Еще одна интересная рейтинговая модель была разработана Дроновым-Резником-Буниной. Рейтинговая оценка строится на финансовых коэффициентах из трех групп: финансовая устойчивость, ликвидность, финансовая деятельность.
Таблица 23 – Рейтинговая модель Дронова-Резника-Буниной
| Группа показателей финансовой устойчивости |
| Коэффициент автономии – К1, Коэффициент соотношения заемных и собственных средств – К2, Коэффициент обеспеченности запасами и затратами из собственных источников – К3, Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения – К4, Коэффициент структуры капитала – К5, Коэффициент финансовой зависимости – К6, |
| Группа показателей ликвидности |
| Коэффициент текущей ликвидности – К7, Коэффициент фактической платежеспособности предприятия – К8, Коэффициент абсолютной ликвидности – К9, |
| Группа показателей финансовой деятельности |
| Коэффициент рентабельности продаж – К10, Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов – К11, Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств – К12, Коэффициент фондоотдачи основных средств и прочих внеоборотых активов – К13. |
Формула расчета модели:
R = 0.45*(0.25*K1+0.15*K2+0.1*K3+0.2*K4+0.15*K5+0.15*K6) + 0.35*(0.1*K7+0.3*K8+0.6*K9) + 0.2*(0.4*K10+0.2*K11+0.2*K12+0.2*K13)
Оценка финансового состояния предприятия по модели Де Паляна
Рассмотрим зарубежную модель, в которой весовые значения подбирались экспертно. Будем говорить о модели французского ученого Ж. Де Паляна (Depalyan J.). Иногда в литературе эта модель имеет название метод credit-men.
Формула расчета модели:
R= 25*K1+ 25*K2+ 10*K3+ 20*K4+ 20*K5
Таблица 24 – Модель Ж. Де Паляна
| Коэффициент | Формула расчета | Расчет по РСБУ |
| К1 | К1= (Денежные средства + Краткосрочные обязательства + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства | (стр.1240+стр.1250) / (стр.1510+ стр.1520стр.1540+стр.1550) |
| К2 | К2= Собственный капитал / (Краткосрочные + Долгосрочные обязательства) | стр.1300 / (стр.1400+стр.1500) |
| К3 | К3= Собственный капитал / Внеоборотные активы | стр.1300 / стр.1100 |
| К4 | К4= Выручка / Средняя величина запасов | стр.2110 / [(стр.1210нп.+ стр.1210кп.)*0,5] |
| К5 | К5= Выручка от продаж / Средняя сумма дебиторской задолженности | стр.2110 / [(стр.1230нп.+ стр.1230кп.)*0,5] |
Примечание:
Расшифровка названий коэффициентов, используемых в модели, представлена ниже.
К1 – коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio),
К2 – коэффициент кредитоспособности (Debt Ratio),
К3 – коэффициент иммобилизации собственного капитала,
К4 – коэффициент оборачиваемости запасов,
К5 – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
Наибольшие веса имеют первые два коэффициента К1 и К2. Именно они определяют в большей степени рейтинговый показатель.
Оценка финансового состояния предприятия по модели
Если R>100 – финансовая ситуация предприятия не вызывает опасений.
Если R<100 – финансовая ситуация является критической и предприятие в будущем возможно станет банкротом.
Комплексный показатель В.В. Ковалева
В качестве комплексного индикатора финансовой устойчивости предприятия им рекомендуется взять следующую комбинацию коэффициентов:
- коэффициент оборачиваемости запасов N1 – отношение выручки от реализации к средней стоимости запасов;
- коэффициент текущей ликвидности N2 – отношение оборотных средств и краткосрочных пассивов;
- коэффициент структуры капитала N3 – отношение собственного капитала и заемных средств;
- коэффициент рентабельности N4 – отношение прибыли отчетного периода и выручки от реализации;
- коэффициент эффективности N5 – отношение прибыли отчетного периода и выручки от реализации.
При этом формула для оценки финансовой устойчивости может выглядеть следующим образом:
К = 25К1 + 25К2 + 20К3 + 20К4 + 10К5,где
Кi = Значение показателя для изучаемого показателя Ni/
/ Нормативное значение этого показателя
Нормативы этого уравнения (25,25,20,20,10) представляют собой удельные веса влияния каждого фактора, предложенные экспертами.
Если N равен 100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, чем сильнее же N отклоняется от 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.
Резюме
Подведем итоги разбора рейтинговых моделей оценки финансового состояния предприятия. Делался упор на отечественные модели. Связано это с тем, что веса при финансовых коэффициентах получаются экспертным путем (это является одной из отличительных особенностей рейтинговых моделей.) либо с помощью нормирования, и они будут отличаться для стран с различной экономикой. Также для улучшения диагностики финансов предприятия можно помимо точечной прогнозной оценки исследовать динамику изменения данной оценки во времени. Это позволит определить тренд изменения финансового состояния предприятия.