Международные расчеты – это система регулирования платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим между правительствами, организациями, учреждениями и гражданами различных стран. Основное место в международных расчетах занимают внешнеторговые платежи по кредитам и инвестициям.
Все внешнеэкономические операции осуществляются на основе международных контрактов купли-продажи, которые документально свидетельствуют о том, что экспортер обязуется передать указанный в контракте товар в собственность импортеру, а последний принимает товар за установленную плату.
Учет валютных операций по контракту и контроль за их проведением осуществляет уполномоченный банк, в котором по контракту резидентом оформлен паспорт сделки. Резиденты осуществляют валютные операции по контракту, только через свои банковские счета.
Банки являются основными посредниками между экспортерами и импортерами. Они обеспечивают межгосударственное движение средств обеих сторон. Для этих целей банки различных стран поддерживают между собой корреспондентские отношения: открывают друг другу текущие счета, хранят на них денежные средства в иностранной валюте, выполняют взаимныеплатежные и иные поручения.
В рамках внешнеэкономических отношений банки оказываю следующие услуги:
· Торговля иностранной валютой;
· Расчетные операции;
· Осуществление финансирования;
· Предоставление гарантий.
К торговле иностранной валютой относятся:
· Кассовые валютные сделки;
· Срочные валютные операции;
· Торговля опционами;
· Валютные свопы.
К расчетным операциям относятся:
· Недокументарные платежи;
· Документарные платежи.
Финансирование направлено на:
· Преодоление периода изготовления и транспортировки;
· Кредитование поставщиков.
Гарантии могут быть предоставлены:
· Импортерам;
· Экспортерам.
Операции по торговле валютой
Банки и небанковские кредитные организации осуществляют свою деятельность на валютном рынке путем проведения валютных операций. Валютный рынок постоянно развивается, усложняется и приспосабливается к новым условиям и вместе с ним развиваются и совершенствуются валютные операции, появляются новые виды, улучшается техника их проведения.
Валютные операции совершаются для осуществления торговых и финансовых отношений и для получения прибыли.
Рынок FOREX (Foreign Exchange Market) делится на несколько сегментов:
· Оптовый рынок межбанковских операций в пределах национальных границ;
· Международный рынок банков-корреспондентов;
· Биржевой валютный рынок;
· Рынок наличной валюты.
Большинство банков осуществляет торговлю иностранной валютой в пределах национального валютного денежного рынка, и лишь ряд крупнейших банков осуществляют сделки на международном рынке.
К валютным операциям на международных рынках относятся конверсионные операции, совершаемые с коммерческими банками-нерезидентами и международными финансовыми организациями. Краткое определение и цель сделок приведены в таблице 1
Виды валютных сделок
| Название сделки | Краткое определение сделки | Дата валютирования по сделке | Цель сделки |
Кассовые операции
| «СПОТ» (at SPOT) | Соглашение совершить обмен по согласованной цене | Второй рабочий день после заключения сделки | Урегулирование валютных позиций. Для внешнеторговых расчетов. Уменьшение возможных потерь из-за изменения курса |
| «Тумороу» (tomorrow) | Соглашение совершить обмен на месте по согласованной цене | Следующий рабочий день после заключения сделки | Урегулирование валютных позиций. Извлечение спекулятивных арбитражных прибылей |
| «Дэй-ту-дэй» (day-to-day) | Соглашение совершить обмен на месте по согласованной цене | День заключения сделки | Урегулирование валютных позиций. Извлечение спекулятивных арбиртражных прибылей |
Срочные операции
| «Форвард» (forward) | Соглашение о поставке валюты на определенную дату в будущем по оговоренной цене | Стандартные сроки (1, 2, 3, 6, 12 мес) | Получение спекулятивной прибыли |
| «Фьючерс» | Биржевой контракт на покупку или продажу в будущем иностранной валюты стандартными объемами по согласованному курсу | Определенные даты | Получение спекулятивной прибыли. Страхование валютных рисков. |
| «Опцион» | Контракты, дающие их держателям право купить или продать определенное количество валюты по согласованной цене | Оговоренный период – американский опцион. Оговоренный день – европейский опцион | Получение спекулятивной прибыли. Страхование валютных рисков. |
| «Своп» (swap) | Одновременная покупка и продажа иностранной валюты на одинаковую сумму с разными датами поставки | Спот/форвард | Получение спекулятивной прибыли. Страхование валютных рисков |
Все участники валютного рынка фиксируют курсы продажи и покупки. Прибыль формируется за счет маржи между этими курсами.
В зависимости от сроков валютные операции подразделяются на кассовые (наличные) и срочные операции (сделки) с иностранной валютой. Срочными операциями называются валютные сделки, расчет по которым производится более чем через два рабочих дня после их заключения.
Кассовые сделки применяются с целью немедленного получения иностранной валюты для расчетов по контрактам по импорту, а также для уменьшения возможных потерь от неблагоприятного изменения валютных курсов.
Сделка «спот» - соглашение совершить обмен «на месте» (at spot) по согласованной цене с поставкой валюты на второй рабочий день после заключения сделки. Срок поставки валюты носит название даты валютирования.
Сделки на условиях «дэй-ту-дэй» (day-to-day) и «туморроу/некст» (tomorrow/next) используются коммерческими банками для урегулирования своих валютных позиций, а также для извлечения спекулятивных арбиьражных прибылей. Поставка валюты по этим сделкам осуществляется:
· В день заключения сделки - для сделки «day-to-day»;
· На следующий день – для сделки «tomorrow/next»
Срочная (форвардная) сделка (forward) – соглашение о поставке валюты на будущую дату по оговоренной цене. Как правило, форвардные операции заключаются на срок до 1 года и им соответствуют стандартные периоды в 1, 2, 3, 6 мес. И 1 год с прямыми датами валютирования. Если исполнение форвардного контракта происходит до 1 мес, то он считается заключенным на короткие даты. Форвардные сделки широко применяются для спекулятивных целей, а также для страхования валютных рисков.
В свою очередь банковские курсы могут классифицироваться следующим образом:
· Курс наличной валюты (например в обменных пунктах);
· Курс «спот» - курс на операции с безналичной валютой с поставкой валюты на второй рабочий день со дня заключения сделки;
· Курс «day-to-day» - курс по операциям с безналичной валютой с поставкой валюты в день заключения сделки;
· Курс «tomorrow/next» - курс по операциям с безналичной валютой с поставкой валюты на следующий день после заключения сделки;
· Курс «форвард» - курс по операциям с иностранной валютой на определенный срок. Он представляет собой цену, по которой данная валюта продается или покупается при условии поставки ее на определенную дату в будущем; иначе, это прогноз курса «спот» на конкретную дату в будущем.
Если курс «форвард» устанавливается на более высоком уровне, чем текущий курс, то говорят, что валюта котируется с премией. В противоположном случае подразумевается, что валюта котируется с дисконтом.
Срочный курс, в котором учтена премия или дисконт, называется курсом «аутрайт». Имея значение премии и дисконта можно вычислить курс аутрайт.
Валютный «своп» - основная разновидность сделки типа «форвард. Она заключается в том, что одновременно происходит покупка и продажа иностранной валюты на одинаковую суммы с разными датами поставки. Иначе говоря, эта сделка сочетает в себе покупку по курсу «спот» с одновременной продажей той же валюты на определенный срок по курсу «форвард» (или де продажу на условиях сделки «спот» с одновременной покупкой той же валюты на определенный срок по курсу «форвард».
Если ближняя конверсионная сделка является покупкой валюты, а более удаленная – продажей валюты, такой «своп» называется «купил/продал»(buy and sell swap) или же «репорт».
Если вначале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты, то этот «своп» будет называться «продал/купил» (buy and sell swap) или же «депорт».
Валютный фьючерс – биржевой контракт на покупку или продажу иностранной валюты в будущем по согласованному курсу.
Таким образом, фьючерсы – это ничто иное, как стандартизированные форварды, обращение которых осуществляется на бирже. Важнейшие характеристики фьючерсной торговли:
· Торговля стандартными партиями;
· Исполнение контракта в определенные даты;
· Фьючерс можно приостановить до наступления этих дат, т. Е не доводить его до исполнения;
· Необходимость внесения страховых взносов;
· Прибыли и убытки выплачиваются в тот же день, когда они возникают.
Фьючерсы, как и любые другие срочные сделки, используются для извлечения спекулятивной прибыли и для хеджирования валютных рисков.
Валютный опцион – который дает его держателю право купить или продать определенное количество валюты по согласованной цене. Различают американский опцион, исполнение которого осуществляется в течение оговоренного периода, и европейский опцион, исполнение которого осуществляются на оговоренную дату. Существует опцион «колл» (call), который дает право на покупку, и опцион «пут» (put), дающий его владельцу право на продажу. Заключение опционного контракта предполагает выплату «премии» (цены опциона) покупателем опциона его продавцу в момент заключения сделки.
Опцион является правом, но не обязательством, поэтому владелец опциона к моменту истечения контракта в зависимости от характера изменения курса может:
· Исполнить сделку при благоприятном для него изменении курса;
· Отойти от сделки, если изменение такого, что использование курса таково, что исполнение контракта может привести к его потерям
Опционы, как и фьючерсы, используются в целях спекуляции и хеджирования.
Валютный арбитраж является особым видом валютных сделок, основная цель которых заключается в извлечении прибыли при «игре» на разнице курсов. Основной принцип арбитража – купить дешевле, а продать дороже. В периоды, когда курсы валют различных государств нестабильны, появляется больше возможностей комбинирования различных операций для проведения арбитража на различных биржах различных международных валютных рынков.
Различают следующие типы арбитражных сделок:
· Простой арбитраж – «игра» на разнице курсов двух валют;
· Сложный арбитраж – вовлечение в «игру» на разнице курсов более двух валют;
· Пространственный (географический) арбитраж – извлечение прибыли на разнице курсов в одно и тоже время на различных валютных рынках в различных странах;
· Временной арбитраж – извлечение прибыли на разнице курсов на одном и том же валютном рынке в разное время.
С целью ограничения валютного риска уполномоченных банков Банком России устанавливаются лимиты открытых валютных позиций – количественные ограничения соотношений открытых позиций в отдельных валютах и собственных средств уполномоченных банков
Отчеты об открытых валютных позициях оставляются по данным бухгалтерского учета валютных операций и направляются уполномоченными банками в главные управления Банка России, начиная с даты проведения первой валютной операции.
ОПЕРАЦИИ С НАЛИЧНОЙ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ И ЧЕКАМИ