Анализ финансового состояния предприятия является важнейшим условием успешного управления его финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности,государственные, финансовые и налоговые органы.
Информационной базой для проведения анализа финансового состояния предприятия является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь, это "Баланс предприятия" (форма № 1) и приложения к нему. К основным направлениям анализа финансового состояния предприятия относятся:
• анализ качества активов;
• анализ качества пассивов;
• соответствие структуры управления совершаемым операциям;
• обоснованность затрат и расходов;
• обоснованность отражения доходов;
• анализ прибыльности отдельных видов деятельности;
• распределение прибыли;
• использование фондов.
Анализ финансового состояния предприятия основан на расчете ряда показателей:
• показатели финансовой устойчивости (коэффициент незави
симости, удельный вес заемных средств, соотношение собственных и заемных средств, удельный вес дебиторской задолженности, удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств);
♦ показатели платежеспособности (коэффициент абсолютной ликвидности, общий коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей);
♦ показатели деловой активности(общий коэффициент оборачиваемости, оборачиваемость запасов, оборачиваемость собственных средств, производительность).
|
|
Анализ финансового состояния предприятия целесообразно выполнять по этапам. Он включает последовательное проведение анализа:
• показателей платежеспособности(ликвидности), финансовой устойчивости,деловой активности;
• кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.
На первом этапе проводят общий анализ финансового состояния на основании экспресс-анализа баланса предприятия. Прежде всего сравнивают итог баланса на конец периода с итогом на начало года. Это анализ "по горизонтали",позволяющий определить общее направление изменения финансового состояния предприятия. Если итог баланса растет, то финансовое состояние оценивается положительно. Далее,определяют характер изменения отдельных статей баланса. Положительно характеризует финансовое состояние предприятия увеличение в активе баланса остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов и производственных запасов. К.положительным характеристикам финансового состояния по пассиву относятся увеличение суммы прибыли, доходов будущих периодов, фондов накопления и целевого финансирования, к отрицательным — увеличение дебиторской задолженности в пассиве.
Рассмотрим анализ финансового состояния на примере двух предприятий—"Швейник" и "Металлик". Приведенные в табл. 3.2 данные позволяют сделать вывод, что в целом финансовое состояние предприятия "Швейник "удовлетворительное. В 1998 г. остатки по денежным средствам увеличились на 16 031 тыс. руб.,тогда как в 1999 г. они уменьшились, что связано с общим ростом цен и тарифов. Это подтверждается,прежде всего, значительным увеличением производственных запасов, которые в основном возросли за счет повышения цен на сырье, материалы и комплектующие изделия при почти неизменном физическом объеме. Достаточно высокий рост дебиторской задолженности в 1998 г. был обусловлен повышением цен на отгружаемую продукцию и увеличением ее физического объема. На рост дебиторской задолженности повлияло и то, что производилась отгрузка без предоплаты постоянным потребителям, а также отпуск продукции другим предприятиям за поставку материалов и комплектующих.
|
|
Таблица 3.2 Структурный анализ баланса предприятия"Швейник"
(тыс.руб.)
| Показатели | 1998 | (999 | ||||
| На начало года | На конец года | Отклонение | На начало года | На конец года | Отклонение | |
| Денежные средства | 16 476 | 16 031 | 16 476 | 3 291 | -13 176 | |
| Краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения | 1 000 | 1 000 | 2 500 | 1 500 | ||
| Нематериальные активы | 4 856 | 4 856 | 4 856 | 33 779 | 28 923 | |
| Производственные запасы | 249 431 | 982 457 | 733 020 | 982 451 | 2562 575 | 1 580 124 |
| Прибыль | 546 309 | 546 309 | 2 368 013 | 2 368 013 | ||
| Доходы будущих периодов | ||||||
| Фонд накопления | 3 125 | 3 125 | 158 000 | 158 000 | ||
| Целевое финансирование | 149 343 | 382 343 | 233 000 | 2 343 | 301 920 | 299 577 |
| Дебиторская задолженность | 4 224 | 55 892 | 51 668 | 55 892 | 47 569 | -8 323 |
| Кредиторская задолженность | 48 105 | 740 226 | 692 121 | 740 226 | 1 728 782 | 988 556 |
Прибыль анализируемого предприятия в 1998 г. составила всего лишь 546 309 тыс. руб., что почти в 2раза ниже расчетных значений. Отрицательным фактором недополучения прибыли явилось увеличение внереализационных расходов (увеличение налога на имущество, оплата пени по просрочке платежей за железнодорожные перевозки). В 1999 г. по сравнению с 1998 г. произошло увеличение краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов, фонда накопления и кредиторской задолженности,что привело к положительным сдвигам в структуре баланса предприятия.
|
|
На втором этапе выполняются расчеты базовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние, и их сравнение с нормативными показателями, проводится анализ отклонений (табл. 3.3).
Таблица 3.3 Базовые коэффициенты финансового состояния предприятия "Швейник" в 1998-1999гг.
| Коэффициенты | Фактическое значение | |
| 1998 | ||
| Показатели финансовой устойчивости Коэффициент независимости (доля собственных средств в стоимости имущества предприятия) Доля заемных средств в стоимости имущества Коэффициент задолженности (соотношение собственных и заемных средств) Доля дебиторской задолженности в стоимости имущества Доля собственных средств в стоимости имущества | 0.8 0,2 0,08 0,2 0,82 | 0.9 0,1 0,1 0,1 0,9 |
| Показатели платежеспособности (ликвидности) Коэффициент абсолютной ликвидности (отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг к краткосрочным обязательствам) Коэффициент промежуточного покрытия (отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам) Общий коэффициент покрытия (отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, запасов и затрат к краткосрочным обязательствам) Коэффициент ликвидности товарно - материальных ценностей (удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств) | 0,0156 0,15 1,77 1.62 | 0,0015 0,2 2,0 1,79 |
| Показатели деловой активности (оборачиваемости) Общий коэффициент оборачиваемости (отношение выручки от реализации к стоимости имущества) Оборачиваемость запасов (отношение стоимости реализуемой продукции к стоимости запасов и затрат), число оборотов Коэффициент оборачиваемости запасов в днях (365 дней / число оборотов) Коэффициент оборачиваемости собственных средств (отношение выручки от реализации к собственным средствам) | 0,9 2,15 169,76 1,039 | 0.6 0,54 675,93 0,72 |
Прокомментируем данные таблицы. Коэффициент независимости весьма мал. Предприятие, продав половину имущества,сформированного за счет собственных средств, сможет погасить свои долговые обязательства. Данный коэффициент должен быть больше, так как в случае утраты имущества предприятие не сможет нормально функционировать дальше. Доля заемных средств в стоимости имущества показывает, что предприятие практически не использует заемные средства (подтверждается значением коэффициента задолженности). С одной стороны, это положительно, так как степень риска акционеров сведена к минимуму, предприятие готово выполнить обязательства по платежам. С другой стороны, недостаточное привлечение заемных средств не позволяет иметь данному предприятию большую свободу финансового маневра, снижает его инвестиционные возможности.
Положительно характеризует финансовое состояние предприятия и то, что доля дебиторской задолженности в стоимости имущества в 1999 г. по сравнению с 1998 г. уменьшилась. Высок удельный вес собственных средств и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества предприятия. Но в целом финансовое состояние данного предприятия недостаточно стабильно. Моля собственных средств в стоимости имущества в 1999 г. составила90% по сравнению с 82% в 1998 г., доля дебиторской задолженности незначительна (20% в 1998 г. и 10% в 1999 г.), собственные средства существенно превышают заемные.
Анализ показателей платежеспособности (ликвидности), которые отражают способность предприятия оперативно погасить свои обязательства за счет легкореализуемых активов, свидетельствует о низком уровне платежеспособности предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности очень мал (0,0156 в 1998 г. и 0,0015 в 1999г.).
Значение коэффициента промежуточного покрытия подтверждает неплатежеспособность предприятия. На этот коэффициент, кстати, в первую очередь,должны обращать внимание владельцы акций предприятия, так как он показывает реальную возможность покрытия краткосрочных обязательств за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности. Для более детального анализа этого коэффициента целесообразно использовать "Отчет о движении денежных средств" (форма № 4).
Общий коэффициент покрытия краткосрочных обязательств показывает, что с учетом запасов и затрат у предприятия достаточно ликвидных средств для выполнения краткосрочных обязательств.
Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей также достаточно высок. На каждый рубль краткосрочных обязательств в 1998 г. приходилось 1,62 руб., а в 1999 г. — 1,79 руб.запасов и затрат, которые после реализации могут быть использованы для оплаты текущих обязательств.
Анализ ликвидности предприятия по базовым коэффициентам должен дополняться одновременным анализом структуры активов баланса по классу ликвидности (табл. 3.4). В таблице активы перечислены в порядке возрастания возможности их быстрой реализации (ликвидности) — от четвертого, низшего класса до первого, наивысшего.
Анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами. Ликвидность активов — величина, обратная времени, которое необходимо для превращения активов в деньги. Иными словами, чем меньше времени понадобится для превращения в деньги активов, тем они ликвиднее.
Показатель ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные (текущие) обязательства за счет его текущих активов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства. Показатель ликвидности равен соотношению ликвидных текущих активов (денежные средства и дебиторская задолженность) к текущим обязательствам. Этот показатель называют показателем срочной ликвидности. Значение данного показателя на уровне среднеотраслевого свидетельствует об умеренном финансовом риске и хороших потенциальных возможностях для привлечения дополнительных финансовых ресурсов со стороны.Однако само по себе такое превышение не дает обшей картины ликвидности, так как предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Поэтому для эффективного измерения ликвидности используется система коэффициентов. Наиболее важными из них являются коэффициенты, рассмотренные ниже.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства покрываются текущими активами, т. е. какая стоимость текущих активов приходится на 1 ден. ед.текущих обязательств.Если соотношение меньше единицы, то текущие обязательства превышают текущие активы, что свидетельствует о высоком уровне финансового риска. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать также о затруднениях в сбыте продукции или плохой организации материально-технического снабжения. Соотношение 3: 1 и более означает высокую степень ликвидности. Однако ситуация при этом должна быть подвергнута тщательному анализу. В частности, это может означать, что предприятие имеет в своем распоряжении больше средств, чем оно может эффективно использовать,что излишние финансовые ресурсы превращаются в ненужные оборотные средства. Как правило, это влечет за собой ухудшение показателей эффективности использования активов. Кроме того, излишнее привлечение финансов требует дополнительных расходов на выплату процентов. Поэтому анализу необходимо подвергнуть также финансовую структуру предприятия. Вместе с тем высокая степень ликвидности является хорошим показателем для кредиторов и потенциальных инвесторов. Соотношение 2: 1 теоретически считается нормальным, однако для некоторых видов деятельности оно может колебаться. Коэффициент текущей ликвидности иногда называют общим коэффициентом покрытия. Среднее значение этого показателя ниже среднеотраслевого свидетельствует о достаточной степени платежеспособности.
. Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности показывает,сколько времени в среднем занимает погашение дебиторской задолженности клиентов, т.е. за сколько дней счета к получению превращаются в денежные средства. Средний период погашения дебиторской задолженности характеризует отношение суммы дебиторской задолженности к однодневному объему продаж. Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией,принятая на предприятии система расчетов и др. Последний фактор особенно важен для финансового менеджера.
Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных кри-
териев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.). Контроль за дебиторской задолженностью включает ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку(в днях): 0—30; 31—60; 61—90; 90—120;свыше 120. Возможны и иные группировки. Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.
Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике. В частности, значительный интерес представляет контроль за своевременностью погашения задолженности дебиторами. Для этого в дополнение к показателям наличия просроченной дебиторской задолженности, приводимым в форме № 5 "Приложение к балансу предприятия", можно использовать коэффициент погашаемости дебиторской задолженности, который рассчитывается как отношение средней дебиторской задолженности по основной деятельности (расчеты с дебиторами за товары, работы и услуги; расчеты по полученным векселям;авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) к выручке от реализации.
Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Для удобства сопоставления активов и пассивов предприятия показатели баланса группируются(табл. 3.7). Группировка проводится в соответствии с двумя правилами:
• активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности;
• пассивы должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.
Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:
♦ наиболее срочные обязательства (задолженность бюджету,внебюджетным фондам, по заработной плате);
♦ краткосрочные обязательства;
♦ долгосрочные обязательства;
* постоянные пассивы.
, Для определения ликвидности баланса нужно сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии, если:
1) абсолютно ликвидные активы больше или равны срочным обязательствам;
2) быстрореализуемые активы больше или равны краткосрочным обязательствам;
3) медленно реализуемые активы больше или равны долгосрочным пассивам;
4) постоянные активы меньше или равны постоянным пассивам.
Финансовая стратегия должна быть ориентирована на финансовую стабильность, сохранение капитала, его приращение или получение дохода. Финансовая политика может быть построена на использовании собственного капитала или на долгосрочном либо краткосрочном заимствовании. Отметим,что задолженность увеличивает риск,но в то же время повышает доход. При этом финансовое планирование на предприятии должно включать следующие этапы:
• анализ финансового положения;
• составление прогнозных смет и бюджетов;
• планирование доходов и расходов;
• определение общей потребности в финансовых ресурсах.
Отметим, что предметом финансового планирования на пред
приятии являются:
♦ прогнозные расчеты прибыли(убытков);
* прогноз движения денежных средств (финансовых потоков);
♦ прогнозирование структуры балансового отчета предприятия;
♦ бюджетное планирование деятельности подразделений;
♦ определение потребности в собственных и заемных средствах и планирование сроков погашения долгов;
* оптимизация соотношения условно постоянных и перемен
ных затрат;
♦ дивидендная и амортизационная политика.
Диагностика банкротства
Банкротство предприятия означает его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) внести обязательные платежи в случае, если требования к должнику —юридическому лицу в совокупности составляют не менее 500, а к должнику-гражданину не менее 100 минимальных размеров оплаты труда и указанные требования не погашены в течение 3 мес (если иное не предусмотрено законодательством).
Применяемая в настоящее время оценка несостоятельности по своей сути констатирует факты неплатежеспособности и финансовой неустойчивости и не позволяет объективно оценить возможности предприятия по восстановлению финансовой и производственной устойчивости, его способность осуществлять эффективное хозяйствование. Необходимость более широкого и всестороннего подхода к оценке положения хозяйствующих субъектов с по-. зиций их состоятельности очевидна, так как даже в состоянии банкротства большинство предприятий продолжают сохранять жизнеспособность, возможность достижения экономической стабилизации и последующего возрождения.
На основе постановления Правительства РФ "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)" от 20 мая 1994 г. основаниями для банкротства могут быть:
• неудовлетворительная структура баланса;
• неплатежеспособность предприятия в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса.
Основаниями для признания структуры баланса организации неудовлетворительной,а организации — неплатежеспособной является значение коэффициента текущей ликвидности меньше двух или коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0,1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к текущим обязательствам.
Восстановление платежеспособности является приоритетной целью процедуры банкротства по отношению к предприятию, имеющему признаки несостоятельности. Признаками высокой вероятности банкротства могут быть следующие события на предприятии-должнике: распродажа имущества,задержка возврата кредита, смена организационно-правовой формы, принятие решения о реорганизации (табл. 3.8).Восстановление платежеспособности должника без привлечения источников инвестиций возможно, если предприятие способно осуществлять рентабельную деятельность и сумма мобилизуемых внутренних ресурсов достаточна для удовлетворения требований кредиторов в приемлемые для них сроки.
Общая процедура диагностики банкротства может быть представлена следующим образом.
I. Составление агрегированного баланса нетто (табл. 3.9), из которого изъяты статьи, регулирующие активы и пассивы баланса. К ним относятся такие статьи баланса:
• строка 217 "Расходы будущих периодов";
• строка 230 "Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)";
Таблица 3.8Оценка вероятности банкротства (неплатежеспособности) предприятия
| Внешние признаки банкротства | Внутренние признаки банкротства |
| Невыполнение обязательств Приостановление платежей Несвоевременная уплата налогов Разрушение традиционных производетвенно - экокоми -ческих связей | Приостановка производства Физическое снижение объема реализации продукции (товаров, услуг) Увольнение работников Задержка выплаты заработной платы Высокий удельный вес просроченной кредиторской задолженности |
• строка 244 "Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал";
• строка 252 "Собственные акции, выкупленные у акционеров".
При этом внеоборотные активы определяются по форме № 1 строка 190. Денежные средства равны: строка 260 "Денежные средства" формы № 1 бухгалтерского баланса плюс строка250 "Краткосрочные финансовые вложения" плюс срока 252 "Собственные акции, выкупленные у акционеров". Дебиторская задолженность определяется как разность строк 240 "Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)" и 244 "Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал".
Запасы товаров равны: строка 210 "Запасы товаров" минус строка 217 "Расходы будущих периодов" плюс строка 220 "Налог на добавленную стоимость". Текушие активы определяются как сумма денежных средств, дебиторской задолженности и запасов товаров. Итог актива агрегированного баланса нетто равен сумме внеоборотных и текущих активов.
Собственные средства равны: строка 490 "Итого по разделу IV" формы № 1 баланса минус строка 217 "Расходы будущих периодов" минус строка 230 "Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)"минус строка 252 "Собственные акции, выкупленные у акционеров" минус строка 390 "Итого по разделу III" плюс строка640 "Доходы будущих периодов" плюс строка 650 "Резервы предстоящих расходов и платежей". Долгосрочные обязательства находятся
Таблица 3.9Агрегированный баланс нетто предприятия "Факел"
(тыс. руб.)
| АКТИВ | ||||||
| Статьи баланса | 1996 | |||||
| Начало года | Конец года | Начало год | ||||
| Внеоборотные активы Текущие активы | 22 362 | 21 191 555 | 14 042 4 455 | |||
| Запасы товаров Дебиторская задолженность Денежные средства | 460 5 | 554 1 | 3 900 | |||
| Баланс нетто | 22 827 | 21 746 | 18 497 | |||
| ПАССИВ | ||||||
| Статьи баланса | 1996 | |||||
| Начало года | Конец года | Начало год | ||||
| Собственные средства Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства | 21 439 1 388 | 18 346 3 400 | 15 097 3 400 | |||
| Краткосрочные кредиты Кредиторская задолженность | 190 1 198 | 865 2 535 | 2 535 | |||
| Баланс нетто | 22 827 | 21 746 | 18 497 |
по строке 590 "Итого по разделу V".
Краткосрочные кредиты определяются по строке 610 "Заемные средства". Кредиторская задолженность находится как сумма строк 620 "Кредиторская задолженность", 630 "Расчеты по дивидендам" и 670 "Прочие кратковременные пассивы".Краткосрочные обязательства равны сумме краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности. Итоговый результат пассива агрегированного баланса нетто определяется как сумма собственных средств и краткосрочных обязательств.
В целом по агрегированному балансу нетто можно сделать вывод, что уменьшение в динамике итога баланса является отрицательным результатом для предприятия.
2. Выполнение экспресс-анализа текущего состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Экспресс-анализ может проводиться ежемесячно или ежеквартально, в зависимости от составления баланса. Его целью является оценка текущего состояния и динамики экономического потенциала, рыночной и инвестиционной активности. Для проведения экспресс-анализа используются данные бухгалтерской отчетности. Этот анализ имеет три этапа;
1) изучение бухгалтерской отчетности, проверка взаимоувязки всех форм отчетности;
2) определение системы учета(выручка по отгрузке или поступлению средств на расчетный счет), ознакомление с заключением аудиторской фирмы;
3) оценка состояния и динамики экономического потенциала, включая оценку имущественного положения.
При этом по итогу агрегированного баланса нетто определяется сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении. Кроме того, рассчитывают коэффициент соотношения заемных(привлеченных) и собственных средств и коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих активов к текущим пассивам).
При оценке финансового положения предприятия рассматривают:
• величину собственных оборотных средств, которая определяется как разность между текущими активами и текущими пассивами;
• убытки, определяемые строкой 390формы № 1бухгалтерского баланса;
• кредиты и займы, не погашенные в срок. Их значение находится по форме № 5как сумма строк 111, 121, 131, 141 и 151.
Результаты экспресс-анализа предприятия отражены в табл. 3.10.
Таблица 3.10 Экспресс-анализ предприятия "Факел"
| Показатели | На конец 1996 г. | На конец 1997 г. | На конец 1998 г. | |
| Оценка состояния и динамики экономического потенциала | ||||
| А. Оценка имущественного положения | ||||
| Сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении, тыс. руб. | 21 746 | 16 678 | 16 287 | |
| Стоимость основных средств, тыс. руб. | 21 046 | 13 472 | 12 479 | |
| Коэффициент износа основных средств | 0,791 | 0,844 | 0,840 | |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 0,19 | 0,24 | 0,46 | |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,16 | 0,99 | 0,75 | |
| Б. Оценка финансового положения | ||||
| Сумма собственных оборотных средств, тыс. руб. | -2 845 | -36 | -1 303 | |
| Убытки, тыс. руб. | 1 205 | 2 800 | 4 739 | |
| Кредиты и займы, не погашенные в срок, тыс. руб. | " | |||
| Оценка динамичности | ||||
| Темп роста выручки от реализации к началу года, % | 131,82 | 163,52 | 114,89 | |
| Темп роста прибыли к началу года, % | - 115,32 | -70,30 | -86,25 | |
| Оценка эффективности использования экономического потенциала | ||||
| Среднегодовая себестоимости, тыс. руб. | 6 395 | 5 769 | 4 598 | |
| Оценка рыночной инвестиционной политики | ||||
| Доход на одну акцию, руб. | -0,09 | -0,14 | -0,16 | |
| Ценность акции, руб. | -222 | -143 | -156 | |
| Котировка акции, руб. |
Данные таблицы показывают реальную картину ухудшения состояния предприятия за рассматриваемый период. Сократилась на 25% сумма хозяйственных средств,находящихся в обращении, почти вдвое упала стоимость основных средств, более чем в 2 раза возрос коэффициент соотношения привлеченных и собственных
средств,убытки увеличились почти в 4 раза. За анализируемый период в 6,5 раза возрос размер кредитов и займов, не погашенных в срок.
Выручка от реализации, или валовой доход в динамике снижается, тем самым характеризуя финансово-хозяйственную деятельность предприятия с отрицательной стороны.Чистая прибыль определяется как разность строк 140 и 150 формы № 2 бухгалтерского баланса. Отрицательное значение данного показателя характеризует низкую деловую активность предприятия. Подводя итоги по оценке деловой активности, можно сделать обобщающий вывод,что в целом предприятие имеет низкую деловую активность. Учитывая данный вывод, предприятие характеризуется с отрицательной стороны. Это дает основания для рассмотрения вопроса о банкротстве,
При оценке имущественного положения проводится анализ статей актива, которыми являются внеоборотные активы, запасы товаров, дебиторская задолженность и денежные средства. Общая величина имущества в распоряжении предприятия отражена в итоге агрегированного баланса нетто. Из показателей табл. 3.10 видно, что существует тенденция к уменьшению стоимости имущества; так, в 1998 г. она сократилась на 5459 тыс. руб. по сравнению с 1996 г. В оценку имущественного положения входит также расчет коэффициентов обновления и выработки.
3. Анализ динамики структуры и источников баланса. При анализе динамики структуры баланса(горизонтальный анализ) статьи актива и пассива на начало анализируемого периода принимаются за 100%,в дальнейшем определяется увеличение или уменьшение каждой статьи баланса. При анализе структуры источников баланса (вертикальный анализ) итоговая величина баланса на начало анализируемого периода принимается за 100%, все статьи баланса определяются как доли, как его структурные составляющие.
Анализируя табл. 3.11, можно сделать выводы: положительная динамика статей баланса характеризует благоприятную тенденцию изменения имущественного положения, отрицательная динамика — напротив, неблагоприятную тенденцию. При этом увеличение дебиторской задолженности свидетельствует о крайне неудовлетворительном положении предприятия. Необходимо учитывать также зависимость процента безвозвратности от срока дебиторской задолженности. По мнению специалистов,при 30-дневной дебиторской задолженности ожидаемый процент безвозвратности составляет приблизительно 4%, при задолженности от 31 до 60 дней — 10%, от 61до 90 дней- 17%, от 91 до 120 дней — 26%, свыше 120 дней (на каждые 30дней) — 4% соответственно.
Денежные средства являются наиболее ликвидной частью имущества, так как представляют собой оборотный капитал. Увеличение этого показателя в динамике не является положительной характеристикой, так как баланс отражает остатки средств по оборотной ведомости. Но одновременно можно сказать, что создание большого запаса денежных средств позволяет сократить риск истощения наличности и дает возможность удовлетворить требования, заплатить штраф, расплатиться по кредиту,рассчитаться с бюджетом и внебюджетными фондами. Данные табл. 3.11 свидетельствуют об отрицательной динамике собственных средств,значительном росте кредиторской задолженности и краткосрочных обязательств. Следует также отметить, что в 1997г. произошло снижение размера внеоборотных активов.
Большое значение для финансового состояния предприятия имеет структура источников баланса (вертикальный анализ). Анализируя показатели табл. 3.12,можно сделать вывод, что размер собственных средств выше величины запасов товаров; это положительный момент, так как у предприятия хватает средств на покрытие товаров. Увеличение на конец анализируемого периода краткосрочных обязательств по сравнению с 1996г. на 1711 тыс. руб. является отрицательной характеристикой. Это вызвало увеличение краткосрочных кредитов на 1,5% по сравнению с 1996 г. и кредиторской задолженности на11,3%, что указывает на неплатежи по поставкам, несвое-временную выплату заработной платы, наличие задолженности по налогам и платежам во внебюджетные фонды.
В целом уменьшение баланса на 391 тыс. руб. по сравнению с 1997 г. и на 5459 тыс. руб. по сравнению с 1996 г. подтверждает отрицательную оценку имущественного положения предприятия.Доля собственных оборотных средств предприятия сокращается, возрастает доля краткосрочных обязательств и кредиторской задолженности. В структуре актива баланса уменьшается доля внеоборотных активов,растет доля текущих активов, незначительно увеличивается доля запасов товаров. Это свидетельствует о потере предприятием финансовой самостоятельности, маневренности, сокращает его финансовые возможности.
4. Анализ ликвидности (платежеспособности). В целом анализ ликвидности — это анализ способности активов трансформироваться в денежные средства. Чем быстрее активы трансформируются в денежные средства, тем они ликвиднее. Под ликвидностью (платежеспособностью) понимается способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам, к кото