Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средство оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел).
Структура пассива баланса показана на рисунке 2.
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать.
Рисунок 2. Схема структуры пассива баланса
Важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:
коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;
коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);
плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).
Расчет показателей представлен в таблице 4.
Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В нашем примере доля собственного капитала имеет тенденцию к снижению. За отчетный год она уменьшилась на 8,5 процентных пункта, так как темпы прироста заемного капитала выше темпов собственного капитала. Увеличилось плечо финансового рычага на 65 %. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно увеличилась и понизилась его рыночная устойчивость.
Таблица 4 Расчет показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия
| Показатели | Способ расчета | на начало | на конец | отклонение |
| года | года | |||
| Коэффициент соотношения | стр590+стр690 | 0,28 | 0,23 | -0,05 |
| Заемных и собственных | стр490 | |||
| Средств(К1) | ||||
| Коэффициент обеспеченности | стр490-стр190 | 0,38 | 0,49 | 0,11 |
| Собственными источниками | стр290 | |||
| Финансирования(К2) | ||||
| Коэффициент финансовой | стр490 | 0,78 | 0,81 | 0,03 |
| Независимости(K3) | стр699 | |||
| Коэффициент финансирования | стр490 | 3,59 | 4,29 | 0,70 |
| (K4) | стр590+стр690 | |||
| Коэффициент финансовой | стр490+стр590 | 0,78 | 0,81 | 0,03 |
| Устойчивости(K5) | стр399-стр390 | |||
| Коэффициент финансовой | стр490-стр190 | 0,56 | 0,87 | 0,31 |
| независимости в части | стр210+стр220 | |||
| формирования запасов(К6) |
При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период (табл. 5, 6).
Таблица 5
Динамика структуры собственного капитала за 1998 год.
| ПАССИВ | На начало 1998 г. | На конец 1998 г. | Отклонение,% | ||||||
| сумма т.р. | уд. вес, % | сумма т.р. | уд.вес,% | Относ. | Абс. | ||||
| 1.1.Уставный капитал | 5,83 | 7,46 | 6,63 | 8,37 | 0,80 | 0,91 | |||
| 1.2.Добавочный капитал | 58,86 | 75,26 | 60,02 | 75,70 | 1,16 | 0,44 | -28972 | ||
| 1.3.Резервный капитал | 0,68 | 0,86 | 1,21 | 1,53 | 0,53 | 0,66 | |||
| 1.4.Фонд накопления | 1,79 | 2,28 | 2,03 | 2,56 | 0,25 | 0,28 | |||
| 1.5.Фонд социальной сферы | 11,05 | 14,13 | 9,39 | 11,84 | -1,66 | -2,29 | -13297 | ||
| ИТОГО | 78,20 | 100,00 | 79,29 | 100,00 | 1,08 | - | -40423 |
Данные, приведенные в таблице 5 показывают изменения в структуре собственного капитала: рост собственных средств произошел в основном за счет увеличения добавочного капитала на 20789 тыс. руб.,или на 7,91 %. Увеличение добавочного капитала могло быть вызвано переоценкой основных средств. Увеличение доли фонда накопления свидетельствует о расширенном воспроизводстве.
В структуре заемного капитала (табл.6) доля банковского кредита в связи с его получением увеличилась, доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, не намного уменьшилась. В частности положительным моментом является снижение доли задолженности бюджету на 4,54 процентных пункта. Отрицательным является то, что
Таблица 6
Динамика структуры заемного капитала за 1998год.
| Источник капитала | На начало 1998 г. | На конец 1998 г. | Отклонение,% | ||||||
| сумма т.р. | уд. вес, % | сумма т.р. | уд.вес,% | Относ. | Абс. | ||||
| 3.1.З3.1 Заёмные средства | 0,46 | 2,12 | 0,19 | 0,92 | -0,27 | -1,21 | -1408 | ||
| 3.2.Кредиторская зад-ть | 21,08 | 96,69 | 20,24 | 97,74 | -0,83 | 1,05 | -15599 | ||
| 3.3.Расчёты по дивидендам | 0,06 | 0,25 | 0,01 | 0,07 | -0,04 | -0,18 | -201 | ||
| 3.4.Доходы будущ. периодов | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |||
| 3.5.Фонды потребления | 0,05 | 0,24 | 0,26 | 1,27 | 0,21 | 1,04 | |||
| 3.6.Резервы предст. расх. и плат. | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |||
| 3.7.Прочие краткоср. пассивы | 0,15 | 0,70 | 0,00 | 0,00 | -0,15 | -0,70 | -728 | ||
| ИТОГО | 21,80 | 100,00 | 20,71 | 100,00 | -1,08 | - | -17075 |
задолженность предприятия составляет почти 100 % и из них наибольшую долю занимает задолженность поставщикам и подрядчикам, которая увеличилась на 17,35 процентных пункта.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения.
Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные – ухудшить его.
Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости.