Тема 9. Правовые основы валютного регулирования и контроля
ПЛАН
1. Понятие «валютных ценностей» и валютних операций
2. Понятие и содержание валютного регулирования
3. Понятие валютного контроля
1. Понятие «валютных ценностей» и валютных отношений
«Валютные ценности» это:
- Национальная валюта - денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет и в других формах, находящихся в обращении и являющиеся законным платежными средствами на территории государства;
- иностранная валюта - иностранные денежные знаки в виде банкнот,казначейских билетов, монет, находящихся в обращении и являющиеся законным платежным средством на территории соответствующего иностранного государства, а также изъятые из обращения или изымаемые из него, но подлежат обмену на денежные знаки, находящихся в обращении, средства в денежных единицах иностранных государств и международных расчетных (клиринговых) единицах, находящиеся на счетах или вносятся в банковские и другие финансовые учреждения за пределами
гос-ва;
- платежные документы и другие ценные бумаги (акции, облигации, купоны к ним, боны, векселя (тратты), долговые расписки, аккредитивы, чеки, банковские приказы, депозитные сертификаты, сберегательные книжки, другие финансовые и банковские документы), выраженные в валюте гос-ва и иностранной валюте
- банковские металлы - это золото, серебро, платина, металлыплатиновой группы, доведенные (аффинированные) до наивысших проб в соответствии с мировыми стандартами, в слитках и порошках, которые имеют сертификат качества, а также монеты, изготовленные из драгоценных металлов.
Важным элементом любой валютной системы является валютный курс - это соотношение, по которому одна валюта обменивается на другую, или "цена" денежной единицы одной страны, которая определена в денежных единицах других стран. Он является формой мировой цены кредитно-бумажных денег.
Валютный курс выступает как соотношение валют двух государств. Он устанавливается на основании спроса-предложения валют на валютном рынке. При этом возможно установление валютного курса государством в собственном, одностороннем порядке.
Установление курса называется котировкой валюты. При котировке валют отмечают курс продавца, по которому банки продают валюту, и курс покупателя, по которому они ее покупают. Разница между курсом продавца и курсом покупателя представляет собой маржу, которая покрывает расходы и формирует прибыль банка по валютным операциям. Очевидно, что любой банк заинтересован в максимально низком курсе покупателя и максимально высоком курсе продавца, и только жесткая конкуренция за клиента вынуждает банки действовать в обратном направлении. Различают следующие виды валютных курсов:
Фиксированный валютный курс - официально установленное соотношение между национальными валютами, основанное на определенных в законодательном порядке валютных паритетах. Фиксированный валютный курс предусматривает закрепление содержания национальных денежных единиц непосредственно в золоте или в долларах США за жесткого ограничения колебаний рыночных курсов валют до 1%. На практике это означало жесткую привязку всех валют, участвующих в международной торговле, к доллару США.
Курс, который колеблется - это валютный курс, свободно изменяется под воздействием спроса и предложения.
Плавающий курс - разновидность валютного курса, который колеблется, который требует использования рыночного механизма валютного регулирования. Этот курс предусматривает определенную свободу выбора отдельными странами режима валютного курса.
Валютные курсы различают и по видам платежных документов, являющихся объектом обмена. Различают курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот (курс обменных пунктов).
В последнее время для валютной сферы в Европе и других регионах мира характерны нестабильность, постоянные колебания курсовых соотношений валют, в частности доллара к евро и доллара к японской иене. Это объясняется многими факторами, в том числе дестабилизирующим действием дефицита федерального бюджета США; несбалансированностью расчетов Японии и ФРГ с партнерами в Западной Европе и США; проблемами задолженности многих развивающихся стран. Нестабильность валютных курсов, их амплитудные колебания весьма ощутимы для национальной экономики.
Факторы, влияющие на валютный курс.
1. Темп инфляции.Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобразным хребтом валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет.
Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами. Это объясняется тем, что тесная связь между динамикой валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется при расчете курса на базе экспортных цен.
2. Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, поскольку увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, поскольку должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств.
3. Разница процентных ставок в разных странах. Изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу.
4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения "горячих денег".
5. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах.
6. Ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает ее стремление к задержке платежей в иностранной валюте.
7. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики.
Одним из важнейших элементов национальной валютной системы конвертируемость национальной денежной единицы - возможность для участников внешнеэкономических отношений легально обменивать ее на иностранные валюты и обратно без ограничения. Чем больше валютных ограничений используется в стране, тем меньше конвертируемой является ее валюта. Отсутствие валютных ограничений означает свободную конвертируемость валюты.
Свободно конвертируемая валюта (СКВ) - валюта, свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты. Сфера обмена ее распространяется на текущие операции, связанные с ежедневной внешнеэкономической деятельностью, а также операции, связанные с движением внешних кредитов и иностранных инвестиций. Сейчас только ограниченное количество стран имеет свободно конвертируемые валюты: США, Великобритания, Канада, Швейцария, Швеция, Япония, Дания, Австралия, Новая Зеландия, Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ, Оман, Малайзия, Сингапур, Гонконг, Бахрейн и другие. Это - или развитые индустриальные государства, или нефте-экспортеры, или страны с развитой и открытой экономикой. Даже такая развитая страна, как Франция, свободную конвертируемость франка ввела лишь 1 января 1990.
Частично конвертируемая валюта (ЧКВ) - национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций. Как правило, ЧКВ обменивается только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного платежного оборота.
Неконвертируемая валюта - национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на другие иностранные валюты. К неконвертируемых относятся валюты стран, применяющих различные ограничения и запреты по вывозу и ввозу, продаже, покупке и обмену национальной и иностранной валюты, а также по использованию различных средств валютного регулирования. Неконвертируемыми являются национальные валюты большинства развивающихся стран, Украины и других стран СНГ.
Валютными операциями называют определенные банковские и финансовые операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности.
К валютным операциям относятся:
- Операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности, за исключением операций, осуществляемых между резидентами в валюте страны;
- Операции, связанные с использованием валютных ценностей в международном обращении как средства платежа с передачей задолженностей и иных обязательств, предметом которых являются валютные ценности;
- Операции, связанные с ввозом, переводом и пересылкой на территорию страны и вывозом, переводом и пересылкой за ее пределы валютных ценностей.
Участниками валютных операций: Центральные банки гос-в; валютные биржи; банковские учреждения, предприятия и кредитно-финансовые учреждения, осуществляющие внешнеэкономические операции, предприятия, международные корпорации и финансовые учреждения, осуществляющие иностранные вложения активов; физические лица; валютные брокерские фирмы.
2. Понятие и содержание валютного регулирования
Одним из важнейших средств реализации валютной политики государства является валютное регулирование, которое может осуществляться как на национальном, так и на межгосударственном уровнях. Валютный рынок - это одна из составляющих денежного рынка государства, и поэтому нуждается в государственном регулировании.
Валютное регулирование - это деятельность государства и уполномоченных им органов по организации и осуществлению валютных операций.
К основным элементам системы валютного регулирования можно отнести:
- Определение перечня объектов, имеющих статус валютных ценностей;
- Закрепление статуса субъектов валютного регулирования;
- Установление порядка осуществления валютных операций;
- Определение порядка формирования валютных резервов;
- Валютный контроль;
- Основания ответственности за нарушение валютного законодательства.
Участниками валютных правоотношений выступают уполномоченные банки, резиденты, нерезиденты, осуществляющие валютные операции, общественно-территориальные образования, коллективные субъекты, индивидуальные субъекты.
Уполномоченный банк - это любой коммерческий банк, официально зарегистрированный на территории гос., имеет лицензию на осуществление валютных операций, а также осуществляет валютный контроль за операциями своих клиентов. Лицензию на осуществление валютных операций имеют не все банки, зарегистрированные в Реестре банков, валютных бирж и финансово-кредитных учреждений, а лишь те, которым лицензия предоставлена в специальном порядке. За нарушение валютных правил они могут быть лишены лицензии.
В осуществлении валютной работы участвует широкий круг государственных органов общей и специальной компетенции.
Органами общем компетенции являются законодательные органы, а также высшие органы исполнительной власти.
В сфере валютного регулирования широкими полномочиями наделены Центральные банки. На них возложено осуществление валютной политики, исходя из принципов общей экономической политики. ЦБ наделен в пределах, установленных валютным законодательством, нормотворческими полномочиями в области осуществления операций на валютном рынке, его акты являются обязательными для всех юридических и физических лиц и вступают в силу в срок, установленный банком.
Основными методами валютного регулирования являются:
Валютные интервенции;
Девальвация и ревальвация валют;
Дисконтная (учетная) политика;
Девизная валютная политика;
Управления валютными резервами (диверсификация);
Валютные ограничения.
Валютная интервенция - это прямое вмешательство центрального банка страны в функционирование валютного рынка через куплю-продажу иностранной валюты с целью воздействия на курс национальной денежной единицы.
Воздействуя на смену на валютном рынке спроса и предложения определенной денежной единицы, валютные интервенции приводят для соответствующей корреляции обменного курса этой денежной единицы.
Валютная интервенция может осуществляться:
За счет собственных резервов инвалюты;
На указанные цели используются "своп-соглашения" - договор с определенной страной по поводу получения кредита в валюте этой же страны, необходимого для осуществления валютной интервенции;
За счет продажи ценных бумаг, помещенных в иностранной валюте.
Девальвация - официальное снижение курса национальной денежной единицы относительно иностранных валют или международных расчетных единиц.
Девальвация может произойти стихийно или проводиться целенаправленно как элемент валютной политики государства с целью влияния на развитие экономики, прежде всего, на развитие внешнеэкономических отношений из-за повышения конкурентоспособности экспорта и улучшение состояния платежного баланса.
Ревальвация - официальное повышение курса национальной денежной единицы относительно иностранных валют или международных расчетных единиц. Ревальвация выгодна для импортеров и кредиторов, но не выгодна для экспортеров.
Ревальвация и девальвация являются достаточно жесткими хирургическими средствами государственного вмешательства в сферу валютных отношений.
Дисконтная политика - я вляется традиционным инструментом центрального банка для регулирования валютного курса и сохранение валютных резервов. Изменяя размер учетной ставки, центральный банк осуществляет определенное влияние на приток или отток капиталов, а следовательно и на валютный курс. Повышение ставки способствует поддержанию курса, поскольку стимулирует спрос на данную валюту, а ее снижение приводит к ослаблению валюты.
Девизная валютная политика - политика регулирования валютного курса путем покупки и продажи иностранной валюты. Центральный банк осуществляет девизную валютную политику на основании регулирования курса национальной денежной единицы к иностранным валютам путем покупки и продажи иностранной валюты на финансовых рынках.
Валютные резервы - это запасы резервных активов, находящихся на счетах в центральном банке и в банках за рубежом и используются для уплаты долговых обязательств, а также, в случае необходимости, для проведения валютных интервенций с целью регулирования курса национальной денежной единицы.
Официальные валютные резервы складываются из золота иностранных валют в виде банкнот и монет или средств на счетах за границей специальных прав заимствованных; ценных бумаг (кроме акций), которые оплачиваются в иностранной валюте; из вклада страны в капитал МВФ, т.е. ее квоты, а также любых других международно признанных резервных активов при условии обеспечения их надежности и ликвидности.
Диверсификация валютных резервов - распределение состава валютных резервов таким образом, чтобы в него входили конвертируемые валюты разных государств, которые в настоящее время являются наиболее устойчивыми. Д.в.р. необходима для защиты от риска обесценения валюты. банков и государства путем включения в них (резервы) разных иностранных валют с целью бесперебойного обеспечения расчетов и защиты их от валютных рисков.
Валютные ограничения - совокупность мероприятий и нормативных правил, установленных в законодательном или административном порядке и направленных на достижение равновесия в платежном балансе, поддержание стабильности курса национальных денег и достижения других целей.
Формы валютных ограничений весьма разнообразны:
Установление определенного размера продажи валютных поступлений экспортеров;
Лицензирование продажи иностранной валюты импортерам;
Запрет на ввоз и вывоз валютных ценностей без специальных разрешений;
Ограничение прав физических лиц на владение и распоряжение иностранной валютой.
Неотъемлемой составляющей денежно-кредитной политики является валютная политика - совокупность мероприятий в сфере международных экономических отношений в соответствии с текущих и стратегических целей экономической политики государства.
В обобщенном виде Составляющими валютной политики являются:
1.Валютное регулирование;
2.Валютный контроль;
3.Международное валютное сотрудничество и участие в международных валютно-финансовых организациях.
Осуществление валютного регулирования действующим законодательством возлагается на органы государственной власти, которые проводят экономическую и денежно-кредитную политику.
Центральное место в сфере валютного регулирования принадлежит Центральным банкам гос-в. Согласно законодательству в сфере валютного регулирования ЦРБ ДНР:
1. обеспечивает реализацию основных направлений единой государственной денежно-кредитной и валютной политики
2. установливает и поддерживает условия для функционирования денежного, кредитного и валютного рынков, способствующих последовательному и устойчивому экономическому развитию государства;
3. организация расчётных систем, системы валютного регулирования и валютного контроля в Донецкой Народной Республике.
Важнейшим элементом действующей системы валютного регулирования является режим лицензирования валютных операций. Так, например выдача лицензий ЦРБ ДНР финансовым учреждениям, осущестляющие валютные операции на территории ДНР.