Тема 4. ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЕ И Нематериальные ресурсы предприятия
Понятие финансовых ресурсов предприятия.
Понятия нематериальных ресурсов и нематериальных активов.
Оценка стоимости нематериальных активов.
Понятие финансовых ресурсов предприятия.
Финансовые ресурсы предприятия - это денежные средства, которые находятся в его распоряжении и предназначены для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, а также для платежей по|с| всем обязательствам и для стимулирования работников.
Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет различных источников финансирования, а именно:
• собственные средства|стоимости| (внутреннее финансирование);
• привлеченные средства|стоимости| (внешнее финансирование).
Внутренним называется финансирование, если оно осуществляется за счет средств|стоимостей|, полученных от деятельности предприятия (прибыль, амортизационные суммы, денежные средства, полученные от продажи имущества). Начальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент создания предприятия за счет уставного капитала.
Уставный капитал - это имущество предприятия, созданное за счет взносов|вкладов| основателей|учредителей|, величина которого|какого| регулируется законодательством.
Внешнее финансирование — это средства|стоимости|, не связанные|повязанные| с деятельностью предприятия. К|до| ним принадлежат:
1) средства|стоимости|, которые|какие| мобилизуются на финансовом рынке (продажа акций, облигаций; кредит;операции с валютой и драгоценными металлами; проценты и дивиденды по ценным бумагам других эмитентов.);
2) средства|стоимости|, которые|какие| предприятие получает в порядке перераспределения (государственные бюджетные субсидии; страховые возмещения; финансовые ресурсы, которые поступают от отраслевых структур, ассоциаций, концернов).
Важной формой финансирования является кредит, то есть предоставление соответствующих денежных сумм в долг|заимообразно| на определенное время за соответствующее вознаграждение (проценты). За счет кредитов расширяются финансовые возможности предприятия, однако возникает риск, связанный|повязанный| с необходимостью возвращения|возврата| долгов и уплаты процентов за кредит. Поэтому предприятию следует придерживаться оптимального соотношения между собственным капиталом и кредитами.
Кроме денежных кредитов, предприятие может использовать имущественный кредит, то есть передачу в долг недвижимости|неподвижности| или других материальных ценностей. Поэтому|оттого| такие формы финансирования, как аренда и лизинг, являются специальными формами долгосрочного финансирования.
Аренда – временное владение и пользование имуществом.
Преимущества аренды:
• не требует от арендатора значительных начальных инвестиций, связанных с приобретением имущества;
• риск за моральный износ арендованного имущества (чаще всего, оборудование) несет арендодатель.
Недостатки аренды: ограничивает предпринимательскую деятельность арендатора, поскольку он не является владельцем|собственником| арендованного имущества.
Лизинг - это предпринимательская деятельность, направленная на инвестирование собственных или привлеченных финансовых средств. Лизинг осуществляется на основе долгосрочного договора между лизинговой компанией (лизингодателем) приобретающей оборудование за свой счет и сдающей его в аренду на определенный период времени и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постоянно вносит арендную плату за использование лизингового имущества.
После истечения срока действия договора арендатор либо возвращает имущество лизинговой компании, либо продлевает срок действия договора, либо выкупает имущество по остаточной стоимости.
Объектами лизинга чаще всего являются машины, оборудование, транспортные средства, сооружения производственного назначения.
Различают лизинг оперативный и финансовый.
Оперативный лизинг предусматривает предоставление| права пользования|использования| материальными ценностями| на срок их полной амортизации с обязательным сохранением|сохранностью| права собственности| на арендованное имущество и его обязательный возврат|. Арендные платежи при оперативном лизинге не идут|уходят| в зачет будущей покупки объекта лизинга.
Финансовый лизинг предусматривает приобретение| имущества на заказ | и передачу его| в пользование|использование| на срок, не меньше, чем срок|термин| полной амортизации, с обязательной последующей передачей права собственности на имущество арендатору|.
Важной формой финансирования предприятия| является выпуск ценных бумаг - акций и облигаций.
Акция — это ценная бумага, которая|какая| подтверждает право ее владельца на часть|часть,долю| имущества и прибыли организации|товарищества|. Выпуск и реализация акций дает возможность предприятию мобилизовать значительные суммы капитала с целью инвестирования.
Облигация - кредитная ценная бумага, которая|какая| подтверждает взнос денежной суммы и обязательства вернуть|вернуть| номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок|термин| с выплатой фиксированного процента. Выручка от продажи облигаций не принадлежит к собственному капиталу предприятия.
Ценные бумаги, которые выпускает предприятие, постоянно находятся в сфере обращения, продаются и покупаются по рыночному курсу.
Курс акций (Ка|) зависит от положения предприятия на рынке, финансовой стабильности, рентабельности, величины дивидендов, перспектив развития и тому подобное:
, где
Да - величина дивидендов за одну акцию;
R - ставка дисконта| (уровень процента займа) %.
Курс облигаций (
) определяется с учетом ограничения величины дохода, получаемого ее владельцем|собственником|:
= 
+…+ 
, где
Т - период времени к|до| моменту погашения облигаций, лет;
Д 
- годовой доход от облигации, грн|;
В - номинальная стоимость облигации, грн.
Финансовые ресурсы предприятия используются по направлениям:
• текущие расходы на производство и реализацию продукции;
• инвестирование средств в капиталовложения, в использование нематериальных|употребление |нематериальных| активов;
• инвестирование в ценные бумаги;
• платежи финансовой и банковской системам, взносы|вклады| во внебюджетные фонды;
• создание денежных фондов и резервов (на развитие, поощрение, социальное развитие);
• спонсорство, благотворительные| взносы|вклады| и др.