МОДЕЛЬ IS-LM
Модель «IS-LM » представляет собой модель совместного равновесия товарного и денежного рынков. Но прежде чем приступить к ней рассмотрим модели «IS» и «LM», демонстрирующие равновесие на товарном и денежном рынке соответственно.
Построение кривой «IS » (рис. 16.1) начнем с анализа IV-го квадранта, в котором представлена обратная зависимость между инвестициями и реальной ставкой процента. Процентной ставке i1 соответствуют инвестиции I1. Далее перейдем в III-й квадрант, где биссектриса показывает равенство между инвестициями и сбережениями. И зная I1, найдем соответствующие им сбережения S1 при процентной ставке i1.
Рис. 16.1. Модель «IS »
Затем переходим во II-ой квадрант, в котором представлена кривая сбережений. Сбережения зависят от дохода. Зная уровень сбережений S1, можно найти соответствующий им объем реального дохода Y1. В квадранте I, зная уровень i1, Y1, найдем точку А.
Предположим, что норма процента снизилась до i2. В этом случае произойдут следующие изменения: уровень инвестиций возрастет до I2. И ему будет соответствовать более высокий уровень сбережений S2, образовавшийся при большем уровне дохода Y2. Зная уровень процентной ставки i2 и уровень дохода Y2, можно найти точку В. Соединив точки А и В, построим кривую IS.
Кривая IS - кривая, показывающая зависимость между ставкой процента и национальным доходом при условии равенства между сбережениями и инвестициями на товарном рынке.
Кривая IS убывающая, поскольку существует обратная зависимость между уровнем процентной ставки и величиной реального ВВП.
Все точки, лежащие вне кривой IS, указывают на неравновесное состояние товарного рынка. Если же экономике соответствует точка, лежащая левее кривой IS, это значит, что существует избыточный спрос на товары.
При изменении процентной ставки изменяется уровень дохода, и точка будет двигаться по кривой IS. Например, при снижении ставки процента с r1 до r2 произойдет перемещение из точка А в положение В.
Изменение потребительских расходов и инвестиционных расходов, не связанных с изменением процентной ставки, а также государственных расходов приводит к сдвигу кривой IS.
Равновесие на денежном рынке демонстрирует модель «LM » (рис. 16.2). Начнем анализ со II квадранта. Кривая, расположенная в этом квадранте показывает прямую зависимость между трансакционным спросам (MT) и национальным доходом (Y).
 |
Рис. 16.2. Модель «LM »
В III квадранте расположена кривая, показывающая, как распределяется общий спрос на деньги, т.е. какая его часть приходится на трансакционный спрос, а какая приходится на спекулятивный спрос (соотношение между наличными деньгами и безналичными).
В квадранте IV расположена кривая, показывающая обратную зависимость между спекулятивным спросом на деньги и ставкой процента.
Наконец в I квадранте изображена кривая LM, которая показывает различные сочетания ставки процента i и реального дохода Y, при которых денежный рынок находится в равновесии.
Предположим, национальный доход вырос до Y2. Это приведет к росту спроса на наличность до MT2 и сокращению спекулятивного спроса до MSP2. Более высокий спрос на деньги при постоянном предложении денежной массы приведет к росту процентной ставки до r2. Новое равновесие установится в точке b. Соединив точки а и b, получим кривую LM.
Кривая LM – это кривая, показывающая возможные комбинации ставки процента и уровня реального дохода, при которых обеспечивается равновесие на денежном рынке.
Все точки, находящиеся вне кривой LM, соответствуют неравновесию денежного рынка. Во всех точках, лежащих выше кривой LM, имеет место избыточное предложение денег, т.е. предложение денег превышает общий спрос на деньги. Во всех точках, находящихся ниже кривой LM, имеет место избыточный спрос на деньги.
Чтобы в точках, лежащих выше или ниже кривой LM, установилось равновесие, необходимо, чтобы либо изменился уровень дохода, либо величина ставки процента, либо и то, и другое. Если снижается ставка процента, то спрос на деньги увеличивается, если снижается уровень дохода, спрос на деньги падает.
Сдвиги кривой LM обусловлены изменением номинального предложения денег. Рост предложения денег ведет к сдвигу кривой вправо, а сокращение сдвигает кривую на такое же расстояние влево.
Совместим на одной координатной плоскости две кривые IS и LМ (рис. 16.3). Равновесному состоянию одновременно реального и денежного секторов экономики соответствует точка пересечения кривых IS и LM. Точка Е показывает, при каком уровне национального дохода Y и процентной ставке i будет достигнуто равновесие на товарном и денежном рынке.
Если точка принадлежит кривой IS (E1), то это свидетельствует о равновесии на товарном рынке, но не на денежном. Если точка (E2) принадлежит кривой LM, то говорят о равновесии на денежном рынке. Если точка не принадлежит ни одной кривой(E3), то ни денежный рынок, ни товарный не находятся в состоянии равновесия.
Рис. 16.3. Модель «IS-LM»
Рассмотрим, используя модель «IS-LM », как различные варианты макроэкономической политики влияют на изменение равновесного состояния в экономике.
Стимулирующая фискальная политика приведет к росту совокупного спроса и, соответственно, реального ВВП. Спрос на деньги вырастет. Однако это при постоянном денежном предложении вызовет рост процентной ставки до уровня i1. Инвестиции сокращаются. Кривая IS сдвигается вправо, кривая LM остается неизменной (рис. 16.4).
Рис. 16.4. Модель «IS-LM » в случае
стимулирующей фискальной политики
Рост государственных расходов и снижение налогов приводит к эффекту вытеснения инвестиций, который и снижает эффективность фискальной политики. Если бы не было бы эффекта вытеснения инвестиций, то рост национального дохода оставил бы YY’. Однако в силу эффекта вытеснения инвестиций рост реального дохода составил только YY1 (рис. 16.4).
Таким образом, в случае стимулирующей фискальной политики кривая IS смещается вправо. Для сохранения равновесия на товарном и денежном рынках требуется более высокая процентная ставка и уровень реального дохода.
Действие эффекта вытеснения зависит от того, насколько чувствительны инвестиции и спрос на деньги к изменению процентной ставки на денежном рынке (от угла наклона кривых).
Стимулирующая фискальная политика будет наиболее эффективной (эффект вытеснения инвестиций незначителен), если инвестиции малочувствительны к изменению процентной ставки (крутая кривая IS), а спрос на деньги высокочувствителен к изменению процентной ставки (кривая LM пологая - рис. 16.5 а).
 |
Стимулирующая фискальная политика мало эффективна, если инвестиции высокочувствительны к изменению процентной ставки (пологая кривая IS), а спрос на деньги малочувствителен к изменению процентной ставки (кривая LM крутая - рис. 16.5 б). В этом случае эффект вытеснения (Y1Y’) превосходит эффект прироста продукции (YY1).
Если правительство проводит стимулирующую кредитно-денежную политику: увеличивает предложение денег или понижает учетную ставку процента, то увеличение предложения денег позволяет обеспечить краткосрочный экономический рост без эффекта вытеснения.
Рост предложения денег вызовет смещение кривой LM вправо в положение LM1, что приведет к снижению процентной ставки с i до уровня i1. Кривая IS останется неизменной. Снижение процентной ставки стимулирует рост инвестиций и, соответственно, рост реального ВВП с Y до Y1 (рис. 16.6).
Рис. 16.6. Модель «IS-LM » в случае стимулирующей
денежно-кредитной политики
Стимулирующая денежно-кредитная политика наиболее эффективна, если спрос на деньги малочувствителен к изменению процентной ставки (крутой наклон кривой LM), а инвестиции высокочувствительны (кривая IS пологая - рис. 16.7 а). И менее эффективна при одновременном сочетании пологой кривой LM и крутой кривой IS (рис. 16.7 б).
 |
В модели IS-LM выделяют три особых случая, когда один из видов политики не оказывает никакого воздействия на экономику. Это происходит, когда:
1) кривая LM горизонтальна, что соответствует ситуации «ликвидной ловушки»;
2) кривая IS вертикальна, что соответствует ситуации «инвестиционной ловушки»;
3) кривая LM вертикальна или так называемый «классический случай».
i IS1 IS2 i IS1 IS2 I LM1 LM2
LM1
i2 LM2
i1 LM i1 IS2
i 
3
IS1
Y Y Y
Y1 Y2 Y1 Y2 Y1 Y2
а) «ликвидная б) «инвестиционная в) классический
ловушка» ловушка» случай
Рис. 16.8. Три случая в модели «IS-LM »
В первом случае (рис. 16.8 а) кривая LM проходит горизонтально, т. е. спрос на деньги характеризуется абсолютной эластичностью относительно процентной ставки, т.е. увеличение предложения денег не приводит к росту реального дохода.
При очень низком значении процентной ставки весь прирост предложения денег поглощается спекулятивным спросом на деньги. А поскольку процентная ставка остается неизменной и очень низкой, то все попытки правительства увеличить реальный доход методами кредитно-денежной политики остаются безуспешными: инвестиции и доход не изменяются. Только фискальная политика может вывести экономику из кризиса.
Во втором случае (рис. 16.8 б) кривая IS проходит вертикально и имеет место «инвестиционная ловушка». Потребление и инвестиции остаются постоянными при изменении процентной ставки (их эластичность по отношению к процентной ставке равна нулю).
В этом случае эффективная фискальная политика, поскольку эффект вытеснения отсутствует и действует только эффект мультипликатора. Например, государство увеличило расходы. Это приведет к росту спроса на деньги и, соответственно, росту процентной ставки. Но потребительские и инвестиционные расходы, как было сказано выше, не реагируют на рост процентной ставки кривая (IS вертикальна). Кривая IS сместится вправо в положение IS1, что приведет к росту реального дохода.
В случае абсолютно неэластичной кривой IS кредитно-денежная политика неэффективна, поскольку снижение процентной ставки c i2 до i3 не повлияет на величину инвестиционных расходов, т.к. они не чувствительны к изменению процентной ставки.
Следует иметь в виду, что «ликвидная» и «инвестиционная» ловушки имеют место только в кейнсианской модели, в которой изменение предложения денег оказывает влияние на сдвиг только кривой LM.
В третьем случае (рис. 16.8 в) кривая LM проходит вертикально, т.е. спрос на деньги характеризуется абсолютной нечувствительностью к изменению процентной ставки и определяется только трансакционным мотивом. Считается, что данный случай отражает радикальный взгляд монетаристов по поводу того, что уровень реального дохода зависит исключительно от реального предложения денег.
В данном случае стимулирующая кредитно-денежная политика будет очень эффективна: при росте предложения денег кривая LM сместится вправо, а равновесный уровень реального дохода возрастет с Y1 до Y2. Если же проводится стимулирующая налогово-бюджетная политика, то она не приведет к росту реального дохода.
План семинарского занятия
1. Неоклассический синтез.
2. Кривая IS как характеристика равновесия на рынке благ.
3. Кривая LМ как характеристика равновесия на рынке денег.
4. Условие совместного равновесия товарного и денежного рынков: модель «IS-LM » в закрытой экономике.
5. Последствия изменений условий равновесия на рынке благ и на рынке денег: инвестиционная и ликвидная ловушка. Взаимодействие товарного и денежного рынков при изменении денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики.
Для более глубокого изучения темы, студент должен знать определение следующих ключевых понятий и терминов:
ставка процента, спрос на деньги, предложение денег, кредитно-денежная политика, фискальная политика, кривая IS, кривая LM, модель IS-LM, инвестиционная ловушка, ликвидная ловушка, эффект вытеснения.