Московский авиационный институт
(национальный исследовательский университет)
УТВЕРЖДАЮ
Проректор по учебной работе
______________Куприков М.Ю.
“____“ ___________20__
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ (000030902)
Корпоративные финансы
(указывается наименование дисциплины по учебному плану)
| Направление подготовки | Менеджмент | ||||||
| Квалификация (степень) выпускника | Магистр | ||||||
| Программа подготовки | Общий и стратегический менеджмент в высокотехнологичном производстве | ||||||
| Форма обучения | очно-заочная | ||||||
| (очная, очно-заочная и др.) | |||||||
| Выпускающая кафедра | 510Б | ||||||
| Обеспечивающая кафедра | 510Б | ||||||
| Кафедра-разработчик рабочей программы | 510Б | ||||||
| Семестр | З.Е. | Трудоемкость, час. | Лекций, час. | Практич. занятий, час. | Лаборат. работ, час. | СРС, час. | Экзаменов, час. | Форма промежуточ-ного контроля |
| Э | ||||||||
| Итого |
Москва
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ
Разделы рабочей программы
1. Цели освоения дисциплины. Перечень планируемых результатов обучения.
2. Место дисциплины в структуре образовательной программы.
3. Структура и содержание дисциплины.
4. Перечень учебно-методического обеспечения для самостоятельной работы обучающихся по дисциплине.
5. Фонд оценочных средств для проведения промежуточной аттестации обучающихся по дисциплине.
6. Перечень основной и дополнительной учебной литературы, необходимой для освоения дисциплины.
7. Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной сети «Интернет», необходимых для освоения дисциплины.
8. Методические указания для обучающихся по освоению дисциплины.
9. Перечень информационных технологий, используемых при осуществлении образовательного процесса по дисциплине.
10. Описание материально-технической базы, необходимой для осуществления образовательного процесса по дисциплине.
Приложения к рабочей программе дисциплины
Приложение 1. Аннотация рабочей программы
Приложение 2. Прикрепленные файлы
Программа составлена в соответствии с требованиями ФГОС ВПО по направлению подготовки 38.04.02 Менеджмент
Авторы программы:
| Гордеенко А.М., Таранина О.В. | _________________________ |
| Заведующий обеспечивающей кафедрой 510Б | _________________________ |
Программа одобрена:
| Заведующий выпускающей кафедрой 510Б _________________________ | Декан выпускающего факультета 5 _________________________ |
ЦЕЛИ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ. ПЕРЕЧЕНЬ ПЛАНИРУЕМЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОБУЧЕНИЯ.
Целью освоения дисциплины Корпоративные финансы является достижение следующих результатов освоения(РО):
| N | Шифр | Результат освоения |
| Знать классические и современные методы оценки обоснованной рыночной стоимости авиационных и других предприятий различных отраслей | ||
| Знать основные методы оценки эффективности инвестиций, области их применения, основные источники и методы финансирования инвестиций, основные методологические подходы к оценке инвестиционных рисков |
Перечисленные РО являются основой для формирования следующих компетенций: (в соответствии с ФГОС ВПО и требованиями к результатам освоения основной образовательной программы (ООП))
| N | Шифр | Компетенция |
МЕСТО ДИСЦИПЛИНЫВ СТРУКТУРЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЙ ПРОГРАММЫ.
Дисциплина Корпоративные финансы является предшествующей и последующей для следующих дисциплин:
| N | Предшествующие дисциплины | Последующие дисциплины |
СТРУКТУРА И СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Общая трудоемкость дисциплины составляет 3 зачетных(ые) единиц(ы), 108 часа(ов).
| Модуль | Раздел | Лекции | Практич. занятия | Лаборат. работы | СРС | Всего часов | Всего с экзаменами и курсовыми |
| Корпоративные финансы | Базовые концепции корпоративных финансов | ||||||
| Управление капиталом и активами корпорации | |||||||
| Финансовая работа и контроль в корпорации | |||||||
| Всего |
Содержание (дидактика) дисциплины
В разделе приводится полный перечень дидактических единиц, подлежащих усвоению при изучении данной дисциплины.
- 1. Сущность и организация корпоративных финансов
- 2. Корпоративная отчетность и финансовая информация
- 3. Корпоративные ценные бумаги
- 4. Капитал корпорации и управление его структурой
- 5. Формирование портфеля инвестиционных проектов и финансовых активов
- 6. Корпоративное финансовое планирование
- 7. Дивидендная политика корпораций
- 8. Краткосрочное финансовое управление в корпорации
Лекции
| № п/п | Раздел дисциплины | Объем, часов | Тема лекции | Дидакт. единицы |
| 1.1.Базовые концепции корпоративных финансов | Базовые концепции корпоративных финансов и финансово-аналитическая модель компании | 1, 3 | ||
| 1.2.Управление капиталом и активами корпорации | Структура и стоимость капитала. Затраты на капитал: современные направления исследовавния и методы расчета. | 2, 4 | ||
| 1.2.Управление капиталом и активами корпорации | Анализ эффективности инвестиций в реальные и финансовые активы корпорации. | 5, 6 | ||
| 1.3.Финансовая работа и контроль в корпорации | Современные подходы к формированию дивидендной политики корпорации | 6, 7 | ||
| 1.3.Финансовая работа и контроль в корпорации | Модели краткосрочного финансового управления. | 6, 8 | ||
| Итого: |
Содержание лекций.
1.1.1. Базовые концепции корпоративных финансов и финансово-аналитическая модель компании (АЗ: 2, СРС: 2)
Тип лекции: Информационная лекция
Форма организации: Лекция, мастер-класс
Описание: Корпорация как особая форма организации бизнеса. Рынок капитала как среда функционирования корпорации на разных этапах ее жизненного цикла. Базовые концепции корпоративных финансов: концепция изменения стоимости денег во времени, взаимосвязи риска и доходности, учета рисков, приоритета денежных потоков, экономической добавленной стоимости. Гипотеза о рациональности инвесторов. Гипотеза эффективности рынка и ее приложения. Направления диагностики эффективности деятельности корпорации. Многообразие направлений диагностики и "война критериев". Финансово-аналитическая модель корпорации.
1.2.1. Структура и стоимость капитала. Затраты на капитал: современные направления исследовавния и методы расчета. (АЗ: 6, СРС: 4)
Тип лекции: Информационная лекция
Форма организации: Лекция, мастер-класс
Описание: Роль затрат на капитал в современном финансовом анализе компаниию. Затраты на собственный капитал и методы анализа премии за рыночный риск: исторический и прогнозный методы анализа. Модели оценки затрат на собственный капитал. Модель оценки капитальных активов (САРМ). Принципы анализа ожидаемой доходности на основе модели САРМ на растущих рынках капитала. Страновой риск и его компоненты. Проблема учета несистематического риска в анализе доходности, ожидаемой собственником корпорации. Модификации САРМ. Альтернативные подходы к анализу затрат на собственный капитал: модель арбитражного ценообразования, модель кумулятивного построения доходности.Модель дисконтирования дивидендов.
Оценка затрат на заемный капитал. Затраты на заемный капитал в случае привлечения сложных банковских ссуд. Затраты на капитал, привлеченный в виде долгосрочной аренды. Различные подходы к отражению риска лизинговых платежей в ставке затрат на заемный капитал. Затраты на капитал в случае выпуска конвертируемых облигаций. Затраты на капитал в случае рискового долга (модель Мертона).
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) и возможности принятия управленческих решений на ее основе. Ограничени модели WACC и способы их преодоления.
1.2.2. Анализ эффективности инвестиций в реальные и финансовые активы корпорации. (АЗ: 2, СРС: 3)
Тип лекции: Информационная лекция
Форма организации: Лекция, мастер-класс
Описание: Типы инвестиционных проектов корпорации: безрисковые и рисковые, традиционные и содержащие стратегические возможности. Потоки денежных средств проекта с позиций разностного подхода: компоненты инвестиций, поток в течение срока действия проекта, завершающий поток денгежных средств проекта. Методы оценки эффективности проекта и их ограниченность. Основные критерии эффективности проекта. Вклад проекта в создание экономической прибыли в корпорации. Показатель экономической добавленной стоимости как форма экономической прибыли проекта.
Особенности анализа рисковых инвестиций корпорации в активы на основе дисконтируемого потока денежных средств. Метод надежных эквивалентов. Использование ставки дисконтирования, скорректированной на риск.
Порядок и методы финансирования инвестиций корпорации основной капитал и внеоборотные активы.
Финансовые инвестиции и управление портфелем ценных бумаг. Портфельные инвестиции и сопровождающие их риски.
1.3.1. Современные подходы к формированию дивидендной политики корпорации (АЗ: 2, СРС: 2)
Тип лекции: Информационная лекция
Форма организации: Лекция, мастер-класс
Описание: Основные концепции дивидендной политики. Выплата дивидендов и курс акций. Дивидендная доходность.
Сигнальные модели политики выплат и их развитие. Базовые методы тестированиясигнальных моделей корпоративной политики выплат: метод событий, анализ временных рядов. Влияние решений о выкупе акций на дивидендную политику. Решения о проведении выкупа акций и опционные схемы выплат менеджменту. Новые факторы, определяющие дивидендную политику: рейтинг долга, допустимость выкупа акций, настроения инвесторов и феномен дивидендной премии. Концепции социальной ответственности и дивидендные выплаты.
1.3.2. Модели краткосрочного финансового управления. (АЗ: 2, СРС: 2)
Тип лекции: Информационная лекция
Форма организации: Лекция, мастер-класс
Описание: Проблемы краткосрочного финансового менеджмента. Оборотный капитал корпорации и методы его анализа. Корпоративная краткосрочная кредитная политика. Типы политики и их влияние на способы финансирования корпорации. Модели планирования денежных потоков и управления ими. Модель Хиггинса. Модель Дамодорана. Принципы сбалансированного роста. Модели управления запасами. Модели упрпавления дебиторской задолженностью. Оценка дебиторской задолженности. Методы реструктуризации задолженности. Модели управления денежными средствами. Применимость моделей в российской экономике и их модификации.
Практические занятия
| № п/п | Раздел дисциплины | Объем, часов | Тема практического занятия | Дидакт. единицы |
| Итого: |
Содержание практических занятий
Лабораторные работы
| № п/п | Раздел дисциплины | Наименование лабораторной работы | Наименование лаборатории | Объем, часов | Дидакт. единицы |
| 1.2.Управление капиталом и активами корпорации | Затраты на капитал: современные направления исследования и методы расчета. Основные подходы к формированию оптимальной структуры капитала. | Компьютерный класс каф. 510Б | 2, 4 | ||
| 1.2.Управление капиталом и активами корпорации | Оценка эффективности капитальных вложений в реальные активы. | Компьютерный класс | 5, 6 | ||
| 1.2.Управление капиталом и активами корпорации | Инвестиции в финансовые активы. Формирование инвестиционного портфеля, Оценка риска, доходности. | Компьютерный класс каф. 510Б | 6, 6 | ||
| 1.3.Финансовая работа и контроль в корпорации | Краткосрочное финансовое планирование в корпорации. | Компьютерный класс каф. 510Б | 6, 8 | ||
| Итого: |
Содержание лабораторных работ
Затраты на капитал: современные направления исследования и методы расчета.
Основные подходы к формированию оптимальной структуры капитала. (АЗ: 12, СРС: 0)
Форма организации: Лабораторная работа
1.2.2. Оценка эффективности капитальных вложений в реальные активы. (АЗ: 4, СРС: 3)
Форма организации: Лабораторная работа
1.2.3. Инвестиции в финансовые активы. Формирование инвестиционного портфеля, Оценка риска, доходности. (АЗ: 12, СРС: 0)
Форма организации: Лабораторная работа
1.3.1. Краткосрочное финансовое планирование в корпорации. (АЗ: 8, СРС: 6)
Форма организации: Лабораторная работа