Каким путем можно сократить операционный цикл?




 

Соотношение ОЦ и ФЦ – 1

Соотношение ОЦ и ФЦ – 2

Уточнение методики расчета показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности:

• для разработки кредитной политики по отношению к дебиторам;

• для разработки коммерческой политики (расчеты с кредиторами);

• при анализе кредитоспособности заемщиков банковскими аналитиками

Дебиторская задолженность - задолженность покупателей и заказчиков (требования, счета к получению); - авансы, выданные поставщикам Кредиторская задолженность - задолженность поставщикам (задолженность, счета к уплате); - авансы, полученные от покупателей и заказчиков

Уточненный расчет операционного и финансового циклов:

  средний период, на который выданы авансы поставщикам как полная или частичная предоплата товарно-материальных ценностей
+ средний период нахождения материальных ценностей как ресурсов на складе
+ средний период пребывания оборотных активов в состоянии незавершенного производства
+ средний период пребывания готовой продукции на складе как товара, предназначенного для продажи
+ средний период оборота дебиторской задолженности (при отсутствии авансов или при частичной предоплате)
= Операционный цикл
средний период, на который получены авансы от покупателей готовой продукции
средний период оборота кредиторской задолженности
= Финансовый цикл

Пример. Операционный цикл компании «XYZ»:

Элементы оборотных активов Оборот в предыдущем году, дни   Оборот в отчетном году, дни Ускорение (-), замедление (+) оборачиваемости
сырье и материалы       -2
незавершенное производство   +   -2
готовая продукция   +   -2
дебиторская задолженность   +   +22
операционный цикл   =   +16

Продолжение примера:

В отчетном году объем продаж составляет 2116 тыс. руб. Среднегодовые остатки дебиторской задолженности – 240 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 2116: 240 = 9 оборотов.

Период 1-го оборота в отчетном году = 360 дней: 9 оборотов = 40 дней.

По данным предыдущего года: период 1-го оборота дебиторской задолженности составлял 18 дней.

Δ ОК (за счет изменения оборачиваемости дебиторской задолженности) = (40 дней – 18 дней) *2116 тыс.руб./360 дней = 129, 3 тыс.руб.

Направления анализа:

• анализ платежеспособности дебиторов

• анализ структуры дебиторской задолженности по величине и срокам применяемых форм расчетов с покупателями

Необходимые меры:

• предоставление оперативной информации руководству о состоянии дебиторской задолженности

• переговоры с неплатежеспособными дебиторами

• возможно:

o пересмотр форм расчетов;

o реструктуризация кредиторской задолженности;

o расчет обоснования потребности в краткосрочном кредите

В результате изменения оборачиваемости оборотных активов происходит дополнительное вовлечение (относительное высвобождение) средств в оборот (из оборота) à Δ ОК

Δ ОК = (Д1 – Д0) * ОФО1, (1) где

Д1 – период 1-го оборота оборотных активов (или их отдельного элемента) в отчетном году в днях;

Д0 - период 1-го оборота оборотных активов (или их отдельного элемента) в предыдущем году или по плану в днях;

ОФО1 – однодневный оборот в отчетном году.

Д1> Д0 означает дополнительное вовлечение средств в оборот (+), их иммобилизацию.

Д10 означает относительное высвобождение средств из оборота (-).

Вывод: в результате замедления оборачиваемости дебиторской задолженности (увеличения среднего периода расчетов с дебиторами) потребовалось дополнительно вовлечь в оборот 129,3 тыс. руб.

Возможные источники покрытия дополнительной потребности в денежных средствах:

• задержка выплат заработной платы;

• несвоевременное погашение обязательств перед бюджетом, поставщиками и т.п.;

• краткосрочный кредит с последующими расходами по обслуживанию долга.

Другие модели как равнозначные модификации (1):

Δ ОК = ОК1 - ОК0 * индекс объема продаж (2)

Δ ОК = (К-т загрузки1 – К-т загрузки0) * объем продаж1 (3)

Продолжение примера:

  Показатели Длительность 1-го оборота в предыдущем году (в днях) Длительность 1-го оборота в отчетном году (в днях) Ускорение оборачиваемости (-), замедление (+), (в днях)
  операционный цикл     +16
Период 1-го оборота кредиторской задолженности     +10
= финансовый цикл     +6

Вывод:

Из-за снижения оборачиваемости оборотных активов увеличилась длительность операционного цикла.

Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности привело к увеличению кредиторской задолженности и росту среднего периода погашения обязательств.

Доля краткосрочных обязательств в источниках формирования оборотных активов, вероятно, возросла.

Это создает риск несвоевременного погашения краткосрочных обязательств и ухудшения финансового состояния, т.к. денежные средства задерживаются в обороте.

Оборачиваемость и рентабельность активов находятся во взаимосвязи и взаимозависимости.

Обратите внимание на модели взаимосвязи показателей:

рентабельность активов = рентабельность продаж * К оборачиваемости активов

рентабельность оборотных активов = рентабельность продаж * К оборачиваемости оборотных активов

 



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2019-08-04 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: