В основе любой успешной долгосрочной инвестиционной стратегии должно лежать правильное решение относительно распределения активов.
Принцип диверсификации (распределения инвестиций между классами активов и между различными секторами и компаниями внутри класса активов), прежде
всего, позволяет снизить риски. Принцип диверсификации позволяет сократить риск инвестиционного портфеля, не теряя в ожидаемой доходности.
Диверсифицированный портфель позволит избежать существенных потерь в том случае, если одна из бумаг (или классов активов) существенно снизится в стоимости. Считается очень важным (особенно для непрофессиональных инвесторов) сохранять довольно диверсифицированную и сбалансированную
структуру портфеля, для того чтобы ограничить риски. Речь не идет о спекулятивных операциях, цель которых – как раз принять на себя риски,
чтобы получить высокую доходность.
Стратегии размещения средств
Существует несколько стратегий размещения средств, все разнообразие которых, в конечном счете, сводится к выбору между доходностью и рискованностью вложений. Чем больший доход банк хочет получить, тем больший риск ему придется на себя принять.
Наиболее четко распределение риска и доходности инвестиционного портфеля банка выражается на стадии выбора класса активов для инвестирования. Можно остановится непосредственно на двух основных, доступных для рядового инвестора классах активов: акциях и облигациях.
По своей природе облигации являются менее рискованным активом, поскольку финансовые потоки по облигации заранее определены по времени и по объему. Однако, несмотря на то, что все денежные потоки облигаций известны заранее, их цены изменяются во времени, поскольку может изменяться ставка, по которой эти денежные потоки дисконтируются к настоящему моменту. Но эти изменения цен, как правило, незначительны.
Акция – инструмент более рискованный, поскольку будущие денежные потоки по ней неопределенны и неизвестны ни будущие дивиденды, ни будущая цена акции, по которой вы можете ее гарантированно продать.
Таким образом, требования банка к доходности и риску, выражаются, прежде всего, в распределении средств его инвестиционного портфеля между акциями и облигациями. Если банк готов на риск потери своих средств, но хочет получить максимальную доходность, основные средства инвестиционного портфеля нужно направлять в акции. Если же его основная цель – сохранение суммы сбережений при получении некоторого дохода на эту сумму, то оптимальный путь – это увеличение доли облигаций в своем инвестиционном портфеле.
Распределение средств внутри класса активов
Индивидуальные предпочтения инвесторов могут повлиять не только на выбор распределения активов между классами, но и на распределение между теми или иными бумагами внутри класса активов.
В зависимости от банковских предпочтений, размера инвестиционного портфеля, инвестиционного горизонта, требований к ликвидности вложений, а также в зависимости от текущего состояния на рынке можно вложиться либо по рынку (повторяя структуру индекса), либо в специализированные фонды (соблюдающие принцип диверсификации, но использующие некоторые привлекательные инвестиционные возможности), либо выбрать отдельные бумаги самостоятельно.
Все эти три альтернативы распределения средств внутри класса активов –
вложения по индексу, вложения в фонды и вложения в отдельные бумаги – также зависят от индивидуальных предпочтений банка, времени, которое банк готов затратить на изучение рынка и информации о компаниях и ценных бумагах и т.д.
Кроме того, при выборе объекта вложений должны учитываться и те инвестиции, которые у банка уже есть. Так, если банк уже имеет 80% акций нефтяных компаний в его портфеле и хочет увеличить вложения, то с точки зрения принципа диверсификации, добавлять нефтяные акции в свой портфель будет слишком рискованно.
Еще один важный аспект, который пропускается многими инвесторами при формировании инвестиционного портфеля – это получение информации (хотя бы самой общей) о тех компаниях, куда банк вкладывает средства. Нужно привыкнуть к мысли о том, что инвестиции – это такое же вложение, как депозит в банке, покупка квартиры или машины. Ведь покупая машину, вы же не остановитесь на первом же варианте, который вы увидите в объявлении.
Вы рассмотрите большое количество вариантов, изучите сотни объявлений,
посмотрите несколько машин непосредственно и на многих машинах прежде хотя бы проедете несколько километров, пообщаетесь с несколькими своими друзьями и знакомыми на тему предпочтительного выбора автомобиля и т.д., прежде чем сделать окончательный выбор. По сути, вкладываясь в акции, банк должен проявить не меньшую дотошность в выяснении информации относительно компании, акциями или облигациями которыми собирается владеть. Ведь сумма его инвестиций по стоимости может быть не меньше (а зачастую и больше), чем при покупке квартиры или машины!
Проигрыш многих инвесторов на фондовом рынке зачастую обусловлен именно тем, что они довольно поверхностно подходят к изучению компаний и ценных бумаг, в которые вкладываются, причем этим инвесторам и в голову не придет купить, скажем, первую же попавшуюся машину, объявление о которой они увидели в газете. Именно такое поверхностное отношение к своим инвестициям (когда инвестиции, зачастую, основаны просто на том, что курс акций компании «растет», например) и приводит в результате к убыткам. Еще раз можно подчеркнуть, что при формировании инвестиционного портфеля необходимо исходить, прежде всего, из собственных инвестиционных целей, возможностей и предпочтений. Частным инвесторам рекомендуется также пользоваться услугами своих брокеров, для того чтобы составить грамотный, сбалансированный и диверсифицированный инвестиционный портфель. Кроме того, настоятельно рекомендуется обращаться к своим брокерам и специалистам отдела продаж для того, чтобы узнавать информацию и новости о компаниях, в которые банк принял решение инвестировать средства.