Классификация рисков предприятий

Е.С. Стоянова[14] выделяет риски чистые и спекулятивные. Чистые риски (в литературе их иногда называют простыми) характеризуются тем, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. Причинами чистых рисков могут быть стихийные бедствия, войны, несчастные случаи, преступные действия, недееспособность организаций и пр.

Спекулятивные риски (их также называют динамическими или коммерческими) характеризуются тем, что они могут нести в себе как потери, так и дополнительную прибыль для предпринимателя по отно-шению к ожидаемому результату. Изменения в социально-экономической политике, взаимодействие с контрагентами и другими субъектами экономической деятельности связаны, как правило, с рисками спекулятивного характера.

Особенности западного подхода классификации рисков обусловлены тем, что в европейских и североамериканских странах существуют устойчивая банковская система, а также развитые фондовые рынки. Таким образом, большинство работ, посвященных вопросам рисков, неразрывно связано с указанными институтами. Данные финансовые институты снижают неопределенность среды и упрощают задачу измерения рисков.

Российские авторы сталкиваются с проблемой высокой степени неопределенности среды ввиду отсутствия соответствующих развитых институтов. Поэтому количество выделяемых рисков и способы измерения и управления ими более многообразны.

Риски предприятия исследователи по аналогии с общеэкономи-ческими рисками определяют как «вероятность потери части ресурсов»[15]. Отличие они видят лишь в уровне проявления и соответственно потерь, т.е. риски предприятия – это проявление в микросистемах экономики.

По нашему мнению, принимая во внимание современный стоимостной подход к управлению предприятием, необходимо уточнить определение риска как вероятность отклонения результатов деятельности предприятия от плана. Таким обобщенным показателем результатов деятельности предприятия выступает стоимость капитала.

Таким образом, риск – это вероятность отклонения стоимости капитала предприятия от запланированного показателя в результате каких-либо причин.

Исследователи в качестве критерия классификации рисков чаще всего рассматривают сферу их возникновения. Типичными рисками деятельности предприятия в этом случае выступают операционный (деловой) и финансовый риски.

Операционный риск предприятия обусловлен причинами, связан-ными с организацией производства и сбыта продукции предприятия. Этот вид риска наиболее чувствителен к изменению намеченных объемов производства и реализации продукции, плановых материальных и трудовых затрат, цен, а также чувствителен к проценту брака дефектности изделий и др.

К факторам операционного риска относятся следующие:

– неисполнение хозяйственных договоров;

– изменение конъюнктуры рынка, усиления конкуренции;

– возникновение непредвиденных затрат;

– потеря имущества предприятия.

К основным причинам производственного риска относятся:

– снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции;

– снижение цен, по которым планировалось реализовывать продукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса;

– увеличение расхода материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а также за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов;

– рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам;

– увеличение налоговых платежей и других отчислений в результате изменения ставки налогов в неблагоприятную для предпринимательской фирмы сторону и их отчислений в процессе деятельности;

– низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электро-энергией;

– физический и моральный износ оборудования промышленных предприятий.

Причиной неисполнения хозяйственных договоров часто является неплатежеспособность партнеров. При этом неплатежеспособность одного партнера отрицательно влияет на всех предпринимателей, задействованных в данной цепи. Производственный риск возникает в связи с отказом партнера от заключения договора после завершения переговоров, заключе-нием договоров с неплатежеспособными партнерами, частичным невыполнением партнером договорных обязательств и т.п.

В общем виде все эти факторы находят отражение в объеме и структуре основных и оборотных средств и эффективности их использования. Основными элементами себестоимости продукции являются переменные и постоянные расходы, причем соотношение между ними может быть различным и определяется технической и технологической политикой предприятия. Изменение структуры себестоимости может существенно повлиять на величину прибыли. Инвестирование в основные средства сопровождается увеличением доли постоянных расходов и, как следствие, увеличением операционного риска. Эта взаимосвязь характеризуется категорией операционного левериджа.

Финансовый риск предприятия связан с формированием структуры капитала предприятия. Привлечение заемных средств позволяет предприятию увеличить объем инвестированного капитала и, соответст-венно, прибыли. Но использование заемных средств предприятием связано с определенными издержками, что может отрицательно повлиять на финансовый результат деятельности предприятия. Эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового левериджа. Финансовый леверидж показывает потенциальную возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

На рис. 1.2 показана взаимосвязь доходов предприятия и опера-ционно-финансового левериджа.[16]

Автор данного исследования полагает, что нельзя ограничиваться рассмотрением природы рисков предприятия только с точки зрения внутренней деятельности предприятия. Необходимо расширить взгляд на внутренние риски предприятия в разрезе факторов, их генерирующих.

Предприятие как микросистема экономики испытывает влияние макросистемных факторов и собственных внутренних (микросистемных) факторов.

Рис. 1.2. Взаимосвязь доходов предприятия

и операционно-финансового левериджа

К макросистемным факторам относятся, с одной стороны, факторы, обусловленные рыночным механизмом экономики и законами функционирования различных рынков, с которыми взаимодействует предприятие в своей деятельности (рынок продукции, рынок сырья, финансовый рынок, рынок трудовых ресурсов); с другой стороны, это факторы, обусловленные регулирующей функцией государства (законодательная и правовая среда, протекционистская деятельность государства). Все перечисленные факторы являются внешними по отноше-нию к предприятию, следовательно, их влияние на деятельность предприятия наиболее трудно управляемо. Но в то же время риски, генерируемые внешней средой, обладают такими свойствами, как всеобщность, системность и динамическая вероятность.

Всеобщность и системность рисков, обусловленных внешней средой предприятия, в свою очередь обусловлены вероятностью наступления качественных изменений социально-экономических условий функциони-рования и развития систем различного уровня, затрагивающих интересы предприятия. Системные изменения влекут за собой как угрозы, так и выгоды, следовательно, расцениваются как риски. Так, технический прогресс ведет к формированию нового технологического базиса экономики и отмиранию старых отраслей. Но этот процесс может и не сопровождаться банкротством конкретных предприятий, являющихся типичными представи-телями данного вида деятельности, а привести к их быстрому развитию на основе новых технологий. Динамичность этих рисков обусловлена свойством среды постоянно изменяться во времени. Равновесие локальных рынков в значительной мере обусловлено изменениями в системах более высокого порядка, цели которых могут находиться в противоречии с экономическими интересами конкретных подсистем. Поэтому вероятность наступления и уровень большинства рисков находятся в зависимости от полисистемных эффектов, которые не поддаются контролю со стороны субъектов микроэкономики и самих государственных регулирующих органов. Чем выше степень воздействия по времени полисистемных эффектов на экономические процессы, тем труднее спрогнозировать динамическую вероятность и масштабы рисков на основе методов математической вероятности.

Среди внутренних факторов рисков можно выделить основные: некомпетентность; отсутствие опыта, знаний, оперативной деловой активности; стремление к сиюминутной выгоде в ущерб развитию; непредвиденные изменения во внутрихозяйственных отношениях в про-цессе производства и др.

Автор предлагает рассмотреть классификацию на основе природы факторов, генерирующих риски предприятия, которая представлена на рис.1.3.

Рис. 1.3. Факторы, определяющие уровень риска[17]

Таким образом, под системными рисками автор понимает риски, обусловленные внешней средой предприятия.

Внешняя среда предприятия может быть, в свою очередь, представлена совокупностью субъектов, оказывающих прямое и косвенное воздействие на предприятие.

Рис. 1.4. Внешняя среда организации, влияющая на формирование

и управление рисками

На рис. 1.4. представлена внешняя среда предприятия, генерирующая его системные риски. Она состоит из среды прямого воздействия, субъекты которой непосредственно взаимодействуют с предприятием, и сред косвенного воздействия и геосистемы, которые влияют на предприятие опосредованно через формирование соответствующего поведения субъектов среды прямого воздействия.

Предприятие, в свою очередь, оказывает влияние на внешнюю среду через среду прямого воздействия, увеличивая или снижая неопределенность благодаря свойствам среды.

Основными факторами возникновения системных рисков являются неопределенность внешней и внутренней среды предприятия, обусловленная рядом причин общеэкономического характера, и состав внеоборотных активов предприятия (рис.1.5).

Рис. 1.5. Основные факторы системных рисков

К причинам общеэкономического характера, вызывающим неопределенность, относятся особенности проведения государственной политики в производственной, налоговой, денежно-кредитной, инвестиционной, социальной и политической сферах, а также структурные изменения в экономике, обусловленные подвижностью рынков. Мнения экономистов сходятся в том, что системный характер рисков проявляется в их всеобщности, т.е. в том, что они свойственны любому предприятию. В то же время под рисками, вызванными неопределенностью, они понимают только вероятность ущерба или потери.

Автор под последствиями системных рисков рассматривает не только ущерб, но и вероятность благоприятных последствий, для достижения которых необходимо управление как целенаправленное воздействие на стоимость капитала предприятия.

Управление системными рисками предприятия – это задача, которая должна осуществляться через организацию направленного обратного влияния на внешнюю среду со стороны предприятия с целью снижения неблагоприятных последствий рисков и увеличения благоприятных последствий.