В мировой практике используются 2 подхода при разработке ДКП:
1 подход. В процессе принятия решений относительно денежно-кредитной политики центральные банки рассматривают три группы показателей.
· Конечные цели ДКП – это макроэкономические цели, которые являются постоянными для экономики всех стран с рыночной экономикой. К ним относятся обеспечение стабильности цен (низкая инфляция), полной занятости, рост реального объема производства, равновесие платежного баланса.
· Промежуточные цели (целевые ориентиры) ДКП – более конкретные и доступные для ЦБ цели, которые ставятся при проведении текущей ДКП (денежная масса, ставка процента, валютный курс). Их постановка является средством достижения конечных целей.
· Операционные цели ДКП – тактические цели, которые предусматривают использование центральным банком конкретных инструментов ДКП.
Перечисленные цели ДКП образуют своего рода иерархическую структуру, в которой для достижения конечной цели необходимо последовательно поставить и решить операционные и промежуточные задачи с помощью применения тех или иных инструментов ДКП.
2 подход. Прямое таргетирование инфляции
В этом случае определяется конечная цель - уровень инфляции - без установления каких-либо промежуточных целевых ориентиров.
Для проведения ДКП по этому методу необходимы следующие условия:
- ЦБ принимает обязательства по достижению определенного уровня инфляции и несет ответственность перед обществом за этот показатель;
- с помощью экономико-математических моделей Центральному банку необходимо анализировать широкий круг показателей, влияющих на инфляцию;
- деятельность ЦБ должна быть «прозрачной» - он должен информировать общественность со своим планами в сфере ДКП.
Банк России в настоящее время использует только некоторые элементы прямого таргетирования инфляции.
Различают 2 типа ДКП:
1) Рестрикционная ДКП (ограничительная или политика «дорогих денег») направлена на ограничение денежно-кредитной эмиссии, ужесточение условий и сокращение объема кредитных операций банков, повышение уровня процентных ставок. Ее проведение обычно «подкрепляется» бюджетно-налоговыми мероприятиями: увеличением налогов, сокращением государственных расходов и др.
Целями проведения рестрикционной денежно-кредитной политики являются: сдерживание инфляции, оздоровление платежного баланса, сглаживание циклических колебаний деловой активности в периоды экономических подъемов, сопровождаемых «перегревом» конъюнктуры рынка.
2) Экспансионистская денежно-кредитная полити ка (политика «дешевых денег») означает расширение масштабов кредитования, ослабление контроля за приростом количества денег в обращении, понижение уровня процентных ставок. Она сопровождается сокращением налоговых ставок, ростом непроизводительных расходов государственного бюджета.
В качестве целей осуществления экспансионистской ДКП выступают стимулирование деловой активности и экономического роста, сокращение безработицы.
Методы денежно-кредитного регулирования - это способы воздействия на целевые ориентиры ДКП и основные макроэкономические показатели. Эти методы можно подразделить на две группы: административные и экономические (рыночные).
Методы прямого контроля (административные). Они заключаются в мерах административного контроля за деятельностью банков и направлены на ограничение их деятельности: способности предоставлять кредиты или инвестировать в ценные бумаги, на ограничение процентных ставок. Данные методы, как правило, имеют форму директив, предписаний, инструкций, издаваемых центральным банком. Например, регулирование процентных ставок по кредитам и депозитам банков, ограничение объема кредитов, предоставляемых кредитными организациями,селективная кредитная политика (льготное кредитование агропромышленного комплекса через Россельхозбанк), портфельные и валютные ограничения.
Экономические (рыночные, косвенные) методы. Они влияют на объекты регулирования (денежную массу, процентные ставки, валютный курс) при помощи рыночных механизмов и не предусматривают установление прямых запретов или лимитов.
Экономические методы регулирования могут быть:
v налоговыми;
v нормативными;
v корректирующими.
Налоговые методы применяют финансовые органы, а нормативные и корректирующие – центральный банк.
При нормативных методах воздействия используются следующие инструменты:
- обязательное резервирование части средств кредитных организаций в ЦБ;
- коэффициенты и нормативы, устанавливаемые центральным банком для КО (коэффициенты ликвидности и достаточности банковского капитала, ограничение рисков и др.) и обязательные для исполнения.
Корректирующие методы предполагают использование следующих инструментов:
- учетная (процентная) политика;
- операции на открытом рынке.