Классификационный признак | Вид рисков |
Характер учета | Внешние |
Внутренние | |
Источник возникновения | Статические (чистые) |
Динамические (спекулятивные) | |
Влияние на затраты на управление | Единичные |
Портфельные | |
Возможности диверсификации | Систематические (не диверсифицируемые) |
Несистематические (диверсифицируемые) | |
Влияние на стоимость | Несущественные |
Существенные | |
Возможность страхования | Не страхуемые |
Страхуемые | |
Управляемость | Полностью управляемые |
Частично управляемые | |
Неуправляемые |
Внешние риски непосредственно не связаны с деятельностью компании. На их уровень влияет большое количество факторов, в том числе:
• факторы прямого воздействия (поставщики, потребители, конкуренты, профсоюзы, государственные органы):
• факторы косвенного воздействия (политические, экономические, демографические, социальные и др.).
Внутренние риски обусловлены деятельностью самой компании и ее стейкхолдеров (заинтересованных лиц). На их уровень влияют:
• качество управления;
• уровень специализации;
• уровень производительности труда;
• уровень техники безопасности;
• эффективность логистических схем;
• недооценка конкурентов;
• ошибочная ценовая политика и др.
Статические (чистые) риски характерны тем, что всегда обусловливают убытки реализации проекта. Эти риски обладают относительно постоянным характером проявления, имея при этом стабильную и устойчивую динамику основных ключевых экономических показателей. Их также называют чистыми рисками, потому что они отражают возможность получения отрицательного финансового результата. Основными факторами статических рисков являются:
• негативное воздействие результатов стихийных бедствий (пожаров, землетрясений, наводнений и т.п.);
• угроза собственности третьих лиц (например, вынужденное прекращение деятельности основного поставщика);
• несчастные случаи (потеря вследствие смерти или недееспособности ключевых сотрудников компании).
Риски оцениваются вероятностью риска возникновения убытков (потерь) и размером этих убытков.
Динамические (спекулятивные) риски означают возможность получения как положительного, так и отрицательного результата реализации проекта, т.е. обеспечивают как дополнительную прибыль, так и чистые убытки (потери). Для этих рисков характерно наличие следующих возможных исходов: появление отрицательного результата, сохранение ситуации в прежнем состоянии и появление положительного результата. Наиболее ярко динамические риски проявляются в областях реализации проекта, которые зависят от рыночной конъюнктуры (изменение курса валют, изменение курсовой стоимости акций, изменение стоимости деривативов, изменение учетной ставки ЦБ РФ и др.).
Единичные риски возникают тогда, когда компания осуществляет анализ и оценку проектных рисков по отдельному виду деятельности (например, производственной), вне связи с другими видами деятельности (финансовой и инвестиционной), без учета изменения доходности портфеля рисков в целом.
Портфельные риски учитываются в том случае, когда компания разрабатывает и управляет различными портфелями своих проектов. В этом случае риск портфеля связан с общим ухудшением его качества и показывает возможность убытков (потерь) при вложении в определенный проект по сравнению с другими проектами.
Систематические (недиверсифицируемые) риски возникают для всех участников бизнес-деятельности. Они, как правило, определяются сменой стадий производственно-экономического цикла, уровнем платежеспособного спроса, изменениями налогового законодательства и другими факторами, на которые компания повлиять не может. Например, к систематическим рискам следует отнести риски изменения рыночных цен (обменные курсы иностранных валют, ставки процента и т.п.), которые влияют на изменение прибыли.
Несистематические (диверсифицируемые) риски характерны для каждого конкретного проекта. Они связаны с низкой эффективностью управления (компетенцией персонала), усилением конкуренции на данном сегменте рынка, нерациональной структурой капитала компании, а также другими факторами, негативных последствий которых можно в существенной степени избежать при повышении общего уровня корпоративного управления. Например, компания может осуществлять операции хеджирования с тем, чтобы регулировать волатильность показателей прибыли или убытка. В таблице приведены некоторые примеры систематических и несистематических рисков.
Примеры систематического риска | Примеры несистематического риска |
Рост валового внутреннего продукта (ВВП) происходит более высокими темпами, чем ожидалось | Строительство нового завода обходится дороже, чем предполагалось |
Процентные ставки растут | Забастовка рабочих на заводе |
Растет курс обмена национальной валюты | Партию продукции приходится уничтожить из-за несоответствия требованиям безопасности |
Темпы инфляции снижаются | Компания-конкурент сворачивает свою деятельность |
Наблюдается рост мировых цен на нефть | Запас нефти в пробуренной скважине не соответствует ожидаемым параметрам |