Анализ показателей внутригодовой динамики

4.8.

Анализируя данные годовой финансовой отчетности, можно оценить изменения показателей финансового состояния в течение года. Для этого используются данные промежуточных бухгалтерских балансов и отчетов о прибылях и убытках.

Исследуя динамику состояния активов анализируемой организации за отчетный год, используем данные финансовой отчетности из приложения 7.

Данные таблицы 3.18 показывают, что стоимость имущества организации в конце отчетного периода составила 322619 тыс. руб., что в среднем на 0,31 процентных пункта больше чем в начале года. Однако в течение года изменение имущества организации было нестабильным. В I квартале стоимость имущества снизилась относительно начала года на 3,81%. Это снижение было, в основном, за счет уменьшения (списания устаревшего оборудования) основных средств (на 35,46%), запасов (на 34,13%) и денежных средств (на 74,44%).

Отрицательным моментом в I квартале является и то, что повышение доли оборотных средств организации (что само по себе и неплохо - +10,67%) произошло за счет резкого роста дебиторской задолженности (+111%), а ее доля в оборотных активах увеличилась почти в два раза (с 32 до 61%). В то же время сократилась доля материальных оборотных активов (-25%) и наиболее ликвидных (денежных средств - почти 4%).

Во II квартале картина несколько изменилась в лучшую сторону стоимость имущества немного повысилась (+М7%) в основном за счет прироста денежных средств (+86%), запасов (+67%) и основных средств (+42%). Организацией были приобретены новое оборудование и инвентарь, пополнены запасы сырья и материалов, а денежные средства увеличились за счет погашения значительной части дебиторской задолженности, be величина снизилась почти на 46%, а доля в оборотных активах сократилась на 27%.

В III квартале структура активов организации была почти такой же, как и во втором. Стоимость имущества увеличилась по сравнению с предыдущим периодом на 3,25% за счет прироста как внеоборотных, так и оборотных активов, но прирост оборотных был несколько ниже (+2,25%), чем внеоборотных (+5,23%). Отрицательным моментом можно считать то обстоятельство, что прирост оборотных средств происходил в основном за счет повышения суммы дебиторской задолженности (+5,16%), а ее доля опять повысилась почти на 1%. Хорошей тенденцией является продолжившееся увеличение денежных средств (+3,25%).

В IV квартале прирост имущества продолжился за счет увеличения внеоборотных активов (+17,5%). Оборотные средства сократились на 8%, при этом их доля в активах организации уменьшилась на 5%. Это произошло за счет уменьшения остатков материальных средств (-7,52%) и за счет снижения средств находящихся в расчетах (-14,76%). Последнее обстоятельство является хорошим признаком для динамики финансового положения организации. В целом структура имущества организации на конец IV квартала стала почти такой же, какой она была в начале отчетного года, и даже несколько лучше. Отрицательным фактом является то, что в структуре оборотных активов преобладают запасы (63%) и средства в расчетах (32%), т.е. медленно реализуемые ликвидные средства и их прирост (в среднем за год) выше, чем прирост денежных активов. Эта ситуация может привести к замедлению деловой активности и текущей неплатежеспособности организации, так как активы в запасах и дебиторской задолженности отвлечены из оборота.

Динамику структуры активов организации наглядно показывает диаграмма 3.2 .

Наряду с анализом имущества необходимо исследовать внутригодовую динамику источников формирования ресурсов организации. Состояние и изменение собственного капитала и заемного, а также структуры заемного капитала имеет большое значение для оценки финансового состояния организации.

Как показывают данные таблицы 3.19, в структуре источников финансирования организации за истекший год также произошли некоторые изменения. В I квартале отчетного года резко повысилась доля заемного капитала в совокупном капитале организации (с 36 до 64,87%, или на 28%). Соответственно на столько же снизилась доля собственного капитала. Это произошло за счет убыточной деятельности организации (сумма убытка в I квартале составила 9456 тыс. руб., что уменьшило сумму собственного капитала) и значительного увеличения суммы краткосрочных обязательств (+76,77% прироста), а они возросли за счет увеличения суммы краткосрочных кредитов (+126%). Так же увеличилась и доля этих пассивов в общей сумме заемного капитала (+3,64% и +22,48% соответственно). Все вышесказанное характеризует отрицательную тенденцию I квартала.

Положительным моментом в этом периоде можно назвать, пожалуй, лишь снижение суммы кредиторской задолженности организации (-63,8%) и соответствующее понижение ее доли в заемном капитале на 17%.

Второй квартал с точки зрения структуры пассивов выглядит получше, чем первый. Но сказать, что ситуация резко изменилась в лучшую сторону, нельзя. Почти на 34% увеличился собственный капитал, а его доля повысилась до 46,36%. Повысилась также доля долгосрочных кредитов. Таким образом, доля наиболее устойчивых пассивов организации составила почти 49%. Отрицательным фактом во II квартале является повышение суммы убытка до 11836 тыс.руб. и суммы кредиторской задолженности на 25,5%.

В III квартале произошел перелом в соотношении собственного и заемного капитала в пользу собственного. Его доля превысила половину и достигла 50,3%, а организация получила прибыль в размере 101 тыс. руб. Отрицательным является то, что снизилась сумма кредитов (как долгосрочных, так и краткосрочных) и резко увеличилась сумма кредиторской задолженности (прирост +174,8%). При этом следует отметить, что доля этой задолженности достигла 20% ко всему заемному капиталу.

В конце IV квартала структура капитала организации соответствует структуре на начало отчетного года, т.е. в пассиве преобладает доля собственного капитала, а в структуре заемного капитала 50% занимают краткосрочные кредиты, 40% - кредиторская задолженность, а все остальное - это долгосрочные кредиты и прочие обязательства. Квартал был прибыльным для организации (сумма прибыли на конец квартала составила 15575 тыс. руб.).

Положительным для организации является то, что в среднем за год собственный капитал увеличивался быстрее, чем заемный (+0,54% и -0,09% соответственно), а отрицательным - то, что самый высокий темп роста наблюдается по кредиторской задолженности (+16,46%).

Далее мы должны оценивать динамику показателей платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

На диаграммах (рис. 3.3 , 3.4 , 3.5 , 3.6 ) показана динамика групп ликвидных средств и обязательств организации по кварталам отчетного года. На основе этих показателей вычисляются финансовые коэффициенты платежеспособности.

Графики и данные таблицы показывают, что платежеспособной организация была лишь на начало года ( =1,107). В I квартале в норматив попадает только коэффициент (доля оборотных средств в активах) - чем он больше, тем лучше. Во II квартале положительная динамика наблюдается по коэффициенту маневренности функционирующего капитала () - он должен уменьшаться в динамике - и коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами () - его минимальная граница равна 0,1, а в нашей организации его значение на 1.07.2002 составило 0,19.

В III квартале сохранились тенденции II квартала, и существенных изменений показателей платежеспособности не произошло.

А в IV квартале коэффициенты текущей ликвидности (), маневренности функционирующего капитала (), доли оборотных средств в активах () и обеспеченности собственными оборотными средствами () соответствовали нормативным ограничениям.

Что касается коэффициентов финансовой устойчивости, то их динамика отражена на рисунке 3.7

Динамика этих показателей свидетельствует о том, что в I и II кварталах отчетного года организация была весьма зависима от заемных источников финансирования и ее финансовое положение нельзя назвать устойчивым. В I квартале собственных источников финансирования у анализируемой организации было лишь 35% от всей суммы капитала (). Этого явно недостаточно для устойчивого финансового состояния.

Во II квартале финансовая ситуация изменилась в сторону повышения собственной независимости до 46%, а коэффициент капитализации () по-прежнему не соответствует нормативу.

В III квартале произошел перелом финансовой ситуации в положительную сторону, так как коэффициенты рыночной устойчивости в целом соответствуют нормальным ограничениям.

IV квартал можно назвать хорошим в отношении финансовой устойчивости организации, потому что основные коэффициенты не только соответствуют нормативам, но и превышают аналогичные значения на начало отчетного года.

Располагая данными о значениях финансовых коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости, можно определить динамику типов финансовых состояний организации в течение отчетного года.

Данные таблицы 3.20 подтверждают и наглядно демонстрируют выводы, сделанные нами выше. В начале отчетного года финансовое состояние организации оценивалось как нормальное (2-й класс).

В I квартале финансовые показатели резко ухудшились, и финансовое положение организации стало неустойчивым (4-й класс). Организация стала неплатежеспособной, а структура капитала оказалась неудовлетворительной, кроме того, вместо прибыли был получен убыток. На это, как уже отмечалось выше, повлияли разные объективные и субъективные причины.

Во II и III кварталах в результате принятых мер по стабилизации финансового состояния, оно стало средним (3-й класс). Хотя платежеспособность еще недостаточная, но финансовая устойчивость вполне нормальная. К тому же в III квартале организации удалось получить небольшую прибыль в результате основной деятельности.