Анализ чувствительности (уязвимости).

С помощью этого метода проводится последовательно-единичное изменение всех проверяемых на рискованность переменных: каждый раз только одна из переменных меняет свое значение на прогнозное число процентов и на этй основе пересчитывается новая величина принятого критерия.

В международной практике широко используется анализ чувствительности точки безубыточности (breakeven point analysis), т.е. исследование взаимосвязи объема производства, себестоимости и прибыли при изменении этих показателей в процессе производства. Целью данного анализа является выявление сбалансированного соотношения между издержками, объемом производства и прибылями, т.е. нахождение объема реализации, необходимого для возмещения издержек.

Точка безубыточности представляет собой точку критического объема производства (реализации), в которой доходы от продажи производственного количества продукции равны затратам на ее изготовление, т.е. в которой прибыль равна нулю.

Проведение анализа представляет собой моделирование реального процесса и базируется на следующих исходных предпосылках:

1. неизменность цен реализации и цен на потребляемые ресурсы;

2. разделение затрат на условно-постоянные и условно-переменные;

3. Пропорциональность поступающей выручки и объема реализации;

4. Постоянство ассортимента изделий в случае выпуска нескольких изделий.

Описанная система предпосылок является весьма жесткой, что сказывается на точности результатов.

Графическая форма данного анализа представляет собой взаимосвязи между названными показателями

Аналитический подход обуславливает выявление воздействия на прибыль изменений в объеме продаж. Таким образом, расчет точки безубыточности позволяет выявить предельный объем производства, ниже которого проект будет нерентабельным.

При определении точки безубыточности исходят из равенства поступлений (доходов) от реализации продукции (Д) и затрат на ее производство (З).

Исходными данными для расчетов являются:

— цена единицы продукции (Р);

— величина затрат, не зависящая (или слабо зависящая) от объема производимой продукции (постоянные (фиксированные) издержки) (FC);

— переменные затраты, приходящиеся на единицу продукции (VC_ед).

В качестве неизвестной выступает объем производимой продукции (Q).

Известно, что:

Д = Р* Q; З = VC_ед* Q + FC

На основе этих зависимостей можно записать, что точка безубыточности будет удовлетворяться следующим равенством:

Д = З

или

Р* Q = VC_ед* Q + FC

Тогда точка безубыточности определяется как отношение постоянных затрат к разности между ценой единицы продукции и переменными затратами на нее:

Q_б = FC / (Р – VC_ед).

Графическая модель определения точки безубыточности представлена на рис.___.

Чем выше точка безубыточности, тем менее привлекательным является проект, так как для реализации его прибыльности (рентабельности) необходимо обеспечить более высокий объем производства (реализации).

В качестве регулируемых параметров, влияющих на точку безубыточности, выступают постоянные расходы, цена единицы продукции и переменные затраты, приходящиеся на единицу продукции.

	Ден. ед.

Условные обозначения:

Объем производства (реализации) (Д)

Сумма издержек (З)

Фиксированные издержки (FC)

Переменные издержки (VC)

Рис.___. Графическая иллюстрация модели определения

Точки безубыточности.

Анализ влияния динамики каждого из этих показателей на точку безубыточности позволяет оценить чувствительность (степень риска) проекта к происходящим (возможным) изменениям.

Пример. Необходимо определить точку безубыточности проекта, если планируемая цена единицы продукции составляет 8,3 руб., переменные расходы на единицу продукции — 7,0 руб., а постоянные расходы — 237 900 руб.

Тогда: Q_б = FC / (Р – VC_ед) = 237 900/ (8,3 - 7,0) = 183 000 единиц.

Таким образом, для обеспечения безубыточности проекта объем производства (реализации) должен быть не менее 183000 единиц продукции.

Чувствительность проекта определяется степенью изменения указанных выше параметров, которая приведет к тому, что фактический (планируемый) объем производства будет соответствовать точке безубыточности.

Пусть, например, фактический (планируемый) объем производства (Q _ф) составляет 250 000 единиц.

Тогда индекс безопасности проекта по объему производства (К _Q) составит:

К _Q = (Q _ф - Q_б) / Q _ф = (250 000-183 000)/250 000 = 0,268

Он свидетельствует о том, что если при неизменных цене и затратах объем производства уменьшится более чем на 26,8%, то проект станет убыточным.

Соответственно индекс безопасности проекта по цене (Кр), постоянным (К_FC) и переменным (К_VC) затратам определятся из выражений:

Кp = (P – P_ф ) / P

К_FC = (FC_ф- FC ) / FC

К_VC = (VC_ф - VC ) / VC

где: Pф, FCф, VCф — соответственно цена единицы продукции, постоянные затраты и затраты, приходящиеся на единицу продукции, при которых фактический (планируемый) объем производства будет соответствовать точке безубыточности.

Значения этих показателей, в свою очередь, определяются из следующих выражений:

Pф = (FC + Q_ф*VC) / Q_ф

FCф = Q_ф*(P – VC)

VCф = (Q_ф*VC – FC) / Q_ф

Для приведенных в примере данных эти показатели соответственно равны:

Pф = (237 900 + 250 000*7,0) / 250 000

FCф = 250 000*(8,3 – 7,0) = 325 000

VCф = (250 000*8,3 – 237 900) / 250 000 = 7,3484

Тогда индексы безопасности по регулируемым параметрам составят:

Кp = (8,3 – 7,9516 ) / 8,3 = 0,042

К_FC = (325 000 – 250 000 ) / 250 000 = 0,3

К_VC = (7,3484 - 7,0 ) / 7,0 = 0,0498

Таким образом, если при неизмененном объеме производства и затратах цена единицы продукции уменьшится более чем на 4,2%, проект станет убыточным.

Аналогично при увеличении постоянных затрат более чем на 20,9% или переменных затрат на единицу продукции более чем на 4,98% проект станет убыточным.

Итак, точка безубыточности служит важным показателем при оценке риска инвестиций. Чем ниже точка безубыточности и менее чувствителен проект к изменению его ключевых параметров — объема производства, цены единицы продукции, затрат на производство, — тем ниже риск несостоятельности проекта.

Анализ безубыточности позволяет выявить наиболее чувствительные показатели, влияющие на жизнеспособность проекта, и разработать мероприятия, снижающие степень этого влияния, т.е. направленные на снижение риска нежизнеспособности проекта.