Анализ ликвидности баланса, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам [28, c.569].

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

В то же время в составе краткосрочных пассивов обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюда одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определённых элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью. При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А₁³П_1; А₂³П_2; А₃³П_3; А₄£П₄

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трёх неравенств, четвёртое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике, менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платёжеспособности (+) или неплатёжеспособности (-) организации.

Проанализируем показатели активов и обязательств баланса, приведённые в таблице 3.

Таблица 3 - Таблица показателей ликвидности за 2012-2014 гг.

В таблице 4 приведены нормативные и расчётные соотношения между величиной активов и пассивов по данным предприятия.

Анализ приведённых данных позволяет сделать вывод, что ликвидность баланса в течение всего рассматриваемого периода отличается от абсолютной.

Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами позволяет определить текущую ликвидность предприятия. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса.

Таблица 4 - Показатели ликвидности баланса ОАО «Гидрометаллург»

за 2012-2014 гг.

Это означает, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платёжеспособность. За анализируемый период платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств увеличился с 147709 тыс. руб. до 260000 тыс. руб.

Сопоставление быстрореализуемых активов с краткосрочными пассивами показывают тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалёком будущем.Текущая ликвидность свидетельствует о платёжеспособности (+) или неплатёжеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Показатель текущей ликвидности принимает в последнем периоде отрицательное значение - текущая ликвидность на конец 2012 года = (А1+А2)-(П1+П2)= -177058тыс. руб., что свидетельствует о повышенном риске неплатёжеспособности организации в течение ближайших 12-ти месяцев.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. ОАО «Гидрометаллург» по данному виду ликвидности баланса имеет платёжный излишек на 1.01.2015 г. в размере 94963 тыс. руб.

Так как на конец 2014 года второе неравенство соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2>П2), то при погашении ОАО «Гидрометаллург» краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства и ликвидность будет положительной. Можно отметить, что по сравнению с 2012 годом ситуация существенно не изменилась. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Гидрометаллург» как неудовлетворительную.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платёжеспособность. Платёжеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платёжные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера. Оценка платёжеспособности предприятия определяется на конкретную дату.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платёжеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности [13, c.89].

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Проанализируем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ОАО «Гидрометаллург», представленные в таблице 5.

Таблица 5 - Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Гидрометаллург» за 2012-2014 гг.

Коэффициент	Формула расчета	Норм. ограни чение	Значение показателей на 31 декабря
2012 г.	2013 г.	2014 г.
1. Валюта баланса, тыс. руб.	ВБ	-
2. Собственный капитал, тыс.руб.	СК	-
3. Постоянные активы, тыс. руб.	ПА	-
4. Собств. оборотные средства, тыс. руб.	СОС= СК-ПА	-	-105477	-77797	-89609
5. Заёмный капитал, тыс. руб.	ЗК	-
6. Текущие активы, тыс. руб.	ТА	-
7.Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)	СК/ВБ	>0,6	0,46	0,34	0,48
8.Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС/СК	0,5	-0,55	-0,36	-0,36
9.Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств	ЗК/СК	1	1,17	1,91	1,08
10. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	СОС/ТА	1	-0,90	-0,23	-0,49

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для анализа финансового состояния относительные показатели.

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты.

Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе, ~AEMacro(If(F,7,first,=,F,7,last){не изменился и составил}) ~AEMacro(If(F,7,first,<,F,7,last){увеличился за период 2012-2014 гг. с }) ~AEMacro(If(F,7,first,>,F,7,last){уменьшился в анализируемом периоде с }) ~AEMacro(IfCell(F,7,first,<>,F,7,last,F,7,first,#,##0.000){0,46}) ~AEMacro(If(F,7,first,<>,F,7,last){ до }) ~AEMacro(Cell(F,7,last,#,##0.000){0,48, но не достиг нормативного значения}).}) ~AEMacro(If(F,7,last,>=,0.8){ Превышение коэффициентом рекомендуемого интервала значений может свидетельствовать о неспособности эффективно привлекать кредитные ресурсы.}) ~AEMacro(If(F,7,first,>,F,7,last){ Снижение коэффициента говорит о понижении финансовой независимости предприятия.}) ~AEMacro(If(F,7,first,<,F,7,last){ Рост коэффициента говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала в течение всего рассматриваемого периода был ниже нормативного значения, однако в 2013 г. и 2014 г. наблюдается незначительное повышение его значения по отношению к 2012 году, когда его величина составила - 0,36.})

Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств свидетельствует, что в конце 2012 году предприятие привлекало на каждый 1руб. собственных средств, вложенных в активы, 1,17 руб. заёмных средств. В течение 3-х лет привлечение заёмных средств постепенно снижалось - до 1,08 руб. на каждый 1 рубль собственных вложений в 2014 году. Тенденция снижения заёмных средств для ОАО «Гидрометаллург» является положительным моментом и может в будущем снизить зависимость предприятия от привлечённых средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в конце 2012 года имел значение -0,9, то есть предприятие слабо обеспечено собственными оборотными средствами. К концу 2014 года этот коэффициент вырос и приобрёл значение -0,49 при норме не менее 1,0. Это связано с недостаточностью собственных оборотных средств ОАО «Гидрометаллург». И так как в абсолютном выражении сумма увеличения собственных оборотных средств была не значительной, то при продолжении данной тенденции предприятие не будет иметь возможность улучшения финансовой автономности в будущем.

Ликвидность предприятия – это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности в целом следует использовать общий показатель ликвидности. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных партнёров на основе отчётности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

Исходя из данных баланса ОАО «Гидрометаллург» коэффициенты, характеризующие платёжеспособность, имеют значения, приведённые в таблице 6.

Таблица 6- Таблица показателей ликвидности за 2012-2014 гг.

Коэффициент текущей, или общей, ликвидности характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия, ~AEMacro(If(F,4,first,=,F,4,last){не изменился.}) ~AEMacro(If(F,4,first,<,F,4,last){увеличился в рассматриваемом периоде с 0,5270 }) ~AEMacro(If(F,4,first,>,F,4,last){уменьшился в рассматриваемом периоде с }) ~AEMacro(Cell(F,4,first,#,##0.000){0,527000,~AEMacro(If(F,4,first,<>,F,4,last){и до 0,6729}) ~AEMacro(Cell(F,4,last,#,##0.000){0,6728,}) оставаясь ниже нормативной величины~AEMacro(If(F,4,first,<>,F,4,last){}) ~AEMacro(IfCellDelta(F,4,first,<>,F,4,last,F,4,first,F,4,last,m%)ост}) ~AEMacro(If(F,4,first,<>,F,4,last).}) ~AEMacro(If(F,4,last,>=,3){ Так как нормативное значение находится в интервале от 1,0 до 2,0, то данное предприятие имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что влечет за собой ухудшение эффективности использования всех видов активов.}) ~AEMacro(If(F,4,last,=,2){ Так как нормативное значение находится в интервале от 1,0 до 2,0,то данное предприятие имеет благоприятные условия для кредитования предприятия.}) ~AEMacro(If(F,4,last,=,1){ Так как нормативное значение находится в интервале от 1,0 до 2,0, то данное предприятие имеет благоприятные условия для кредитования предприятия.}) ~AEMacro(If(F,4,last,<,1){ Значение показателя говорят о недостаточном уровне покрытия текущих обязательств оборотными активами и общей низкой ликвидности. Это может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции и проблемах, связанных с организацией снабжения.}) ~AEMacro(If(F,4,first,<,F,4,last){Положительная тенденция изменения этого показателя за анализируемый период увеличила вероятность погашения текущих обязательств за счёт производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности), отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счёт денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, ~AEMacro(If(F,3,first,=,F,3,last){не изменился и составил }) ~AEMacro(IfCell(F,3,first,=,F,3,last,F,3,last){0,09}) ~AEMacro(If(F,3,first,<,F,3,last){увеличился в анализируемом периоде с }) ~AEMacro(If(F,3,first,>,F,3,last){уменьшился в анализируемом периоде с }) ~AEMacro(IfCell(F,3,first,<>,F,3,last,F,3,first,#,##0.000){0,2051}) ~AEMacro(If(F,3,first,<>,F,3,last){ и до}) ~AEMacro(Cell(F,3,last,#,##0.000){0,3230. }) ~AEMacro(If(F,3,last,<,0.4){Низкое значение коэффициента является показателем высокого финансового риска и недостатка возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны из-за возникающих затруднений с погашением текущих задолженностей.}) ~AEMacro(If(F,3,last,>=,1){ Высокое значение коэффициента является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны из-за отсутствия затруднений с погашением текущих задолженностей.})

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счёт денежных средств, ~AEMacro(If(F,2,first,<,F,2,last){увеличился в анализируемом периоде с }) ~AEMacro(If(F,2,first,>,F,2,last){уменьшился в анализируемом периоде с }) ~AEMacro(If(F,2,first,=,F,2,last){не изменился в анализируемом периоде и составил }) ~AEMacro(IfCell(F,2,first,<>,F,2,last,F,2,first,#,##0.0000){0,0001}) ~AEMacro(If(F,2,first,<>,F,2,last){ и до }) ~AEMacro(Cell(F,2,last,#,##0.0000){0,0158 при рекомендуемом значении от 0,2 до 0,7~AEMacro(If(F,2,first,<>,F,2,last)}) ~AEMacro(IfCellDelta(F,2,first,<>,F,2,last,F,2,first,F,2,last,m%}) ~AEMacro(If(F,2,first,<>,F,2,last).}) За анализируемый период предприятие ~AEMacro(If(F,2,first,<,F,2,last){повышает способность}) ~AEMacro(If(F,2,first,>,F,2,last){теряет способность}) к немедленному погашению текущих обязательств за счёт денежных средств, но этих средств для предприятия крайне недостаточно.

Таким образом, по данному направлению анализа можно сделать вывод о том, что платёжеспособность предприятия находится на уровне ниже оптимального, а тенденция последних изменений свидетельствует о вероятном росте платёжеспособности в будущем.