Равновесие на денежном рынке

Равновесие на денежном рынке достигается, когда спрос на ре­альные кассовые остатки поглощает все созданное банковской сис­темой количество денег.

В классической концепции равновесие на рынке денег выводится из количественного уравнения обмена, тождества Сэя и закона Вальраса.

Так, в экономике, в которой, по выражению Ж. Б. Сэя, «продукты уплачиваются за продукты», не может быть расхождения между спросом и предложением, если и спрос и предложение выражены в относительных (реальных) ценах.

В денежной экономике, когда одно из благ (n - е) функционирует как средство обращения и суммарный спрос на n – 1 - но благо равен их предложению, будет наблюдаться равенство спроса и предложения денег (n-го блага). Это следует из закона Вальраса[23]. Лю­бые же отклонения от равновесных значений носят краткосрочный характер и преодолеваются с помощью механизма автоматической стабилизации.

Равновесие на денежном рынке определяется условиями количественного уравнения обмена. Рассмотрим это уравнение в форме Фишера:

MV=Py

где M – количество денег в обращении, V – скорость обращения денег (год^-1), P – уровень цен (индекс), y – объем выпуска (в реальном выражении). При условии постоянства V изменение количества денег в обращении М должно вызвать пропорциональное изменение номинального ВНП (PY). Но, согласно классической теории, реальный ВНП (Y) изменяется медленно и только при изменении величины факторов производства и технологии. Можно предположить, что Y меняется с постоянной скоростью, а на коротких отрезках времени – постоянен. Поэтому колебания номинального ВНП будут отражать, главным образом, изменение уровня цен. Таким образом, изменение количества денег в обращении не окажет влияния на реальные величины, а отразится на колебаниях номинальных переменных. Это явление получило название «нейтральности денег».

Таким образом, единственным параметром, свя­зующим деньги и реальные переменные, являются цены (уровень цен), а так как цены абсолютно гибкие[24], то любые временные несоответствия в спро­се и предложении, как в реальном, так и в денежном секторах, про­являются исключительно в ценовых колебаниях.

В кейнсианской модели при заданной денежной базе функции денежного спроса и предложения являются функциями одних и тех же аргументов: дохода (y) и ставки процента (i). Таким образом, усло­вия равновесия на денежном рынке определяются из одного урав­нения (…) с двумя неизвестными (у, i):

M = f[H(+),rr(-),i(+)] = k∙y∙P + L^I – L_i ∙i,

где rr – коэффициент обязательного резервирования, H – денежная база. В правой части этого уравнения слагаемое k∙y∙P определяет спрос на деньги для сделок и из-за предосторожности (коротко, спрос на деньги для сделок), а слагаемое L^I – L_i ∙i - спрос на деньги как на имущество (спекулятивный мотив).

Имеется множество комбинаций парных значений национального дохода у и ставки процента i, при которых на рынке де­нег устанавливается равновесие. Все возможные комбинации рав­новесных пар значений у и i составляют уравнение линии LM^[25].

Как мы увидим в дальнейшем, кейнсианская трактовка денежно­го спроса и равновесия на денежном рынке приводит к выводу, что деньги не являются нейтральными, изменения на рынках денег и благ оказывают друг на друга взаимное влияние через специфический механизм ставки процента.

В монетаристской концепции равновесие на денежном рынке устанавливаегся с учетом фридмановского уравнения денежного спроса (см. 4.5). Если предположить, что функция спроса по Фридману является однородной 1-го порядка относительно перманентного дохода, тогда получаем:

(10*)

По форме выражение (10*) напоминает количественное уравнение обмена Фишера Mv = Ру, однако имеет принципиально иную трактовку.

Во-первых, в монетаристском уравнении текущий доход заменен на перманентный. Такая замена вполне корректна и оправданна, учитывая, что доход является бюджетным ограничением денежного спроса, а в концепции монетаризма домашние хозяйства ориентируются не на текущий, а на перманентный доход. В результате, поскольку перманентный доход является более устойчивой величиной по сравнению с текущим, постольку спрос на деньги является более устойчивым по сравнению с классической количественной теорией.

Во-вторых, скорость обращения денег из экзогенно заданного параметра превращается в функцию, значение которой эндогенно определяется в процессе оптимизации структуры портфеля активов, при этом характер данной функции таков, что скорость обращения представляет по Фридману достаточно устойчивую величину.

В-третьих, включение в число аргументов функции денежного спроса темпа инфляции превращает последнюю из статической функции в динамическую.

Современные монетаристы, поддерживая концепцию «нейтральности денег» для описания долговременных связей между динамикой денежной массы и уровнем цен, признают влияние предложения денег на реальные величины в краткосрочном периоде (в пределах делового цикла).

Уравнение обмена может быть представлено в темповой записи (для небольших изменений входящих в него величин):

По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

От кейнсианской теории, кроме перечисленных выше особенностей, монетаристскую концепцию отличает расширение портфеля активов, в результате чего вместо единственной ставки процента по гособлигациям деньгам как элементу богатства противопоставляется достаточно широкий набор активов. Такое расширение является не просто количественным: в результате, как мы увидим в дальнейшем, взаимодействие денежного рынка с реальными переменными в экономике осуществляется не только посредством механизма процентной ставки, но и непосредственно, через эффекты имущества и субституции.

Теория занятости

Занятость и безработица

Рынок труда обладает одной ярко выраженной особенностью. Это единственный рынок, где мотивации поведения экономических субъектов однозначно привязаны к единственному параметру - ставке зарплаты.

Уровень занятости и уровень безработицы являются важнейшими макроэкономическими параметрами, определяющими эффектив­ность проводимой экономической политики.

Все население страны подразделяется на институциональное и неинституциональное.

Институциональное население: лица, не достигшие трудоспособ­ного возраста, вышедшие на пенсию, находящиеся в больницах и т. п.

Неинституциональное население: трудоспособное население.

Неинституциональное население подразделяется на самодеятель­ное (экономически активное) и несамодеятельное население.

Несамодеятельное население: лица, не работающие по найму и не ищущие работу по найму (студенты, домохозяйки, люди свобод­ных профессий, предприниматели и т.п.).

Самодеятельное население: лица, работающие по найму либо ищущие работу по найму, то есть занятые и безработные.

Международной организацией труда (МОТ) безработица определяется как наличие контингента лиц старше определенного воз­раста, не имеющих работы, но способных работать и ищущих рабо­ту в данный период[26]. Термин «ищущие работу» означает, что данные лица зарегистрированы на бирже труда в качестве безработных[27].

Уровень безработицы определяется как доля безработных в об­щей численности самодеятельного населения.

Различают структурную, фрикционную и конъюнктурную безработицу.

Структурная безработица: временная потеря работы частью трудоспособного населения вследствие изменений в структуре производства, вызывающих необходимость переобучения кадров для получения новых профессий.

Фрикционная безработица: временная потеря работы вследствие изменения места жительства лицами, имевшими работу, и невозможность трудоустройства лиц, впервые ищущих рабочее место. В отличие от структурной, фрикционная безработица не связана с
переобучением и приобретением новой квалификации.

Конъюнктурная безработица: потеря работы и невозможность найти работу по любой специальности в связи с общим экономическим спадом в стране.

Важнейший вопрос, имеющий как теоретическое, так и практи­ческое значение, состоит в том, что считать полной занятостью.

Согласно неоклассической концепции занятость в экономике всегда полная, а любая безработица трактуется как добровольная, то есть обусловленная нежеланием работать при сложившейся ставке заработной платы. Временные отклонения от полной занятости могут носить только структурный и фрикционный характер.

В кейнсианской концепции впервые выделяется конъюнктурная безработица как самостоятельный вид безработицы. При этом в силу особенностей кейнсианских представлений о функционирова­нии рынка труда, конъюнктурная безработица носит устойчивый и долговременный характер.

В настоящее время наиболее употребительным является термин естественная безработица, впервые введенный в экономический оборот нобелевским лауреатом Милтоном Фридманом. Естественная безработица подразумевает наличие людей, либо занятых подготовкой к трудоустройству, либо ищущих наилучшее место работы, исходя из своей квалификации.

Норма естественной безработицы (u*) фактически включает такие виды безработицы, как структурную и фрикционную, поскольку она определяется в период экономической стабильности:

(1)

где s^t — доля теряющих работу в единицу времени; f^t — доля трудоустроившихся в единицу времени.

Действительно, обозначим через N занятых, а через U неработающих, но активно ищущих работу (безработных). Изменение числа работающих в результате встречных потоков между двумя категориями трудовых ресурсов определяют по формуле ΔN = fU - sN. В период экономической стабильности ΔN = 0 и fU = sN, или fU = s (R - U), где R – общий объем трудовых ресурсов. Решим это уравнение относительно U:

Эта формула определяет общее число безработных в период экономической стабильности (при ΔN = 0). Вычислим их долю от общего числа трудовых ресурсов

Согласно М. Фридману полная занятость — это занятость при естественной норме безработицы. Она обеспечивает ВВП полной занятости.

Естественная безработица «отражает реальную структуру рынков товаров и труда, их несовершенство, стохастичес­кие колебания спроса и предложения, затрат на сбор информации о вакансиях, их доступности, затрат по перемещению трудовых ресур­сов и т. д.»[28], то есть, естественная безработица является неизбежным спутником экономики, в которой существует свободный выбор места, времени и условий работы, причем, чем выше степень свободы выбора, тем более устойчива категория естественной безработицы.

Фактическое значение естественной нормы безработицы зависит от трех групп факторов: демографических, институциональных[29] и социальных. Так, например, повышение доли молодежи в составе безработных ведет к росту фрикционной безработицы. Развитие же инфраструктуры на рынке труда (бирж труда, служб занятости, организация общественных работ и др.) приводит к снижению естественного уровня безработицы, также как и повышение уровня минимальной зарплаты, размера пособий по безработице, соци­альных выплат и т.п.

В реальной экономике текущий фактический уровень безработи­цы, как правило, не равен естественному уровню, превышая его в период спада и оказываясь ниже естественного уровня в период подъема.

Разность между фактическим и естественным уровнем безработицы составляет уровень конъюнктурной безработицы.

u_k=u-u* (2)

где u_k — уровень конъюнктурной безработицы; u — уровень фактической безработицу.