Востриков А.А.
Классификация и виды финансовых рисков
Востриков Александр Андреевич: студент Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова факультета Государственного управления.
E-mail: melmen620@mail.ru
Аннотация
В статье представлен обзор по различным видам финансовых рисков, а также их классификаций. На основе классификации рисков по характеру последствий приводится базовая схема финансовых рисков, которая детализируется конкретными примерами, более, с точки зрения автора, полная, но не исчерпывающая типология финансовых рисков и их видов. Приводится расширенная версия представленной в начале схемы финансовых рисков на основе анализа различных источников.
Ключевые слова
спекулятивные риски, финансовые риски, нефинансовые риски, фондовый риск, факторинговые риски.
Введение
Вопросы классификации рисков представляют довольно сложную проблему, что обусловлено их многообразием. Теоретические материалы, накопленные с годами, а также способы изложения полученных знаний все же в полной мере не отвечают потребностям современной практики. В частности, это можно объяснить недостатками применяемых методов исследования, которые не гарантируют адекватное описание внутренних структурных особенностей рисков, их связей видов между собой. Предлагаемые различные классификации как на международном уровне, так и на государственном уровне либо отдельными лицами, например, экспертами, учеными, зачастую характеризуют лишь конкретные особенности финансовых рисков и не раскрывают их полностью. В данной работе мы попытаемся предложить некоторую наиболее общую универсальную классификацию на основе различных источников и попыток в классифицировании этого сложносоставного явления.
Финансовые риски
На наш взгляд базовой классификацией, раскрывающей наиболее все основные риски, является деление их на чистые и спекулятивные риски. Поскольку задача данной работы состоит в том, чтобы рассмотреть финансовые риски, необходимо взять за основу классификацию спекулятивных рисков, имеющих финансовый характер (рис. 1).
Рисунок 1. Классификация финансовых рисков [1]
Анализ современных источников показывает, что существует многообразие точек зрения на типологизацию рисков в финансовой сфере. Базируясь на вышеприведенной схеме, представим обзор финансовых рисков на конкретных примерах, что позволит нам сформировать собственный взгляд на разнообразие рисков в научной мысли и, в конечном счете, предложить наиболее универсальную и полную, но отнюдь не исчерпывающую их классификацию в силу различных факторов, способствующих выделению разнообразных видов и типов рисков в практической деятельности предприятий, банков и иных организаций.
Начнем с обзора коммерческих рисков. Особенность их заключается в том, что разные авторы рассматривают данные риски в рамках иных типов рисков, представляющих на их взгляд более широкие понятия, включающие коммерческие риски. Так, например, они могут относиться как к валютным и кредитным рискам, так и к наиболее специфическому – фондовому риску. Важно понимать, что общий смысл данного риска будет заключаться в возникновении потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности по различным причинам, к примеру, в результате преднамеренных действий контрагента по сделке, возникновения неблагоприятных последствий от проведения кредитной политики в отношении малых предприятий либо не соблюдения условий сделки и мошенничества. Представим это на примере классификации, относящейся к фондовому риску (рис. 2).
Рисунок 2. Коммерческие риски как особый тип фондового риска [2]
Формулировки в данном случае будут носить относительно схожий характер с учетом той сферы, в которой мы рассматриваем данный тип рисков – валютной сфере, кредитной деятельности либо в рамках функционирования рынка ценных бумаг.
Следующая группа в исходной нашей классификации финансовых рисков – это инвестиционные риски. Данные риски могут быть связанны с изменением валютных курсов, ростом дефляции, что ведет к падению цен и снижению доходов, обесцениванием реальной покупательной способности денег, а также потерями при реализации конкретных товаров вследствие изменения оценки их качества и потребительной стоимости. Рассматривая данную группу рисков можно на основе различных источников привести наиболее полную классификацию, отражающую особенности тех или иных видов рисков, выделяемые в вышеприведенной схеме.
Так, делая обзор по валютным рискам, можно сказать, что существует различные классификации от наиболее общих и не охватывающих всех факторов их возникновения, так и более детализированные. Можно привести примеры российских и зарубежных специалистов, классифицирующие конкретным образом валютные риски (таблица 1).
Таблица 1. Классификация валютных рисков [3]
| Валютные риски | |
| Зарубежный опыт | Российский опыт |
| 1.Транзакционный – риск финансовых потерь в результате непосредственного воздействия курса валют на ожидаемые потоки денежных средств; 2.Трансляционный – риск изменения балансовой стоимости активов или обязательств; 3.Рыночный – риск изменения балансовой стоимости активов и обязательств; | Коммерческий риск |
| Конверсионные риски (риски валютных потерь по конкретным операциям, сделкам) | Риск открытой валютной позиции |
| Расчетный риск | |
| Риск перевода | |
| Процентный риск | |
| Суверенный риск | |
| Операционный риск(технологический риск) | |
| Риск конвертирования |
Риски ликвидности также, как и валютные риски классифицируются по-разному и по различным основаниям. Их можно подразделить как на рыночныйи пруденциальный риски ликвидности исходя из особенностей выполнения операций с производными финансовыми инструментами, так и рассматривать в отдельности, например, риск несбалансированной ликвидности либо риск неликвидности. Однако также стоит иметь в виду, что риск ликвидности может рассматриваться (с точки зрения международной практики) как один из видов систематических рисков, что также необходимо учитывать при более детализированном рассмотрении финансовых рисков.
Третья группа рисков, связанных с покупательской способностью представляет собой достаточно сложную схему, если выделять наиболее конкретные и специфические риски в рамках, тех типов, которые относятся, в частности, к группе рисков, связанных со снижением доходности (процентные и кредитные риски) и рисками прямых финансовых потерь (биржевые риски, риски банкротства, селективные риски).
Исходя из анализа различной литературы наиболее полной классификацией кредитных рисков на наш взгляд является непосредственно следующая (таблица 2).
Таблица 2. Кредитные риски[4]
| Общие риски | 1) Риск недостаточности ресурсов 2) Риск неадекватного определения финансового положения заемщика 3) Риск залогового обеспечения сделки 4) Риск концентрации кредитов в отдельных банках 5) Рост просроченной задолженности по кредитам и размера формируемых резервов |
| Риски, присущие консорциальному кредитованию | 1) Риск некредитоспособности крупного заемщика 2) Риск неплатежеспособности банка-агента 3) Риск недобросовестного поведения или халатности банка-агента 4) Риск недостаточного опыта банка-организатора 5) Риск недобросовестного поведения банков-кредиторов |
| Риски при кредитовании индивидуального предпринимателя | 1) Риск утраты имущества в результате стихийных бедствий 2) Риск возникновения гражданской ответственности, за ущерб, наносимый окружающей среде 3) Риск потери прибыли 4) Риск, связанный с реализацией продукции на внутреннем и внешнем рынке 5) Технический риск, связанный с эксплуатацией оборудования, строительно-монтажных сооружений т.д. 6) Коммерческие риски, связанные с недопоставкой продукции невыполнением финансовых обязательств |
| 7) Валютный риск, связанный с расширением сферы внешне-экономической деятельности | |
| Факторинговые риски | Риск делькредере |
| Риск кредитного и ликвидного характера | |
| Систематические риски | Риск ликвидности |
| Риск неплатежеспособности | |
| Риск заражения | |
| Юридический риск | |
| Политический риск | |
| Специфические риски | 1) Риск неопределенности результатов, 2) Риск большого количества сделок и их некачественного оформления, 3) Наличие беззалоговых кредитов, 4) Наличие большого количества видов однородных портфелей. |
| Иные риски | Риск ипотечного кредитования, Риск потребительского кредитования, Риск залогового кредитования. |
Процентные же риски также имеют различные классификации, что связанно в первую очередь с тем, что они могут выступать как самостоятельной группой с различными их видами, так и рассматриваться как особый вид, например, фондового риска (рис. 3) либо рыночного риска с учетом особенностей операций с деривативами.
Рисунок 3. Процентный риск как особый вид фондового риска [5]
В целом учитывая различные особенности финансовых рисков и их природу можно выделить и группу нефинансовых рисков, которые, в частности, операционные риски, а также некоторые финансовые риски, связанные с проведением операций с деривативами, ранее, если взглянуть ретроспективно, относились к прочим финансовым рискам, отличающихся от других рисков. Однако такая точка зрения не оправдала себя, и эксперты с учетом того, что такое их соотнесение является слишком широким, то есть включает в себя еще бизнес-риски и предпринимательские риски, охватывающие различные аспекты ведения бизнеса (например, выбор стратегии, позиционирование на рынке, компетентность менеджера, ноу-хау, способы реализации конкурентных преимуществ, направления сбыта продукции основной группе потребителей с целью ее удержания и так далее) стали наиболее строго подходить к типологизации рисков. Стоит заметить, что многие из них пересекаются, то есть являются как самостоятельным типом, так и отдельным видом риска в рамках рассматриваемой конкретной группы финансовых либо нефинансовых рисков.
Если учесть исторические моменты в практике классификации рисков, а также современные подходы к типологизации рисков, то можно привести совершенно иную, универсальную на наш взгляд схему, представляющую собой наиболее детализированную классификацию деления рисков в зависимости от характера их последствий (таблица 3).
Таблица 1. Классификация рисков по характеру последствий [6]
| Спекулятивные | Финансовые риски | Инфляционные и дефляционные риски | ||||
| Валютные риски | ||||||
| Кредитные риски | Риски кредитования | |||||
| Факторинговые риски | ||||||
| Систематические риски | Риск неплатежеспособности | |||||
| Ликвидные риски | ||||||
| Риск заражения | ||||||
| Процентные риски | ||||||
| Риски упущенной выгоды | ||||||
| Фондовые риски | ||||||
| Риски прямых финансовых потерь | Биржевые риски | |||||
| Селективные риски | ||||||
| Риски банкротства | ||||||
| Прочие нефинансовые риски | Операционные риски (в соответствии организацией Bankers Trust) | Внутренние | ||||
| Внешние | Модельный риск | |||||
| Естественные риски | ||||||
| Просчеты партнеров | ||||||
| Риски среды, в том числе законодательство и налогообложение | ||||||
| Финансовые риски, связанные с проведением операций с деривативами | Риск концентрации портфеля | |||||
| Бизнес- риски | Риск конвертируемости валюты | |||||
| Риск изменения кредитного рейтинга | ||||||
| Риск снижения репутации | ||||||
| Налоговый риск | ||||||
| Юридический риск | ||||||
| Риск регулирования | ||||||
| Риск бедствий и катастроф | ||||||
| Предпринимательские риски как особый вид финансово-экономических рисков | Входящие | |||||
| Внутренние | ||||||
| Внешние | ||||||
| Исходящие | ||||||
| Ликвидационные | ||||||
Заключение
Предложенная классификация на наш взгляд является наиболее полной в связи с ранее рассмотренным и проанализированным множеством источников, во многих из которых представлены схожие схемы классификаций рисков, но не исчерпывающей с учетом того, что, если проводить фундаментальный анализ, то может выявиться еще ряд возможных рисков, которые будут представлять совершенно новые и специфические для науки явления либо повторять уже имеющиеся, но соотнесенные с конкретной ситуацией. Эта классификация в целом более универсальная по сравнению с той схемой, которая была приведена в начале, раскрывающая наиболее общий смысл, без учета иных особенностей, в том числе исторического опыта.
Литература
1. Барикаев Е.Н. Управление предпринимательскими рисками в системе экономической безопасности. М.: ЮНИТИ-ДАНА: Закон и право, 2015.
2. Данов А.А. Классификация рисков // Вестник Тамбовского университета. Серия: Гуманитарные науки,2008,
3. Дмитриева, М.А. Валютный риск: от определения к классификации. РоссийскоеПредпринимательство // Публикация: ООО Издательство "Креативнаяэкономика", 2015.
4. Риск-менеджмент в коммерческом банке/ коллектив авторов; под ред. И.В. Ларионовой. М.: КНОРУС, 2014.
5. Лысаковская Е.В., Васильцева Н.Т., Павлова С.А. Управление рисками при кредитовании предприятий малого бизнеса. М.: Издательство СГУ, 2013.
6. Макарова С.Н. Управление финансовыми рисками. Красноярск: Сибирский федеральный университет, 2014.
7. Рулько-Силиванов В.В., Зубрилова Н.В., Лапина К.В., Кучина Н.В. Управление банковскими рисками в условиях глобализации мировой экономики / под ред. Ткаченко В.В. М.: РИОР: ИНФРА-М, 2013
8. Сурхаев Р.Р. Кредитные риски коммерческого банка. М.: Издательство Перо, 2014
9. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка управление, портфель инвестиций. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2013
10. IMF. Approaches to Macrofinancial Surveillance in Article IV Reports // URL: https://www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2017/03/28/approaches-to-macrofinancial-surveillance-in-article-iv-reports
Vostrikov A.A.
Classification and types of financial risks
Abstract
The article presents an overview on the various types of financial risks and their classifications. The basic scheme of financial risks that is presented here, which based on the classification of risks by the nature of the consequencesand detailed with concrete examples is a more complete but not an exhaustive typology of financial risks and their types according to the author’s point of view. The extended version is presented at the beginning of the scheme of financial risks based on the analysis of various sources.
Keywords
Speculative risks, financial risks, non-financial risks, stock market risk, factoring risks
[1] Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка управление, портфель инвестиций. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2013, С. 11-13
[2]Риск-менеджмент в коммерческом банке/ коллектив авторов; под ред. И.В. Ларионовой. М.: КНОРУС, 2014, С. 262
[3] Риск-менеджмент в коммерческом банке/ коллектив авторов; под ред. И.В. Ларионовой. М.: КНОРУС, 2014, С. 238
Дмитриева, М.А. Валютный риск: от определения к классификации. Российское
Предпринимательство // Публикация: ООО Издательство "Креативная
экономика", 2015
[4]Риск-менеджмент в коммерческом банке/ коллектив авторов; под ред. И.В. Ларионовой. М.: КНОРУС, 2014, С. 151-152
Сурхаев Р.Р. Кредитные риски коммерческого банка. М.: ИздательствоПеро, 2014, С. 9-30
IMF Approaches to Macrofinancial Surveillance in Article IV Reports // URL: https://www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2017/03/28/approaches-to-macrofinancial-surveillance-in-article-iv-reports
Лысаковская Е.В., Васильцева Н.Т., Павлова С.А. Управление рисками при кредитовании предприятий малого бизнеса. М.: Издательство СГУ, 2013
[5]Риск-менеджмент в коммерческом банке/ коллектив авторов; под ред. И.В. Ларионовой. М.: КНОРУС, 2014, С. 262
[6] Данов А.А. Классификация рисков // Вестник Тамбовского университета. Серия: Гуманитарные науки,2008
Барикаев Е.Н. Управление предпринимательскими рисками в системе экономической безопасности. М.: ЮНИТИ-ДАНА: Закон и право, 2015, С 25-27