источников его формирования (пассивов).

На данном этапе определяются 3 группы показателей:

1 группа: показатели динамики – абсолютное и относительное изменение стоимости имущества и источников его образования за отчетный период. Для вычисления абсолютного изменения необходимо из показателей на конец отчетного периода вычесть показатели на начало отчетного периода. Для вычисления относительного (в процентах) изменения необходимо показатели на конец отчетного периода разделить на показатели на начало отчетного периода и умножить на 100%. Например, стоимость оборотных активов за отчетный период увеличилась на 1 506 243 тыс. руб. (10 889 566 – 9 383 323) или на 16,1% (1 506 243 /9 383 323 *100%).

2 группа: показатели структуры баланса – удельный вес строк баланса в итоговых показателях. Для вычисления удельного веса каждого вида имущества или источников его образования необходимо стоимость имущества или источника разделить на итог баланса и умножить на 100%. Например, удельный вес внеоборотных активов в стоимости имущества составит 55,3% (11 611 564 / 20 994 887 *100%), а удельный вес собственных источников формирования имущества составит 78,2% (16 407 003 / 20 994 887 * 100%).

3 группа: показатели динамики структуры баланса – изменение удельного веса каждого показателя за отчетный период. Для расчета необходимо из показателей удельного веса на конец отчетного периода вычесть показатели удельного веса на начало отчетного периода. Например, удельный вес кредиторской задолженности уменьшился на 0,8% (9,9% -10,7%).

Все показатели рассчитываются на каждую дату (т.е. на начало и на конец отчетного периода) отдельно для активов и пассивов.

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить вни­мание:

· на изменение удельного веса величины собственного обо­ротного капитала в стоимости имущества,

· на соотношение тем­пов роста собственного и заемного капитала,

· на соотно­шение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности.

При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капита­ла, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредитор­ской задолженности должны уравновешивать друг друга.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются сле­дующие факты:

1) валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

2) темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы при­роста внеоборотных активов;

3)собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

4) темпы прироста дебиторской и кредиторской задолжен­ности примерно одинаковы;

5) доля собственных средств в оборотных активах превышает 10%;

6) в балансе отсутствуют статьи «Непокрытый убыток».

На основании данных агрегированного баланса рассчитаем все необходимые показатели отдельно по активу (таблица 2) и пассиву (таблица 3).

На основании произведенных расчетов можно сделать следующие выводы.

Из данных аналитического баланса следует, что стоимость имущества предприятия на конец отчетного периода увеличилась по сравнению с началом на 7 014 099 тыс. руб. Увеличение произошло за счет полученной предприятием в отчетном году прибыли (1 701 735 тыс. руб.), а также за счет привлечения заемного капитала. Это говорит о том, что предприятие работает стабильно, получает прибыль и, скорее всего, заемный капитал был привлечен для дальнейшего развития и расширения деятельности. Стоимость внеоборотных активов выросла на 5 507 856 тыс. руб, а оборотных – на 1 506 243 тыс. руб. В том числе запасов на 630 603 тыс. руб. (28,9%), дебиторской задолженности на 357 401 тыс. руб. (5,9%), денежных средств на расчетном счете на 518 239 тыс. руб.(44,7%).

Увеличение валюты баланса за отчетный период может рассматриваться положительно, но наряду с этим необходимо проанализировать другие показатели деятельности. Данные пассива баланса свидетельствуют о том, что увеличение стоимости имущества произошло в основном за счет заемных источников (в отчетном периоде значительно увеличились долгосрочные и краткосрочные обязательства), а также в связи с ростом кредиторской задолженности на 519 502 тыс. руб.. К концу отчетного периода доля заемного капитала увеличилась на 12,4%, соответственно произошло уменьшение доли собственных источников формирования имущества. Это может привести в дальнейшем к снижению финансовой устойчивости предприятия.

За отчетный период произошло изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли внеоборотных средств на 5,8%. Доля оборотных средств уменьшилась.за счет снижения доли запасов и дебиторской задолженности.

Анализируя изменение структуры пассивов предприятия, можно сказать, что соотношение заемных и собственных источников средств является оптимальным (удельный вес заемных источников не превышает 50%), но при этом темпы роста заемных источников (108,9%) значительно превышают темпы роста собственных (12,3%). Следует также обратить внимание на увеличение кредиторской задолженности (ее рост составил 23,2%).

Вывод: предприятие является стабильным, работает без убытков, баланс предприятия можно считать «благоприятным», но при этом следует отметить несколько отрицательных моментов:

- темпы роста заемного капитала значительно выше, чем собственного (это может привести к нарушению оптимальной структуры капитала и потере платежеспособности);

- темпы роста внеоборотных активов выше, чем оборотных;

- темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности неравнозначны.

Следует отметить, что структура активов и даже их динамика не дают ответа на вопрос, насколько выгодно для инвестора или кредитора вложение денежных средств в данное предприятие, а лишь характеризуют их состояние и наличие средств для погашения долговых обязательств на определенную отчетную дату. Для ответа на данный вопрос целесообразно изучить показатели финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса предприятия.

Таблица 1. Состав имущества и источников финансирования.

Таблица 2. Показатели структуры и динамики стоимости имущества (актив).

Таблица 3. Показатели структуры и динамики стоимости имущества (пассив).