Анализ ликвидности и платежеспособности бухгалтерского баланса

ОЦЕНКА СОСТАВА И СТРУКТУРЫИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

Состав и размещение имущества в стоимостном выражении, источники его образования на какую-либо отчетную дату характе­ризуют имущественное положение предприятия. К имуществу от­носят внеоборотные и оборотные активы, стоимость которых от­ражена в первом и втором разделах бухгалтерского баланса.

Для изучения размещения имущества предприятия, динамики стоимости и состава имущества, его структуры составляют анали­тические таблицы, которые позволяют провести горизонтальный и вертикальный анализ, оценить степень и тенденции изменений.

При анализе имущества предприятия необходимо помнить о следующих закономерностях:

• увеличение стоимости имущества, находящегося в распоряже­нии предприятия, может означать тенденцию повышения его по­тенциальных возможностей;
• более высокий темп прироста оборотных (мобильных) средств по сравнению с внеоборотными (иммобилизованными) показыва­ет тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств предприятия;
• увеличение удельного веса внеоборотных активов в имуществе свидетельствует о капитализации прибыли и инвестиционной на­правленности политики предприятия.

При значительном удель­ном весе долгосрочных финансовых вложений, особенно при их увеличении за год, необходимо изучить эффективность вложения средств в другие предприятия. Для этого сравнивают проценты дохода на инвестированный капитал; процент по вложениям в другие предприятия должен быть выше, чем на средства, вложен­ные в собственное производство;

• с увеличением доли основных средств в имуществе увеличива­ется амортизация основных фондов и возрастает доля постоянных издержек в затратах предприятия;

значительное увеличение удельного веса оборотных активов может свидетельствовать об изменении вида деятельности предприятия — возможно расширение торгово-посреднической дея­тельности по сравнению с производственной. При этом необходи­мо изучить структуру запасов;

снижение удельного веса дебиторской задолженности оценива­ют положительно, особенно если имеется в виду долгосрочная за­долженность (более чем 12мес).

Создание и увеличение имущества предприятия возможны за счет собственных и заемных средств (капитала). Изменение капи­тала отражается в пассиве бухгалтерского баланса.

Анализ проводят по следующей схеме:

определяют, за счет какого капитала (собственного или заемно­го) изменилось имущество предприятия и как это повлияло на из­менение заемного капитала;

при увеличении заемного капитала за счет кредиторской задол­женности определяют ее вид по стр. 621—628 пассива бухгалтерс­кого баланса;

сумму кредиторской задолженности сравнивают с суммой де­биторской задолженности. Если увеличение кредиторской задол­женности по стр. 620 перекрывается приростом дебиторской за­долженности, платежи по которым ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты (стр. 230), то это не влечет за собой ухудше­ния финансового состояния предприятия;

при расчете наличия собственных оборотных средств необходимо помнить, сто долгосрочные заемные средства (стрю510) используют для формирования внеоборотных активов (стр.190), поэтому собственные оборотные средства определяют так: стр.490-стр.190.

Анализ ликвидности и платежеспособности бухгалтерского баланса

В современных условиях анализ платежеспособности предпри­ятий АПК приобрел чрезвычайно актуальное значение. Платеже­способность в большинстве случаев ассоциируется с ликвиднос­тью, т. е. возможностью превращения активов предприятия в деньги для последующей оплаты долгов. Платежеспособность оценивают по данным бухгалтерского баланса на основе диагнос­тики ликвидности оборотных средств.

Ликвидность рассматривают с двух сторон: как время, необхо­димое для продажи активов, и как сумму, вырученную от их про­дажи. В большинстве случаев быстрая продажа активов возможна со значительной скидкой в цене.

В общем случае платежеспособность оценивают как отношение ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам. Краткосрочные долговые обязательства отражают итог пятого раздела пассива баланса, если из него вы­честь задолженность участникам (учредителям) по выплате дохо­дов (стр. 630), доходы будущих периодов (стр. 640) и резервы предстоящих расходов (стр. 660).

Все активы предприятия в зависимости от скорости их превра­щения в денежные средства степени ликвидности условно разде­ляют на четыре группы:

• наиболее ликвидные активы А1 — все статьи денежных средств, которые могут быть использованы для немедленного выполнения предприятием текущих расчетов. В эту группу могут быть включе­ны также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
• быстро реализуемые активы А2 — в основном состоят из деби­торской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес после отчетной даты; медленно реализуемые активы А3 — наименее ликвидные акти­вы, к которым относят запасы, дебиторскую задолженность, пла­тежи по которой ожидаются более чем через 12 мес после отчет­ной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям за минусом статьи по расходам будущих периодов;
• трудно реализуемые активы А4 — активы, которые предназначе­ны для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного периода времени. В эту группу включают ста­тьи первого раздела баланса «Внеоборотные активы».

Активы А1, А2, А3 относят к текущим активам предприятия, они более ликвидны по сравнению с остальным имуществом.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируют следующим образом:

• наиболее срочные обязательства П1 — кредиторская задолжен­ность за минусом задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные, обязательства, а также ссуды не погашенные в срок;
• краткосрочные пассивы П2 — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 мес. после отчетной даты;
• долгосрочные пассивы 3 — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (итог четвертого раздела баланса «Долгосрочные обязательства»);

постоянные пассивы 4 — статьи третьего раздела баланса «Ка­питал и резервы» и отдельные статьи пятого раздела баланса: «За­долженность участникам (учредителям) по выплате доходов» (стр. 630), «Доходы будущих периодов» (стр. 640), «Резервы пред­стоящих расходов» (стр. 650) за минусом расходов будущих перио­дов (стр. 216).

Для сохранения баланса величину актива и пассива баланса следует уменьшить на сумму статей «Расходы будущих периодов» (стр.216).

Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, относят к внешним обязательствам предприятия.

Оценка ликвидности предприятия предполагает сопоставление активов с погашением обязательств, для чего рассчитывают соот­ветствующие коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) определяют как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансо­вых вложений Дср к краткосрочным долговым обязательствам До6:

Ка.л.=А1/(П1+П2)=Дс/Доб.

Этот коэффициент отражает соотношение самых ликвидных активов к текущим обязательствам. Он является наиболее жестким коэффициентом платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Его значение должно быть не ниже 0,2.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кб.л.) определяют как отно­шение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным долговым обяза­тельствам. Он отличается от Ка.л. тем, что при его расчете числи­тель увеличен на сумму быстро реализуемых активов (дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12мес после отчетной даты). Формула расчета имеет вид

Кб.л.=(А1+А2)/(П1+П2)=Дс+Дз/Доб.

где Дз — дебиторская задолженность.

Оптимальная величина этого коэффициента находится в пре­делах от 0,8 до 1,0. Она может быть гораздо более высокой из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности (Кт. Л.) в экономической ли­тературе называют коэффициентом покрытия или коэффициен­том общей ликвидности. Его рассчитывают как отношение всех текущих активов денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, к которым добавляется стоимость запасов (за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям), к краткосрочным долговым обя­зательствам предприятия:

Кт.л.=(А1+А2+А3)/(П1+П2)=Дс+Дз+Зм/Доб.

где Зм — стоимость запасов за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям.

Коэффициент текущей ликвидности показывает общую лик­видность, т. е. в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами или сколько денежных еди­ниц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Для обеспечения удовлетворительной структуры ба­ланса установлен норматив не ниже 2,0.

Учитывая, что платежеспособность предприятия связана с его финансовой устойчивостью и напрямую зависит от скорости обо­рота авансированных в производство средств и эффективности использования производственных ресурсов, исчисление трех раз­личных коэффициентов платежеспособности не случайно. Каж­дый из них дает ту информацию, которая интересует конкретного пользователя:

· для поставщиков сырья, материалов и услуг — коэффициент абсолютной ликвидности;

· для банка, кредитующего данное предприятие, — коэффициент быстрой ликвидности;

· для держателей акций и облигаций — коэффициент текущей ликвидности.

При проведении анализа конкретного предприятия следует принимать во внимание следующие закономерности:

фирма, оборотный капитал которой состоит в значительной степени из денежных средств и краткосрочной дебиторской задол­женности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, обо­ротный капитал которой состоит преимущественно из запасов;

на степень ликвидности оказывают влияние методика расчета оборачиваемости оборотных средств и особенности хозяйствен­ной деятельности. Вполне удовлетворительные результаты может иметь предприятие при коэффициенте текущей ликвидности, значительно меньшем, чем при 2,0, но превышающем единицу.

В целом заключение о платежеспособности предприятия стро­ится на сравнении полученных результатов расчета коэффициента ликвидности с нормативными значениями.

Понятия платежеспособности и ликвидности близки по эконо­мическому содержанию, но не идентичны. При достаточно высо­ком уровне платежеспособности предприятия его финансовое по­ложение может быть охарактеризовано как устойчивое. Однако высокий уровень платежеспособности не всегда может подтвер­дить выгодность вложений в оборотные активы. В частности, из­лишние запасы товарно-материальных ценностей, затоваривание складов готовой продукцией, наличие значительной безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности обо­ротных активов.

Рассмотренные коэффициенты ликвидности отражают способ­ность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми активами. Высокое их значение является показателем устойчивого финансового положения, низкое — воз­можных проблем с денежной наличностью и затруднений в даль­нейшей операционной деятельности. Данные коэффициенты ха­рактеризуют способность предприятия выполнить свои кратко­срочные обязательства при сохранении возможности вести устав­ную деятельность.

Однако количественное сопоставление оборотных активов в их балансовой оценке с краткосрочными обязательствами не отража­ет количество активов, которое выражается в способности соот­ветствовать этой оценке и срокам выполнения платежных обяза­тельств. Например, ценные бумаги могут иметь рыночную сто­имость ниже балансовой, дебиторская задолженность может не иметь перспектив возврата, готовая продукция и материальные за­пасы могут быть проданы по ценам ниже себестоимости или цены приобретения. По данным зарубежных экономистов, при ликви­дации обанкротившихся предприятий удается выручить не более 40 % учетной стоимости производственных запасов.

Для диагностики возможного развития событий необходимо рассмотреть структуру оборотных активов предприятия под углом зрения их способности превратиться в денежную форму и в сроки, соответствующие погашению задолженности. Практика показы­вает, что может происходить снижение установленных ранее ко­эффициентов ликвидности, так как рыночная оценка активов предприятия не совпадает с их балансовой оценкой. В этом случае положительная оценка платежеспособности на основе коэффици­ентов может не показывать дефицит наличных средств для теку­щих расчетов по обязательствам предприятия или осуществления платежей в установленные сроки.

Оценка качества ликвидных активов производится в несколько этапов:

1 -й этап — проверка ликвидности баланса на основе группи­ровки активов по срокам трансформации в денежные средства и их сопоставления с пассивами по степени срочности оплаты;

2-й этап — расчет показателей ликвидности на основе рыноч­ной оценки стоимости активов предприятий;

3-й этап —диагностика ликвидности активов с использовани­ем дополнительных показателей, уточняющих возможный про­цесс трансформации натуральной формы активов в денежную.

Группировку активов производят в направлении от наиболее ликвидных к наименее ликвидным и обязательств от наиболее срочных к менее срочным. При диагностике ликвидности баланса рассматривают следующие соотношения:

• баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются сле­дующие условия: А1 > П1; А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4;
• баланс абсолютно неликвиден, а предприятие неплатежеспособ­но, если имеют место соотношения: А1< П1; А2 < П2, А3 < П3, А4 > П4.

Во втором случае предприятие характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и возможности погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.

В случае абсолютно ликвидного баланса выполнение четверто­го неравенства обязательно при выполнении первых трех, так как А1 + А2 + А3, + А4 = П1 + П2 + П3 + П4. Поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвер­того неравенства теоретически означает, что у предприятия со­блюдается минимальный уровень финансовой устойчивости — имеются собственные оборотные средства.

Если одно или несколько соотношений активов и пассивов не соответствуют идеальному (абсолютной ликвидности), ликвидность недостаточна. При этом недостаток средств по одной группе и стоимостном выражении может быть компенсирован избытком средств по другой. Однако следует отметить, что эта компенсация носит лишь расчетный характер, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.