ИНВЕСТИЦИИ
1. Определить рын. цену бессрочной облигации, обеспеч.ежегодную выплату 100$, если прием.уровень дохода составляет 14%
Ожидаемая доходность бессрочных облигаций, по которым выплачиваются “вечные” ренты, рассчитывается по формуле:
= 714.29$
2. Номин. ставка – 17,5%, инфляция – 12%, определите реальную ставку.
r ном=i+r, если i<10%, если >, то r ном=i+ r +i* r, r ном- номин.ставка, i - ставка инф, r - реальная ставка проц.(заплан.норма прибыли),r=17,86%
3. Определите годовую инфляцию, если ежемесячная инфляция составляла 10%.
(1+0,1)12-1= 213,84%
4. Определите рын.цену облигации номиналом 1000$, кот.обеспечит получение 17%-го дохода по облигациям с ном.доходом 13% годовых и оставшимся до погашения сроком 5 лет.
=
=1000*0,13=130, P0-рын.цена, D-%доход,R-треб.норма прибыли=0,17, N-ном.цена, n-колич.лет. Р=872,03$.
5. Опред.относит.доход, если цена акции в начале года составляет 52$, в конце года компания выплатила дивиденды 1$, а цена акции составила 58$.
или преобразуй
6. Опред.рын.цену акции, если предполагаемые дивиденды через год составят 3$, темп их роста – 5%, требуемая норма доходности – 13%.
,
P – цена покупки акции;
=3/(0.13-0.05)=37.5$
7. Чистая текущая стоимость инвестиционного проекта достигнет 25 млн. руб. с вероятностью 45%, 15 млн руб. – с вероятностью 20%, и минус 15 млн. руб. – с вероятностью 35%. г) относительное среднеквадратичное отклонение чистой текущей стоимости. 18/9*100%
При анализе выпуска новой книги было определено, что условно-постоянные расходы на её производство составят 60000 руб., её цена будет 200 рублей, а условно-переменные расходы 150 руб. на одну штуку. Определить точку безубыточности.
П=В-З,П=0, В=Р*V, З=Зпос+Зпер*V, V=60000/(200-150)=1200штук
9. Определить чистую текущую стоимость (чистый дисконт/ доход) инвестиционного проекта, годовые потоки наличности которого следующие: минус 8 млн, минус 6 млн., 4 млн, 4 млн., 4 млн., …
PV - чистая текущая стоимость;
CFt–дисконт.потоки в период t;r - ставка дисконта,
t = 0, 2,..., 7 (кол-во лет). Ответ: 1,33млн.$
10. Определите треб.норму доходности по акциям компании, если безрисковая ставка составляет 9%, ожидаемая норма доходности по рыночному портфелю равно 14%, бета-коэффициент – 0,7.
β- коэф. – мера риска акций, необход. найти соотношение между доходностью и риском, след. Опред. премию рыночного риска RPm=Rm-Rf=
=14-9=5%, рисковая премия=5*0,7=3,5%, норма доходности по акциям=9+3,5=12,5%.
ДКБ
1. Рассчитать ден. агрегаты М0, М2
М0 – сумма наличных денег в обращении
М0=7200+9000=16200млрд. руб.
М2=М1(М0+безналичные денежные средства на счетах до востребования в банках)+безналичные ден средства на срочных депозитах и вкладах=16200+25000(срочные и до востребования остатки денег на депозитных счетах)=42100млрд. руб.
Задача 2. Вклад в сумме 4000 руб. положен в банк на 3 месяца с ежемесячным начислением сложных процентов. Годовая ставка по вкладам – 12%. Уровень инфляции – 9% в месяц. Определить:
1. Сумму вклада с процентами (FV);
Находим месячную ставку процента 12% 12 мес =1%
1. FV = P* (1 + i)n = 4000*1,03=4121,20 руб
2. индекс инфляции I = (1 + r1)(1 + r2)…(1 + rn) = (1 + 0,00)(1 + 0,09)(1 + 0,09) = 1,295
3. FVr = FV /Iin = 4121/1,295 = 3182,33 руб.
Вложение денег в банк оказалось невыгодным, так как процент по вкладам значительно ниже уровня инфляции и деньги обесценились.
3. Определите величину свободного резерва коммерческого банка, если его капитал составляет 29837тыс. руб.; средства на депозитных счетах – 35219 тыс. руб.; кредиты юр. И физ. лицам – 44320 тыс. руб.; норма обязательных резервов (по всем видам депозитов) – 8%;
Величина свободного резерва отдельного коммерческого банка равняется: Ср = Кап + Деп+ ЦентК + МежБанкК - ОбязРез в ЦентБ – Деп в др.банк = 29837 + 35219 + 100000 + 24367 – 13825 – 0,08*35219 - 44320 = 128560,48 тыс. руб.
4. Определить, на сколько процентов необходимо ежемесячно увеличивать з/п работника так, чтобы его реальный доход оставался постоянным, если дано: - должностной месячный оклад работнику установлен в размере 12000руб.
Индексы цен представ.собой темпы роста цен. Для того чтобы определить на сколько % ежемесячно происх.увелич. цен, необх. рассчитать цепные темпы прироста, т.е. от темпа роста отнять 100%. Т. о, на 1.06 цены выросли по срав.с 1.05 - на 1,5% (101,5-100,0), на 1.07 по срав.с 1.04 - на 1,3%, (102,8-101,5)
на 1.08 по срав. с 1.05 – на 0,7% (103,5-102,8)
В денеж.выражениизаработ.плата должна составлять: За июнь – 12000 руб; за 07 – 12000х1,015=12180 руб. за 07 12000х1.028=12336 руб. За 08 12000х1.035=12420 руб.
5. Рассчитать неизвестные показатели и оформите таблицу:
| Ме сяц | М0, | Сред.на сч | М2, | ВНП, |
| 4=2+3 | ||||
| Янв | ||||
| Дек |
| Скор.обращ денег, | Скор безнрасч | Доля нал.денег в М2, % |
| 6=5/4 | 7=3:½(4я+4д) | 8=2/4 |
| 0,11 | - | 18,2 |
| 0,36 | 1,33 | 24,1 |
6.Вкладчик предполагает сделать денежный вклад на срок 6 мес. Определить, в каком случае вкладчик получит больший доход, если предполагаются следующие условия:
А начисление процентов по сложной схеме
FV= P*(1 + i)n = P * (1 + 0,05)2 = 1,1025Р
Б начисление процентов по простой схеме
FV = P*(1 + t/Txi)=P * (1 + 180/360 x 0,14)= 1,07Р
Т.о., вариант А размещения средств более выгоден.
7. Банк выдал кредит в сумме 50 тыс. руб. на три квартала по простой ставке процентов, которая в первом квартале составила 40% годовых, а в каждом последующем увеличивалась на 10 процентных пункта. Определите погашаемую сумму процентов.
Внимание возможно не 40%, а 4%.
FV = P * (1 + t/T x i) = 50 *(1 + 90/360* 0,4 + 90/360 * 0,5 + 90/360 * 0,6) = 68,75 тыс. руб.
I = FV – P = 68,75 – 50 = 18,75 тыс. руб.
Можно сразу I= P * t/T * i.
8. Депозит в размере 3000руб. положен в банк на 2 года. Определить сумму начисленных процентов при простой и сложной схемах начисления процентов, если годовая процентная ставка составляет 18%
Внимание возможно не 18%, а 8%.
1. При простой ставке процентов: I = Pxt/Txi= 3000 х 2/1 х 0,08 = 480 руб.
2. При сложной ставке процентов: I = Px [(1 + i)n - 1] = 3000 х [(1+0,08)2 - 1] = 499,2 руб.
9. Составить баланс ЦБ:
| Активы | Пассивы |
| Кредиты выданные всего – 199 837 | Наличные деньги в обращении – 237121 |
| в том числе кредиты кредитным организациям-резидентам – 15 863 | Средства на счетах в Банке России всего – 261 393 |
| Драг. Металлы – 55 872 | в том числе средства на счетах Правительства РФ – 52 149 |
| Иностранная валюта – 211468 | средства на счетах кредитных организаций-резидентов – 159 070 |
| ЦБ всего – 284 521 | Средства в расчётах – 13 880 |
| в том числе гос. ЦБ – 236499 | Капитал – 118027 |
| Прочие активы – 80 935 | Прочие пассивы – 202 212 |
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Фирма, специализ.на выпуске тв, закупает необх.сырьё и материалы. Ст-сть хранения ед. запаса составляет 60 тыс. д.е. Орган.расходы на выполнение заказа- 400 тыс.д.е. на каждую партию. Общая годовая потреб.в сырье и матер.-500 тыс.единиц. Определите оптим. размер заказа для фирмы
,Q- оптимальный объем заказа, единиц;
D – показатель спроса, ед. в год, S- стоимость заказа, д.е., H – стоимость хранения, годовая сумма на ед.
На основании данных определить изменение в чисто кредитной позиции ООО. В чём отличие показателя ликвидного денежного потока от других измерителей ликвидности (коэф. абсолютной, промежуточной, общей, текущей ликвидности)
Ликвидный денежный поток является важным показателей, который характеризует финансовую устойчивость предприятия и изменение его чистой кредитной позиции в течение периода.
Чистая кредитная позиция — это разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств.
Ликвидный денежный поток (ЛДП), или изменение в чистой кредитной позиции, является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств предприятия, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обязательств по заемным средствам. Формула для расчета ЛДП
ЛДП = (ДК1 + КК1 –ДС1)- (ДК0+ КК0 – ДС0),
где ДК1 и ДК0 — долгосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;
КК1 и ККо — краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода; ДС1 и ДС0 — денежные средства, находящиеся в кассе, на расчетных и валютных счетах в банках, на конец и начало расчетного периода.
ЛДП=(0+771538-182523)-(0+569939-8642)=27718руб.
Отличие показателя ликвидного денежного потока от других параметров ликвидности (абсолютной, текущей и общей) состоит в том, что последние отражают способность предприятия погашать свои обязательства перед внешними кредиторами. Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от эксплуатационной деятельности предприятия, поэтому он является более «внутренним» показателем, выражающим результативность его работы. Важен для потенциальных инвесторов и кредиторов данного предприятия.
На основании данных вычислить операционный и денежный циклы, если известно, что: а) выручка от продаж за отчётный период составила 2460800 руб.; б) себестоимость проданных товаров составила 2050125 руб.
ПОЦ=ВОЗ+ВОД, ПОЦ – продолж.опер.цикла,
ВОЗ – время обращения кред.задолж., ВОД – время обращ. дебит.задолж. ПДЦ =ПОЦ-ВОК, ПДЦ – продолж.ден.цкла, ВОК – время обращ.кредит.задол.
ВОЗ =Средние производ.запасы/Затраты на произв-во продукции(себест)*Т(длина периода в днях)
ВОЗ=((325365+378319)/2)/2050125*365=62,64
ВОД =Средняя дебит.задол./Выручка *Т
ВОД=((202797+285277)/2)/2460800*365=36,2
ВОК =Средняя кредит.задол.ть/Себест*Т
ВОК=((350512+571533)/2)/2050125*365=82,08
ПОЦ=ВОЗ+ВОД=62,64+36,2=98,84
ПДЦ =ПОЦ-ВОК=98,84-82,08=16,76
4. ЗАО Астрельимеет капитал 1000 тыс. руб. Ставка налога на прибыль 20%. Процентная ставка по кредиту 24%. При этом капитал возможно сформировать в 2-х вариантах:
| Показатели | Варианты | |
| 1.Прибыль до уплаты % за кредит и налога на прибыль | ||
| 2.Собственный капитал | ||
| 3.Заёмный капитал | - | |
| 4.Финансовые издержки по заёмным средствам(500*0,24) | - | |
| 5.Прибыль, подлежащая налогообложению(200-120) | ||
| 6.Налог на прибыль(п.5*0,2) | ||
| 7.Чистая прибыль(п.5-п.6) | ||
| 8.Чистая рентабельность собственных средств(п.7/п.2) | 16% | 12,8% |
Рентаб.собст.редств фирмы при 1вар.выше, что с точки зрения собственников явл.янаиб.приемлемым.
5. Используя модель Баумоля, на основании данных ЗАОАстрель:- ден. расходы в течение года 1,5 млн. руб.- проц. ставка по гос. ЦБ равна 6%- затраты, связанные с каждой реализацией гос. ЦБ, составляют 800 руб.
1) 
, ДАмаx – опт.размермакс.остаткаденеж.средств, Ро – расходы по обслуж.одной операции пополнен.остаткаден.средств, ДОпл - планирум.объемдне.оборота, n – уровень потери альтерн.доходов при хранении ден.средств.
.2) средний размер ден. средств на расчётном счёте =Q/2=200 000/2=100 000.
3) общее кол-во сделок по трансформации ЦБ в ден. K=ДОпл/ДАмах=1 500 000/200 000=7,5 сделок.
На основании данных рассчитать стоимость чистых активов ЗАО Север и сделать вывод о необходимости корректировки величины его уставного капитала, если на текущую дату он составил 95 тыс. руб.
Расчет по валюте баланса.
Активы=валюта баланса-отлож.налог.активы=1400-18=1382, Пасивы=долг.обяз-отлож.налогобяз+ крат.обяз-дох.буд.переодов=350-20+950-30=1250.
ЧА=Активы-пассивы=1382-1250=132.
Чист.активыхозяйс.бществ (ООО, АО) не могут быть меньше устав.капитала. Если этопроисход., общество обязано умен.уставный капитал.В данном случае ЧА>УК, нет необход. в корректир. его величины.
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Выберите наиб. выгодное для заемщика кред. договор с банком с омощьюпоказ.фин.лвериджа (эффект фин.рычага).Условие1 и Условие2.
ЭФрр-повышение эфектинос.собст.капитала, за счет заемного. ЭФР= (ЭР-Цзк)(1-НП)*Зк/СК*100%
ЭР-экон.рентаб. совокупного капиатала до уплат налогов и % за кредит, Цзк-цена заемного капитала, НП-налог на прибыль,
1 усл. ЭФР=(0,2-0,19)(1-0,2)*15/12*100%=1%
2 усл. ЭФР=(0,20,16)(1-0,2)*14/12*100%=3,73%
Более предпочтителен 2 вариант договора, т.к. он обеспеч возрастание рентаб.собст.капит. на 2,73%,
8. Сравнить деятельность двух фирм и принять решение о целесообразности участия в них своим капиталом, если факторные разложения по модели Дюпона имеют для них соответственно вид:
Ф 1: Рентаб.собс.капитала (Рск) = 30%=5%*1,5*4,0
Ф 2: Рентаб.собс.капитала (Рск) = 18%=6%*2*1,5
Трёхфактя модель Дюпона имеет вид:
Рент.собс.капит.=рент.продаж*оборачив.активов*коэф.капитализации.(финансовый рычаг)
Рентаб.собст.капитала 1 фирмы выше, что достиг., за счёт структуры капитала организации. Для вложений же более выгодным вариантом является фирма 2, так как показатели рентабельности продаж и оборачиваемости активов выше, значение финансового рычага относительно низкое, что изменится при инвестировании капитала.
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
9. В июне предпр. изготовило 5000 костюмов по цене 180 руб. на сумму 900 тыс. руб. Общие пост.расходы составили 120000руб. Удельные перемрасх.- 120 руб./изд.Каков должен допол.объемреализ.продукции, прибыль возросла на 10%?
Прибыль предпр. = Выручка от продаж-Перем.затраты-Пост.затраты. Прибыль =5000*180-120*5000-120000=180000.
Прибыль с увеличением на 10%=180000*1,1=198000.
198000=180Х-120Х-120000, 60Х=318000, Х=5300 – объём реализованной продукции, необходимый для увеличения прибыли. 5300-5000=300 шт. – допол.объем реализованной продукции.
10. Лакинский пивзавод Владкоопсоюза выпускает безалкогольный напиток «Лакинский квас». Его деятельность характеризуют следующие данные: