Субъекты и объекты инвестиций

Понятие «инвестиции» тесно связано со следующими принципиальны­ми понятиями:

- субъект инвестиционной деятельности;

- инвестиционная деятельность;

- объект инвестирования.

Эти понятия раскрывают специфику и особенности инвестиционной дея­тельности в рыночных условиях. В качестве субъектов инвестиционной дея­тельности выступают, с одной стороны, участники, обладающие свободными инвестиционными ресурсами (инвесторы), с другой — предприятия и органи­зации, испытывающие потребность в инвестиционных ресурсах. Третьей сто­роной инвестиционной деятельности являются посредники, которые обеспе­чивают взаимодействие инвестиционных институтов с потребителями инвес­тиционных ресурсов.

Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы. В отечественном законодательстве под инвестором понимается юридическое или физическое лицо, которое принимает решение и осуществляет вложение собственных и привлеченных имущественных или интеллектуальных средств в инвестиционный проект и обеспечивает их целевое использование.

Инвесторами могут быть:

- органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом и имущественными правами;

- физические лица, в том числе иностранные граждане;

- предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица, в том числе иностранные; государства и международные организации.

Инвесторы выступают в качестве вкладчиков, заказчиков, кредиторов, по­купателей — иными словами, выполняют функции любого участника инвести­ционной деятельности.

Другой субъект инвестиционного процесса — это пользователи объектов инвестиционной деятельности. Ими могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых созда­ется объект инвестиционной деятельности.

Можно выделить еще одного участника инвестиционного процесса — за­казчика. Заказчиками могут быть инвесторы либо иные физические и юриди­ческие лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвести­ционного проекта. При этом заказчик не должен вмешиваться в предпринима­тельскую деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором между ними.

Если заказчик не является инвестором, то он наделяется правами владе­ния, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах пол­номочий, установленных договором в рамках действующего законодательства. Правильнее было бы назвать данного участника управляющим или менедже­ром проекта.

Инвестиционная деятельность — это вложение средств, или инвестирова­ние, совокупность практических действий по реализации инвестиций. Таким образом, под инвестиционной деятельностью понимается последовательность поступков инвестора по выбору и/или созданию инвестиционного объекта, его эксплуатации и ликвидации, по осуществлению необходимых дополнительных вложений и привлечению внешнего финансирования.

В соответствии с законом «Об инвестиционной деятельности в Россий­ской Федерации» установлены основные принципы хозяйственной деятельно­сти в инвестиционной сфере, в частности касающиеся инвестора:

- полное равноправие инвесторов, а значит, и вкладываемых капиталов, вне зависимости от их происхождения;

- инвестор исключительно самостоятельно определяет, на что и в каких
размерах использовать вкладываемые средства;

- основой взаимоотношений всех участников инвестиционной деятельно­сти должен быть договор или контракт;

- органы государственного управления наравне со всеми отвечают за взя­тые ими обязательства.

Как правило, первым этапом инвестиционных действий является выбор объекта инвестирования. Под объектом инвестирования обычно понимают лю­бой объект предпринимательской деятельности, на который направлены инве­стиции.

В соответствии с законом «Об инвестиционной деятельности в Россий­ской Федерации» к объектам инвестирования относятся:

- денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие цен­ные бумаги;

- движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения и другие мате­риальные ценности);

- имущественные права, вытекающие из авторского права, ноу хау и дру­гие интеллектуальные ценности;

- права пользования землей и другими ресурсами, а также иные имуще­ственные права и другие ценности.

Разделение понятий инвестиционной деятельности и инвестиционного объекта оказывает существенное влияние на оценку результата инвестиций. Если рассматривать в качестве результата инвестиций инвестиционный объект, то его ценность определяется рыночной стоимостью инвестиционного объек­та. Если на результат инвестиции оказывают влияние и инвестиционные дей­ствия, то такая оценка является неполной, поскольку не учитывает полезного эффекта, получаемого инвестором в результате привлечения средств из вне­шних источников и дополнительного инвестирования временно свободного капитала. Любая используемая схема оценки величины инвестиций и резуль­татов инвестирования должна иметь в своей основе классификацию инвести­ций. При этом каждый отдельный тип инвестиций, как правило, имеет свой отдельный рынок и должен анализироваться с применением соответствующих методов и подходов.