САНАЦИЯ (лат sanatio - лечение) система мер по финансовому оздоровлению предприятия, чтобы предотвратить его банкротство или повысить конкурентоспособность.
5. По периоду протекания:
• Краткосрочный финансовый кризис;
• Среднесрочный финансовый кризис (период до одного года);
• Долгосрочный финансовый кризис.
6. По возможностям разрешения:
• Финансовый кризис, разрешаемый на основе использования только внутренних механизмов.
• Финансовый кризис, разрешаемый с помощью внешней санации.
• Непреодолимый финансовый кризис, при которой любые формы санации предприятия являются неэффективными в силу необратимых изменений его финансовой структуры.
7. По последствиям:
• Финансовый кризис, приведший к восстановлению финансовой деятельности в прежних параметрах;
• Финансовый кризис, приведший к обновлению финансовой деятельности на новой качественной основе (разрешаемого с помощью внешней финансовой санации предприятия);
• Финансовый кризис, вызвавший банкротство (ликвидацию) предприятия.
Финансовая стабилизация в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:
1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался масштаб кризисного состояния предприятия (легкий или тяжелый кризис), наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации является обеспечение восстановления способности платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства. Это достигается за счет уменьшения текущих внешних и внутренних финансовых обязательств и увеличения суммы денежных активов.
Уменьшение текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия достигается за счет следующих основных мероприятий:
а) сокращения суммы постоянных издержек;
б)сокращения уровня переменных издержек;
в) продления сроков кредиторской задолженности по товарным операциям;
г) пролонгации краткосрочных банковских кредитов.
Увеличение суммы денежных активов в текущем периоде достигается за счет следующих основных мероприятий;
а) ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;
б) реализации отдельных высоколиквидных денежных и фондовых инструментов портфеля долгосрочных финансовых вложений;
в) рефинансирования дебиторской задолженности с целью уменьшения общего ее размера;
г) ускорения оборота дебиторской задолженности, за счет сокращения сроков предоставляемого коммерческого и потребительского кредита;
д) нормализации размера текущих запасов товароматериальных ценностей.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность, т.е. значение коэффициента абсолютной платежеспособности превысило единицу. Это означает, что угроза банкротства в текущем периоде ликвидирована.
Восстановление финансовой устойчивости и достижения финансового равновесия.
Финансовое равновесие предприятия обеспечивается при условии, что объем положительного денежного потока по всем видам хозяйственной деятельности (производственной, инвестиционной, финансовой) в определенном периоде равен планируемому объему отрицательного денежного потока. Механизм использования моделей финансового равновесия, связан с увеличением объема положительного денежного потока при сокращении объема потребления дополнительных финансовых ресурсов (т.е. со снижением инвестиционной активности).
Увеличение объема положительного денежного потока достигается за счет следующих основных мероприятий:
а) роста суммы чистого дохода предприятия за счет проведения эффективной ценовой политики;
б) осуществления эффективной налоговой политики, направленной на возрастание суммы чистой прибыли предприятия;
в) осуществления дивидендной политики, адекватной кризисному развитию предприятия, с целью увеличения суммы чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;
г) осуществления ускоренной амортизации активной части основных производственных фондов с целью увеличения размера формируемого амортизационного фонда;
д) своевременной реализации выбывающего в связи с износом или неиспользуемого имущества.
Снижение объема потребления инвестиционных ресурсов в предстоящем периоде достигается за счет следующих основных мероприятий:
а) отказа от начала реализации реальных инвестиционных проектов, не обеспечивающих быстрый возвратный чистый денежный поток
(б) привлечения к использованию необходимых видов основных производственных фондов и нематериальных активов на условиях лизинга.
в) временного прекращения формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений за счет приобретения новых фондовых и денежных инструментов;
г) снижения норматива оборотных активов за счет ускорения их оборота и др.
3. Изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечивает стабильное снижение стоимости используемого капитала и постоянный рост своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в финансовую стратегию предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы его производственного развития при одновременном снижении угрозы его банкротства в предстоящем периоде.