Эффективное управление оборотными средствами имеет для компании важное значение по следующим причинам:
1. Величина оборотных средств у большинства компаний составляет
больше половины всех ее активов.
2. Решение вопросов, связанных с оборотными средствами, является
непрерывным Процессом и требует, в отличии от других сфер деятельности
финансового директора, большего количества времени. Сумма, инвестируемая в каждую из позиций оборотных активов, может ежедневно изменяться
и должна тщательно контролироваться для обеспечения наиболее продуктивного использования денежных средств.
3. Оптимальное управление оборотными средствами ведет к увеличению доходов и снижает риск дефицита денежных средств компании.
4. Правильное управление оборотными средствами позволит максимизировать норму прибыли и минимизировать свою ликвидность и коммерческий риск.
Основные задачи финансового менеджера в области управления оборотными средствами:
1. Определить правильную структуру активов.
2. Стремиться иметь минимально-возможную величину товарно-
материальных запасов. Обеспечивать своевременные оптимальные объемы
заказов.
2. Своевременно получить деньги у покупателей и заказчиков. Ускорить приток денежных средств.
3. Отсрочить платежи. Замедлить отток денежных средств.
4. Увеличить объем продаж.
5. Разработать подходящую для предприятия инвестиционную стратегию.
К показателям эффективности использования оборотных средств относятся относятся:
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств предприятия (
);
2. Длительность одного оборота оборотных средств предприятия в днях (
);
3. Коэффициент загрузки оборотных средств предприятия (
).
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств предприятия характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на один рубль оборотного капитала предприятия. Рассчитывается по формуле:
,
где: 
– годовой объем реализованной предприятием продукции;
– норматив ОС предприятия (или свободный остаток ОС предприятия
на определенную дату, например, на конец года).
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует количество оборотов ОС в течение определенного промежутка времени (например, года).
Длительность одного оборота оборотных средств предприятия – период времени (в днях), в течение которого оборотные средства проходят три стадии оборота. Рассчитывается по формуле:
,
где: 365 – число дней в году (или в тот период времени, за который рассчитывается 
).
Коэффициент загрузки оборотных средств предприятия показывает величину оборотного капитала, необходимую для получения одного рубля реализованной продукции. Это величина, обратная коэффициенту оборачиваемости оборотных средств; рассчитывается по формуле:
.
ЗНАЧЕНИЕ УСКОРЕНИЯ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия заключается в увеличении количества оборотов оборотных средств, т.е. подразумевает увеличение значения коэффициента оборачиваемости или снижение длительности периода одного оборота оборотных средств.
Мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотных средств охватывают складскую стадию (оптимизация производственных запасов), производственную (сокращение длительности производственного цикла и оптимизация затрат производства) и стадию реализации (оптимизация процесса реализации готовой продукции).
Значение ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия заключается в следующем:
Растет объем реализации продукции при той же самой величине оборотных средств предприятия:
,
где: КОБ/ и КОБ – значения коэффициента оборачиваемости соответственно после и до проведения мероприятий по ускорению оборачиваемости.
Ускорение оборачиваемости приводит к высвобождению оборотных средств предприятия при той же самой величине реализации продукции:
.
Определить возможный прирост реализации и высвобождения оборотных средств предприятия, если при объеме реализации в год 900000 руб. и нормой оборотных средств 150000 руб. предприятие планирует сократить длительность одного оборота на 5 дней.
Решение.
, 
;
, 
день;
дней;
;
, 
руб.;
, 
руб.
ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Различают три основных источника формирования оборотных средств предприятия:
1. Собственные оборотные средства предприятия. Собственные оборотные средства образуются за счет средств уставного капитала при образовании предприятия и пополняются за счет прибыли предприятия.
2. Заемные оборотные средства образуются за счет кредитов банков, фондов, предприятий и т.п. Принципы кредитования:
- платность;
- срочность;
- возвратность;
- целевой характер использования.
3. Привлеченные оборотные средства – временно свободные средства предприятия другого назначения, используемые для пополнения оборотного капитала. Это все виды кредиторской задолженности предприятия (например, работникам по заработной плате, поставщикам за материальные ресурсы, бюджету по обязательным платежам и т.п.).
Политика управления оборотными активами, представляющая часть общей финансовой стратегии предприятия, заключается в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их формирования.
Процесс разработки политики управления оборотными активами предприятия включает следующие этапы:
1. Анализ состава и состояния оборотных активов предприятия в предшествующем периоде;
2. Определение общих принципов формирования оборотных активов предприятия;
3. Оптимизация объема оборотных активов;
4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей
оборотных активов;
5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов;
6. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов;
7. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования;
8. Формирование принципов формирования отдельных видов оборотных активов;
9. Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов.
Управление оборотными средствами включает в себя управление товарно-материальными запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными вложениями(ценными бумагами), управление оборотным капиталом включает управление оборотными средствами и краткосрочными обязательствами. Управление оборотным капиталом - это регулирование величины различных типов оборотных активов и краткосрочных обязательств.
Вопросы для обсуждения
1. В чем состоит значение оборотных средств для компании? Какими факторами определяется их структура?
2. Сформулируйте различия между терминами «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Какие факторы определяют их величину? Какая динамика этих показателей и при каких обстоятельствах может считаться благоприятной?
3. В чем разница между чистым оборотным капиталом и чистыми активами предприятия? Приведите алгоритмы расчета этих показателей. Какие факторы определяют их величину? Для каких целей разработаны эти показатели?
4. Какие виды рисков, связанных с управлением оборотными средствами, вы знаете?
5. Значительно легче контролировать и оптимизировать сумму средств, вложенных в основные средства, нежели величину оборотного капитала, тем не менее последнему уделяется меньшее внимание по сравнению с составлением и анализом бюджета капиталовложений. Обсудите наиболее эффективные способы контроля оборотных средств.
6. Равнозначны ли отдельные виды оборотных средств с позиции регулирования их величины? Если нет, то в чем причины неравнозначности?