Содержание
Введение
Золото как инвестиции
Как же изменилась роль золота в валютной сфере?
Ценовая конъюнктура
Биржевая торговля
Биржевые фьючерсы на золото
Золотые варранты
Опционы на золото
Цена золота на бирже
Спрос и предложение слиткового золота
Заключение
Литература
Введение
Когда сын Ярослава Мудрого Святослав показал иностранным послам свои несметные золотые сокровища, те были поражены: «Се ничтоже есть, се бо лежит мертво».
И в этих словах, пожалуй, наиболее точно выражено современное состояние мировых золотых запасов, которые вот уже четыре десятилетия как «заморожены», лежат в сейфах Западных стран и в других золотохранилищах мира, составляя в общей сложности 35000 тонн, Это только золото в государственных хранилищах Центробанков мира, складированное в банковских слитках (обычно до 12,5 кг не ниже 995-й пробы). Это те самые сокровища, которые считались до недавнего времени национальным достоянием, гарантом стабильности, экономического могущества государства.
Крупнейшие золотые запасы в мире
| № | Страна/Организация | Золото (тонн) | Доля золота в общем объёме международных резервов (%) |
| США | 8.133,5 | 74,2% | |
| Германия | 3.401,0 | 71,4% | |
| Международный валютный фонд | 2.814,0 | - | |
| Италия | 2.451,8 | 71,2% | |
| Франция | 2.435,4 | 66,2% | |
| КНР | 1.054,1 | 1,6% | |
| Швейцария | 1.040,1 | 17,8% | |
| Россия | 836,7 | 7,7% | |
| Япония | 765,2 | 3,3% | |
| Нидерланды | 612,5 | 58,9% |
Имеющееся в настоящее время в мире золото распределено так: около 10% - в промышленных изделиях, остальное делится приблизительно поровну между централизованными запасами (в основном, в виде стандартных слитков химически чистого золота), собственностью частных лиц в виде слитков и ювелирными изделиями.
Золото не только мерило богатства, но вполне себе типичный представитель таблицы Менделеева, но на таблицах и графиках сводок с бирж его заметить проще.
Золото как инвестиции
В 2005 году Рик Мунарриц (Rick Munarriz) задался вопросом: во что выгоднее инвестировать - в компанию Google, владеющую одноимённой поисковой системой, или в золото. В то время стоимость 1 акции Google и 1 унции золота на бирже была одинаковой. В конце 2008-го торги по Google закрылись на отметке 307 долларов за акцию, а по золоту - 866 долларов за унцию.
Золото издавна использовалось многими народами в качестве денег. Золотые монеты - наиболее хорошо сохраняющийся памятник старины. Однако как монопольный денежный товар золотые монеты утвердились только к XIX веку. Вплоть до Первой мировой войны все мировые валюты были основаны на золотом стандарте (период 1870-1914 называют «золотым веком»). Бумажные купюры в это время выполняли роль удостоверений о наличии золота. Они свободно обменивались на золото.
Так было до 1978 г. До того момента, когда золото официально перестало быть мерилом стоимости и средством защиты национальных валют, всеобщим денежным эквивалентом.
Демонетизация золота обусловлена следующими объективными и субъективными причинами:
· объективные факторы
§ золотые деньги не соответствуют потребностям современного товарного производства, когда преодолена экономическая обособленность товаропроизводителей в связи с тенденцией к обобществлению и планомерности даже при частной собственности.
§ с развитием кредитных отношений кредитные деньги - банкноты, чеки, векселя - постепенно вытеснили золото вначале из внутреннего денежного обращения, а затем из международных валютных отношений.
· субъективные факторы
§ валютная политика США, государственное регулирование операций с золотом - ускоряют его демонетизацию.
Различают два аспекта демонетизации золота: юридический и фактический.
Ямайская валютная реформа зафиксировала юридическое завершение демонетизации. В измененном уставе МВФ исключена любая ссылка на золото при определении паритетов и курсов валют, отменены золотые паритеты и официальная цена золота. С отменой официальной цены золота центральным банком было запрещено увеличивать золотые запасы сверх их уровня по состоянию на 31. 08. 75 г в течение двух лет. Вместе с тем в уставе МВФ нет прямого отрицания золота как международного резервного актива. Фактически демонетизация золота не завершена.
Казалась бы золото должно перестать обладать таким ажиотажным спросом, но не тут то было. Золото и по сей день является важнейшим элементом мировой финансовой системы, поскольку данный металл не подвержен коррозии, имеет много сфер технического применения, а запасы его невелики. Золото практически не терялось в процессе исторических катаклизмов, а лишь накапливалось и переплавлялось. В настоящее время мировые банковские резервы золота оцениваются в 32 тыс. тонн (если сплавить все это золото воедино, получится куб со стороной всего лишь 12 м).
Как же изменилась роль золота в валютной сфере?
Кредитные деньги вытеснили золото из внутреннего и международного оборота. Золото перестало непосредственно обмениваться на товары, не устанавливаются золотые цены. Оно перестало непосредственно обслуживать экономические связи как средство обращения и платежа. Однако золото сохраняет за собой важную роль в экономическом оборот в качестве:
1. чрезвычайных мировых денег;
2. обеспечения международных кредитов;
. воплощения богатства.
Участие золота в международных валютных отношениях опосредствуется неразменными кредитными деньгами и сосредоточено на особых рынках - рынках золота, где происходит их фактический размен.
Функция денег как средства образования сокровищ с уходом золота из обращения характеризуется следующими моментами:
. Сокровища перестали служить стихийным регулятором денежного обращения, так как золото не может автоматически переходить из сокровищ в обращение и обратно в силу неразменности кредитных денег;
. Вместе с тем эта функция не превратилась в застывшую: её связь с внутренним и мировым рынками сохранилась, хотя существенно изменилась, а именно: сокровища выступают как своеобразный страховой фонд государства и частных лиц. Связь частной тезаврации с процессом воспроизводства проявляется в превращении части капитала в золото в целях сохранения своей реальной ценности в условиях инфляции и валютного кризиса. Официальные золотые запасы, сосредоточенные в ЦЭБ, финансовых органах государства и международных валютно-кредитных организациях, имеют интернациональное значение как элементы международных валютно-кредитных отношений. На долю золота в международной валютной ликвидности приходится примерно 50%. Объем золотого запаса отражает валютно-финансовые позиции страны и служит одним из показателей её кредитоспособности. Новым явлением стало хранение части официальных золотых резервов в международных валютных организациях. На долю более 120 развивающихся стран приходится около 13% официальных золотых резервов капиталистического мира. Но большинство развивающихся стран имеют незначительные золотые запасы.
В функции золота как мировых денег также произошли изменения.
· тенденция к ограничению международных расчетов золотом завершилась тем, что отпала необходимость непосредственного его использования в этой сфере, Характерно, что и при золотом стандарте широко применялись кредитные средства международных расчетов, а золото служило лишь для погашения пассивного сальдо платежного баланса;
· золото выступает как мировые деньги, сохраняя их троякое назначение - служить всеобщим покупательным, платежным средством и материализацией общественного богатства, Золото и по сей день является всеобщим товаром мировых рынков. При кризисных ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег. Валютные кризисы, как правило, сопровождаются бегством от неустойчивых валют к золоту в форме «золотых лихорадок».
Вопреки юридической демонетизации золота оно играет важную роль в международных валютно-кредитных отношениях.
Учитывая значение золотых резервов, государства стремятся поддерживать их на определенном уровне на случай экономических, политических, военных осложнений. С середины 70-х годов большинство стран периодически переоценивают их по цене, ориентированной на рыночный уровень. Лишь США, располагая самым крупным золотым запасом, применяют при его оценке отмененную официальную цену в 42, 22 $ за унцию. ЦЭБ ревностно берегут золотые запасы, сохранив их почти неизменными с 1973 года, а некоторые из них покупали золото на аукционах для пополнения государственных запасов (Франция, Швейцария).
ЦЭБ используют свои золотые резервы для сделок «своп», а также для обеспечения международных кредитов в целях покрытия дефицита платежного баланса и оплаты внешних долгов.
В противовес политике демонетизации ЕВС основана на частичном использовании золота в операциях между центральными банками и ЕФВС, а с 1994 г - Европейским валютным институтом. 20% официальных золотых запасов стран-членов ЕВС служат частичным обеспечением эмиссии ЭКЮ.
Таким образом, золото и в современных условиях сохраняет определенные качества валютного металла, т. е. всеобщего товара и чрезвычайных мировых денег.
Ценовая конъюнктура
Со времени перевода международной торговли золотом на свободный рыночный режим мировая цена драг металла прошла несколько более или менее продолжительных повышательных и понижательных циклов.
Остались ли в этом мире реальные ценности? Недвижимость уже не в счет. Судите сами: каждый четвертый американец - владелец недвижимости должен банкам за эту самую недвижимость больше, чем она стоит на рынке. В Америке цены на недвижимость сегодня падают примерно на 1% в месяц и среднестатистический домовладелец теряет каждый месяц столько, сколько зарабатывает. Остается золото, цена которого бьет рекорд за рекордом. Сегодня - $1800 за унцию.
Биржевая торговля
демонетизация золото международный валютный биржа
Сегодня золото на фондовой бирже практически не торгуется натурой (слитками), если учесть, что только 2% от всех операций с золотом на Лондонской бирже металлов заканчиваются его поставкой, а остальной объём операций приходится на спекуляции с золотом.
Спекулятивные операции с золотом на бирже, т.е. купля - продажа золота только с целью перепродажи, а не переработки, ведутся в виде ценных бумаг, обеспеченных золотом. Такими ценными бумагами могут быть фьючерсы и опционы, варранты, базисом (основанием) которых может быть какой-либо биржевой товар или ETFs (см. категорию Инвестиционные фонды). Все эти ценные бумаги практически идеально отражают динамику цены золота.
Торговля «золотыми» ценными бумагами ведётся по всему миру: на биржах золота в Англии, США, Гонконге, Австралии, Швейцарии, Франции, Турции, Мексике, Южной Африке и Японии.
Также вести активную куплю-продажу золота можно используя такой финансовый инструмент, как CFD.
Сейчас функционирует более 50 рынков золота:
в Западной Европе - II рынков, наиболее крупные из которых находятся в Лондоне, Цюрихе, Париже, Женеве и Франкфурте;
в Азии - 19 рынков, наиболее оживленные - в Токио и Бейруте, Гонконге;
в Америке - 14 рынков, из которых 5 - в США;
в Африке - 8 рынков.
Организационно в основе таких центров находятся банковские консорциумы, которые уполномочены совершать операции с золотом. В их обязанности входит концентрация у себя заявок и осуществление посреднических операций между продавцами и покупателями.
В зависимости от степени государственного регулирования рынки золота делятся на четыре основные категории:
) мировые - в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго, Гонконге и др.;
) внутренние свободные - в Милане, Париже, Рио-де-Жанейро;
) местные контролируемые - в Афинах, Каире;
) «черные» рынки - в Бомбее.
Мировые и внутренние свободные рынки являются посредниками между продавцами и покупателями, совершая как наличные сделки с золотом, так и структурированные срочные сделки. Местные рынки являются поставщиками золота преимущественно местным потребителям.
Источником предложения золота на международных рынках является разработка имеющихся и новых месторождений. Основными золотодобывающими державами являются ЮАР, США, Канада, государства СНГ, Австралия. Годовая добыча золота на Западе достигает в отдельные годы от 1000 до 1800 т.