КБЛ =
Текущие обязательства
КБЛ0 = (20820 – 10000) / 11820 = 0,92 КБЛt = (17900 – 8000) / 5400 = 1,83
Коэффициент абсолютной ликвидности:
денежные средства + текущие финансовые инвестиции
КАЛ =
Текущие обязательства
КАЛ0 = (1820 + 2000) / 11820 = 0,32 КАЛt = (1900 + 2000) / 5400 = 0,72
Все коэффициенты ликвидности в отчетном периоде увеличились, что говорит о значительном увеличении платёжеспособности предприятия. Но они выходят за рамки нормативных значений (см. Сведенную таблицу финансовых показателей), что может негативно отразиться на рентабельности предприятия, так как определённая часть оборотных активов не участвует в обороте и не приносит прибыли.
Поэтому необходимо снизить значения коэффициентов ликвидности. Это можно сделать, сократив величину оборотных активов и, как следстивие, величину запасов, денежных средств и текущих финансовых инвестиций.
Коэффициент покрытия основных средств:
Основные средства
КПОС =
Акционерный капитал
КПОС0 = 25000 / 31000 = 0,81 КПОСt = 23000 / 33000 = 0,70
Коэффициент покрытия основных средств показывает, какая часть собственного капитала израсходована на приобретение активов (основных средств), которые тяжело реализуются. Снижение коэффициента говорит о том, что произошло относительное высвобождение собственного капитала для участия в процессе обращения.
Величина собственного оборотного капитала:
СОБК = оборотные активы – текущие обязательства
СОБК0 = 20820 – 11820 = 9000 СОБКt = 17900 – 5400 = 12500
Основное требование к показателю СОБК – его положительное значение. В данном случае из-за снижения коэффициента покрытия основных средств величина рабочего капитала увеличилась.
Высокие коэффициенты ликвидности, значительно превосходящие нормативные, говорят о том, что предприятие в своей деятельности делает ставку на платёжеспособность, а не на прибыльность.
|
|
Вывод по первому разделу
Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать с помощью показателей рентабельности и платежеспособности.
Рост нормы прибыли на акционерный капитал на 5,3% говорит об увеличении прибыльности работы предприятия. Этот показатель увеличился в основном из-за значительного роста рентабельности продукции (рентабельность выросла на 28% по сравнению с базовым периодом). Однако этот рост был достигнут за счёт большого сокращения выручки – с 79230 до 69599 грн и относительно низкого увеличения чистой прибыли – с 10615 до 11899 грн.
Второй коэффициент Дюпоновского разложения – оборачиваемость активов – незначительно снизился (98,4% по отношению к базовому периоду). На 4 дня уменьшился период оборачиваемости запасов, что свидетельствует о понижении эффективности их использования. Разница между сроком полученного кредита и сроком предоставленного кредита снизилась с 37 до 12 дней. То есть дополнительный источник финансирования предприятия уменьшился.
Также произошло снижение коэффициента задолженности на 16%, что говорит об уменьшении степени зависимости предприятия от заёмных средств. Превышение нормы прибыли на акционерный капитал над нормой прибыли на вложенный капитал в базовом и отчётном периодах свидетельствует о том, что предприятие в своей деятельности использует эффект финансового рычага. Норма прибыли на вложенный капитал выросла по сравнению с базовым периодом на 6%. Все коэффициенты ликвидности значительно увеличились и превысили нормативные показатели (Например, коэффициент текущей ликвидности при норме 1-2 в периоде t составил 3,3). Это говорит о том, что предприятие делает ставку на платёжеспособность. Подтвержденим этому служит уменьшение коэффициента покрытия основных средств и увеличение величины собственного оборотного капитала.
|
|
2. Анализ эффективности производства
Исходными данными ко второму разделу служат показатели объёма товарной продукции, а также данные калькуляции себестоимости по статьям затрат. Базовыми (нормативными) значениями принимаются среднеквартальные данные показателей года 0: t0. Анализируемые значения показателей представляют собой данные за каждый квартал года t: t1, t2, t3, t4.
Таблица 2.1. Исходные данные
| № | Наименование | Средне- | Значения показателей года t | |||
| показателей | квартальные | за квартал: | ||||
| значения за год 0 | ||||||
| t0 | t1 | t2 | t3 | t4 | ||
| 1. | Товарная продукция | 16 506 | 15 000 | 20 000 | 9 999 | 13 000 |
| 2. | Себестоимость, в т.ч. | 12 715 | 12 000 | 16 000 | 6 000 | 7 000 |
| 3. | -материалы | 3 750 | 3 500 | 4 200 | 1 215 | 1 750 |
| 4. | -энергозатраты | 1 750 | 1 500 | 2 000 | ||
| 5. | -заработная плата | 3 500 | 3 200 | 4 000 | 1 700 | 1 500 |
| 6. | -содержание и эксплуатация | 1 500 | 1 800 | 3 000 | ||
| оборудования | ||||||
| 7. | -цеховые и заводские расходы | 2 215 | 2 000 | 2 800 | 1 835 | 2 100 |
| 8. | Результат (прибыль или убыток) | 3 791 | 3 000 | 4 000 | 3 999 | 6 000 |
2.1. Исследование абсолютных значений показателей
Показатель 1. Товарная продукция
|
|
Таблица 2.2. Статистические характеристики товарной продукции
| Дата | Значение | Индекс | Среднее | Средний | Средне- | Коэффициент |
| (ТП) | (I) | значение | индекс | квадратическое | вариации | |
| (ТПср) | (Iср) | отклонение (σ) | (&) | |||
| t0 | 16 506 | 1,000 | ||||
| t1 | 15 000 | 0,909 | ||||
| t2 | 20 000 | 1,212 | 14 500 | 0,878 | 4 204 | 0,290 |
| t3 | 9 999 | 0,606 | σ/2 = 2102 | |||
| t4 | 13 000 | 0,788 |
Индекс товарной продукции рассчитываем по формуле:
I ТП t = ТП t / ТП 0
Среднее значение товарной продукции за период t определяем следующим образом:
ТПср = ∑ ТП t / n (n=4) ТПср = (15000+20000+9999+13000) / 4 = 14500
Средний индекс показателя находим по формуле:
I ТП с р = ТПср / ТП 0 I ТП с р = 14500 / 16506 = 0,878
Среднеквадратическое отклонение определяем с помощью выражения: 
 |
σ тп = ∑ (ТП t – ТПср)2 / (n – 1)
 |
σ тп = ((15000 - 14500)2 + … + (13000 – 14500)2) / 3 = 4204
Вычисляем значение коэффициента вариации:
&тп = σ тп / ТПср &тп = 4204 / 14500 = 0,290
Рис. 2.1. Товарная продукция
Вывод: Товарная продукция в квартале t1 снизилась на 9,1%, во 2 квартале объём производства вырос на 21,2%. В квартале t3 наблюдалось максимальное снижение на 39,4% по сравнению с базовым кварталом t0. В четвёртом квартале снижение объёма товарной продукции составило 21,2%. В целом за год выпуск товарной продукции снизился на 12,2%. Среднее значение за текущий квартал – 14500 грн. Отклонение от среднего значения – 2102 грн, что составляет 14,5%. Данная величина является резервом роста товарной продукции.
Показатель 2. Прибыль
Таблица 2.3. Статистические характеристики прибыли
| Дата | Значение | Индекс | Среднее | Средний | Средне- | Коэффициент |
| (П) | (I) | значение | индекс | квадратическое | вариации | |
| (Пср) | (Iср) | отклонение (σ) | (&) | |||
| t0 | 3 791 | 1,000 | ||||
| t1 | 3 000 | 0,791 | ||||
| t2 | 4 000 | 1,055 | 4 250 | 1,121 | 0,296 | |
| t3 | 3 999 | 1,055 | σ/2 = 629 | |||
| t4 | 6 000 | 1,583 |
Индекс прибыли рассчитываем по формуле:
I П t = П t / П 0
Среднее значение прибыли за период t определяем следующим образом:
Пср = ∑ П t / n (n=4) Пср = (3000+4000+3999+6000) / 4 = 4250
Средний индекс показателя находим по формуле:
I П с р = Пср / П 0 I П с р = 4250 / 3791 = 1,121
Среднеквадратическое отклонение определяем с помощью выражения:
|
σ п = ∑ (П t – Пср)2 / (n – 1)
|
σ п = ((3000 - 4250)2 + … + (6000 - 4250)2) / 3 = 1258
Вычисляем значение коэффициента вариации:
&тп = σ п / Пср &тп = 1258 / 4250 = 0,296
 |
Рисунок 2.2. Прибыль.
Вывод: Прибыль в квартале t1 снизилась на 20,9%. Во 2 и 3 квартале её рост составил 5,5% по сравнению с базовым кварталом t0. В четвёртом квартале наблюдалось максимальное увеличение прибыли на 58,3%. В целом за год величина прибыли возросла на 12,1%. Среднее значение за текущий квартал – 4250 грн. Отклонение от среднего значения – 629 грн, что составляет 14,8%. Данная величина является резервом роста прибыли.
2.2. Исследование относительных значений показателей
Показатель 3. Затратоёмкость продукции.
Данный показатель характеризует величину себестоимости на единицу продукции и рассчитывается как отношение себестоимости к товарной продукции.
Таблица 2.4. Статистические характеристики затратоёмкости.
| Дата | Значение | Индекс | Среднее | Средний | Средне- | Коэффициент |
| (ЗЕ) | (I) | значение | индекс | квадратическое | вариации | |
| (ЗЕср) | (Iср) | отклонение (σ) | (&) | |||
| t0 | 0,770 | 1,000 | ||||
| t1 | 0,800 | 1,039 | ||||
| t2 | 0,800 | 1,039 | 0,685 | 0,889 | 0,136 | 0,198 |
| t3 | 0,600 | 0,779 | σ/2 = 0,068 | |||
| t4 | 0,538 | 0,699 |
Индекс затратоёмкости рассчитываем по формуле:
I зе t = ЗЕ t / ЗЕ 0
Среднее значение затратоёмкости за период t определяем следующим образом:
ЗЕср = ∑ ЗЕ t / n (n=4) ЗЕср = (0,800+0,800+0,600+0,538) / 4 = 0,685
Средний индекс показателя находим по формуле:
I ЗЕ с р = ЗЕср / ЗЕ 0 I ЗЕ с р = 0,685 / 0,770 = 0,878
Среднеквадратическое отклонение определяем с помощью выражения:
|
σ ЗЕ = ∑ (ЗЕ t – ЗЕср)2 / (n – 1)
|
σ ЗЕ = ((0,800 – 0,685)2 + … + (0,538 – 0,685)2) / 3 = 0,136
Вычисляем значение коэффициента вариации:
&ЗЕ = σ ЗЕ / ЗЕср &ЗЕ = 0,136 / 0,685 = 0,198
 |
Рисунок 2.3. Затратоёмкость продукции.
Вывод: В квартале t1 и t2 затратоёмкость продукции увеличилась по сравнению с базовым периодом на 3,9%. В 3 квартале она снизилась на 22,1%, а в 4 квартале её снижение составило 30,1% по отношению к периоду t0. В целом за год величина затратоёмкости уменьшилась на 11,1%. Среднее значение за текущий квартал – 0,685. Отклонение от среднего значения – 0,068, что составляет почти 10%. Данная величина является резервом снижения затратоёмкости.
Таблица 2.5. Емкостные значения показателей эффективности производства.
| Значения показателей в кварталах периодов | Годовое значение | |||||
| Показатели | 0 и t: | показателя | ||||
| t0 | t1 | t2 | t3 | t4 | t | |
| ЗАТРАТОЁМКОСТЬ | 0,770 | 0,800 | 0,800 | 0,600 | 0,538 | 0,707 |
| -материалоёмкость | 0,227 | 0,233 | 0,210 | 0,122 | 0,135 | 0,184 |
| -энергоёмкость | 0,106 | 0,100 | 0,100 | 0,065 | 0,062 | 0,085 |
| -зарплатоёмкость | 0,212 | 0,213 | 0,200 | 0,170 | 0,115 | 0,179 |
| -удельные затраты на содержание | 0,091 | 0,120 | 0,150 | 0,060 | 0,065 | 0,108 |
| и эксплуатацию оборудования | ||||||
| -удельные цеховые | 0,134 | 0,133 | 0,140 | 0,184 | 0,162 | 0,151 |
| и заводские расходы | ||||||
| РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ | 0,230 | 0,200 | 0,200 | 0,400 | 0,462 | 0,293 |
Таблица 2.6. Матрица качественного анализа эффективности производства.
| Индексы показателей в кварталах года t | Индекс годового | |||||
| Показатели | значения показателя | |||||
| t0 | t1 | t2 | t3 | t4 | t | |
| ЗАТРАТОЁМКОСТЬ | 1,000 | 1,039 | 1,039 | 0,779 | 0,699 | 0,918 |
| -материалоёмкость | 1,000 | 1,027 | 0,924 | 0,535 | 0,593 | 0,809 |
| -энергоёмкость | 1,000 | 0,943 | 0,943 | 0,613 | 0,580 | 0,805 |
| -зарплатоёмкость | 1,000 | 1,006 | 0,943 | 0,802 | 0,544 | 0,846 |
| -удельные затраты на содержание | 1,000 | 1,321 | 1,651 | 0,660 | 0,720 | 1,186 |
| и эксплуатацию оборудования | ||||||
| -удельные цеховые | 1,000 | 0,993 | 1,043 | 1,367 | 1,204 | 1,122 |
| и заводские расходы | ||||||
| РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ | 1,000 | 0,871 | 0,871 | 1,741 | 2,010 | 1,276 |
Вывод: Индекс годового значения показателя затратоёмкости меньше единицы. Это говорит об уменьшении затратоёмкости и увеличении эффективности производства. Общий годовой индекс уменьшился на 8,2%. На снижение общего индекса повлияло значительное уменьшение индексов затратоёмкости в 3 и особенно в 4 квартале. Снижение динамики затратоёмкости было вызвано измененим частных индексов: годовой индекс материалоёмкости уменьшился на 19,1%, индекс энергоёмкости – на 19,5%, индекс зарплатоёмкости – на 15,4%. В то же время, индекс годовых затрат на содержание и эксплуатацию оборудования вырос на 18,6%, а индекс цеховых и заводских расходов – на 12,2%. Для всех частных индексов, кроме индекса цеховых и заводских расходов, наблюдается общая тенденция снижения величины индексов в последних кварталах года по сравнению с первыми. Это подтверждает постепенное падение общего индекса затратоёмкости с 1,039 в 1 квартале до 0,699 в 4 квартале.
Для индекса рентабельности эта закономерность носит обратный характер: он возрастает с 0,871 в квартале t1 до 2,010 в квартале t4. Общий годовой индекс рентабельности увеличился на 27,6%, что говорит о значительном росте эффективности производства.
2.3. Факторный анализ
Факторный анализ определяет факторы первого порядка, повлиявшие на изменение затратоёмкости продукции:
· рост или снижение товарной продукции;
· рост или снижение общей себестоимости.
Всё разнообразие соотношений индексов изменения товарной продукции и затрат формализовано на рисунке 2.4. На вертикальной оси откладываются индексы товарной продукции – Iтп, на горизонтальной – индексы абсолютных значений затрат – Iз. Каждая зона соответствует определённым факторам, повлиявшим на изменение уровня эффективности производства.
Для построения диаграмм необходимо рассчитать индексы анализируемых показателей и ввести их значения в таблицу 2.7.
Таблица 2.7. Индексы исходных показателей.
| Индексы показателей в кварталах года t | Индекс годового | |||||
| Показатели | значения показателя | |||||
| t0 | t1 | t2 | t3 | t4 | t | |
| Товарная продукция | 1,000 | 0,909 | 1,212 | 0,606 | 0,788 | 0,878 |
| Себестоимость, в т.ч. | 1,000 | 0,944 | 1,258 | 0,472 | 0,551 | 0,806 |
| -материалы | 1,000 | 0,933 | 1,120 | 0,324 | 0,467 | 0,711 |
| -энергозатраты | 1,000 | 0,857 | 1,143 | 0,371 | 0,457 | 0,707 |
| -заработная плата | 1,000 | 0,914 | 1,143 | 0,486 | 0,429 | 0,743 |
| -содержание и эксплуатация | 1,000 | 1,200 | 2,000 | 0,400 | 0,567 | 1,042 |
| оборудования | ||||||
| -цеховые и заводские расходы | 1,000 | 0,903 | 1,264 | 0,828 | 0,948 | 0,986 |
Как видно из диаграммы, зоны 2,7,8,9 соответствуют неэффективному осуществлению затрат: в зоне 2 темпы роста затрат опережают темпы роста товарной продукции, зоны 8 и 9 характеризуются снижением объёмов производства продукции при увеличении использованных ресурсов, а в зоне 7 темпы снижения выпуска продукции опережают темпы снижения затрат.
Зоны 4,5,6 свидетельствуют об эффективном производстве. При этом – в зоне 3 темпы роста затрат ниже темпов роста продукции, зоны 4 и 5 характеризуются ростом объёмов продукции при снижении затрат на её производство, а в зоне 6 – темпы снижения затрат опережают темпы снижения производства товарной продукции.
Таблица 2.8. Матрица факторного анализа эффективности производства.
| Показатели | Зоны в году t: | t | ||||
| (аргументы) | t0 | t1 | t2 | t3 | t4 | |
| Себестоимость, в т.ч. | ||||||
| -материалы | ||||||
| -энергозатраты | ||||||
| -заработная плата | ||||||
| -содержание и эксплуатация | ||||||
| оборудования | ||||||
| -цеховые и заводские расходы |
Вывод: В квартале t1 индекс затратоёмкости повысился по сравнению с затратоёмкостью продукции года t0. Выручка снижалась более быстрыми темпами, чем снижались затраты, что свидетельствует о снижении эффективности (зона 7). Во втором квартале темпы роста затрат опережали темпы роста товарной продукции (зона 2) – это также неблагоприятная ситуация для предприятия. Периоды t3 и t4 характеризуются снижением затратоёмкости: темпы снижения затрат опережают темпы снижения объёма производства (зона 6). 6 зона формально является положительной, но предприятие не может долго в ней находиться. Поэтому необходимо предпринять меры для снижения постоянных затрат или увеличить объём производства (то есть перейти в зону 5 - зону эффективного производства).
2.4. Количественный анализ
Цель количественного анализа – определить величину экономии (Е) или убытков (У) средств вследствие изменения уровня эффективности затрат. Формула для расчёта величины получения дополнительной прибыли или недополучения прибыли следующая:
Э (У) t = (C 0 / ТП 0 - С t / ТП t) х ТП t,
где C 0 и С t – базовая и анализируемая себестоимость продукции; ТП 0 и ТП t – величина товарной продукции в базовом и анализируемом периодах.
Например, вычисляем экономию (убыток) средств для периода t1:
Э (У) t1 = (12715 / 16506 – 12000 / 15000) х 15000 = -445 грн.
Аналогичным образом рассчитывается экономия или убыток средств по всем составляющим затрат. Результаты сводятся в матрицу количественного анализа
Таблица 2.9. Матрица количественного анализа.
| Экономия (+), убыток (-) средств из-за изменения уровня | |||||
| Показатели | эффективности затрат, грн | ||||
| t1 | t2 | t3 | t4 | t год. | |
| Себестоимость, в т.ч. | -445 | -593 | +1703 | +3014 | +3678 |
| -материалы | -92 | +344 | +1057 | +1203 | +2512 |
| -энергозатраты | +90 | +120 | +410 | +578 | +1199 |
| -заработная плата | -19 | +241 | +420 | +1257 | +1898 |
| -содержание и эксплуатация | -437 | -1183 | +309 | +331 | -979 |
| оборудования | |||||
| -цеховые и заводские расходы | +13 | -116 | -493 | -355 | -951 |
Вывод: За счёт повышения эффективности текущих затрат общая сумма экономии за год t составляет 3678 грн. Из них в кварталах t3 и t4 наблюдалась экономия в размере 1703 грн. и 3014 грн. соответственно, в кварталах t1 и t2 – убытки средств составили 445 и 593 грн.
Анализ себестоимости по отдельным статьям показывает, что общая годовая экономия была достигнута за счёт экономии материалов на сумму 2512 грн., энергозатрат на сумму 1199 грн. и заработной платы в размере 1898 грн. Убытки произошли за счёт превышения расходов на содержание и эксплуатацию оборудования на 979 грн. и цеховых и заводских расходов на 951 грн. Для первых трёх статей себестоимости характерна тенденция значительного увеличения экономии средств от квартала t0 до квартала t4. Например, в первом квартале по отношению к базовому убытки по материалам составили –92 грн, а в четвёртом квартале наблюдалась экономия по материалам на сумму +1203 грн.
Анализируя изменение средств по кварталам, можно заметить, что в первом и во втором квартале на убыток по себестоимости больше всего повляло превышение расходов на содержание и эксплуатацию оборудования: в периоде t1 – на 437 грн., в периоде t2 – на 1183 грн. В третьем квартале на экономию по себестоимости оказала наибольшее влияние экономия по материалам на сумму +1057 грн., а в четвёртом квартале – экономия по материалам на величину +1203 грн и по заработной плате в размере +1257 грн.
Вывод по второму разделу
Об общем повышении эффективности производства на протяжении анализируемого года по отношению к базовому свидетельствует постепенное снижение затратоёмкости и увеличение рентабельности предприятия. Общий годовой индекс затратоёмкости снизился на 8,2%.На это повлияло прежде всего снижение индексов материалоёмкости, энергоёмкости и зарплатоёмкости. Почти для всех частных индексов затратоёмкости наблюдается общая тенденция снижения величины индексов в последних кварталах года по сравнению с первыми. Это говорит о положительной динамике производства на предприятии. Для индекса рентабельности эта закономерность носит обратный характер: он возрастает с квартала t1 до квартала t4. Общий годовой индекс рентабельности увеличился на 27,6% по сравнению с базовым годом.
Общий годовой выпуск товарной продукции снизился на 12,2%. В то же время, годовой индекс себестоимости уменьшился на 19,4%. То есть на предприятии затраты снижаются более быстрыми темпами, чем снижается выручка. По матрице факторного анализа предприятие находится в 6 зоне. Формально такая позиция является положительной, но она неустойчива. Однако прибыль предприятия растёт, и её общая величина за год увеличилась на 12,1%.
Количественный анализ показывает, что вследствие повышения эффективности текущих затрат за отчётный год предприятие получило экономию средств в общем размере 3678 грн. Анализ себестоимости по отдельным статьям показывает, что общая годовая экономия была достигнута за счёт экономии материалов на сумму 2512 грн., энергозатрат на сумму 1199 грн. и заработной платы в размере 1898 грн. Убытки произошли за счёт превышения расходов на содержание и эксплуатацию оборудования на 979 грн. и цеховых и заводских расходов на 951 грн.
3. CVP - анализ
3.1. Расчёт точки безубыточности и определение запаса безопасности
Точка безубыточности (Х) – это выручка от реализации продукции, при которой предприятие уже не имеет убытков, но ещё не имеет прибыли. Расчёт точки безубыточности сделаем с помощью четырёх методов:
· Определение классической точки безубыточночти;
· Определение минимальной точки безубыточночти;
· Определение финансовой точки безубыточночти;
· Определение финансовой точки безубыточночти с учётом налогообложения.
3.1.1. Классическая точка безубыточности.
Х = постоянные затраты / относительный маржинальный доход, (грн.)
Постоянные затраты предприятия представлены в среднемесячной себестоимости продукции базового периода цеховыми и общезаводскими расходами. Также к постоянным затратам можно отнести 50% расходов, связанных с содежанием и эксплуатацией оборудования.
Постоянные затраты 0 = 8861 + 6000 х 0,5 = 11861 грн. в год.
Эти затраты остаются неизменными также на протяжении года t.
Относительный маржинальный доход вычисляется по следующей формуле:
ОМД = (Выручка – Переменные расходы) / Выручка
Для базового года:
ОМД 0 = (66025 – (50861 – 11861)) / 66025 = 0,409.
Точка безубыточности для данного предприятия в базовом году составила:
Х 0 кл = 11861 / 0,409 = 28978 грн.
Для текущего года показатели будут такие:
ОМД t = (57999 – (41000 – 11861)) / 57999 = 0,498.
Х t кл = 11861 / 0,498 = 23837 грн.
Запас безопасности (Z) представляет собой разницу между фактическим объёмом производства и точкой безубыточности:
Z 0 кл = 66025 – 28978 = 37047 грн., что составляет: (37047 / 66025) х 100% = 56%.
Z t кл = 57999 – 23837 = 34163 грн., что составляет: (34163 / 57999) х 100% = 59%.
3.1.2. Минимальная точка безубыточности.
Х min= постоянные затраты - амортизация / ОМД, (грн.)
Эта точка покрывает не все текущие затраты, а только те, которые связаны с оттоком денежных средств с предприятия.
Х 0 min = (11861 – 3000) / 0,409 = 21648 грн. Х t min = (11861 – 3000) / 0,498 = 17808 грн.
Z 0 min = 66025 – 21648 = 44377 грн., что составляет: (44377 / 66025) х 100% = 67%.
Z t min = 57999 – 17808 = 40192 грн., что составляет: (40192 / 57999) х 100% = 69%.
3.1.3. Финансовая точка безубыточности.
Х фин = (постоянные затраты + нормативная прибыль) / ОМД, (грн.)
Нормативная прибыль = акционерный капитал х депозитная ставка привлечения средств
Примем размер депозитной ставки за 12% (процент депозитного вклада в наименее рискованных банках).
Нормативная прибыль 0 = 31000 х 0,12 = 3720 грн.
Нормативная прибыль t = 33000 х 0,12 = 3960 грн.
Х 0 фин = (11861 + 3720) / 0,409 = 38066 грн. Х t фин = (11861 + 3960) / 0,498 = 31795 грн.
Z 0 фин = 66025 – 38066 = 27959 грн., что составляет: (27959 / 66025) х 100% = 42%.
Z t фин = 57999 – 31795 = 26204 грн., что составляет: (26204 / 57999) х 100% = 45%.
3.1.4. Финансовая точка безубыточности с учётом налогообложения.
Х фин. налог = (постоянные затраты + нормативная прибыль с учётом налогообложения) / ОМД, (грн.)
Принимаем ставку налога на прибыль, равную 30%.
Х 0 фин. налог = (11861 + 3720 / 0,7) / 0,409 = 41961 грн.
Х t фин. налог = (11861 + 3960 / 0,7) / 0,498 = 35206 грн.
Z 0 фин. налог = 66025 – 41961 = 24064 грн., что составляет: (24064 / 66025) х 100% = 36%.
Z t фин. налог = 57999 – 35206 = 22794 грн., что составляет: (22794 / 57999) х 100% = 39%.
Рисунок 3.1. Четыре уровня точки безубыточности.
 |
Рисунок 3.2. Четыре уровня запаса безопасности.
Вывод:
Ø Предприятие на протяжении двух анализируемых лет обеспечивает превышение денежных поступлений над расходами, то есть является платёжеспособным. Минимальный запас безопасности увеличился с 67% до 69%.
Ø Классическая точка безубыточности для данного предприятия в базовом году равна 28978 грн. В этом же периоде запас безопасности составлял 56% - то есть предприятие способно выдержать снижение объёмов производства и реализации продукции на 56% и не понести при этом убытков. В текущем году точка безубыточности понизилась, что объясняется уменьшением объёма производства. При этом запас безопасности возрос до 59%.
Ø Предприятие обеспечивает получение прибыли на заданном уровне нормативной прибыльности капитала в размере 12%. Фактическая прибыльность собственного капитала по чистой прибыли составляет 34% и 36%.
Ø Полученной прибыли вполне достаточно для выплаты налога на прибыль. Об этом свидетельствуют положительные значения запасов безопасности по финансовой точке безубыточности с учётом налогообложения в двух периодах: в 0-году +36%, в t-году +39%.
3.2. Расчёт степени операционного рычага.
Показатель степени операционного рычага (OLR) используется для прогнозирования прибыли при планировании объёмов производства и реализации продукции.
Степень операционного рычага показывает, во сколько раз увеличится прибыль при определённом увеличении производства.
Степень операционного рычага рассчитывается по следующей формуле:
OLR = Маржинальный доход / прибыль от операционной деятельности
Маржинальный доход (МД) равен:
МД = Выручка – переменные расходы.
OLR 0 = (66025 – (50861 – 11861)) / 15644 = 1,73
OLR t = (57999 – (41000 – 11861)) / 17399 = 1,66
Если OLR > 2, то предприятие делает ставку на использование эффекта финансового рычага. Если OLR < 2, то предприятие использует эффект в незначительной мере.
Вывод: И в базовом, и в отчётном периоде величина операционного рычага меньше 2, то есть предприятие не делает ставку на использование эффекта финансового рычага. В отчётном году t величина OLR ещё меньше, чем в базовом. Это естественно, потому что предприятие стало увеличивать запас безопасности. Более низкая степень операционного рычага соответствует периоду, когда предприятие работает далеко от точки безубыточности с большим запасом безопасности. Чем меньше OLR, тем в меньшей степени изменяется прибыль при изменении выручки, что создаёт трудности в наращивании прибыли при увеличении объёмов производства. Но при этом даёт преимущество в плохие дни – не так быстро позволяет снижать прибыль в период, когда возможен спад объёмов производства.
Сведенная таблица финансовых показателей