Тема: «Долгосрочные инвестиции и их экономическая эффективность».

Цель темы: раскрыть сущность инвестиций, рассмотреть основные источники их формирования.

Приступая к изучению данной темы необходимо прежде всего остановиться на Федеральном Законе № 89, который регулирует инвестиционную деятельность в РФ.

Согласно данного закона инвестициями являются денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии и другое имущество, или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Инвестиционная сфера:

· сфера капитального строительства;

· инновационная сфера;

· сфера обращения финансового капитала.

Инвестирование в ОПФ осуществляется в форме капитальных вложений путем строительства новых, реконструкции и перевооружения действующих объектов.

Новое строительство – строительство новых предприятий, зданий на новых площадях по специально разработанному проекту.

Реконструкция – полное или частичное переоборудование.

Техническое перевооружение – комплекс мероприятий по повышению технического уровня отдельных производств, путем внедрения новой техники и технологий, механизации и автоматизации.

Источники инвестиций:

· собственные финансовые ресурсы (прибыль, амортизация);

· заемные финансовые средства;

· ассигнования из государственного бюджета и внебюджетных фондов;

· иностранные инвестиции.

Государственное регулирование инвестиционной деятельностью осуществляется в соответствии с инвестиционными программами следующими путями:

· прямое управление государственными инвестициями;

· введение льготных налогов;

· предоставление финансовой помощи;

· проведение соответствующей финансовой политики, политики ценообразования, амортизационной политики, социальной политики и т.д.

Государство РФ гарантирует защиту инвестиций, в том числе и иностранных не зависимо от форм собственности.

Главное направление инвестиций сегодня – реконструкция и перевооружение.

Что бы привлечь инвесторов надо обосновать необходимость проекта и доказать его привлекательность на основе оценки его эффективности.

Оценку эффективности инвестиционных проектов следует производить с учётом дисконтирования показателей, т.е. приведение их стоимости на момент сравнения.

Денежные поступления и затраты в различные периоды времени имеют разное значение.

Доход, полученный в более ранний период, имеет большую стоимость, чем полученный в более поздний период.

Затраты, произведённые в более ранний срок, имеют большую стоимость, чем произведённые позже.

Пример

Инвестируем 100000 у.е.

(под 10% годовых)

через год получаем = 100000 (1+0,1)= 110000 у.е.

через два года = 100000 (1+0,1)²=121000 у.е.

и так далее.

БС=НС∙(1+r)ⁿ

у.е.

Процесс рефинансирования капитала вместе с доходом на него для получения еще большего дохода в следующих периодах называется сложением процентов (метод сложных процентов).

Основные критерии принятия инвестиционных решений:

· отсутствие более выгодных альтернатив;

· минимизация риска;

· краткость срока окупаемости;

· дешевизна проекта;

· обеспечение стабильности поступлений;

· высокая рентабельность.

Степень устойчивости проекта определяется точной безубыточностью (объем продаж, когда сумма выручки равна сумме издержек).

- минимальный объем выручки, когда наступает равновесие (выручка = издержки);

- сумма постоянных затрат;

- сумма переменных затрат.

Показатели абсолютной экономической эффективности:

· в целом по экономике страны:
;
где - прирост национального дохода в целом по стране;

· по отросли, предприятию:
;
где - прирост прибыли в целом по отрасли или по предприятию.
И – инвестиции, вызвавшие этот прирост.

Показатели сравнительной экономической эффективности.

Отвечают на вопрос: «Куда целесообразнее вкладывать средства? Где они дадут больший эффект?».

1. Приведенные затраты:
   
   С – эксплуатационные расходы за год (у.е.);
   И – инвестиции за весь срок службы (у.е.);
   - нормативный коэффициент эффективности инвестиций;
   - нормативный срок окупаемости инвестиций.
2. Срок окупаемости дополнительных инвестиций:
   
   - инвестиции в новый объект;
   - инвестиции в эксплуатируемый объект;
   - эксплуатационные расходы нового объекта;
   - эксплуатационные расходы эксплуатируемого объекта.
   Пример
   
3. Годовой экономический эффект.
   .

Особенности определения показателей сравнительной экономической эффективности на ВТ.

· Необходимо учитывать качество перевозочного процесса (скорость, безопасность, регулярность и т.д.);

· Расчет показателей целесообразно вести через удельные величины (на единицу продукции);

· При сравнении с другими видами транспорта, расчёт целесообразно вести раздельно по пассажирским, раздельно по грузовым перевозкам.

· ВТ не требует отчуждения земли для трассы.

· Большинство ВС одновременно перевозят и грузы и пассажиров, поэтому расчёт ведётся на производство единицы приведённой транспортной продукции.

С учётом рассмотренных особенностей, эффективность инвестиций на ВТ производится через удельные народнохозяйственные издержки:

где	- себестоимость авиаперевозок ;
	- стоимостная оценка качества перевозочного процесса ;
	– удельные инвестиции .