Глава 1. Теоретические основы анализа рентабельности и ликвидности предприятия
Анализ рентабельности предприятия
В условиях рыночной экономики эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности выражается в финансовых результатах.
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.
Прибыль является главным результатом деятельности предприятия, однако, абсолютные показатели прибыли не всегда дают четкое представление об эффективности деятельности коммерческих организаций, так как одни и те же суммы прибыли могут быть получены в различных экономических условиях. Для измерения эффективности деятельности коммерческих организаций применяются показатели рентабельности.
Рентабельность отражает уровень прибыльности или доходности. Показатели рентабельности – это относительные показатели (коэффициенты) в которых сумма прибыли сопоставляется с каким-либо другим показателем, отражающим условия хозяйствования, например с суммой выручки от продаж, суммой собственного капитала и др.
Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.
Для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации могут быть использованы различные показатели рентабельности, которые условно можно объединить в следующие группы:
Показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов.
Показатели, характеризующие рентабельность продаж.
Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.
Рентабельность производственной деятельности
Рентабельность производственной деятельности исчисляется путем отношения прибыли от реализации или чистой прибыли от основной деятельности, или суммы чистого денежного потока, включающего чистую прибыль и амортизацию отчетного года, к сумме затрат по реализованной продукции.
Затратоотдачу рассчитаем по формуле (…):
(…)
где 
- прибыль от продаж;
- затраты на производство и реализацию продукции.
2006 г.:
2007 г.:
Она показывает величину прибыли или самофинансируемого дохода с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, и может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его сегментам и видам продукции. Последний показатель точнее предыдущих отражает результаты деятельности предприятия, поскольку учитывает не только чистую прибыль, но и все величину собственных заработанных средств, поступающих в свободное распоряжение предприятия из оборота. Сумма прибыли может быть сравнительно небольшой, если предприятие применяет ускоренный метод начисления амортизации, и наоборот. Однако в совокупности эти две величины довольно реально отражают доход предприятия, который может быть использован в процессе реинвестирования.
Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли или чистого денежного потока от проекта соотноситься с величиной инвестиций в данный проект.
Рентабельность продаж
Рентабельность продаж (оборота) характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.
1. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.
Рентабельность продаж рассчитывается по формуле (…):
(…)
где 
- выручка от продаж.
Рентабельность продаж рассчитаем по формуле (…):
2006 г.:
2007 г.:
2. Чистая рентабельность показывает, сколько прибыли приходится на единицу выручки.
Чистую рентабельность рассчитаем по формуле (…):
(…)
где 
- чистая прибыль.
2006 г.:
2007 г.:
3. Валовая рентабельность показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки.
Валовую рентабельность рассчитаем по формуле (…):
(…)
где 
- валовая прибыль.
2006 г.:
2007 г.:
Рентабельность капитала
Рентабельность капитала исчисляется отношением брутто-прибыли или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестиционного капитала или отдельных его слагаемых: собственного, заемного, перманентного, основного, оборотного, операционного капитала и т.д. Исходя из перечисленного, основными показателями рентабельности этой группы являются:
1. Рентабельность собственного капитала – показывает эффективность использования собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала рассчитаем по формуле (…):
(…)
где 
- средняя стоимость собственного капитала.
2006 г.:
2007 г.:
2. Экономическая рентабельность – показывает эффективность использования всего имущества организации.
Экономическую рентабельность рассчитаем по формуле (…):
(…)
где 
- средняя стоимость активов.
2006 г.:
2007 г.:
3. Рентабельность перманентного капитала – показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.
Рентабельность перманентного капитала рассчитаем по формуле (…):
(…)
где 
- средняя стоимость долгосрочных обязательств.
2006 г.:
2007 г.:
Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитаем по формуле (…):
(…)
где 
- дивиденды, выплаченные акционерам.
(у меня нет акций)
Таблица. Расчет показателей рентабельности
| Наименование показателя | Значение в 2006 г., % | Значение в 2007 г., % | Изменение, % |
| Рентабельность продаж | -2 | ||
| Чистая рентабельность | -4 | ||
| Экономическая рентабельность | |||
| Рентабельность собственного капитала | |||
| Валовая рентабельность | -7 | ||
| Затратоотдача | -2 | ||
| Рентабельность перманентного капитала |
Из таблицы … видно, что в отчетном году по сравнению с предыдущим произошли следующие изменения:
рентабельность продаж снизилась на 2%;
чистая рентабельность – на 4%;
экономическая рентабельность увеличилась на 2%, что говорит о повышении эффективности использования всего имущества организации;
рентабельность собственного капитала – на 33%, т.е. эффективность использования собственного капитала организации повысилась;
валовая рентабельность снизилась на 7%;
затратоотдача – на 2%
рентабельность перманентного капитала увеличилась на 33%, что свидетельствует о повышении эффективности использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.