Анализ финансовой устойчивости предприятия

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ТОРГОВОГО ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ

Значение, задачи и информационное обеспечение анализа финансового положения предприятия

Значение, и задачи анализа финансового положения предприятия

Информационное обеспечение анализа финансового положения предприятия.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

1.

Для нормального функционирования, обеспечения своевременности расчетов с поставщиками, покупателями, другими субъектами хозяйствования, финансовой системой, банками и работниками предприятия располагают определенными финансовыми ресурсами.

Финансовый потенциал предприятия формируется таким образом, чтобы обеспечить неуклонный рост выпуска продукции, товарооборота, доходов, прибыли, других показателей хозяйственной деятельности при повышении качества, эффективности работы.

Следовательно, платежеспособность, финансовое состояние предприятия должны изучаться в увязке с анализом выполнения планов, прогнозов, динамики основных показателей его эко­номического и социального развития. Анализ «финансового здоровья» предприятия необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал. Как известно основными требованиями к инвестиционной и другой предпринимательской деятельности субъектов хозяйствования в условиях рыночных отношений являются сохранение и приумножение реальной стоимости капитала, повы­шение эффективности использования экономического потенциала.

Устойчивое финансовое положение является необходимым условием эффективной деятельности предприятия, так как от обеспеченности и оптимальности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения его обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и др.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо определить, имеет ли оно необходимые средства для погашения обязательств; как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги; насколько эффективно используется имущество, собственный и заемный капитал и т. п.

Изучение финансовой устойчивости предприятия обычно является завершающим этапом анализа его хозяйственной и другой деятельности и позволяет не только правильно оценить эффективность использования экономического потенциала, но и выработать стратегию и тактику хозяйственного развития. Результаты анализа финансового положения предприятия помогают заинтересован­ным юридическим и физическим лицам принимать обоснованные управ­ленческие решения, учитывать потенциальные возможности и резервы оп­тимизации активов, роста собственного капитала, повышения эффек­тивности использования экономического потенциала на предстоящие годы.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования экономического потенциала, конечные результаты предпринимательской деятельности. Для оценки финансового положения предприятия необходимо изучить выполнение финансового плана, доходы, прибыль, рентабельность, использование прибыли, обеспеченность и эффективность использования производственных основных средств, других внеоборотных и те­кущих активов, их состав, структуру, динамику, источники формирования, ликвидность баланса, финансовую устойчивость субъекта хозяйствования. Особое внимание уделяется определению и оценке возможностей пред­стоящего банкротства предприятия. Прежде чем исследовать платежеспособность, финансовую стабиль­ность предприятия, следует определить период, за который будет прово­диться анализ, подобрать и систематизировать необходимую информа­цию, проверить взаимосвязь изучаемых показателей и оценить их сопос­тавимость. Рекомендуется использовать информацию, характеризую­щую экономическое состояние предприятия за длительный интервал времени.

 

2.

Основным источником анализа финансового положения предприятия является бухгалтерский баланс. По балансу определяют, сумеет ли предприятие в ближайшее время оправдать взятые на себя обязательства перед третьими лицами, количество которых при переходе к рыночной экономи­ке значительно увеличивается (акционеры, инвесторы, кредиторы, покупа­тели и др.), или ему угрожают финансовые затруднения.

В активе баланса отражается стоимость имущества и долговых прав предприятия (основной и оборотный капитал), в пассиве - источники их финансирования (собст­венный и заемный капитал).

В соответствии с Законом Республики Бела­русь «О бухгалтерском учете и отчетности» основной капитал включает основные средства, другие долгосрочные вложения и нематериальные активы; оборотный капитал - вложения средств в запасы сырья, материалов, готовой продукции, товаров, в незавершенное производство, денежные средства, расчеты (дебиторы) и в другие оборотные активы.

Актив баланса состоит из двух частей: внеоборотных и оборотных активов, где отражаются основные средства, долгосрочные финансовые вложения, нематериальные и оборотные активы.

В пассиве баланса отражены источники собственного капитала, добавочный капитал, доходы и расходы предприятия, обязательства предприятия по кредитам, займам и кредиторская задолженность.

В процессе анализа финансового положения предприятия использу­ют информацию других форм бухгалтерской и статистической отчетности, пояснительных записок, данные текущего учета (регистров синтетическо­го и аналитического учета, главной книги и др.).

Информационной базой анализа финансового положения являются выписки из счетов банков, оперативная информация по финансово-хозяйственной деятельности предприятия (картотека счетов, подлежащих оплате, платежные календари, составляемые финансистом, и т. п.), показа­тели финансового плана.

Финансовая стабильность предприятия характеризуется постоянным, наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банке, отсутствием просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, оптимальными объемом и структурой оборотных активов, их оборачиваемостью, достаточным размером собственного капитала и эффективным его использованием, ритмичным развитием выпуска продукции, товарооборота, ростом прибыли, рентабельности, и т. п. Рыночные условия хозяйствования вынуждают предприятие в любой период времени изыскивать возможности срочно возвратить долги. В связи с этим оценку финансовой устойчивости предприятия проводят прежде всего по его платежеспособности. Платежеспособность определяется наличием денежных средств через определенное время для выполнения финансовых обязательств. Предприятие считается платежеспособным, если сумма текущих активов (денежных средств, ценных бумаг, реальной дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей и др.) больше его внешней задолженности.

-Реальную платежеспособность определяют легкореализуемые активы (денежные средства, ценные бумаги, товары отгруженные дебиторская задолженность, кроме безнадежной, и в какой-то мере товарные и производственные запасы).

При анализе платежеспособности определяют и изучают специальные коэффициенты, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса, данными других форм отчетности, показателями хозяйственной деятельности предприятия. Значения рассчитанных коэффициентов сравнивают с общепринятыми стандартными их величинами, или со среднеотраслевыми нормативами, или с соответствующими коэффициентами, исчисленными по данным хозяйственной деятельности предприятия за предыдущие годы.

Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия могут быть сгруппированы в следующие группы:

1) показатели ликвидности;

2) показатели деловой активности;

3) показатели рентабельности;

4) показатели оценки структуры капитала.

3.

1. По данным бухгалтерского баланса прежде всего изучают показатели (коэффициенты) его ликвидности (покрытия активами краткосрочных обязательств), которые дают общую оценку платежеспособности предприятия.

Ликвидность – способность превращения статей актива баланса в денежные средства для оплаты своих обязательств по пассиву.

При анализе ликвидности устанавливают, насколько предприятие способно отвечать по своим текущим обязательствам. Баланс считается ликвидным, если сумма оборотных активов покрывает текущую (краткосрочную) задолженность; и наоборот.

Показатели ликвидности (Клик) рассчитываются отношением ликвидных средств в активе баланса (текущих активов) к сумме краткосрочных обязательств по пассиву

Чем выше их значимость, тем устойчивее финансовое положение предприятия, тем больше его способность быстро погашать предъявленные долги. В аналитической практике обычно исчисляют и изучают следующие показатели ликвидности (покрытия краткосрочных обязательств):

 

К лик1 = Денежные средства + Ценные бумаги

Краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты + краткосрочные займы + кредиторская задолженность)

 

Денежные Ценные Краткосрочная дебиторская

К лик2 = Средства + бумаги + задолженность, кроме безнадежной

Краткосрочные обязательства

 

Денежные + Ценные + Краткосрочная дебиторская + Товарно – материальные ценности

средства бумаги задолженность срочной реализации

К лик3 = Краткосрочные обязательства

 

К лик4 = Мобильные текущие активы

Краткосрочные обязательства

Первый показатель ликвидности баланса используется поставщиками (для оценки финансового состояния предприятия), второй - банками, третий -держателями акций и облигаций. Низкий коэффициент ликвидности (покрытия краткосрочных обязательств) обязывает предприятие принимать меры по укреплению финансового положения путем мобилизации внепла­ново отвлеченных средств в оборотные активы. Для торговых предприятий минимально безопасным считают первый коэффициент ликвидности, равный 0,20-0,25; второй — 0,70-0,80 и третий - 2,0-2,5. Коэффициенты ликвидности являются моментными показателями, так как определяется платежеспособность предприятия по данным о ликвидных средствах и краткосрочных обязательствах на начало и конец года (квартала или месяца). Следовательно, они по­казывают состояние платежеспособности предприятия на определенную дату.

Рекомендуется также определять коэффициент текущей ликвидности (Клт) как отношение итога второго раздела актива бухгалтерского баланса (за вычетом расходов будущих периодов) к итогу пятого итога пассива баланса (кроме доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей).

Методическими указаниями установлен минимальный его норматив для пред­приятий всех отраслей экономики и всех форм собственности в размере 1,0.

Высоколиквидными средствами предприятия являются денежные средства в кассе, на счетах в банке и ценные бумаги, так как в любой момент они могут быть использованы на погашение за­долженности. Следующая по степени ликвидности статья баланса - срочная дебиторская задолженность по товарам отгруженным. По ней обычно платежи поступают на счета в банке в определенные сроки и также могут быть направлены на погашение задолженности кредиторам и банкам. Менее ликвидной является просроченная задолженность по товарам отгруженным и по товарам, находящимся на ответственном хранении у покупа­телей ввиду отказа от оплаты, так как в отношении их нет уверенности в сроках поступления платежей (оплаты). Еще менее ликвидными являются товары и готовая продукция, которые должны быть реализованы, а также запасы материальных ценностей.

Ликвидность активов означает, что в распоряжении предприятия достаточно наличных денег, ценных бумаг, запасов, других оборотных активов, чтобы возвратить долги, когда в этом возникнет необходимость.

2. Для оценки деловой активности предприятия определяют систему показателей, позволяющих изучить эффективность использования активов. К ним относятся показатели оборачиваемости (Коб), которые рассчитывают по следующим формулам:

К об1 = Объем реализации товаров (продукции)

Среднегодовая стоимость всех активов

К об2 = Объем реализации товаров (продукции)

Среднегодовая стоимость долгосрочных и нематериальных активов (внеоборотных активов)

К об3 = Объем реализации товаров (продукции)

Среднегодовая стоимость текущих (оборотных) активов '

К об4 = Себестоимость реализованных товаров (продукции)

Среднегодовая стоимость товарно-материальных ценностей (по себестоимости)

К об5 = Объем реализации товаров (по продажным ценам)

Среднегодовые товарные запасы (по продажной стоимости)

К об6 = Обороты по погашению дебиторской задолженности

Среднегодовые остатки дебиторской заложенности'

К об7 = Обороты по погашению кредиторской задолженности

Среднегодовые остатки кредиторской заложенности '

К об8 = Объем реализации товаров (продукции)

Среднегодовая стоимость собственного капитала '

К об9 = Обем реализации товаров (по покупной стоимости)

Среднегодовая стоимость заемного капитала

3. Определенный интерес для оценки финансовой устойчивости предприятия имеет расчет и анализ среднегодовой нормы амортизации, которая позволяет определить скорость обращения основных средств. Среднегодовую норму амортизации можно рассчитать по формуле средней хронологической исходя из норм амортизации по отдельным видам основных средств и их структуры (удельного веса отдельных групп основных средств в общем их итоге) или отношением всей суммы начисленной амортизации за год на общую среднегодовую стоимость основных средств.

Делением 100 на среднегодовую норму амортизации (в процентах) определяют среднюю скорость обращения (обновления) основных средств. По действующим нормам и сумме амортизации можно также изучить, как возрастает или уменьшается у предприятия денежная налич­ность в связи с накоплением амортизационных отчислений.

4. Коэффициенты процесса самофинансирования = Прибыль, направленная на инвестиции в развитие предприятия и амортизация ОС / собственный капитал

5. Для оценки хозяйственной и другой деятельности предприятия, его финансовой устойчивости определяют показатели рентабельности, позволяющие углубленно изучить конечные финансовые результаты (прибыль).

6. При анализе финансовой стабильности предприятия большое внимание уделяют изучению показателей структуры капитала. С их помощью можно предвидеть и предупредить грозящие предприятию неплатежеспособность, банкротство. При анализе структуры капитала определяют (раздельно) долю источников собственных и привлеченных средств в итоге бухгалтерского баланса (активах), соотношение собственного и заемного капитала, долю внеоборотных активов в собственном капитале (и в собст­венном капитале плюс долгосрочные кредиты и займы); изучают темпы накопления собственного капитала в результате хозяйственной и другой деятельности и т. п. Структуру капитала анализируют как внутренние, так и внешние потребители информации. Банки и кредиторы (внешние потре­бители информации), в частности, изучают изменения доли источников собственных средств в валюте бухгалтерского баланса (с целью установ­ления и предупреждения финансового риска при заключении сделок, до­говоров). Так, при уменьшении доли собственного капитала в активах значительно возрастает риск для банков и кредиторов; и наоборот.

7. Многие зарубежные ученые-экономисты считают, что наиболее важ­ными показателями оценки финансовой стабильности предприятия явля­ются доля источников собственных средств в валюте баланса и соотноше­ние привлеченного и собственного капитала. Если отношение привлечен­ного капитала (кредитов, займов и кредиторской задолженности) к источ­никам собственных средств составляет 0,5, это значит, что одна треть активов предприятия формируется (финансируется) банками и кредиторами. Если доля источников собственных средств в валюте баланса составляет 50 % и более, то обычно считают, что у предприятия стабильное финансо­вое положение. Если отношение текущих активов к краткосрочной задолженности составляет меньше единицы, это значит, что внешние обяза­тельства нечем оплатить. Если, наоборот, предприятие располагает боль­шой суммой свободных средств (при значительном превышении текущих активов над долгами), оно обычно использует дорогостоящие активы, т. е. прибыль, получаемая с текущих активов, как правило, ниже процентных ставок за заемные средства.

8. Для оценки платежной готовности предприятия изучают в динамике за ряд лет:

- коэффициент эффективности использования собственного капитала как отношение годовой суммы прибыли к среднегодовой величине устав­ного капитала или всего собственного капитала;

- коэффициент эффективности использования активов (отношение го­довой прибыли к активам, находящимся в распоряжении предприятия);

- коэффициент текущей платежной готовности (отношение денежных средств в кассе, на расчетном и других счетах в банке к разности между кредиторской и дебиторской задолженностью);

- коэффициент маневренности собственного капитала (отношение ис­точников собственных средств, вложенных в оборотные активы, ко всему собственному капиталу).

9. Показатели рыночной активности позволяют дать оценку отдачи на свой капитал, вложенный в активы предприятия. К ним относятся:

1) доход (прибыль) на одну акцию (отношение чистой прибыли к общему числу ак­ций в обращении);

2) доход (прибыль) на одну обыкновенную акцию (от­ношение чистой прибыли за минусом суммы дивидендов по привилегиро­ванным акциям к числу обыкновенных акций);

3) дивиденды на одну обыкновенную акцию (отношение суммы дивидендов по обыкновенным акциям к их общему количеству);

4) ценность (дивидендный доход) акций (отношение дивиденда, выплачиваемого по акциям, к их рыночной стои­мости);

5) ценность (дивидендный доход) обыкновенных акций (отноше­ние дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям, к их рыночной цене);

6) дивидендный выход (доля чистой прибыли, выплачиваемой ак­ционерам в виде дивидендов);

7) рыночная стоимость обыкновенной ак­ции (отношение общей рыночной стоимости обыкновенных акций к общему их числу);

8) рентабельность акционерного капитала (чистая при­быль за год к среднегодовой стоимости акционерного капитала);

9) коэф­фициент участия акционеров в собственном капитале (уставный капитал к общему итогу третьего раздела пассива баланса) и др.