| Классификационный признак | Виды инвесторов |
| По целям инвестирования | Стратегический инвестор- имеет целью приобретение контроля над собственностью для обеспечения реального управления организацией в соответствии с собственной концепцией его стратегического развития в обмен на участие в ее капитале. Портфельный инвестор – имеет цель приобретение небольшой доли ценных бумаг организации для получения финансовых результатов от осуществления инвестиций (высокого текущего дохода или прироста капитала в будущем); не ставит цель реального участия в управлении стратегическим развитием организации. Венчурный инвестор – вкладывает средства в новые, обычно наукоемкие и высокотехнологичные проекты с высокой долей риска в расчете на существенный рост и получение доходов. |
| По направленности основной хозяйственной деятельности | Индивидуальный инвестор– осуществляющий инвестиции для развития своей операционной деятельности Институциональный инвестор – финансовый посредник, аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов |
| По принадлежности к резидентам | Отечественный инвестор. Иностранный инвестор. |
| По ориентации на инвестиционный эффект | Инвестор, ориентированный на текущий доход. Инвестор, ориентированный на прирост капитала. Инвестор, ориентированный на внеэкономический эффект. |
| По отношению к инвестиционным рискам | Инвестор, нерасположенный к риску –это инвестор, осуществляющий консервативную политику вложений и старающийся избегать участия в рисковых операциях, предпочитая им операции с гарантированным результатом. Инвестор, нейтральный к риску –это инвестор, который не считает риск существенным или важным фактором при принятии решений, выбирая вложения с большей доходностью. Инвестор, расположенный к риску –это инвестор, принимающий участие в высокорисковых операциях даже при существовании вероятности понести потери и незначительных шансах на успех. |
| По менталитету инвестиционного поведения | Консервативный инвестор – это инвестор, выбирающий объекты (инструменты) инвестирования по критерию минимизации уровня инвестиционных рисков, несмотря на соответственно низкий уровень ожидаемого по ним инвестиционного дохода; такой инвестор заботится прежде всего об обеспеченности надежности (безопасности) инвестиций. Умеренный инвестор - это инвестор, выбирающий объекты (инструменты) инвестирования, уровень доходности и риска которых примерно соответствует среднерыночным условиям. Агрессивный инвестор –это инвестор, выбирающий объекты (инструменты) инвестирования по критерию максимизации текущего инвестиционного дохода, невзирая на сопутствующий им высокий уровень риска. |
Заказчики - любые физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность инвестора. Заказчиками могут быть и инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые устанавливаются договором подряда или государственным контрактом.
Заказчик, реализуя инвестиционный проект в области капитальных вложений, выполняет следующие функции:
- заключает договор с проектно-сметной организацией и оплачивает проектно-изыскательские работы;
- заключает договор с исполнителем работ (подрядной организацией, банком) и оплачивает выполненные работы;
- покупает и оплачивает технологическое оборудование при осуществлении капитальных вложений;
-принимает от подрядчика и оплачивает выполненные объемы работ;
- принимает законченный объект в эксплуатацию и другие функции.
Заказчик осуществляет эти функции за счет средств, которыми его наделяет инвестор.
Подрядчик – это физическое или юридическое лицо, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту, заключаемому с заказчиками.
Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются объекты инвестиционной деятельности. Если пользователь объекта не является инвестором, то взаимоотношения между ними строятся на договорной основе.
Перечисленные участники инвестиционной деятельности – инвесторы, аказчики, подрядчики и пользователи – являются основными участниками инвестиционного процесса. Кроме них в инвестиционной деятельности принимают участие другие субъекты, которые обслуживают процесс осуществления инвестиций: коммерческие банки (если они не являются инвесторами и кредиторами, а только осуществляют расчеты), страховые, консалтинговые компании, поставщики и другие.
Следует отметить, что инвестиционная деятельность характеризуется определенной спецификой.
Понятие «инвестиционный проект» можно трактовать по-разному:
1) как дело, деятельность, мероприятие, предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение поставленных целей;
2)как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия;
3) как основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, вязанные с его реализацией.
Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Существуют различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить ряд видов инвестиционных проектов.
Любой инвестиционный проект состоит из четырех одинаковых элементов:
1) период, в течение которого осуществляются предусмотренные проектом действия,— расчетный период (период реализации проекта);
2 ) объем затрат — чистые инвестиции;
3) потенциальные выгоды — чистый денежный поток от деятельности;
4) любое высвобождение капитала в конце срока экономической жизни инвестиций — ликвидационная стоимость.
Из соотношения этих четырех элементов правильный анализ должен выявить, действительно ли стоит рассматривать данный проект.
Промежуток времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации называется жизненным циклом проекта (или проектным циклом). Окончанием проекта может быть:
· ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта;
· достижение проектом заданных результатов;
· прекращение финансирования проекта;
· начало работ по внесению в проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация;
· вывод объектов проекта из эксплуатации.
Работу над инвестиционным проектом можно представить как проведение серии взаимосогласованных видов анализа — технического, коммерческого, институционального, финансового, экономического, экологического, социального.
· Технический анализ включает рассмотрение альтернатив и проблем технического плана, оценивание соответствующих затрат и определение графика осуществления проекта. Основная его задача — определение наиболее подходящей для данного инвестиционного проекта техники и технологии.
· Коммерческий анализ имеет целью оценку инвестиций с точки зрения перспектив конечного рынка для предлагаемой проектом продукции. В ходе анализа определяются объем производства продукции и рынок закупаемых для проекта товаров (прежде всего цены на них). В последние годы одним из важных аспектов работы над проектами стал институциональный анализ. Основная его цель — оценка организационной, правовой, политической и административной обстановки, в рамках которой инвестиционные проекты реализуются. Другой важный момент — приспособление самой организационной структуры фирмы к проекту.
· Задача социального анализа — определение пригодности тех или иных предлагаемых вариантов проекта с точки зрения интересов той группы населения, для которой он предназначен. В рамках социального анализа предлагаются меры по улучшению соответствия проекта «целевой» социальной группе и намечается такая стратегия его осуществления, которая пользовалась бы поддержкой населения. К сожалению, до сих пор в проектах часто делается упор преимущественно на финансовые и технические решения, социальные же аспекты или недооцениваются, или не рассматриваются вовсе.
· Принципиальный ответ на вопрос о ценности проекта дают финансовый и экономический направления анализа. Это ключевые направления анализа. Формально они аналогичны друг другу, так как и тот и другой базируются на сопоставлении затрат и выгод проекта, но отличаются подходом к их оценке. Разница состоит в том, что финансовый анализ — это расчет с точки зрения инвестора и (или) фирмы — организатора проекта, а экономический анализ — расчет с точки зрения национальных интересов.
Стадии (фазы) реализации инвестиционного проекта
Вся процедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по отношению к конкретному проекту формализуется в виде так называемого проектного цикла, который имеет следующие этапы.
Укрупненная классификация стадий жизненного цикла инвестиционного проекта позволяет выделять 4 стади:
· прединвестиционная стадия,
· инвестиционная стадия,
· эксплуатационная стадия,
· ликвидационно-аналитическая стадия.
Прединвестиционная стадия непосредственно предшествует основному объему инвестиций. Именно на данной стадии жизненного цикла проекта закладывается его жизнеспособность и инвестиционная привлекательность. Прединвестиционные исследования должны дать полную характеристику инвестиционного проекта. Продолжительность данной стадии жизненного цикла инвестиционного проекта зачастую невозможно определить достаточно точно.
В мировой практике выделяют следующие этапы (стадии) прединвестиционных исследований:
1) формирование инвестиционного замысла или инвестиционное предложение;
2) разработка технико-экономического обоснования целесообразности инвестиций;
3) разработка технико-экономического обоснования инвестиционного проекта (этот этап позволяет принять решение о финансирование проекта или отказе от него);
4) составление бизнес-плана инвестиционного проекта. Этот документ содержит полную системную оценку перспектив инвестиционного проекта.
В течение инвестиционной фазы осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих изделий, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.
Эксплуатационная фаза проекта существенно влияет на эффективность вложенных средств. Чем дальше отнесена во времени ее верхняя граница, тем больше будет совокупный доход.