Инвестиционный портфель
Минимальная сумма Потенциал роста Защита капитала Дата 1.000.000 32.55% 93% 11.04.18
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТФЕЛЬ |11.04.18| РЕЙТИНГ АНАЛИТИКОВ: BUY
Oracle Corporation - американская софтверная компания, разработавшая знаменитую базу данных Oracle Database. Это первая БД, которая поддерживала язык SQL. Еще одна ключевая разработка компании - VirtualBox Oracle, программа виртуализации для операционных систем. С недавних пор Oracle (Оракл Корпорейшн) занимается еще и поставками серверного оборудования. Купить продукты Oracle можно более чем в 150 странах благодаря разветвленной дистрибьюторской сети. Уже который год подряд основатель Oracle Ларри Эллисон занимает 3-ю строчку богатейших людей мира по версии Forbes.
Дата Биржа Тикер Текущая цена Целевая цена Потенциал роста
11.04.18 NYSE ORCL 45.82$ 55.10$ 20,2%
· Компания представила финансовые результаты за III квартал 2018 фискального года. Выручка выросла на 5,5% г/г до $9,8 млрд., в то время как чистая прибыль поднялась на 21% г/г и составила $3,5 млрд.
· Опасения вызвало замедление темпов роста продаж в сегменте облачных решений с возобновляемой подпиской (SaaS) до 33% г/г после подъема на 41% г/г во II квартале.
· Потенциал роста облачного сегмента компании является огромным: на текущий момент лишь 15% клиентов полностью перешли на новые продукты. Промедления с переходом связаны с тем, что для крупных клиентов необходимо потратить длительное время на выстраивание IT-архитектуры, что отразилось в замедлении темпов роста сегмента в последнем квартале.
· Однако компания снижает данный риск с помощью покупки игроков, создающих облачные решения для малого бизнеса, Fusion ERP (выручка + 62% г/г) и Fusion HCM (+71% г/г).
|
|
· Кроме того ускорению роста сегмента будет способствовать поглощение компании NetSuit Inc., завершенное в 2017 году.
· Поддержку динамике акций компании Oracle окажет расширение программы выкупа активов: в декабре 2017 года менеджмент одобрил выкуп бумаг на сумму до $12 млрд., а буквально в феврале 2018 удвоил объем программы выкупа активов. Размер финансирования подобных операций в размере 12,3% капитализации является существенным даже для компании такого уровня.
ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫКОМПАНИИ
Данный материал и содержащиеся в нем сведения предназначены исключительно для клиентов ООО «Согласие», носят исключительно информативный характер и не могут рассматриваться как приглашение или побуждение сделать оферту, как просьба купить, или продать ценные бумаги/другие финансовые инструменты, либо осуществлять какую-либо иную инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению авторов данного аналитического обзора, являются надёжными, но при этом отражает исключительно мнение авторов относительно анализируемых объектов. Несмотря на то, что настоящий обзор был составлен с максимально возможной тщательностью, ни его авторы, ни ООО «Согласие» не заявляют и не гарантируют ни прямо, ни косвенно его точность и полноту. Любая информация и любые суждения, приведённые в данном материале, являются суждениями на момент публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены без предупреждения. Ни ООО «Согласие», ни его сотрудники не несут ответственности за какие-либо потери, возникшие в результате использования настоящего материала либо в какой другой связи с ним. Копирование, воспроизводство и/или распространение настоящего материала, частично или полностью, без письменного разрешения ООО «Согласие» категорически запрещено.
|
|
ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПОТФЕЛЬ ОТ |11.04.18| РЕЙТИНГ АНАЛИТИКОВ: BUY
Waste Management является крупнейшей в США компанией, осуществляющей деятельность в сфере сборки, транспортировки, переработки и утилизации отходов и предоставляющей ряд экологических услуг. Владеет 243 полигонами для твердых отходов и пятью полигонами для опасных отходов, владеет и управляет 310 мусороперегрузочными станциями (transfer stations), 95 мусоросортировочными предприятиями (MRF).
Сбор и переработка мусора в США (municipal solid waste) играет одну из ключевых ролей в экономике страны. Считается, что американцы производят больше всех мусора на душу населения, а именно порядка 4,25 фунта в день (около 2 кг в день), из них более 34% подвергается повторной переработке (recycling).
Дата Биржа Тикер Текущая цена Целевая цена Потенциал роста
11.04.18 NYSE WM 84.25$ 95.60$ 13.4%
· 15 февраля компания Waste Management опубликовала финансовые показатели за четвертый квартал, которые превзошли ожидания аналитиков.
· Выручка компании в отчетном периоде подросла на 5,5% до $3,65 млрд (благодаря росту тарифов и увеличению объемов сбора мусора (Collection)) по сравнению с $3,64 млрд годом ранее, тогда как аналитики прогнозировали $3,57 млрд. В отчете отмечается, что выручка увеличилась в четырех из пяти направлении деятельности компании. Снижение доходов на 8,3% было зафиксировано по направлению "Переработка" (Recycling) из-за снижения объемов переработки на 4,8%.
|
|
· Операционные расходы в четвертом квартале подросли на 5,4% и достигли $2,633 млрд. Тем не менее, административные расходы снизились на $2,3% до 369 млн. Операционная прибыль компании увеличилась на 14% и составила $704 млн по сравнению с $617 млн за аналогичный период прошлого года. Показатель EBITDA в четвертом квартале составил $1,05 млрд, а по итогам 2017 года – $4,01 млрд. Скорректированный показатель EBITDA в четвертом квартале вырос на 9,7% до $1,02 млрд, а по итогам года увеличился на 8,1% до $4 млрд.
· Чистая прибыль в четвертом квартале составила $920 млн или $2,06 на акцию по сравнению с $335 млн или $0,75 на бумагу годом ранее, что было связано с разовыми доходами в размере $1,21 на бумагу, связанными с принятием налоговой реформы в США. Между тем, без учета разовых статей была зафиксирована прибыль на бумагу в размере 85 центов, тогда как аналитики прогнозировали прибыль на акцию на уровне 83 цента на акцию. По итогам года скорректированная прибыль на акцию составила $3,22 по сравнению с $2,91 на бумагу годом ранее.
· Капитальные затраты в четвертом квартале составили $528 млн, а по итогам года – $1,51 млрд, что совпало с ожиданиями менеджмента компании. Свободный денежный поток в 2017 году вырос с $1,71 млрд до $1,77 млрд. Помимо этого, в 2017 году Waste Management вернула акционерам $1,5 млрд ($750 млн в виде выплат дивидендов, $750 млн в виде программы обратного выкупа акций). На сделки M&A в 2017 году было потрачено $200 млн из них в четвертом квартале - $120 млн.
· В 2018 году менеджмент Waste Management ожидает рост тарифов на сбор мусора на 2%, а также прогнозирует увеличение объемов сбора мусора на 2%-2,2%. Административные затраты в 2018 году немного подрастут и ожидаются на уровне $1,5 млрд, что связано с намерением инвестировать доход от налоговой реформы в развитие технологий, а также выплату бонусов сотрудникам.
· Скорректированный показатель EBITDA в 2018 году ожидается в диапазоне $4,2-4,25 млрд, тогда как скорректированная прибыль на акцию прогнозируется в диапазоне $3,97-4,05 на акцию, тогда как аналитики ожидали $3,67. Свободный денежный поток ожидается в коридоре $1,95-2,05 млрд, а капитальные затраты в диапазоне $1,6-1,7 млрд. Также компания намерена выкупить собственные акции на $1,25 млрд и увеличить размер годовых дивидендов до $1,86 на акцию.
