- Анализ состава, структуры и движения капитала
- Оценка оптимальной структуры капитала
- Расчет и оценка чистых активов
-1-
Отчет об изменениях капитала содержит информацию о структуре, движении собственного капитала и создаваемых организацией резервов.
В целом структуру собственного капитала можно представить следующим образом:
Располагаемый (имеющийся) капитал включает:
Ø Инвестированный капитал – капитал, вложенный собственниками:
• Уставный капитал;
• Часть добавочного капитала в виде эмиссионного дохода.
Ø Накопленный капитал – капитал, сформированный за счет чистой прибыли:
• Резервный капитал;
• Нераспределенная прибыль.
Ø Результаты переоценки основных средств, приводящие к изменению стоимости активов организации. Они отражаются как составная часть добавочного капитала.
Ø Потенциальный капитал представлен доходами будущих периодов, т.к. их сумма будет признана в будущем периоде в составе финансового результата.
Ø Временная составляющая включает резервы предстоящих расходов, т.к. они формируются в начале года и практически полностью расходуются к концу года.
В форме № 3 раскрываются причины изменения собственного капитала организации.
Размер уставного капитала может измениться за счет:
• Дополнительного выпуска акций (+) или уменьшения их количества (-);
• Увеличения (+) или уменьшения (-) номинальной стоимости акций;
• Реорганизации предприятия (±).
Размер добавочного капитала может измениться за счет:
• Пересчета иностранных валют (±);
• Получения эмиссионного дохода (+);
• Направления его части на увеличение уставного капитала (-);
• Погашения убытка, выявленного по результатам работы за год (-).
Резервный капитал может увеличиться за счет отчислений от чистой прибыли и уменьшиться в результате погашения убытка, выявленного по результатам работы за год.
Величина нераспределенной прибыли зависит:
• От финансового результата отчетного года (±);
• Размера выплаченных дивидендов (-);
• Отчислений в резервный фонд (-);
• Последствий реорганизации предприятия (±).
Кроме того, добавочный капитал (заключительное сальдо) корректируется на результат переоценки основных средств. В результате переоценки основных средств, внесений изменений в учетную политику корректируется величина нераспределенной прибыли.
До 2011 г. в отчете отражались 3 группы резервов, состав которых с 2011 г. организация может отражать в пояснительной записке:
1) Резервы, образующие резервный капитал организации и сформированные за счет чистой прибыли. Сюда относят:
• Резервы, образованные в соответствии с законодательством. Такие резервы обязаны формировать АО и совместные предприятия. Размер резервного капитала должен быть не менее 5 % от размера уставного капитала.
• Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами независимо от организационно-правовых форм предприятий.
Для резервного капитала характерно строго целевое использование средств, т.е. средства не могут быть распределены (изъяты) собственниками вплоть до ликвидации предприятия.
2) Оценочные резервы формируются для покрытия суммы уменьшения активов. Сюда относят:
• Резерв под обесценение стоимости материальных ценностей. Формируется, когда активы испорчены, морально устарели или рыночные цены имеют устойчивую тенденцию к снижению.
• Резерв под обесценение вложений в ценные бумаги. Формируется если учетная цена ценной бумаги выше ее рыночной стоимости.
• Резерв по сомнительным долгам. Формируется по результатам инвентаризации дебиторской задолженности.
3) Резервы предстоящих расходов создаются для равномерного списания расходов отчетного года на следующие цели:
• дорогостоящий ремонт основных средств;
• выплата отпускных работникам организации;
• выплата ежегодных вознаграждений за выслугу лет и по итогам работы за год;
• гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание.
• Из состава Отчета начиная с 2011 г. исключен раздел 2 «Резервы». Исключение этого раздела из состава капитала объясняется следующим:
• Резервы в организации могут формироваться как за счет капитала, так и за счет прочих расходов и себестоимости работ (услуг) в зависимости от их назначения.
• Данные о резервном капитале, образованном в соответствии с законодательством и в соответствии с учредительными документами, содержаться в графе «Резервный капитал». Суммы резервов предстоящих платежей и оценочных резервов учитываются при заполнении соответствующих показателей баланса.
• С 2011 г. раздел 2 в Отчете называется «Корректировки в связи с изменением в учетной политики и исправлением ошибок».
• В данном разделе величина капитала корректируется как за счет чистой прибыли, так и за счет иных факторов. При этом информация представлена в ретроспективном отражении, т.е. за два предыдущих года.
• Информация об исправлении ошибок отчетного года в Отчете не предусмотрена. Это означает, что если новая учетная политика применяется с 2011 г., то в отчетности за 2011 г. должны быть изменены все сравнительные данные, в том числе данные баланса по состоянию на 31.12.2010 г. и 31.12.2009 г., а также показатели доходов, расходов, прибылей и убытков за 2010 г.
Для оценки динамики собственного капитала используют относительные показатели движения:
Ø 
Коэффициент поступления:
где СКпост – сумма поступивших собственных средств;
СКкон.г. – сумма собственного капитала на конец года.
Ø 
Коэффициент использования:
где СКисп – использованная сумма собственных средств;
СКнач. г. – сумма собственного капитала на начало года.
-2-
Соотношение между собственными и заемными источниками может влиять на рентабельность всего совокупного капитала и, следовательно, на привлекательность организации в целом.
Оценка оптимальной структуры капитала содержит следующие этапы:
1) Оценивается общая сумма инвестированного капитала (валюта баланса).
2) Выбираются возможные варианты соотношения собственного (СК) и заемного капиталов (ЗК) (0:100; 20:80; 40:60 и т.д.).
3) Определяется безрисковая ставка рентабельности на фондовом рынке (rбр), в качестве которой может использоваться ставка рефинансирования ЦБ РФ.
4) Определяется средняя ставка процента по полученным кредитам и займам (r) как отношение выплаченных процентов к общей сумме кредитов и займов.
5) Определяется ставка налога на прибыль и прочих отчислений из прибыли (Кн) как отношение выплаченной суммы налогов и платежей к сумме налогооблагаемой прибыли.
6) Определяется рентабельность собственного капитала по формуле:
 |
где НП – налогооблагаемая прибыль.
7) 
Определяется уровень финансового риска:
8) 
Определяется показатель «рентабельность-риск»:
Там, где показатель принимает наибольшее значение структура капитала считается для организации наиболее оптимальной.
-3-
Сумма чистых активов является одним из важных критериев финансовой устойчивости и платежеспособности организации.
Обязательность его исчисления была введена ГК РФ в 1995 г.
В настоящее время не существует однозначного подхода к исчислению чистых активов. Согласно приказу Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг расчет чистых активов производится следующим образом:
ЧА = А – П,
где А, П – активы и пассивы, принимаемые для расчета
Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных (с. 1100) и оборотных активов (с.1200).
Величина пассивов (П) рассчитывается как сумма долгосрочных (с.1400) и краткосрочных обязательств (с. 1500) за минусом статьи «Доходы будущих периодов» (с. 1530).
Вместе с тем в Методических рекомендациях Федеральной службы по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению в состав пассивов (П) помимо статьи «Доходы будущих периодов» (с.1530) не включается статья «Оценочные обязательства» (с.1540).
Как отмечают многие специалисты эта статья (с. 1540) в большей степени относится к собственным средствам, а не к обязательствам организации.
Методика анализа чистых активов имеет следующие направления:
Ø Проводят анализ динамики, путем расчета коэффициентов роста и прироста.
Ø Оценка реальности динамики чистых активов путем расчета соотношений чистых активов и совокупных активов на начало и конец года.
Ø Сравнение чистых активов и уставного капитала:
• Если чистые активы меньше уставного капитала общества, то уставный капитал должен быть уменьшен до размера чистых активов.
• Если чистые активы меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации.
Ø Оценка эффективности использования чистых активов:
• Оборачиваемость чистых активов – отношение выручки от реализации к величине чистых активов.
Рентабельность чистых активов – отношение чистой прибыли к величине чистых активов.