Глава 2. Анализ привлечения оборотных средств

Финансовые показатели, характеризующие использование оборотных средств

Для измерения эффективности использования оборотных средств

на предприятии применяются традиционные показатели:

Ко=Вр/Со;

Пд = Д/Ко;Кз=Со/Вр

Котмз=Ср/ТМЗ;

Пдтмз=Д/Котмз;Когп=Ср/ГП

Пдгп=Д/Когп;

Кодз=Вр/Дз;

Пддз=Д/Кодз;

Кокз=Вр/Кз;

Пдкз=Д/Кокз;

Ко - коэффициент оборачиваемости (количество оборотов совершенными оборотными активами за период);

Пд- продолжительность одного оборота оборотных средств за период в днях;

Вр - выручка от реализации продукции в рыночных ценах в руб..

Cо - средний остаток оборотных средств(текущих активов) за период в рублях.

Д - количество дней в расчетном периоде;

Кз - коэффициент закрепления оборотных средств (показатель обратный коэффициенту оборачиваемости);

Котмз - коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов;

СР - себестоимость реализуемой продукции за период в тенге;

ТМЗ - средние за период остатки товарно-материальных запасов по балансу в тенге.

Пдтмз - продолжительность одного оборота товарно-материальных запасов в днях;

Когп - коэффициент оборачиваемости готовой продукции на складе;

ГП - средние за период остатки готовой продукции в тенге;

Кодз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗ - средние остатки дебиторской задолженности за период в тенге;

Пддз - продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях;

Кокз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

Кз - средние остатки кредиторской задолженности за период;

Пдкз - средний за период срок погашения кредиторской задолженности;

Для оценки оборачиваемости могут использоваться и другие показатели,в том числе

- коэффициент привлечения средств в оборот.

К= В от РП/360 * (период одного оборота отчетного года - период

одного оборота в предыдущем периоде);

- доля дебиторской задолженности в общем объеме активов;

Д=ДЗ(на начало или конец периода)/все текущие активы

- доля сомнительной дебиторки в общем объеме активов;

Д=Дз сомнит./вся Дз

-коэффициент инфляции;

К=1/индекс цен за период

-оборачиваемость запасов;

Об=себестоимость РП/ср.величина запасов

-срок хранения запасов;

С=360/оборачиваемость запасов

На величину всех коэффициентов может значительно повлиять применение того или иного метода оценки этих запасов(ФИФО,ЛИФО и т.д.).

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какая часть задолженности может быть погашена на дату составления баланса и считается: (денежные средства + быстрореализуемые активы)/краткосрочные обязательства по балансу.

 

Уточненный коэффициент ликвидности отражает какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и поступлений от дебиторов:

(денежные средства + дебиторская задолженность + быстро реализуемые активы(ценные бумаги))/краткосрочные обязательства

Общий коэффициент покрытия или ликвидности показывает в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства:

текущие активы/краткосрочные обязательства

 

Показатель оборотного капитала находящегося в обороте показывает превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами по балансу и считается, как разница: актив баланса – пассив.

Коэффициент маневренности показывает какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы предприятия:

 

оборотные активы / источники собственных средств

 

Доля трудно реализуемых активов в общей величине текущих активов - характеризует качество активов:

 

(залежалые ТМЦ + труднореализуемая ГП + просроченная дебиторская задолженность) / текущие активы по балансу

 

Коэффициент соотношения труднореализуемых активов и легкореализуемых:

 

Труднореализуемые активы / (текущие активы - труднореализуемые активы)

 

Финансовые инвестиции в оборотный капитал ООО «Ак-Бидай»

 

Таблица 1

Оценка структуры активов (капитала предприятия

наименование	алгоритм расчета	абсолютное значение финансовых коэффициентов
числитель, тыс. руб	знаменатель, тыс. руб
Доля основных средств в имуществе предприятия	Основные средства	Имущество активы	0,456	0,458	0,461
Доля оборотных средств в активах предприятия	Оборотные активы	Имущество активы	0,481	0,486	0,483
Уровень перманентного капитала	Перманентный капитал	Валюта баланса	0,538	0,538	0,530
Уровень капитала, отвлеченного из оборота предприятия	Финансовые вложения	Валюта баланса	0,034	0,037	0,033

 

По данным таблицы 1 можно сделать следующие выводы. Доля основных средств в общей суме активов предприятия достаточно высока (45,6% в 2001 году) и на протяжение всего периода увеличивается. Это негативно характеризует предприятие.

Доля оборотных средств в общей сумме имущества предприятия показывает, какая часть имущества предприятия находится в более мобильной форме. Она так же увеличивается и составляет в 2003 году 48,3% по сравнению с 2001 годом (48,1%).

Данная таблица содержит показатели иллюстрирующие структуру денежного капитала и активов предприятия. С позиции рыночной экономики нам интересны показатели уровня перманентного капитала и уровень капитала отвлеченного из оборота.

Уровень перманентного капитала показывает, что 53% перманентный капитал занимает в активе баланса, либо за сколько имущество сформировано за счет перманентного капитала. Доля оборотных средств в активах предприятия.

На предприятии наблюдается незначительные снижение, данных коэффициентов, что говорит о снижении доли собственного и долгосрочного заемного капитала, вложенного в активы баланса.

Показатели скорости оборачиваемости активов являются глав­ными показателями оценки эффективности использования оборот­ных средств. Они наиболее полно отражают степень использования оборотных средств (таблица 2).

 

Таблица 2

Оценка состояния оборотного имущества предприятия

наименование	алгоритм расчета	абсолютное значение финансовых коэффициентов
числитель, тыс. руб	знаменатель, тыс. руб
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый обор. кап-л	Имущество активы	0,02	0,02	0,01
коэффициент меневренности	собст.об.ср-ва	Капитал и резервы	0,04	0,05	0,02
коэффициент устойчивости структуры оборотных активов	собст.об.ср-ва	Текущие активы	0,04	0,05	0,03
коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	собст.об.ср-ва	Запасы ТМЦ А210	0,08	0,10	0,05

 

Уровень чистого оборотного капитала показывает, долю чистого капитала в имуществе предприятии. Этот показатель очень мал и кроме того неизменно уменьшается, что характеризует предприятие негативно. В данной в таблице наиболее важный показатель, коэффициент маневренности капитала. Показы­вает, какая часть собственного капитала используется для финан­сирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные сред­ства, а какая часть капитализирована. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

Нормальное ограничение >0,5. Для анализируемого предприятия данный коэффициент не удовлетворяет нормальному ограничению и очень низок.

Показатель коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает, какую долю собственные оборотные средства занимают в текущих активах предприятия. В 2001г.- эта доля составляет 4%, в 2002г.-5%, а в 2003г.- 3%.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами. Показатель характеризует на сколько запасы сформированы, за счет собственных оборотных средств.

Традиционно имеет бо­льшое значение в анализе финансового состояния предприятий рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае — 50%.

Для анализируемого предприятия видно, что ситуация так же не однозначна по отношению к трём годам и составляет 8%- в 2001г., 10% - в2002г., 5% - в 2003г.

В целом при оценке оборотного капитала наблюдается тенденция к снижению коэффициентов, что является неблагоприятным фактором.

Проанализируем таблицу 3. Коэффициент абсолютной ликвидности за два года не удовлетворяет нормальному ограничению и не достиг уровня 0,1. это говорит о том, что в случае поддержания денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность не может быть погашена в положенные 2-5 дней. Что, естественно, характеризует негативно предприятие.

Таблица 3

Оценка платежеспособности предприятия

наименование	алгоритм расчета	абсолютное значение финансовых коэффициентов
числитель, тыс. руб	знаменатель, тыс. руб
Коэф абсолютной ликвидности; денежное покрытие (быстрый пок-ль)	Нал. средства и денежные эквиваленты	краткосрочные обязательства	0,107	0,096	0,098
коэффициент быстрой ликвидности финансовое покрытие	Обор. средств в деньгах	краткоср. долг. капитал	0,504	0,496	0,480
коэф текущей ликвидности; общее покрытие (текущий показатель)	оборотные активы	краткосрочные пассивы	1,069	1,080	1,050
коэффициент критической оценки лакмусовая бумажка	обор.ср-ва без произ. зап.	краткосрочные обяз-ва	0,944	0,962	0,928

 

Коэффициент быстрой ликвидности за анализируемый период с 2001 по 2003 гг. уменьшился и так же не удовлетворяет нормальному ограничению примерно наполовину.

Коэффициент текущей ликвидности, показывающий в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства, так же имеет некоторую тенденцию к снижению. В 2003 году коэффициент текущей ликвидности равен 1,050. это свидетельствует о том, что на один рубль краткосрочных обязательств предприятия приходится 1 тенге 5 тыин ликвидных средств, то есть организация не располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов этот вариант считается неприемлемым. За три года этот показатель ни разу не приблизился к нормальному ограничению, что создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одномоментного обращения кредиторов.

Коэффициент критической ликвидности равный в 2003 году 0,928 удовлетворяет теоретически оправданному значению 0,8 и характеризует предприятие положительно, так как у предприятия имеются реальные платежные способности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Оценивая тенденцию платежеспособности по годам, выявляем общее снижение коэффициентов.

Одним из основных показателей, характеризующих эффектив­ность управления оборотными средствами, является показатель продолжительности финансового цикла. Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторс­кой задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета по­ставщиков с временным лагом, время, в течение которого денеж­ные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл, мень­ше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклоп в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если операцион­ный цикл может быть сокращен за счет ускорения производ­ственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженнос­ти, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет дан­ных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Теперь рассчитаем длительность финансового цикла (таблица 4).

 

Таблица 4

Коэффициенты деловой активности ООО «Ак-Бидай»

Наименование
Алгоритм, млн.руб.	оборот/ год	дни / оборот	Алгоритм, млн.руб.	оборот /год	дни /оборот
числитель	знаменатель	числитель	знаменатель
Коэффициент оборачиваемости запасов	Себестоимость выпуска	Запасы		4,239	Себестоимость выпуска	Запасы		4,445
504,8	119,08	688,7	154,938
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей ("дни дебиторов")	Выручка от продаж	Дебиторская задолженность		7,754	Выручка от продаж	Дебиторская задолженность		7,974
	96,72		119,133
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей ("дни кредиторов")	Выручка от продаж	Кредиторская задолженность		4,536	Выручка от продаж	Кредиторская задолженность		4,305
	165,36		220,689
Операционный цикл (К+К)		11,994		12,419
Финансовый цикл (К+К)-К		7,458		8,115

 

Произведя анализ длительности финансового цикла, мы видим ухудшение показателей в прогнозном году по сравнению с фактом: операционный цикл увеличивается в 1,03 раза, а финансовый цикл увеличился в 1,08 раза.

Заключение

Для новых предприятий, а также для вводимых в эксплуатацию дополнительных производственных мощностей, цехов, производств на действующих предприятиях собственные оборотные средства формируются за счет инвестиций. Для действующих предприятий источниками формирования дополнительных оборотных средств, потребность в которых связана с увеличением объема производ­ства и другими производственными нуждами, являются: собственныe средства, устойчивые пассивы, кредиты банков, средства кре­диторов и др. В качестве собственных источников служат излишки оборотных средств на начало планового периода, часть прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия. В качестве устойчивых пассивов служат нормальная (переходящая из месяца в месяц) за­долженность по заработной плате и отчислениям во внебюджетные фонды, остаток средств резервного фонда, средства потреби­телей по залогу за возвратную тару, резерв предстоящих платежей.

Оценку эффекта использования оборотных средств пред­приятия целесообразно выполнять исходя из их классификацион­ной структуры.

Элементами оборотных средств являются: сырье, основные ма­териалы и покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо и горючее; тара и тарные материалы; запчасти для ремон­та; инструменты, хозяйственный инвентарь и другие быстроизна­шивающиеся предметы; незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства; расходы будущих периодов; готовая продукция; товары отгруженные; денежные средства; де­биторы; прочие.

Список использованной литературы

 

1. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М., 2001. – 215 с.

2. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы. – М., 2000.- 502 с.

3. Вачугов Д.Д., Веснин В.Р. Стратегия планирования // Социально-политический журнал. – 1993. - № 8. – С. 95-104.

4. Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия // Финансы. – 1999. - № 2. – С.15-17.

5. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия:Учеб.- М.,1996.- 287 с.

6. Жеребина О. Внутрифирменное бюджетирование // Экономика и жизнь.- 2002.- № 20.- С.21.

7. Киселев Ю.М. Оценка финансово-инновационного потенциала промышленных предприятий // ЭКО. – 2001. - № 3. – С.42-48.

8. Малеев В. Оборотные средства для роста бизнеса // Экономика и жизнь. – 2003. - № 3. – С.29.

9. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М., 2001.-

10. Финансы предприятий / Под ред. Н.В. Колчиной. – М., 2000.

11. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.- М., 1999

12. Экономика предприятия / Под ред. В.Я. Горфинкеля, В.А. Швандара. – М., 1998. – 742 с.

13. Экономика предприятия / Под ред. Н.А. Сафронова. – М.,2000.