Накопление капитала осуществляется посредством инвестиций. Параметры и динамика накопления в мировом хозяйстве определяется нормой накопления — долей капиталовложений в мировом ВВП. В послевоенный период среднегодовые объемы инвестиций в мире возросли, но их величина относительно ВВП была неоднозначной. В 1950—1970 гг. инвестиционная квота устойчиво росла, достигнув почти 27% ВВП в 1973 г. Затем, к 1983 г., она снизилась до 22%, после чего снова стала возрастать, так как динамика нормы накопления в мировом хозяйстве зависит от экономического цикла (табл. 3.2).
Значительное влияние на динамику нормы накопления оказывает НТП. В условиях интенсивного развития снижение нормы накопления необязательно сопровождается снижением темпов экономического роста. По достижении определенного уровня развития экономики для обеспечения заданного темпа роста требуется уже меньший объем капиталовложений за счет их возросшей эффективности.
Уровень реальной процентной ставки также воздействует на процесс накопления капитала в мировом хозяйстве. В 80-е годы мировые учетные ставки резко возросли. Этому способствовали ограничительная валютная политика индустриальных стран, а также огромный дефицит федерального бюджета США, финансируемый сбережениями других стран мировой экономики. Стимулы для данного процесса были созданы повышением учетных ставок в США. Высокий уровень реальных процентных ставок не сопровождался увеличением нормы сбережений. Она сократилась в 80-е годы во всех промышленно развитых странах. Только на рубеже 90-х годов наметилась склонность к сбережению, что привело к опережению прироста капиталовложений в основные фонды над приростом ВВП.
Ценовые сдвиги 70—80-х годов оказали влияние на динамику инвестиционной квоты. С 1973 г. цены на инвестиционные товары упали относительно цен других товаров и услуг. Поэтому появилась реальная возможность больше инвестировать не только при сохранении прежней нормы накопления, но даже при относительном сокращении ее доли в ВВП при том же уровне сбережений. Однако в 70-е годы отмечалось снижение нормы накопления, рассчитанной в неизменных ценах. Соответственно увеличилась доля потребления в мировом ВВП.
Динамика мировых инвестиций и сбережений показывает одинаковую тенденцию, так как в мировом хозяйстве уровень капиталовложений и инвестиций идентичен. Величина инвестиций всегда зависит, как известно, от сбережений основных макроэкономических агентов, формируемых независимо друг от друга. Следовательно, любое увеличение нормы мировых капиталовложений обеспечивается перераспределением доходов домохозяйств, частного бизнеса и государства от потребления в пользу накопления. Причем на национальном уровне этого может и не происходить. Необходимый уровень внутренних инвестиций при дефиците национальных сбережений может быть достигнут за счет импорта капитала, т.е. мировых сбережений. Тем самым страна может расходовать на потребление и накопление больше средств, чем позволяет достигнутый уровень ВВП.
В связи с международной миграцией финансовых ресурсов доли инвестиций и сбережений в различных подсистемах мирового хозяйства могут не совпадать. Причем движение капиталов между подсистемами незначительно. Большинство капиталовложений в каждой подсистеме обеспечивается за счет собственных сбережений. Подавляющая масса мировых сбережений и инвестиций в конце 80-х годов сосредоточилась в промышленно развитых странах (около 2/3), примерно 15% — в восточноевропейских странах и около 20% — в развивающихся государствах. Между промышленно развитыми странами наблюдается значительный разрыв в национальном накоплении. Самая высокая доля накопления в ВВП (27—32%) существует в Люксембурге, Японии, Норвегии, Австрии, Швейцарии. В Великобритании, США, Бельгии, Дании, Швеции доля накопления гораздо ниже — 15-20%.
В послевоенный период во всех развитых странах, исключая Японию (34%), произошло снижение нормы накопления. Особенно большое сокращение наблюдалось в США и Франции (18— 20%). Уровень же сбережений в развитых странах вырос в течение 80-х годов. В связи с этим можно предполагать, что США как лидер мировой экономики задает долгосрочные тенденции динамики мировой инвестиционной квоты.
В структуре накопления компаний довольно стабильной является доля расходов на возмещение изношенного основного капитала (амортизация). В среднем она составляет чуть более половины инвестиций, возрастая во время спада и сокращаясь в годы подъема экономики. Средства амортизационного фонда создают дополнительные возможности не только для обновления, но и для накопления капитала за счет обновления основного капитала на новой технической основе. Чистые накопления компаний формируются за счет нераспределенной прибыли. Именно прибыль служит реальным источником накопления капитала. Чистые накопления непосредственно способствуют увеличению производственных фондов, тогда как, строго говоря, средства амортизационного фонда предполагают возмещение изношенного морально и физически оборудования. Временно их можно использовать как дополнительный источник накопления. Но затем фонд возмещения обязательно должен быть восполнен. Недостаточное внимание к возмещению изношенного оборудования может привести к старению парка оборудования. Данная проблема характерна для многих стран с переходной экономикой, причем в настоящее время она дополняется дефицитом инвестиционных ресурсов.
Другим немаловажным источником накопления в мировом хозяйстве служит кредит. Фирмы со слабым доступом к рынку ссудных капиталов стремятся поддерживать высокий уровень нераспределенных прибылей и платить меньше дивидендов. К сожалению, в России и других странах СНГ ощущается острый дефицит как собственных, так и кредитных ресурсов накопления. В мировой экономике именно частный бизнес обеспечивает основную массу капиталовложений. В развитых странах это 50-80% общей суммы инвестиций, хотя доля чистых накоплений корпораций составляет только 13-17%. Остальное приходится на заемные или другие источники капиталовложений.
Сбережения домохозяйств в промышленно развитых странах в 80-е годы сократились под влиянием ряда факторов. В частности, либерализация потребительского кредита привела к снижению сбережений для крупных покупок. Возможность получить ссуды под недвижимость увеличила эффективную ликвидность вложений в жилье и уменьшила стремление вкладывать сбережения в другие финансовые активы. При этом резко возросла задолженность домохозяйств. Многие из них были неспособны оплатить свои долги, что привело к сокращению потребительского кредита в конце 80-х годов. Доля домохозяйств различна в разных странах. Так, во второй половине 80-х годов в Великобритании на их долю приходилось 9% валовых капиталовложений, тогда как в Италии — 57%.