NC на основе Java. Это версия NC, предлагаемая Sun вместе с Oracle. В ней сетевой компьютер работает, выполняя сравнительно небольшие программы, составленные на языке программирования Java.
NetPC. это ответ на выпуск NC, основанного на Java, последовавший из лагеря Microsoft/Intel. NetPC — персональный компьютер без возможности использования внешнего диска (то есть без устройств для работы с гибким и CD-диском), но со встроенным дисковым накопителем большой емкости для хранения приложений, получаемых по сети.
Дополнительную информацию Вы можете получить в компании Interface Ltd.
№15 Раздел 5. Оценка экономической эффективности инвестиций в рыночных условий.
В этом разделе Вы узнаете:
- какие существуют подходы при анализе эффективности инвестиций;
- основные методы анализа эффективности;
- особенности простых методов;
- особенности методов дисконтирования
- основные критерии оценки эффективности (NPV, IRR, PI)
5.1.Особенности оценки эффективности инвестиций в рыночных условиях.
5.1.1. Анализ подходов к оценке эффективности инвестиций
Проблема оценки эффективности инвестиций постоянно находится в центре внимания ученых-экономистов и руководителей различного уровня и ранга. За последние несколько лет было издано значительное число работ, посвященных этой проблеме, разработано несколько вариантов методических указаний и рекомендаций в области экономического обоснования капитальных вложений в различные объекты инвестирования.
Существующие методики проектного анализа можно подразделить на две основные группы:
- отечественные;
- зарубежные.
Применение той или иной методики зависит, прежде всего, от особенностей конкретных экономических субъектов, финансирующих и осуществляющих инвестиционный проект, а также от окружающей их общей социально-экономической среды.
|
|
Следует отметить два основных обстоятельства, определяющих специфику различных подходов к оценке инвестиционных проектов. Первое заключается в том, что в течение длительного времени отечественные подходы к проектному анализу развивались в рамках централизованной системы управления в отличие от аналогичных зарубежных исследований, ориентированных на рыночные отношения.
Второе связано с необходимостью использовать компьютерные технологии в практике оценки инвестиционных проектов (см. схема 3).
Все известные сегодня в России работы и нормативно-методические документы по оценке эффективности инвестиционных проектов, как правило, базируются на трех методологических подходах:
- · так называемые «приведенные затраты»;
- · принципы «чистого дохода» и интеграции годовых затрат (текущих и капитальных) и эффекта за расчетный период;
- методологические принципы ЮНИДО, Всемирного банка и других международных организаций.
Схема 3.
Зарубежные Отечественные
методики методики
ОЭСР ЮНИДО Методические Эффектив-
рекомендации ность
1994г. капитальных
вложений
Всемирный банк
Компьютерные технологии
Рыночная Переходная Централизованная
экономика экономика экономика
Использование первого подхода, вряд ли следует считать целесообразным в условиях рыночной экономики, проблемы второго подхода связаны с неразработанностью экономической природой норматива, который так и не получил достаточного научного обоснования в соответствующих методических разработках.
|
|
Методические разработки, базирующиеся на первом подходе достаточно полно характеризуются таким документом, как «Типовая методика определения эффективности капитальных вложений» и «Методические рекомендации, направленные на ускорение научно-технического прогресса 1988г., как наиболее глубоко проработанные как с теоретической, так и с практической точки зрения.
Второй подход в основном изложен в другом официальном документе – «Комплексная оценка эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса». Сильную сторону этих документов составляли технический и экономический аспекты проектного анализа, однако практически отсутствовали маркетинговый, и в значительной степени финансовый анализ.
Методы, предложенные ЮНИДО и другими международными организациями, отражают многолетнюю мировую практику финансово-экономических расчетов при подготовке и отборе проектов для финансирования, и нашли свое наиболее обобщенное отражение в официальном документе ООН.
В связи с этим сегодня возникает вопрос о степени соответствия этих методических и иных документов реальным экономическим условиям. Необходимо проанализировать и оценить состояние методологической базы исследования оценки эффективности инвестиций, как в отечественной, так и зарубежной литературе.
Можно выделить три периода в изучении данного вопроса, которые можно условно назвать:
- плановый период;
- период перехода к реформированию экономики;
- период формирования рыночной экономики.
В условиях существования преимущественно государственной формы собственности и централизованных форм и методов управления экономикой, преобладал централизованный, единый для всех предприятий подход к оценке эффективности хозяйственных решений.
|
|
Он предусматривал единый для всех глобальный критерий эффективности капитальных вложений – экономический эффект, получаемый на всех стадиях и этапах реализации инвестиционного проекта – от проведения исследований и разработок до получения конечного результата.
Выделение второго периода связано с коренными изменениями социально-экономической и политической ситуации в России. Рыночное реформирование потребовало новых подходов в оценке эффективности капиталовложений, основанных на системе альтернативных инвестиционных решений исходя из рыночных критериев.
В 1994 г. появились Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования, утвержденные совместным постановлением Госстроя России, Минэкономики РФ, Минфина РФ и Госкомпромом России от 31.03.94 г. № 7–12/47, а в 1996 году выходит практическое пособие «Как рассчитать эффективность. Расчет с комментарием».
Данные методики представляют собой результат восприятия зарубежного опыта, накопленного в области анализа инвестиционных проектов. Предпринимаются первые попытки адаптировать сложившийся в мировой практике подход к проектному анализу для условий российской экономики в период перехода к рынку.
Достаточно большой раздел рекомендаций посвящен особенностям оценки эффективности с учетом факторов риска, выделяется и учет инфляции как отдельное направление. Наряду с общепринятыми видами эффективности как коммерческая и экономическая, предлагается отдельно определять бюджетную эффективность, характеризующую проект с точки зрения чистых поступлений в бюджет.
Однако,