Единая модель диагностики банкротства бизнеса европейских стран





Рассмотрим диагностику банкротства предприятий. Будем рассматривать модели банкротства, которые были разработаны для различных европейских стран (в том, числе и для России). Модели являются моделями логистической регрессии (logit-модели). Данные модели диагностики банкротства позволяют оценить вероятность банкротства предприятия от 0 до 100%.

Logit-модели являются прогнозными статистическими моделями, которые оценивают вероятность банкротства предприятия. Строятся они статистической выборке предприятий банкротов и небанкротов. Внешний вид у моделей следующий:

P = 1/(1+e—z)

Z =A*X1+ B*X2+C*Xn

Хn – финансовые коэффициенты.

Р – оценка вероятности банкротства, которая принимает значение от 0 до 1.

Опишем технику построения модели диагностики банкротства у предприятия:

1. Формируется выборка предприятий, которые стали банкротами и выборку предприятий, которые остались финансово устойчивыми (Estimation Data).

2. Формируется выборка предприятий банкротов и небанкротов для тестирования, полученной модели (Test Data).

3. Выбираются финансовые коэффициенты, наиболее полно описывающие финансовую устойчивость предприятия.

4. С помощью инструментария логистической регрессии (можно сделать это в программе SPSS) строится логистическое регрессионное уравнение, которое дает оценку риска банкротства предприятия.

5. Полученная модель тестируется на тестовых данных

Диагностика банкротства европейских стран

Рассмотрим подход к диагностике банкротства различных стран Европы.

Для создания моделей диагностики банкротства Эркки Лайтинен и Арто Сувас собрали данные по предприятиям банкротам и финансово устойчивым предприятиям различных стран. Ниже в таблице представлены выборки по ним. Для России было выделено 166644 финансово устойчивых предприятий и 3667 предприятий банкротов.

Также создается еще две тестовые группы (Test Data), на которых потом будет тестироваться созданные модели. В нее вошли 71878 финансово устойчивых предприятий и 1560 банкротов, ведущих свою деятельность на территории России.

Рисунок - Выборка для создания модели диагностики банкротства предприятий

После того как были сформированы выборки из предприятий банкротов и небанкротов, а также тестовые выборки переходим к этапу выбора финансовых коэффициентов, которые позволят наиболее полно и точно описать ликвидность предприятий.

Как правило, выбор финансовых коэффициентов строится в два этапа: первоначальная группа и конченые финансовые показатели. Сначала экспертно формируется набор коэффициентов, которые описывают финансы предприятия, а затем с помощью корреляционного анализа производится выбор конечных финансовых коэффициентов, которые будут в модели. К примеру, в модели Э. Альтмана он сформировал первоначальную группу из 22 финансовых коэффициентов, а затем из них выбрал 5 основных.

Для построения модели были выбраны 5 финансовых коэффициентов, которые определил Дж. Скотт в своих исследовательских трудах (Scott, J. (1981). The probability of bankruptcy. Journal ofBanking &Finance, 5(3), 317-344).

Он выделил следующие финансовые показатели, которые в наибольшей степени влияют на банкротство предприятия. Ниже в таблице расписаны финансовые коэффициенты по МСФО и их расчет для российских предприятий по РСБУ.

Таблица 48 - Финансовые коэффициенты по МСФО и их расчет для российских предприятий по РСБУ

Коэффициент Название коэффициента Расчет по РСБУ Расчет по МСФО
Х1 (ROA) Чистая прибыль / Активы стр.2400 / стр.1600 Profit after tax*100 / Total assets
Х2 (Оборотные активы-Запасы-Краткосрочные обязательства) / Активы (стр.1200 – стр.1210 – стр.1500) / стр.1600 (Current assets – Inventories – Current Liabilities)*100 / Total assets
Х3 Собственный капитал / Активы стр.1300 / стр.1600 Shareholdersfunds /Totalassets
Х4 Стандартное полу-отклонение Активов Sigma(стр.1600) Sigma
Х5 Актив стр.1600 Total assets
Х6 Активы*Актив стр.1600*стр.1600 Total assets* Total assets

 

Стандартное полу-отклонение – это отклонение изменения активов в одну из сторон (негативную) по модулю. Суммарные активы отражают размер предприятия.

Ниже в таблице представлены значения весов при финансовых коэффициентах для различных стран, а также единая модель диагностики банкротства Европейских стран.

Рисунок - Модели диагностики риска банкротства Европейских стран

В таблице не вписывались веса для финансовых коэффициентов, если их статистика p > 0.0001. К примеру, для России Активы2 в модели не учитываются.

Формула расчета модели банкротства для России

P = 1/(1+e—z)

Z = -0.04 — 0.20*X1— 0.52*X2 — 0.29*X3 — 0.01*X4 — 0.04*X6





Читайте также:
Романтизм: представители, отличительные черты, литературные формы: Романтизм – направление сложившеесяв конце XVIII...
Экономика как подсистема общества: Может ли общество развиваться без экономики? Как побороть бедность и добиться...
Основные понятия туризма: Это специалист в отрасли туризма, который занимается...
Понятие о дефектах. Виды дефектов и их характеристика: В процессе эксплуатации автомобилей происходит...

Рекомендуемые страницы:



Вам нужно быстро и легко написать вашу работу? Тогда вам сюда...

Поиск по сайту

©2015-2021 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2017-04-20 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту:

Мы поможем в написании ваших работ! Мы поможем в написании ваших работ! Мы поможем в написании ваших работ!
Обратная связь
0.018 с.