Экономическая оценка инвестиций
Методические указания к выполнению расчетно-графического задания
для очной формы обучения
специальности 080101.65 "Экономическая безопасность"
Мурманск
Составители – Царева Светлана Викторовна, доцент, к.э.н. кафедры финансов, бухгалтерского учета и управления экономическими системами.
Методические указания к выполнению расчетно-графического задания рассмотрены и одобрены на заседании кафедры-разработчика
ОГЛАВЛЕНИЕ
1. Общие положения………………………………………………………………..3
2. Методические указания к выполнению расчетно-графического
задания…………………………………………………………………………….4
3. Рекомендуемая литература…………………………………………………….14
ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
Расчетно-графическое задание представляет собой одну из форм текущего контроля знаний и его выполнение является обязательным для всех обучающихся. Если работа не зачтена, обучающийся имеет возможность ее исправить, путем повторного выполнения расчетно-графического задания. Обучающиеся, не выполнившие расчетно-графического задания, к экзамену не допускаются.
Целью выполнения расчетно-графического задания является углубление и закрепление знаний студентов, полученных при теоретическом изучении дисциплины, а так же формирование навыков инвестиционного проектирования.
Оформление расчетно-графического задания должно соответствовать существующим требованиям. Оформление расчетно-графического задания обучающимся должно осуществляться в соответствии со следующими правилами и требованиями. Текст работы излагается машинописным способом на стандартных листах формата А4 (210x297 мм) на одной стороне листа. По всем сторонам листа оставляются поля. Размер верхнего поля должен быть 20 мм, нижнего - 20 мм, левого - 20 мм, правого- 10 мм.
При выполнении работ машинописным способом (на компьютере) используется шрифт Times New Roman, размер шрифта - 14, интервал - 1,5, отступ абзаца 1,25 мм.
Студенты выполняют расчетно-графическое задание в сроки, установленные графиком. Выполнение расчетно-графического задания является завершающим этапом в изучении дисциплины и позволяет студенту продемонстрировать знания и навыки, приобретенные за время обучения, а также возможность их применения в практической деятельности.
Методические указания к выполнению расчетно-графичеСкого задания
на тему: «Разработка и анализ эффективности инвестиционного проекта».
Расчетно-графическое задание должно состоять из шести частей:
1. Описание инвестиционного проекта
2. Выбор и расчет ставки дисконтирования
3. Расчет коммерческой эффективности
4. Расчет бюджетной эффективности
5. Расчет показателей финансовой эффективности
6. Оценочное заключение по проекту.
Методические указания по выполнению ч.1 «Описание инвестиционного проекта»
Необходимо представить исходные параметры инвестиционного проекта:
- участники проекта
- цель инвестирования (создание нового предприятия, расширение, реконструкция или модернизация действующего производства). Например, инвестиционный проект по техническому перевооружению рыбоперерабатывающего цеха ООО «Технонор»;
- общий объем капитальных вложений по проекту и их основные направления;
- источники финансирования проекта и их структура. Например, проект финансируется за счет собственных средств предприятия и заемных средств в виде банковского кредита, их соотношение составляет 30:70. Рассмотреть условия предоставления кредитных ресурсов (срок, процентная ставка, обеспечение);
- срок реализации проекта.
Так же необходимо провести предварительные маркетинговые исследования сегмента рынка, на котором планируется реализация инвестиционного проекта. Маркетинговые исследования должны включать: наименование выпускаемой продукции, ее цену, характеристику потенциальных конкурентов с указанием сильных и слабых сторон, основных поставщиков сырья и материалов, пути сбыта.
Методические указания по выполнению ч.2 «Выбор и расчет ставки дисконтирования»
Студенту необходимо рассчитать проектную ставку дисконтирования. Для этого студент выбирает один из аналитических подходов, лежащих в основе выбора:
1. Цена инвестируемого капитала;
- цена собственного капитала;
- цена заемного капитала;
- средневзвешенная цена капитала (WACC) рассчитывается по формуле:
WACC = wsks + wzkz,
где ks – цена собственного капитала, в %;
kz – цена заемного капитала, в %;
ws, wz - доля каждого источника в общей структуре капитала, в %.
2. Отрегулируемся по уровню проектного риска ставка дисконтирования:
- безрисковая ставка дисконтирования (за безрисковую ставку дисконтирования может быть принята ставка доходности по валютным депозитам Сберегательного банка РФ, ставка рефинансирования Центрального Банка РФ);
- ставка дисконтирования с учетом уровня проектного риска рассчитывается по формуле:
i = iб + R,
где i – проектная ставка дисконтирования, в %;
iб – безрисковая ставка дисконтирования, в %;
R – рисковая премия, в %.
Рисковая премия может быть определена в зависимости от целей инвестирования.
Таблица 1. Рисковая премия
| Уровень риска | Цели инвестирования | Рисковая премия, в % |
| низкий | реконструкция действующего производства | 3-5 |
| средний | увеличение объемов продаж | 5-8 |
| высокий | выпуск новой продукции, экспансия в новые сферы бизнеса | 8-10 |
| очень высокий | вложения в инновации | 10-15 |
- ставка дисконтирования с учетом уровня инфляции рассчитывается по формуле:
i = iб + Ти,
где i- проектная ставка дисконтирования, в %;
iб – безрисковая ставка дисконтирования, в %;
Ти – годовой темп инфляции, в %;
3. Нормативные ставки доходности капитальных вложений для:
- народного хозяйства в целом 14%;
- промышленности 14%;
- сельского хозяйства 12%;
- сферы услуг и торговли 25%.