Методика и проблемы, возникающие при оценке эффективности создания и функционирования СП

Министерство образования Республики Беларусь

Белорусский государственный экономический университет

Контрольная работа

По курсу «Экономика и управление совместными предприятиями»

(вариант 23)

Выполнил студент 5-го курса

ФМ, гр. ЭУП – 3

Клименко Д.Б.

 

МИНСК 2006

Содержание

 

1. Методика и проблемы, возникающие при оценке эффективности создания и функционирования СП

2. Оценка перспектив создания и развития СП в Республике Беларусь и за рубежом

Задача

Список использованных источников

 

Методика и проблемы, возникающие при оценке эффективности создания и функционирования СП

 

Оценка экономической эффективности создания совместного предприятия осуществляется по следующим направлениям:

1) оценка эффективности функционирования СП как единого хозяйственного организма;

2) оценка эффективности функционирования СП для компаний-учредителей:

- для национального партнера;

- для зарубежного партнера.

Оценка эффективности должна вестись с точки зрения реализации интересов различных участников производственного процесса:

1) с позиции "капитал-собственность" - это определений рентабельности вложения средств и необходимого объема инвестиций;

2) с позиции "капитал-функция" - это оценка эффективности использования основных видов ресурсов (рабочая сила, земля, капитал), инвестированных в СП.

В существующих типовых методиках акцент делается на реализации интересов владельцев капитала, поэтому оценка эффективности создания и деятельности СП осуществляется на основе таких показателей, как прибыль от реализации продукции, чистая прибыль, период окупаемости капиталовложений, внутренняя норма рентабельности.

При определении эффективности функционирования СП как единого хозяйственного комплекса оцениваются следующие показатели.

1. Балансовая прибыль СП определяется как разница между доходами от реализации продукции СП на внутреннем и внешнем рынках, доходами от внереализационных операций и себестоимостью продукции СП:

 

П6_t = (Ввн_t * Кв_t + Ввнут_t) – С_t +/- Дв/р_t,

где П6_t - балансовая прибыль СП в t-м году;

Ввн_t, Ввнут_t - выручка от реализации продукции СП на внешнем и внутреннем рынках в t-м году;

Кв - курс валюты на дату проведения расчетов;

С_t - себестоимость продукции СП в t-м году;

Дв/р_t — доходы СП от внереализационных операций в t-м году.

2. Налогооблагаемая прибыль СП (облагаемая налогом на прибыль) определяется как разница между балансовой прибылью СП и различными видами расходов и льгот, которые СП предполагает произвести из полученной предприятием прибыли и которые вычитаются (в пределах установленных нормативов) из прибыли, облагаемой налогом на прибыль:

 

Пн/о_t = Пб_t - (Фр_t + Фн_t + Нн_t + Нл_t),

 

где Пн/о_t - прибыль налогооблагаемая в t-м году;

Фр_t - отчисления СП в резервный фонд в t-м году;

Фн_t - отчисления СП в фонд накопления в t-м году;

Нн_t - налог на недвижимость в t-м году;

Нл_t - прочие налоговые льготы.

3. Чистая прибыль СП определяется как разница между балансовой прибылью СП и суммой налога на прибыль и налога на движимость:

 

Пч_t = Пб_t - Нп_t - Нн_t,

 

где Пч_t - чистая прибыль СП в t-м году;

Нп_t - налог на прибыль СП в t-м году.

4. Прибыль для долевого распределения рассчитывается на основе налогооблагаемой прибыли, скорректированной на сумму слогов, выплачиваемых из прибыли СП, и отчислений прибыли в фонды экономического стимулирования:

Пр_t = Пн/о_t - Нп_t - ФЭС_t,

 

где Пр_t - прибыль СП для долевого распределения в t-м году;

 

ФЭС_t - отчисления в фонды экономического стимулирования СП в t-м году.

5. Рентабельность капиталовложений в СП определяется как отношение чистой прибыли и суммы амортизационных отчислений к капиталовложениям в создание СП по всем источникам финансирования. Рентабельность капиталовложений может рассчитываться как годовая и среднегодовая:

 

P_t = (Пч_t + A_t),

 

где Р_t - рентабельность капиталовложений в СП в t-м году;

A_t - сумма амортизационных отчислений в СП в t-м году;

K_t - сумма капиталовложений в уставной фонд СП в t-м году;

 

Рср = (Пч_t + А_t) / К,

 

где Рср - рентабельность капиталовложений в СП за t лет;

К - общий уровень капиталовложений в уставный фонд СП за t лет.

6. Интегральный экономический эффект СП определяется на основе показателей чистой прибыли и амортизационных отчислений СП, скорректированных на величину капиталовложений в уставный фонд СП (все показатели рассчитываются нарастающим итогом), с учетом ликвидационной стоимости СП^

 

Эи = (Пч_t + А_t - К_t) * а_t + L_t,

где Эи - интегральный экономический эффект СП за t лет;

L_t - ликвидационная стоимость СП к периоду времени t (первоначальная стоимость зданий, сооружений, оборудования СП за вычетом износа за период действия соглашения о совместной деятельности);

a_t - коэффициент приведения во времени (коэффициент дисконтирования);

 

a_t = 1/(1 + Ен)^t-1,

 

где Ен - нормативный коэффициент эффективности, принимаемый равным банковскому проценту по долгосрочным депозитам.

7. Внутренняя норма рентабельности СП как отношение интегрального экономического эффекта за весь период деятельности СП к общим капитальным вложениям в СП (вложения в уставный фонд и заемные средства)

 

Рвн = Эи / Ко,

 

где Рвн - внутренняя норма рентабельности СП;

Ко - общие капиталовложения в СП.

8. Период окупаемости капиталовложений в СП определяется как отношение суммы капиталовложений в уставный фонд СП к чистой прибыли и амортизационным отчислениям СП

 

Ток = К /(Пч_t + А_t),

 

где Ток - период окупаемости капиталовложений в уставной фонд СП.

Оценка эффективности участия национального и иностранного партнеров в СП осуществляется на основе показателей прибыли СП, распределяемой между участниками СП, среднегодовой рентабельности средств, вложенных участниками СП, интегрального экономического эффекта для каждого участника и внутренней нормы рентабельности капиталовложений участников СП.

1. Размер прибыли, причитающейся каждому участнику СП, опред

еляется следующим образом:

 

Пб(и)_t = Пр_t * d,

 

где Пб(и)_t - прибыль, причитающаяся белорусскому (иностранному) участнику;

d - доля участника в уставном фонде.

2. Среднегодовая рентабельность средств, вложенных участниками, определяется следующим образом:

 

Рср_б(и) = Пб(и)_t / Кб(и)_t,

 

где Пб(и)_t - прибыль белорусского (иностранного) участника от деятельности СП в t-м году;

Кб(и)_t - капиталовложения белорусского (иностранного) участника в t-м году.

3. Интегральный экономический эффект белорусского (иностранного) участника определяется следующим образом:

Эи_б(и) = (Пб(и)_t - Кб(и)_t) * a_t + (L_t + А^’ + Фр^’ + Фн^’) * d * a_t,

где Эи_б(и) - интегральный экономический эффект белорусского (иностранного) участника СП за t лет;

А^’, Фр^’, Фн^’ - неизрасходованная к моменту времени Т часть амортизационных отчислений, резервного фонда, фонда накопления.

4. Внутренняя норма рентабельности капиталовложений белорусского (иностранного) участника определяется следующим образом:

Рвн_б(и) = Эи_б(и) / Кб(_и),

 

где Рвн_б(и) - внутренняя норма рентабельности СП;

Кб(_и) - капиталовложения белорусского (иностранного) участника за период времени Т.

Эффективность функционирования СП является определяющим фактором при формировании финансовых результатов создания СП для материнской компании; однако существенное влияние на прибыльность совместного проекта и его эффективность для материнской компании могут оказать и другие факторы:

1) трансфертное ценообразование со стороны материнских компаний: материнские компании могут устанавливать невыгодные для СП коммерческие условия сделок, например, завышать стоимость поставляемых в СП комплектующих, занижать стоимость приобретаемой в СП продукции. В результате прибыльность проекта для других партнеров и для СП снижается, а прибыльность совместного проекта для компании-бенефициара увеличивается благодаря появлению так называемой нераспределяемой прибыли;

2) особенности вклада партнеров в уставный фонд СП: если в его состав включаются технологии, которые уже применялись, компанией, то она получает прибыль при нулевом уровне инвестиций за счет капитализации технологий и ноу-хау; некоторые ограничения устанавливает лишь ускорение морального износа инвестиций, связанное с расширением направлений использования, созданных активов;

3) влияние СП на другие сферы деятельности, не связанные с сотрудничеством: в области материально-технического обеспечения и сбыта новое предприятие может стать эффективным конкурентом для своих создателей, в результате чего прибыльность основных видов деятельности компаний-партнеров может снизиться;

4) ограничения, вводимые одним партнером на сферы деятельности СП: компании-учредители в рамках договора о совместной деятельности либо заключаемых впоследствии соглашений с СП (лицензионные соглашения, договоры аренды) могут ограничивать формы и направления хозяйственной деятельности СП (географическая структура рынков сбыта, максимальная цена реализации, максимальный объем производства), вследствие чего эффективность функционирования СП снижается;

5) особенности государственной политики привлечения иностранных инвестиций (налоговые льготы, доступ к государственным заказам и др.).

Оценка эффективности функционирования СП в рамках второго направления (для капитал-функции) осуществляется по методологии расчета кооперационной ренты. Экономический эффект для компании-учредителя СП определяется следующим образом:

 

Эи = (Е₁ - Е_о) * Р,

 

где Эи - интегральный экономический эффект от создания CП для компании-учредителя;

Е_о, Е₁ - эффективность использования ресурсов компании-учредителя до и после создания СП;

Р - ресурсы компании-учредителя, на которые распространяется положительный эффект кооперации.