рассчитаем данный коэффициент для ООО «Табык»:
2008 год: (106622+4468+277) /670014 = 0,166.
2009 год: (210909+5896+3803) /777416 = 0,284.
В 2008 году значение коэффициента текущей ликвидности не соответствовало нормативу (1), в 2009 году - несколько повысилось, но также не соответствовало нормативу. Поэтому при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами прогнозная платежеспособность ООО «Табык» является низкой.
На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия. Рассчитаем данный коэффициент для ООО «Табык»:
2008 год: 423736/670014 = 0,632.
2009 год: 543131/777416 = 0,699.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
Норматив коэффициента текущей ликвидности предприятия ООО «Табык» в целом в 2008-2009 году не выполняется (1-2). Невыполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов организации, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.
Таблица 2.4. Коэффициенты ликвидности ООО «Табык» за 2008-2009 годы
| Коэффициенты ликвидности | Норматив | Изменение, % | ||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,1-0,2 | 0,0004 | 0,005 | 0,0046 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,166 | 0,284 | 0,118 | |
| Коэффициент критической ликвидности | 0,632 | 0,699 | 0,067 |
За анализируемый период отмечалось снижение коэффициентов ликвидности, особенно коэффициента критической ликвидности, что свидетельствует о снижении дебиторской задолженности.
Для анализа эффективности использования прибыли предприятия рассчитаем показатели рентабельности, формулы которых представлены в таблице 2.5 Результаты расчетов показателей рентабельности по предприятию ООО «Табык» содержатся в таблице 2.6
Таблица 2.5. Формулы расчета показателей рентабельности
| Показатель, % | Формула расчета | Обозначения |
| Рентабельность собственного капитала (Рск) | Рск = Пп/СК | Пп -прибыль от продаж; СК - собственный капитал |
| Рентабельность предприятия (Рп) | Рп = Пп/Р | Р - расходы |
| Рентабельность предприятия (Рэ) | Рэ = Пп/А | А - активы |
| Рентабельность оборотных средств (Рос) | Рос = Пп/ОС | ОС - оборотные средства |
| Рентабельность продаж (Рпр) | Рпр = Пп/В | В - выручка от продаж |
Рентабельность собственного капитала:
2008 год: (77870/62576) *100=124,4%.
2009 год: (3737/7207) *100 = 51,9%.
Рентабельность предприятия:
2008 год: (77870/285831) *100 = 27,2%.
2009 год: (3737/407223) *100 =0,9%.
Рентабельность оборотных средств:
2008 год: (77870/423736) *100 = 18,4%.
2009 год: (3737/543131) *100 = 0,7%.
Рентабельность продаж:
2008 год: (77870/371374) *100 = 21,0%.
2009 год: (3737/423535) *100 = 0,9%.
Таблица 2.6. Показатели рентабельности предприятия ООО «Табык»,%
| Показатель | Годы | Изменение (+,-) | |
| Рентабельность собственного капитала | 124,4 | 51,9 | -72,5 |
| Рентабельность предприятия | 27,2 | 0,9 | -26,3 |
| Рентабельность оборотных средств | 18,4 | 0,7 | -17,7 |
| Рентабельность продаж | 21,0 | 0,9 | -20,1 |
В 2008-2009 гг. произошли отрицательные изменения в показателях рентабельности предприятия ООО «Табык». Все показатели рентабельности понизили свои значения.
Наиболее существенное снижение зафиксировано по следующим показателям:
рентабельность собственного капитала - на 72,5%;
экономическая рентабельность - на 26,3%.
Если в 2008 г. на 100 рублей собственного капитала предприятие получило 124,4 рублей прибыли от продаж, то в 2009 г. - только 51,9 рубля.
На 1 рубль стоимости активов предприятия в 2008 г. приходилось 27,2 рублей прибыли от продаж. В 2009 г. этот показатель упал до 0,9 рублей. Это связано со снижением прибыли и одновременным ростом стоимости активов.
Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.
В таблице 2.7 представлены показатели деловой активности ООО «Табык».
Таблица 2.7. Показатели деловой активности ООО «Табык» за 2008-2009 годы
| Показатель | Изменение | ||
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, доли единиц | 0,88 | 0,78 | -0,1 |
| Продолжительность оборота оборотных активов, дни | |||
| Оборачиваемость дебиторской задолженности, доли единиц | 3,5 | 2,0 | -1,5 |
| Период погашения дебиторской задолженности, дни | 102,9 | 180,0 | 77,1 |
| Оборачиваемость запасов, доли единиц | 1,2 | 1,3 | 0,1 |
| Срок хранения запасов, дни | 276,9 | -23,1 | |
| Фондоотдача, руб. | 1,7 | 1,9 | 0,2 |
| Фондоемкость, руб. | 0,6 | 0,5 | -0,1 |
Пояснения к расчетам.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (выручка от продаж / оборотные активы):
2008 год: 371374/423736 = 0,88 оборотов.
2009 год: 423535/543131 = 0,78 оборотов.
Данный коэффициент является невысоким, но снижается в динамике с 0,88 до 0,78 оборотов в 2008 году по сравнению с 2009 годом. Следовательно, за этот период несколько понизилась эффективность использования оборотных активов предприятия.
Продолжительность оборота (число дней в периоде / коэффициент оборачиваемости):
2008 год: 360/0,88 = 409 дней;
2009 год: 360/0,78 = 462 дня.
Снижение коэффициента оборачиваемости активов и одновременный рост продолжительности их оборота - отрицательные тенденции.
Оборачиваемость дебиторской задолженности (выручка от продаж / дебиторская задолженность):
2008 год: 371374/106622 = 3,5 оборотов;
2009 год: 423535/210909 = 2,0 оборотов.
Оборачиваемость дебиторской задолженности представляется достаточно высокой, ее снижение сигнализирует об ухудшении эффективности ее использования.
Период погашения дебиторской задолженности:
2008 год: 360/3,5 = 102,9 дней;
2009 год: 360/2 = 180 дней.
Для предприятия является желательным сокращение периода погашения дебиторской задолженности.
Оборачиваемость запасов (выручка от продаж / запасы):
2008 год: 371374/299321 = 1,2 оборотов;
2009 год: 423535/314559 = 1,3 оборотов.
Срок хранения запасов:
2008 год: 360/1,2 = 300 дней;
2009 год: 360/1,3 = 276,9 дней.
Рост оборачиваемости запасов и в связи с этим снижение срока их хранения оценивается как благоприятная тенденция, поскольку говорит о повышении эффективности их использования.
Фондоотдача (выручка от продаж / основные средства):
2008 год: 371374/223142 = 1,7 руб.;
2009 год: 423535/218519 = 1,9 руб.
С одного рубля стоимости основных фондов в 2008 году предприятие получило 1,7 рублей выручки, в 2009 году данный показатель вырос до 1,9 руб.
Фондоемкость (основные средства / выручка от продаж):
2008 год: 223142/371374 = 0,6 руб.
2009 год: 218519/423535 = 0,5 руб.
Снижение фондоемкости рассматривается как позитивная тенденция.
Таким образом, основные средства предприятия стали использоваться более эффективно в 2009 году по сравнению с 2008 годом.
Рассчитанные коэффициенты деловой активности ООО «Табык» позволили сделать общее заключении об умеренной деловой активности предприятия в исследуемый период.
Таким образом, анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия позволил сделать следующие выводы. На момент составления баланса ООО «Табык» его нельзя признать ликвидным. В 2008-2009 годы для ООО «Табык» было характерно неустойчивое финансовое состояние. Однако на предприятии сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.
Заключение
Эффективный финансовый менеджмент позволяет формировать необходимый ресурсный потенциал высоких темпов прироста операционной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.
Функции финансового менеджмента направлены на реализацию функций финансов предприятия и конкретизируются с учетом особенностей управления отдельными аспектами его финансовой деятельности. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента:
1) функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику);
2) функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием.
Проведенный анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия ООО «Табык» выявил следующие проблемы:
- сокращение величины прибыли от продаж;
- низкая, характеризующаяся отрицательной динамикой, рентабельность продаж.
Доля собственного капитала и долгосрочных инвестиций в общей сумме пассивов предприятия представляется невысокой, но отмечается тенденция к ее увеличению за счет роста долгосрочных заемных средств.
Оборотные активы и запасы предприятия не обеспечены собственными оборотными средствами.
За анализируемый период отмечалось снижение коэффициентов ликвидности, особенно коэффициента критической ликвидности, что свидетельствует о снижении дебиторской задолженности.
В 2008-2009 гг. произошли отрицательные изменения в показателях рентабельности предприятия ООО «Табык». Все показатели рентабельности понизили свои значения.
В общем, анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия позволил сделать следующие выводы. На момент составления баланса ООО «Табык» его нельзя признать ликвидным. В 2008-2009 годы для ООО «Табык» было характерно неустойчивое финансовое состояние. Однако на предприятии сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.