Банкротство – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнять обязанность по уплате других обязательных платежей.
Основным признаком банкротства является неспособность организации обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании организации-должника банкротом.
Предпосылками банкротства являются как внешние, так и внутренние факторы.
Внешние факторы:
1. Экономическое кризисное состояние экономики страны, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы и т.д.
2. Политические.
3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием НТП.
4. Демографические.
Внутренние факторы:
1. Дефицит собственного оборотного капитала.
2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.
3. Снижение эффективности использования производственных мощностей организации, ее ресурсов, убытки.
4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции и т.д.
Для диагностики банкротства производится оценка структуры баланса на основе трех показателей:
- коэффициента текущей ликвидности
КТЛ= 
;
- коэффициента обеспеченности собственными средствами
Кобеспеченности СОС= 
Кобеспеченности СОС= 
;
- коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности
Квосстановления платежеспособности= 
Ограничения ≥1. Период расчета 6 месяцев.
Кутраты платежеспособности= 
Ограничения ≥1. Период расчета 3 месяца.
|
|
Если коэффициенты утраты (восстановления) платежеспособности <1, то это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
В соответствии с методическими указаниями Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ для оценки и прогнозирования финансового состояния организаций используется следующий перечень показателей, характеризующий различные аспекты их деятельности. Показатели разбиты на 7 групп:
1 группа – общие показатели: среднемесячная выручка (К1), доля денежных средств в выручке (К2), среднесписочная численность работников (К3);
2 группа – показатели платежеспособности и финансовой устойчивости (К4-К13);
3 группа – показатели эффективности использования оборотного капитала и деловой активности (К14-К16);
4 группа – показатели рентабельности (К17, К18);
5 группа – показатели интенсификации процесса производства (К19, К20);
6 группа – показатель инвестиционной активности (К21);
7 группа – показатели исполнения обязательств перед бюджетом различных уровней и государственными внебюджетными фондами (К22-К26).
| 1. Общие показатели | Среднемесячная выручка (К1) | К1= 
где  - валовая выручка по оплате
 - количество месяцев в отчетном периоде
|
| Доля денежных средств в выручке (К2) | К2= 
где  - денежные средства в выручке
- валовая выручка по оплате
| |
| Среднемесячная численность работников (К3) | К3 из формы статистической отчетности П-4 «Сведения о численности и заработной плате работников» | |
| 2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости | Платежеспособность общая (К4) | К4= 
|
| Коэффициент задолженности по кредитам и займам (К5) | К5= 
| |
| Коэффициент задолженности другим организациям (К6) | К6= 
КЗПП – кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками
| |
| Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) | К7= 
| |
| Коэффициент внутреннего долга (К8) | К8= 
КЗП – кредиторская задолженность перед персоналом организации
КЗУ – кредиторская задолженность перед учредителями по выплате доходов
| |
| Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) | К9= 
Нормативное значение ≤3
| |
| Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) | К10= 
Рекомендуемое значение 1,4 – 1,7
| |
| Собственный капитал в обороте (К11) | К11=Стр.1300-Стр.1100 | |
| Доля собственного капитала в оборотных средствах (К12) | К12= 
Рекомендуемое значение ≥0,1
| |
| Коэффициент автономии (К13) | К13= 
Рекомендуемое значение ≥0,5
| |
| 3. Показатели эффективности использования оборотного капитала | Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) | К14= 
|
| Коэффициент оборотных средств в производстве (К15) | К15= 
СТО – стоимость товаров отргуженных
| |
| Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) | К16= 
| |
| 4. Показатели рентабельности | Рентабельность оборотного капитала (К17) | К17= 
|
| Рентабельность продаж (К18) | К18= 
| |
| 5. Показатели интенсификации процесса производства | Среднемесячная выручка на одного работника (К19) | К19= 
|
| Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20) | К20= 
| |
| 6. Показатель инвестиционной активности | Коэффициент инвестиционной активности (К21) | К21= 
|
| 7. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом различных уровней и государственными внебюджетными фондами | Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом (К22), бюджетом субъекта РФ (К23), местным бюджетом (К24), а также перед государственными внебюджетными фондами (К25) и Пенсионным фондом РФ (К26) | Кi=  ,
где i – 22, 23, 24, 25, 26 – бюджет соответствующего уровня;
 - налоги (взносы) уплаченные,
 - налоги (взносы) начисленные
|
|
|
|
|
Для диагностики несостоятельности организаций довольно часто применяют ограниченный круг наиболее существенных ключевых показателей. Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить оценку финансовой устойчивости, используя интегральные показатели, для расчета которых можно использовать:
- скоринговые модели
- многомерный рейтинговый анализ
- мультипликативный дискриминантный анализ и др.
Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Дюраном.
Сущность этой методики заключается в классификации организаций по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.
Организации распределяются по классам:
1 класс – организации с хорошим запасов финансовой устойчивости.
2 класс – организации, которые демонстрируют некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные.
3 класс – проблемные организации.
4 класс – организации с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению.
5 класс – организации высочайшего риска, практически несостоятельные.
Группировка организаций на классы по уровню платежеспособности
| Показатель | Границы классов согласно критериям | ||||
| 1 класс | 2 класс | 3 класс | 4 класс | 5 класс | |
| Рентабельность совокупного капитала,% | ≥30% (50баллов) | 29,9-20% (49,9-35 баллов) | 19,9-10% (34,9-20 баллов) | 9,9-1% (19,9-5 баллов) | <1% (0 баллов) |
| Коэффициент текущей ликвидности | ≥2 (30 баллов) | 1,99-1,7 (29,9-20 баллов) | 1,69-1,4 (19,9-10 баллов) | 1,39-1,1 (9,9-1 балл) | ≤1 (0 баллов) |
| Коэффициент финансовой независимости | ≥0,7 (20 баллов) | 0,69-0,45 (19,9-10 баллов) | 0,44-0,3 (9,9-5 баллов) | 0,29-0,2 (5-1 балл) | ≤0,2 (0 баллов) |
| Границы классов | ≥100 баллов | 99-65 баллов | 64-35 баллов | 34-6 баллов | 0 баллов |
Для оценки рейтинга организаций и степени финансового риска довольно часто используются методы многомерного рейтингового анализа.
Методика выглядит следующим образом:
1 этап. Обосновывается система показателей, по которым будут оцениваться результаты хозяйственной деятельности организации, собираются данные по этим показателям и формируется матрица исходных данных
Матрица исходных данных
| Номер предприятия | Коэффициент ликвидности | Коэффициент оборачиваемости капитала | Рентабельность активов, % | Коэффициент финансовой независимости | Доля собственного капитала в оборотных активах, % |
| 1,8 | 3,2 | 0,75 | |||
| 2,5 | 0,62 | ||||
| 1,7 | 2,2 | 0,68 | |||
| 1,6 | 3,5 | 0,72 |
2 этап. В таблице исходных данных определяется максимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этой графы (aij) делятся на максимальный элемент организации-эталона (max aij) xij = 
.
В результате создается матрица стандартизированных коэффициентов (xij), представленных в таблице
Матрица стандартизированных коэффициентов (xij)
| Номер предприятия | Коэффициент ликвидности | Коэффициент оборачиваемости капитала | Рентабельность активов, % | Коэффициент финансовой независимости | Доля собственного капитала в оборотных активах, % |
| 0,9 (1,8:2) | 0,914 (3,2:3,5) | 0,579 (22:38) | 1(0,75:0,75) | 0,457 (16:35) | |
| 0,714 | 0,684 | 0,826 | 0,743 | ||
| 0,85 | 0,628 | 0,907 | 0,857 | ||
| 0,8 | 0,553 | 0,96 |
3 этап. Все элементы матрицы возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного веса показателей, тогда полученные квадраты умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов (К), полученных экспертным путем, после чего результаты складываются по строкам
Rj=К1* 
+К2* 
+……+Кn* 
Результаты сравнительной рейтинговой оценки деятельности организаций
| Номер организации | Номер показателя | Место | |||||
| Rj | |||||||
 =0,81
| 
| 0,335 | 0,209 | 3,189 | IV | ||
| 0,51 | 0,468 | 0,682 | 0,552 | 3,212 | III | ||
| 0,722 | 0,394 | 0,822 | 0,734 | 3,672 | II | ||
| 0,64 | 0,306 | 0,921 | 3,867 |
4 этап. Полученные рейтинговые оценки Rj размещаются по ранжиру и определяется рейтинг каждой организации. Первое место занимает организация, которой соответствует наибольшая сумма.
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности организаций широко используются факторные модели западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.
В западной практике широко используется пятифакторная модель прогнозирования банкротства, предложенная Альтманом на основе исследования финансовых коэффициентов с помощью дискриминантного анализа
ZА5=0,717 К1+0,847 К2+3,107 К3+0,42 К4+0,995 К5,
где К1 = 
К2 = 
К3 = 
К4 = 
К5 = 
| Коэффициент ZА5 | <1,81 | 1,82-2,7 | 2,8-3 | >3 |
| Вероятность банкротства | Очень высокая | Высокая | Невысокая | Низкая |
Модель Лиса
ZЛ=0,063 К1+0,092 К2+0,057 К3+0,001 К4,
где К1 = 
К2 = 
К3 = 
К4 = 
Предпочтительное значение 0,037.
Модель Таффлера
ZТ=0,53 К1+0,13 К2+0,18 К3+0,16 К4,
где К1 = 
К2 = 
К3 = 
К4 = 
При ZТ>0,3 – неплохие долгосрочные перспективы, при ZТ<0,2 - банкротство более чем вероятно.
Известный французский аналитик Бивер предложил систему показателей для оценки финансового состояния организации с целью диагностики банкротства
Предполагаемые коэффициенты и их значения для оценки вероятности банкротства
| Показатель | Формула для расчета | Значения вероятности банкротства | ||
| Отсутствует | Через 5 лет | Через 1 год | ||
| Коэффициент Бивера | 
| 0,4-0,5 | 0,17 | -0,15 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 
| 2-3,2 | 1-2 | <1 |
| Экономическая рентабельность | 
| 6-8% | 6-4% | -22% |
| Финансовый леверидж | 
| <37% | 40-50% | ≥80% |
| Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами | 
| 0,4 | 0,4-0,3 | ≈0,06 |
Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.