Эмиссия и принудительное изъятие денег из обращения

Эмиссия наличных денег приводит к расширению денежной базы и мультипликационному расширению денежной массы. Её воздействие рассматривалось в разделе «Предложение денег».

Обратное влияние на денежную базу и денежную массу оказывает принудительное изъятие центральным банком налич­ных денег из обращения.

Способы принудительного изъятия денег из обращения:

• замена денежных знаков в ограниченных масштабах;

• прекращение хождения денежных знаков с ограниченным обменом их на новые;

• деноминация денежных знаков, не сопровождающаяся адек­ватным снижением цен, и т.п.

Эти инструменты редко используются современными цен­тральными банками.

№33!!!. Денежный мультипликатор

Конкретно оценить размеры расширения денежной массы путем создания банками новых денег позволяет мультипликатор денежного предложения или банковский мультипликатор (m). Он рассчитывается по формулам:

где r – обязательная резервная норма (%);

m = M / R, (2)

где М – прирост депозитов, R – прирост резервов.

В нашем примере m = 10, т.е. каждый рубль увеличения резервов привел к возрастанию депозитов на 10 р.

Следовательно, величина мультипликатора находится в обратной зависимости от обязательных резервных требований. Если ставка минимальных резервов снизится до 5%, то m составит 20, а если повысится до 20%, то m составит 5.

В реальной жизни мультипликационный эффект расширения банковских депозитов в значительной степени зависит от величины “утечек" в систему текущего обращения, так как далеко не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются туда на депозиты: часть их продолжает циркулировать в качестве наличных. Кроме того, в нашем примере мы не учитываем, что клиенты банков могут брать деньги с текущих счетов, что также сокращает возможности банков выдавать ссуды.

Основными факторами, от которых зависит процесс создания банками новых денег, и, следовательно, изменение денежной массы, является размер минимальной ставки резервов и спрос на новые ссуды со стороны заемщиков.

Наконец, в случае изъятия денег из резервов банков мультипликационный эффект работал бы в противоположном направлении. Например, покупка коммерческими банками у Центрального банка государственной облигации стоимостью 10 млн р. сокращает резервные ресурсы банка на эту сумму, что, в конечном счете, приводит к уничтожению банковских депозитов на 1 млн р. (при минимальной ставке резерва в 10%).

№40!!! Инфляция спроса (demand - риll inflation). Ее причиной слу­жит рост совокупного спроса, который может быть вызван уве­личением любого из компонентов совокупных расходов (потре­бительских, инвестиционных, государственных и чистого экс­порта) или увеличением предложения денег.

В краткосрочном периоде инфляция сочетается с ростом реального выпуска (от Y1 до Y2), (рис. 1, а). В долгосрочном периоде (рис. 1, б) реальный выпуск не меняется и нахо­дится на своем естественном (потенциальном) уровне (Y*). Таким образом, в долгосрочном периоде проявляется принцип «нейт­ральности денег», означающий, что изменение предложения денег не влияет на реальные показатели, а меняется только уровень цен и поэтому изменяются номинальные показатели.

Рис. 1. Инфляция спроса:

а) - краткосрочный период; б) - долгосрочный период

Инфляция издержек (соst-push inflation). Причиной этого вида инфляции

является сокращение совокупного предложения, вызванное ростом издержек.

Рис. 2. Инфляция предложения (издержек)

Инфляция издержек ведет к стагфляции (рис. 2) - одновременному спаду производст­ва (от Y₁ до Y ₂) и росту уровня цен (от Р₁ до Р₂).

№39!!!