Расчет ценовых мультипликаторов при оценке бизнеса.





Определение рыночной стоимости собственного капитала предприятия основана на использование ценовых мультипликаторов.

Ценовой мультипликатор представляет собой коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия и финансовой базой предприятия. Финансовая база предприятия является основным измерителем, отражающим финансовые результаты деятельности предприятия в целом.

Для расчетов мультипликатора необходимо определить цену акции по всем компаниям-аналогам. Рассчитать финансовую базу. Скорректировать все финансовые показатели. В качестве финансовой базы должен выступать показатель финансовых результатов за последний отчетный год, либо средняя величина за несколько лет, предшествующих к дате оценке.

Например, крупные предприятия лучше оценивать на основе чистой прибыли. Мелкие компании лучше учитывать на основе прибыли до уплаты налогов. Ценовой мультипликатор отражает соотношение между рыночной ценой предприятия и каким-либо его показателем, характеризующим результаты производственной и финансовой деятельности. В качестве таких показателей можно выбирать: ПРИБЫЛЬ, ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК, ДИВИДЕНДНЫЕ ВЫПЛАТЫ, ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ. Ценовой мультипликатор (ЦМ) рассчитывается по всем предприятиям-аналогам и по объекту оценки. Этапы расчета: Определить величину капитализации или рыночную стоимость капитала компании-аналога. Цена акции умножается на кол-во акций в обращении. Вычислить соответствующие финансовые показатели: прибыль, выручку от реализации, стоимость чистых активов. Может быть показатель финансовых результатов за последний отчетный год. В оценочной практике используются два типа ценовых мультипликаторов: интервальные и моментные.К первому типу можно отнести мультипликаторы: 1. «Цена/прибыль». 2. «Цена/денежный поток». 3. «Цена/ дивидендные выплаты».4. «Цена/выручка от реализации».К моментным мультипликаторам относят:1. «Цена/балансовая стоимость».2. «Цена/ чистая стоимость активов».Выбор величины мулт. - Наиболее сложный и ответственный этап. Показатели должны быть наиболее близки по таким критериям, как: Структура балансового отчета; Отчеты о финансовых результатах; Значения финансовых коэффициентов. Наиболее объективно определение итоговой величины методом взвешивания.Оценщик в зависимости от конкретных условий , целей и объекта оценки, степени доверия к той или иной информации придает каждому мультипликатору и соответственно стоимости свой вес.

 

 

24.Особенности сравнительной оценки производственной недвижимости. Сравнительный подход основан на сравнении объекта оценки с его аналогами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними. Различия между сравниваемыми объектами сглаживаются в процессе проведения соответствующей корректировки данных.Условия применения сравнительного подхода:— объект не должен быть уникальным;— аналог похож на объект оценки по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам;— цена аналога объекта оценки известна из сделки, состоявшейся при сходных условиях;— дата сделки с аналогами должна быть близка по времени к дате оценки (для уменьшения влияния рыночных изменений на результат оценки);— информация должна быть исчерпывающей;— факторы, влияющие на стоимость объектов, должны быть сопоставимы.Основные этапы сравнительного подхода. Сравнительный подход ---изучение рынка----сбор и проверка достоверности инфо о предлогаемых на продажу иле недавно проданных аналогов объекта оценки----сравнение об отобранных аналогов и объекте оценки-----корректировка цен продаж выбранных аналогов в соответствии с отличиями от объекта оценки----соглосование скорректированных цен для установления стоимости объекта оценки.Точность оценки зависит от количества и качества используемой для анализа информации, поэтому большое значение необходимо придавать сбору и проверке данных по отобранным аналогам объекта оценки. Абсолютно одинаковых продаж не бывает, совпадение наблюдается лишь по ряду характеристик и чем более схожи выбранные для сравнения объекты с оцениваемым, тем выше точность получаемой величины стоимости объекта оценки.Для сглаживания отличий между аналогами и объектом оценки, рассчитывают скорректированные цены.Скорректированная цена — это цена продажи объекта-аналога после ее корректировки на различия с объектом оценки.Средние показатели стоимости, как правило, оценщиками не используются, принято изучать каждую продажу аналога и сопоставлять ее с объектом оценки. Корректировки определяются после анализа информации о большом количестве тщательно подобранных сделок. При анализе аналогов объекта оценки прежде всего следует учитывать следующие отличия:— местоположение (различия в соседском окружении и районе);— условия финансирования (в случае получения льготного кредита от продавца, платежи дисконтируются по рыночной ставке);— условия сделки (требуется корректировка при наличии давления на продавца, семейной или деловой связи между продавцом и покупателем);— дата продажи (за небольшой интервал времени может измениться уровень цен, состояние рынка);— физические характеристики (размер, возраст, износ объекта, количество помещений и т.п.);— экономические характеристики (текущие затраты на поддержание объекта в функционально пригодном состоянии, качество управления, условия и сроки аренды);Осн способы расчета корректировок:— парный анализ продаж (надежный)—расчет корректировки на основе подбора пары продаж, имеющих только одно отличие;—и статистич.анализ.

25.Сущность имущественного(затратного) подхода к оценке бизнеса.Затратный подход предполагает разделение имущества на составляющие элементы и определение рыночной стоимости каждого из этих элементов. Определение итоговой величины оценки и получение конечного результата. При затратном подходе используются 2 стандарта стоимостей – восстановительная стоимость и стоимость замещения.

Основными методами затратного подхода являются:Метод чистых активов.Метод ликвидационной стоимости.Оба эти метода используются в зависимости от рыночной ситуации. Например, метод чистых активов используется в случае, когда необходимо оценить контрольный пакет акций , когда компания обладает значительными материальными активами и имеются условия для выявления и оценки этих активов. Когда у компании отсутствует финансовая информация и оценщик не может спрогнозировать ее денежные потоки в будущем. Когда компания зависит от контрактов или отсутствует постоянная клиентура. К достоинствам относится:Данный подход основан на существующих активах и позволяет выявить определенные недостатки.Объективная оценка убыточных компанийК недостаткам относится:Довольно часто он не учитывает стоимость НМАСтатистика не учитывает перспектив развития бизнесаИмущественный (затратный) подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком вста­ет задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществ­ления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется теку­щая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимо­сти суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного ка­питала предприятия.Собственный капитал = Активы - Обязательства.Главный признак затратного подхода - это поэлементная оценка, то есть оцениваемый имущественный комплекс расчленяется на составные части, делается оценка каждой части, а затем стоимость всего имущественного комплекса получают путем суммирования стоимостей его частей.Данный поход представлен двумя основными методами: методом чистых активов;методом ликвидационной стоимости.Сфера применения .Подход к оценке на основе затрат является наиболее приемлемым: при оценке государственных объектов;при расчете стоимости имущества, которое предназначено для специального использования (без получения дохода) - это школы, больницы, здания почты культурные сооружения, вокзалы и т.д.; при переоценке основных фондов для бухгалтерского учета.

 

26. Метод ликвидационной стоимости бизнеса.используется: 1) при оценке п/п, к-рое нах-ся в состоянии банкр-ва / есть серьезные сомнения в способности его оставаться действующим. Об этом свидет-ют низкие /отриц доходы с активов, что свидетельствует об устаревании данного бизнеса.ðБизнес д/б ликвидирован, а активы реализованы по ликв или рын ст-ти.2) когда ст-ть п/п при ликв-ции м/б выше, чем при продолж-и деят-ти.

Ликвид стоимость - один из главных элементов в системе антикриз упр-я п/п-ем - банкротом и исполнительном пр-ве. При этом объект оценки д/б отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов. (Ст-ть конкурсной массы).

Осн этапы расчета ликвидационной стоимости:

Проводится инвент-ция имущ-ва и формирование реестра требований кредиторов п/п, ан-з баланса за п-од, предшествующий моменту принятия судом к рассм-ю дела о банкр-ве+регистры бух учета.

Разр-ся календ гр-к ликв-и активов, т.к. продажа разл видов активов требует разл времени.

Опр-ся валовая выручка от ликв-и активов. Из нее вычит-ся накл расходы по их реал-и: комис-ные оценочным и юрид фирмам, налоги и сборы, к-рые платятся при продаже.

На дату оценки рассч-ся текущая ст-ть ден потоков от реал-ции оцениваемых активов. Ставка дисконта повышается на вел-ну риска продаж соответствующих активов при их ликв-и.

Ликв ст-ть активов умен-ся на расходы, связанные с владением акт-ми до их продажи, включая затраты по их охране до продажи, управл расходы (по поддерж-ю работы п/п до заверш-я его ликв-и), выходные пособия и выплаты раб-кам п/п. Эти затраты тж диск-ся в соотв-и с календ гр-ком продажи активов п/п.

Прибавл-ся (вычит-ся) операц прибыль (убытки) ликвидац п-ода.

Вычитаются обяз-ва п/п. В рез-те получается ликв ст-ть п/п.

Ликв ст-ть прим-ся тж при фин-и п/п-должника, реорг-и п/п; при досуд санации п/п, при раз-ке плана погашения долгов п/п, при выдел-и отд произв мощностей в экон-ки самост о/н, при оценке заявок на покупку п/п, при экспертизе мошеннических сделок по передаче прав собств-ти 3-им лицам, при экспертизе программ реорг-и п/п.

 

 

27. Метод стоимости чистых активов в оценке бизнеса. Метод ст-ти чистых активов- в спец лит-ре так называют 2-ую модиф-ю метода накопления активов. Позволяет оценить п/п с учетом издержек на его создание при усл-и, что п/п останется действующим. Все активы п/п оценивают по рын ст-ти. Из получен ∑ вычитают ст-ть обяз-в п/п.

Этапы расчета методом ст-ти ЧА:

1. Оцен-ся недв имущ-во п/п по обоснованной рыночной стоимости.

2. Опр-ся обоснов рыночная стоимость машин и оборудования.

3. Выявляются и оцениваются нематериальные активы.

4. Опр-ся рын стоимость фин вложений, как ДФВ, так и КФВ.

5. Оцен-ся ТМЗ по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование, устаревшие запасы списываются.

6. Оцен-ся дебит задол-ть путем диск-ния буд осн ∑ и выплат %.

7. Оцен-ся расходы буд п-дов по номин ст-ти, если сущ-ет связанная с ними выгода. Если же выгода отсут-ет, то их вел-на списыв-ся.

8. Обязательства предприятия переводятся в текущую стоимость.

9. Из ∑ обосн рын ст-ти активов вычит-ся тек ст-ть всех обяз-в п/п.

Итогов вел-на показ-ет рыночную ст-ть собств капитала п/п, т.е. его чистых активов.

Для оценки рын ст-ти активов возможно использ-е всех 3 подходов. Вывод о вел-не рын ст-ти оцениваемого объекта делается после тщательного сравнит ан-за рез-тов по каждому из использованных подходов, учитывая специфику и приоритетность тех методов, к-рые, по мнению оценщика, наиболее логичны и приемлемы в каждом конкретном случае.

Для опр-я ст-ти активов обычно приглашаются узкие спец-сты - оценщики: спец-сты по оценке недв-ти, эксперты по обор-ю, спец-ты п/п (при переоценке запасов и дебиторской задолженности).

Метод ст-ти ЧА дает оценку уровня развития п/п , его технологии с учетом степени износа активов, сформированных за счет собств средств. Если ЧА дост-но большие, то м/судить о высоком технич и организационном уровне п/п, о спос-ти вести произв-хоз деят-ть, достаточной устойчивости пр-ва. Если набл-ся обратное, то, скорее всего есть проблемы с организ-техн развитием данного п/п.

28-30.Применение подходов в оценке недвижимости.Для оценки недвижимости (земли и зданий, сооружений) возможно использование трех подходов: доходного, сравнительного и затратного.Доходный подход при оценке объектов недвижимости включает в себя два метода:метод капитализации доходов;метод дисконтированных денежных потоков.Метод капитализации доходов используется при оценке приносящей доход недвижимости. Доходы от владения недвижимостью могут, например, представлять собой текущие и будущие поступления от сдачи ее в аренду, доходы от возможного прироста стоимости недвижимости при ее продаже в будущем.Результат по данному методу состоит как из стоимости зданий, сооружений, так и из стоимости земельного участка. етод дисконтированных денежных потоков. Этот метод используется для определения текущей стоимости тех будущих доходов, которые принесет использование объекта недвижимости и возможная его продажа.Определение обоснованной рыночной стоимости с использованием метода дисконтированных денежных потоков можно разделить на несколько этапов:1. Составляется прогноз потока будущих доходов в период владения объектом недвижимости.
2. Рассчитывается стоимость оцениваемого объекта недвижимости на конец периода владения, т.е. стоимость предполагаемой продажи (реверсии), даже если в действительности продажа не планируется.3. Выводится ставка дисконта для оцениваемой недвижимости на существующем рынке.4. Производится приведение будущей стоимости доходов в период владения и прогнозируемой стоимости реверсии к текущей стоимости.Сравнительный (рыночный) подход представлен:методом сравнения продаж;методом валового рентного мультипликатора.Метод сравнения продаж. Данный метод основан на сопоставлении и анализе информации о продаже аналогичных объектов недвижимости, как правило, за последние 3—6 месяцев.Основополагающим принципом метода сравнительных продаж является принцип замещения, гласящий, что при наличии на рынке нескольких объектов рациональный инвестор не заплатит за данный объект больше стоимости недвижимости аналогичной полезности. Под полезностью понимается совокупность характеристик объекта, определяющих назначение, возможность и способы его использования, а также размеры и сроки получаемого в результате такого использования дохода. Данный метод является объективным лишь в случае наличия достаточного количества сопоставимой и достоверной информации по недавно прошедшим сделкам.

Валовый рентный мультипликатор — это отношение продажной цены или к потенциальному или к действительному валовому доходу.Этот метод осуществляется в три этапа:1. Оценивается рыночный рентный доход от оцениваемой недвижимости.2. Определяется отношение к продажной цене валового дохода, исходя из недавних рыночных сделок.3. Рассчитывается вероятная стоимость оцениваемого объекта посредством умножения рыночного рентного дохода от оцениваемого объекта на валовый рентный мультипликатор.Затратный метод.Этот подход включает несколько этапов:

1. Определяется стоимость земельного участка, на котором находятся здания, сооружения.

2. Оценивается восстановительная или замещающая стоимость здания и сооружения на действительную дату оценки.
Под восстановительной стоимостью подразумевается стоимость строительства в текущих ценах на действительную дату оценки точной копии оцениваемого объекта из тех же строительных материалов, при соблюдении тех же строительных стандартов, по такому же проекту, что и оцениваемый объект. В случае, если определение восстановительной стоимости не представляется возможным или целесообразным, производится определение стоимости замещения.
Под стоимостью замещения подразумевается стоимость строительства в текущих ценах на действительную дату оценки объекта с полезностью равной полезности оцениваемого объекта, однако с использованием новых материалов в соответствии с текущими стандартами, дизайном, планировкой.

 

 

30. Затратный подход к оценке недвижимости.Затратный подход к оценке недвижимости основывается на расчете рыночной стоимости участка земли и затрат на воспроизводство оцениваемых зданий и сооружений с учетом всех видов износа и предпринимательской прибыли.

Затратный подход базируется на предположении, что типичный покупатель не заплатит за готовый объект больше, чем за создание объекта аналогичной полезности (принцип замещения).

Стоимость нового строительства рассчитывают, как правило, одним из следующих методов.

1. Метод сравнительной стоимости единицы — оценка имущества на основе использования единичных скорректированных укрупненных показателей затрат на создание аналогов. Затраты на единицу сравнения (1м2, 1м3, 1 койко-место и др.) и количество единиц сравнения в объекте оценки перемножаются.Стоимость строительства объекта рассчитывают по формуле

Сис= ПИ + КИ + ПП,

гдеПИ— прямые издержки;КИ— косвенные издержки;ПП— прибыль предпринимателя.Размер косвенных издержек определяется с учетом сложившихся на рынке тарифов на работы и услуги по данным позициям.Прибыль предпринимателя — сложившаяся рыночная ставка дохода, стимулирующая предпринимателя на инвестирование строительного проекта. Величина прибыли определяется методом экспертных оценок на основе рыночной информации.

2. Метод стоимости укрупненных элементов — это оценка объекта на основе суммирования затрат на создание его основных элементов. В методе используются данные о стоимости различных элементов (составных частей) здания — поэлементные затраты..После расчета затрат на возможное новое строительство точной копии или аналога оцениваемого объекта приступают к определению накопленного износа. Он включает три вида износа:

1) физический износ;2) функциональный износ;

3) внешний износ.Физический износ — износ, связанный со снижением работоспособности имущества в результате естественного физического старения и влияния внешних неблагоприятных факторов. Например, протекает кровля, ржавеют трубы, осыпается штукатурка и т.п.

Функциональный износ — износ из-за несоответствия современным требованиям, предъявляемым к данному имуществу. Внешний износ (экономический износ) — износ в результате изменения внешних по отношению к имуществу факторов. Причины возникновения внешнего износа — общий упадок района местоположения строения, большой транспортный поток внутри жилого квартала, изменение соотношения спроса и предложения на рынке, финансовых условий, законодательства, отток населения из региона, строительство поблизости экологически неблагоприятных объектов и т.п. Существует несколько методов, используемых оценщиками для определения величины накопленного износа:

— метод разбивки;

— метод экономической жизни;

— метод сравнения продаж.Метод разбивки заключается в определении отдельно трех видов износа с разделением физического и функционального на исправимый и неисправимый. Накопленный износ определяют по формуле:

Ин= 1 - (1 - Иф)(1 - Ифункц)(1 - Ивн),

где

Ин— накопленный износ объекта оценки;

Иф— физический износ объекта оценки в долях;

Ифункц— функциональный износ объекта оценки в долях;

Ивн— внешний износ объекта оценки в долях.

 

31.Оценка рыночной стоимости машин и оборудования.Оценку машин и оборуд-я, как и другого имущества, проводят в соответствии с общепринятыми понятиями и принципами, содержащимися в международных и отечественных стандартах оценки, рассматривающих интересы субъектов рынка в приобретении, продаже имущества как товара. Вместе с тем в отличие от других видов активов машины и оборудование характер-тся след.отличит. чертами:являются активной частью основных фондов;могут быть перемещены в другое место без причинения невосполнимого физического ущерба, как самим себе, так и той недвижимости, к которой они были временно привязаны;могут быть как функционально самостоятельными, так и образовывать технологические комплексы;отличаются высокой конструктивной сложностью и наличием множества ценобразующих характеристик;оцениваются в основном сравнительным и затратным подходом; возможности доходного подхода для оценки отдельных единиц оборудования ограничены;тесной методологической связью затратного и сравнительного подходов при оценивании;наличием специфических видов оценочных стоимостей и методов их расчета (полная восстановительная стоимость, рыночная стоимость при продолжающемся использовании и др отличиями в ценообразовании. В зав-сти от целей и мотивов оценки объектом оценки могут выступать:одна отдельно взятая машина или единица оборудования (типичный случай — определение страховой стоимости или рыночной стоимости при сделках купли-продажи);множество условно независимых друг от друга единиц машин и оборудования (типичный случай — переоценка основных фондов);производственно-технологические системы: комплекс машин и оборудования с учетом имеющихся производственно-технологических связей (типичный случай — при ликвидации предприятия, когда имущество распродается так, чтобы на его основе потенциальный покупатель мог организовать собственное производство).В первом случае говорят об оценке «россыпью», во втором — «потоком», а в третьем имеет место «системная оценка». Системная оценка, в отличие от двух других случаев, наиболее близка к оценке производственного бизнеса в целом. При оц. машин и оборуд-я важн.явл. правильность выбора методов оценки. Эти методы опираются на три подхода: затратный(определение стоимости воспроизводства актива исходя из затрат на его воспроизводство (стоимость восстановления или замещения)), сравнительный-основной (определение стоимости актива исходя из рыночных данных по продажам сопоставимых объектов и его аналогов), доходный (определение стоимости актива исходя из прогнозируемого потока доходов).

32. Учет износа в оценке бизнеса.Определение рыночной стоимости реальных активов длительного пользования проводится с учетом их износа ''износ'' понимается как утрата полезности, потребительской привлекательности объекта, а следовательно, и его стоимости по различным причинам, а не только вследствие фактора времени.выделяют следующие виды износа физический (устранимый и неустранимый);функциональный (устранимый и неустранимый);технологический .экономический (как правило, неустранимый).Физический износ - постепенная утрата изначально заложенных технико - эксплуатационных качеств объекта под воздействием природно- климатических факторов (например, из-за стихийных бедствий), а также жизнедеятельности человека (неправильная эксплуатация).. Физический износ возникает вследствие естественного изнашивания со временем (разрушение, увеличение стоимости обслуживания), а также небрежной эксплуатации. Физическое устаревание приводит к сокращению жизни и полезности объекта. Определение устранимого физического износа основано на учете всех необходимых расходов по текущему ремонту. Неустранимый физический износ определяет степень физического старения объекта. Признаком неустранимого физического износа является невозможность его дальнейшей эксплуатации по условиям технической безопасности..Функциональный износ - потеря в стоимости, вызванное тем, что объект не соответствует современным стандартам: с позиций его функциональной полезности, по архитектурно - эстетическим, объемно - планировочным, конструктивным решениям, благоустроенности, безопасности, комфортности и другим функциональным характеристикам. Проявляется как устаревание имущества вследствие конструктивной (проектной) недоработанностью приобретавшегося в свое время актива. Отражает обесценение актива в том случае, если он оказался конструктивно или функционально недоработанным по сравнению с позднее появившимися на рынке аналогичными активами. Эта недоработанность сказывается на надежности и ремонтопригодности актива. Это потеря стоимости, вызванная не соответствием современным стандартам вследствие конструкционных недостатков, избыточных операционных издержек, устаревшей архитектуре зданий, инженерного обеспечения и т.д. Наблюдается функциональный износ, например, когда оборудование приобреталось в свое время предприятием из первых партий вновь осваивавшихся изделий. Это касается ноу-хау, если оно не усовершенствовалось в связи с приобретаемым опытом.Технологич. износ - форма функционального устаревания, показывает степень морального устаревания актива вследствие появления на рынке более технологически прогрессивного аналога с более низкой удельной ценой оцениваемого актива (более продуктивного и более дешевого в эксплуатации). Означает обесценение актива вследствие того, что на рынке к моменту оценки появились аналоги рассматриваемого актива, которые удовлетворяют ту же потребность, но имеют лучшее соотношение между ценой и качеством этого актива. Это потеря стоимости, вызванная изменениями в технологии, в результате которых актив становится менее продуктивным, более дорогим в эксплуатации.Экономический (внешний) износ в большинстве случаев считается неустранимым. Это потеря в стоимости, обусловленная влиянием внешних факторов (постройка рядом аэропорта, скоростной магистрали, понижение спроса и др.). Показывает степень удешевления ближайшего аналога. Причины: изменение рыночной ситуации, изменения окружающей среды и законодательных решений, например, в области налогообложения, административные изменения. Учет износа актива: может осуществляться 2 способами:Альтернатива 1: если на рынке на момент переоценки можно найти аналогичный актив с точно такими же видами износа, какой накопился у переоцениваемого имущества, то задача переоценки сводится к замене балансовой стоимости актива на наблюдаемую текущую рыночную стоимость аналогичного актива (называемую стоимостью замещения переоцениваемого имущества). Данная альтернатива используется редко и является удачей для оценщика. Она случается, когда оцениваемое имущество является универсальным активом - типа автомобиля той же марки и модели (что выступает залогом одинаковой степени технологического износа), того года (месяца) выпуска (при этом обеспечивается тот же функциональный износ), с тем же пробегом (показатель физического износа), как у того, который продается на рынке подержанных автомобилей. Текущая рыночная цена автомобиля отразит степень экономического износа, так как она является результатом взаимодействия современных спроса и предложения на это имущество. Если таким прямым образом стоимость замещения оцениваемого актива невозможно определить, то износ учитывается другим способом.Альтернатива 2: если этого сделать невозможно, то следует по отдельности учесть все виды накопленного износа переоцениваемого актива, делая специальные скидки с его фактической стоимости приобретения или создания собственными силами, которые бы соответствовали степени физического, экономического, технологического и функционального износа рассматриваемого актива.

В общем случае накопленный износ определяется:

И = 1 – (1 – Ифиз)∙ (1 – Ифун)∙(1 – Ивнеш)∙(1 – Итехнол)

И, Ифиз, Ифун, Ивнеш, Итехнол – относительная величина соответствующего износа, выраженная в долях единицы.





Читайте также:
Основные понятия ботаника 5-6 класс: Экологические факторы делятся на 3 группы...
Социальные науки, их классификация: Общество настолько сложный объект, что...
Обряды и обрядовый фольклор: составляли словесно-музыкальные, дра­матические, игровые, хореографические жанры, которые...
Обучение и проверка знаний по охране труда на ЖД предприятии: Вредный производственный фактор – воздействие, которого...

Рекомендуемые страницы:


Поиск по сайту

©2015-2020 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-04-27 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту:

Обратная связь
0.028 с.