Анализ ликвидности баланса

3.3.2. Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом (Кп) следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

а1 А1 + а2 А2 + а3 А3

Кп = ------------------------,

а4 П1 + а5 П2 + а6 П3

где: А1,П1–итоги соответствующих групп по активу и пассиву,

а1 – весовые коэффициенты.

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входит в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств, Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия, относящийся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и определить какой баланс наиболее ликвиден.

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств – как по ближайшим, так и по отдаленным. Этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются три показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Приводимые ниже нормальные ограничения показателя ликвидности получены на основе статистической обработки эмпирических данных, экспертных опросов, математического моделирования и т.д. и соответствует в основном хозяйственной практике зарубежных фирм. В качестве ориентиров они могут служить и при анализе финансового анализа отечественных предприятий.

Итак, коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы; ссуды не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее:

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Для вычисления коэффициента критической ликвидности (Ккл) (другое название – промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя добавляется дебиторская задолженность и прочие активы. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами

Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности выглядит так:

Ккл>=1

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Наконец, если в состав ликвидных средств включаются запасы и затраты (за вычетом расходов будущих периодов), то получается коэффициент текущей ликвидности (Ктл), или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для него считается ограничение

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной системе учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Глава 4 Анализ использования капитала, рентабельности продукции и деловой активности

4.1. Экономическая характеристика показателей рентабельности.

Экономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается не только абсолютными и относительными показателями. Относительными являются системы показателей рентабельности.

В широком смысле рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции (работ, услуг) кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл – определения суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. И поскольку это относительные показатели – они практически не подвержены влиянию инфляции.

Основными показателями рентабельности являются следующие:

1) Рентабельность активов (имущества) (Ра) показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:

где А – средняя величина активов (валюта баланса);

Пг – прибыль чистая.

2) Рентабельность текущих активов (Рта) показывает сколько прибыли получает предприятие с одного рубля вложенного в текущие активы:

где Та – текущие активы.

3) Рентабельность инвестиции (Ри) – показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. В странах с рыночной экономикой этот показатель выражает оценку «мастерства» управления инвестициями

где П – балансовая сумма прибыли за период;

СК – средняя величина собственного капитала;

ДО – средняя величина долгосрочных обязательств.

4) Рентабельность собственного капитала (Рск) отражает долю прибыли в собственном капитале

где СК – средняя величина собственного капитала.

5) Рентабельность основной деятельности (Рд) – показывает, какова доля прибыли от реализации (работ, услуг) основного вида деятельности в сумме затрат на производство

где Пр – прибыль от реализации;

З – затраты на производство продукции.

6) Рентабельность производства (фондов) Рпф – показывает, на сколько эффективна отдача производственных фондов

где ОПФ – средняя величина основных производственных фондов;

МОС–средняя величина материальных оборотных средств.

7) Рентабельность реализуемой продукции (Рп) – показывает размер прибыли на рубль реализуемой продукции

где vр – выручка от реализованной продукции (работ, услуг).

Этот показатель свидетельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности, но и процессов ценообразования. Его целесообразно рассчитывать как по общему объему, так и по отдельным видам.

8) Модифицированным показателем рентабель ости продукции является рентабельность объема продаж (Рпрод):

где Пр – прибыль от реализации.

Рассмотрим показатели, характеризующие деятельность предприятия в таблице 13.

Таблица 13