Согласно законодательству Российской Федерации, банки имеют право совершать такие операции как выпуск, покупка, продажа, учет, хранение ценных бумаг, а также оказывать услуги доверительного управления. Это дает коммерческим банкам возможность быть полноценными участниками рынка ценных бумаги открывает доступ к эффективным инструментам инвестирования. Российские банки сегодня – одни из крупнейших операторов финансового рынка в стране, через них концентрируются средства институциональных инвесторов. В данной статье рассматривается вопросы, связанные с эффективностью и основными тенденциями деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в России.
Коммерческий банк на рынке ценных бумаг может выступать в четырех основных ролях: как эмитент, как инвестор, как профессиональный участник, как посредник в операциях, связанных с обслуживанием самого рынка [1]. И в зависимости от того, какую роль выполняет банк, он может преследовать совершенно разные цели и принимать диаметрально противоположные управленческие решения.
Во всем мире доход банков от операций на рынке ценных бумаг составляет существенную долю прибыли, российские же банки пока значительно отстают по этому показателю. Это в первую очередь связано с неразвитостью отечественного рынка ценных бумаг, но доля ответственности лежит и на самих банках. Тем не менее стоит отметить, что в последнее время наблюдается активизация деятельности банков именно в этом направлении: появляются отделы внутри структуры банков, которые отвечают за рынок ценных бумаг; открываются брокерские дома как подотчетные структуры банковских холдингов; увеличиваются объемы инвестирования в данный сектор; возрастает спрос на специалистов рынка ценных бумаг со стороны коммерческих банков.
Рынок ценных бумаг в России в настоящее время стремительно развивается и совершенствуется. Его основными проблемами являются: неоднородная структура рынка (связано с дифференциацией развития региональных рынков); низкий уровень капитализации и ликвидности ценных бумаг более мелких эмитентов; отсутствие единой инфраструктуры рынка; незавершенность нормативной базы; низкая информационная прозрачность; преобладание сегмента государственных ценных бумаг; слабое развитие корпоративных ценных бумаг; низкая активность потенциальных инвесторов, что связано с отсутствием культуры инвестирования среди населения. Данные проблемы снижают привлекательность рынка ценных бумаг для коммерческих банков в РФ, однако, стратегически данное направление является для них одним из приоритетных. Это можно увидеть, проанализировав динамику последних лет по структуре активов кредитных организаций (таблица 1) [2].
По состоянию на 01.01.2016 года общий объем ценных бумаг, в сравнении с 01.01.2013 года, увеличился на 79,41 % в основном за счет долговых обязательств, участия в дочерних и зависимых акционерных обществах и производных финансовых инструментов. Это можно объяснить, в первую очередь, сильными колебаниями курса валют и желанием банков снизить свои риски в период кризиса.
Таблица 1
Ценные бумаги в активах кредитных организаций в 2013-2016 гг. (на начало года)
| Активы | ||||||||
| млн. руб. | % | млн. руб. | % | млн. руб. | % | млн. руб. | % | |
| Вложения в долговые обязательства — всего | 5 265 091 | 100,00 | 6 162 887 | 100,00 | 7 651 441 | 100,00 | 9 205 869 | 100,00 |
| в том числе: | ||||||||
| долговые обязательства Российской Федерации | 945 076 | 17,95 | 814 109 | 13,21 | 1 268 375 | 16,58 | 2 566 482 | 27,88 |
| долговые обязательства субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления | 98 063 | 1,86 | 131 807 | 2,14 | 108 870 | 1,42 | 203 200 | 2,21 |
| долговые обязательства, выпущенные кредитными организациями — резидентами | 492 897 | 9,36 | 410 262 | 6,66 | 456 429 | 5,97 | 591 517 | 6,43 |
| долговые обязательства, выпущенные нерезидентами | 791 324 | 15,03 | 883 192 | 14,33 | 1 301 048 | 17,00 | 2 354 510 | 25,58 |
| прочие долговые обязательства резидентов | 863 824 | 16,41 | 687 840 | 11,16 | 666 449 | 8,71 | 1 447 503 | 15,72 |
| долговые обязательства, переданные без прекращения признания | 2 014 907 | 38,78 | 3 248 865 | 52,72 | 4 261 831 | 55,70 | 2 091 890 | 22,72 |
| долговые обязательства, не погашенные в срок | 8 448 | 0,16 | 6 341 | 0,10 | 5 197 | 0,07 | 7 283 | 0,08 |
| Вложения в долевые ценные бумаги — всего | 791 634 | 100,00 | 790 391 | 100,00 | 488 713 | 100,00 | 256 072 | 100,00 |
| в том числе: | ||||||||
| кредитных организаций — резидентов | 8 473 | 1,07 | 5 116 | 0,65 | 4 113 | 0,84 | 7 075 | 2,76 |
| нерезидентов | 82 242 | 10,39 | 94 545 | 11,96 | 84 504 | 17,29 | 52 097 | 20,34 |
| прочих резидентов | 646 076 | 81,61 | 591 672 | 74,86 | 197 775 | 40,47 | 113 987 | 44,51 |
| долевые ценные бумаги, переданные без прекращения признания | 73 971 | 9,34 | 116 602 | 14,75 | 124 840 | 25,54 | 5 659 | 2,21 |
| прочие вложения в долевые ценные бумаги | - | - | - | - | 77 481 | 15,85 | 77 254 | 30,17 |
| Участие в дочерних и зависимых акционерных обществах — всего | 579 367 | 100,00 | 594 897 | 100,00 | 1 365 934 | 100,00 | 1 596 735 | 100,00 |
| из них акции дочерних и зависимых кредитных организаций — резидентов | 184 174 | 31,79 | 189 240 | 31,81 | 503 437 | 36,86 | 530 363 | 33,22 |
| прочее участие | 333 425 | 57,55 | 353 860 | 59,48 | 427 589 | 31,30 | 514 031 | 32,19 |
| Производные финансовые инструменты | 163 940 | 100,00 | 175 848 | 100,00 | 2 298 646 | 100,00 | 1 141 425 | 100,00 |
Наибольший рост с 2013 года показали долговые обязательства нерезидентов (297,54%), за ними следуют долговые обязательства РФ (271,56%) и долговые обязательства резидентов (205,42%). Такое положение можно объяснить требованием уровня приемлемого риска. Производные финансовые инструменты показывают самую неустойчивую динамику, резкий рост в 2015 связан с колебаниями курса валют [3].
Анализируя структуру вложений в ценные бумаги коммерческих банков по состоянию на начало 2016 года (Рис.1), можно отметить, что наиболее предпочтительным активом являются долговые обязательства (75,46%), они наиболее традиционны и соответствуют основному профилю деятельности российских банков. Далее идут бумаги участия в дочерних и зависимых акционерных обществах (13,09%) и производные финансовые инструменты (9,36%).
Рисунок 1. Соотношение объемов вложений кредитных организаций по видам активов (на начало года)
По состоянию на начало 2015 года порядка 44% от общего количества брокеров, дилеров и доверительных управляющих являлись кредитными организациями, многие из них выступали также в роли инвесторов.
В качестве основных тенденций деятельности российских банков на рынке ценных бумаг можно выделить: стабильное увеличение объема вложений в ценные бумаги; рост спроса на профессиональных участников рынка ценных бумаг; использование производных финансовых инструментов как эффективного инструмента снижения рисков; рост объема вложений в национальной валюте.
Подводя итоги, можно сделать несколько выводов. Во-первых, коммерческие банки сегодня активно развивают деятельность на рынке ценных бумаг, рассматривая её как перспективное и многообещающее направление своего развития. Во-вторых, наиболее развитым и влиятельным участником рынка ценных бумаг в РФ на современном этапе является именно банковский сектор.
Список источников:
1. Кнатько К.А. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.scienceforum.ru(дата обращения 29.03.2016).
2. Показатели деятельности кредитных организаций [Электронный ресурс] // Официальный сайт Центрального Банка РФ. - Режим доступа: https://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=pdko_sub (дата обращения 31.03.2016).
3. Российский фондовый рынок 2015. События и факты [Электронный ресурс] // Национальная ассоциация участников фондового рынка. - Режим доступа: https://www.naufor.ru (дата обращения 31.03.2016).
4. Савинова В.А., Краснов С.В. Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг и направления их развития [Электронный ресурс] // Экономические науки. – 2014. – №10. – C. 87-91. Режим доступа: https://www.ecsn.ru (дата обращения 29.03.2016).
5. Черво И. А. Коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг и валютного рынка // Молодой ученый. — 2015. — №12. — С. 515-519.
К.К. Елеупова
студентка группы 26М121
E-mail: eleupova.karina@mail.ru
Н.В. Бакша
Научный руководитель,
канд. экон. наук, доцент