Оценка экономической эффективности проекта

Контрольная работа

Рассчитать показатели экономической эффективности бизнес-плана. Чистый дисконтированный доход ЧДД, Дисконтированный срок окупаемости Тд, Внутреннюю норму доходности, ВНД

Критерии эффективности: ЧДД>0;

Тд - не более 3 лет

Исходные данные (по вариантам)

Примеч; варианты выбираются по порядковому номеру в зачетн ведомости (по алфавиту)

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ,ЧД, тыс руб

Оценка экономической эффективности проекта

6.2. Расчет интегральных показателей эффективности проектных решений

Интегральные показатели эффективности проекта рассчитываются на основе моделирования денежных потоков. Они представляют собой набор оценочных показателей, характеризующих экономическую эффективность проекта, целесообразность его финансирования с точки зрения потенциальных инвесторов:

• чистый дисконтированный доход;

• дисконтированный срок окупаемости;

• внутренняя норма доходности.

Дисконтированные показатели, то есть показатели, приведенные к одному моменту времени, учитывают разницу в ценности денег в период осуществления инвестиционного проекта.

Расчет коэффициентов дисконтирования (а_1} производится по формуле:

где а_t - коэффициент дисконтирования;

Е_н - норма дисконта (принимается на уровне ставки сравнения в %/100);

Т - номер шага расчета.

Коэффициент дисконтирования характеризует темп снижения ценности денежных ресурсов с течением времени. Величина ставки сравнения Е определяется минимальной реальной нормой прибыли, приемлемой для инвестора.

Таблица 1 Расчет к-та дисконтирования при 3-х значениях Е (срединное значение - из исходных данных по варианту)

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) характеризует суммарный доход за весь отчетный период существования, приведенный к начальному моменту времени и определяется по формуле:

где Р_t - результаты, достигаемые на 1-м шаге (квартале) расчета;

З_t - затраты, осуществляемые на том же шаге;

(Р_t - 3_t) - баланс денежных средств на конец периода;

Т - горизонт расчета (12 кварталов).

Таблица 15

Расчет ЧДД на 3 года (с первого по двенадцатый квартал)

Инвестиционный проект эффективен по данному показателю при соблюдении условия: ЧДД≥0, ЧДД=? тыс. руб.> 0, при ставки сравнения Е?., Тд -?

Положительное значение ЧДД означает, что инвестировать проект выгоднее, чем альтернативное помещение денежных средств в финансовые операции под процент.

Графическое определение ВНД,

ВНД (ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ДОХОДНОСТИ) - ЭТО ТАКОЕ ЗНАЧЕНИЕ НОРМАТИВА ДИСКОНТА,Е, при котором ЧДД обращается в ноль. При увеличении норматива дисконта Е выще значения ВНД проект не эффективен, поскольку ЧДД ПРИНИМАЕТ ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ ЗНАЧЕНИЯ

Срок окупаемости - это период, начиная с которого единовременные затраты, связанные с осуществлением инвестиционного проекта, перекрываются суммарными доходами от реализации проекта. Определяется решением уравнения относительно неизвестной величины Т₀:

Поскольку ЧДД=3116,15 тыс. руб., а единовременные капитальные вложения К= 125 1,6 руб. Условие окупаемости достигается при То =10 кварталов (ЧДД =1703,94 тыс. руб.).

Индекс доходности (И_д) характеризует превышение доходной части проекта над инвестиционной.

К - сумма капиталообразующих инвестиций.

Внутренняя норма доходности (ВНД)._Последовательно увеличивая ставку сравнения Е (норму дисконта) при положительном значении ЧДД или уменьшая при отрицательном, можно подобрать такое значение Е (нормы дисконта) при которой ЧДД=0.

Величина ставки сравнения Е, при которой чистый дисконтированный доход (ЧДД) обращается в ноль, называется внутренней нормой доходности (ВИД).

Инвестор не может рассчитывать на большую норму доходности по рассматриваемому проекту, поскольку дальнейшее увеличение ставки сравнения Е приводит к нарушению основного условия эффективности - ЧДД>0, т.е ЧДД приобретает отрицательные значения.

Внутреннюю норму доходности определяем графическим способом, отмечая на графике значения чистого дисконтированного дохода в точках, соответствующих определенным значениям Е.

Рис. 1 Определение ВИД графическим методом

ЧДД=0 определено графическим способом путем определения ЧДД для различных значений Е. Из графика следует, что ВНД ~ 0,95 (Е=95%), то есть по критерию чистого дисконтированного дохода (ЧДД) проект эффективен при Е=90%.

Исходные данные по вашему варианту представлены ниже.