Понятие инвестиционного проекта, его структура и жизненный цикл.

Реализация целей инвестирования предполагает формирование со­вокупности изолированных или взаимосвязанных инвестиционных проектов. Систему взаимосвязанных инвестиционных проектов, имеющих общие цели, единые источники финансирования и органы управления, называют инвестиционной программой. Инвестиционный проект представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предполагающий определенные вложения капитала в тече­ние ограниченного времени с целью получения доходов в будущем. В то же время в узком понимании инвестиционный проект может рассматриваться как комплекс организационно-правовых, расчётно-финансовых и конструкторско-технологических документов, необ­ходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по достижению целей инвестирования. Инвестиционный проект предполагает постановку целей, планиро­вание выполнения, управление и анализ.

Всякий инвестиционный проект связан с затратами на его осущест­вление и разрабатывается для получения определенных выгод (дохо­да, прибыли). Ограниченный период, за который реализуются постав­ленные цели, называется жизненным циклом инвестиционного проекта.

Часто жизненный цикл проекта определяют по денежному потоку: от первых инвестиций (затрат) до последних поступлений денежных средств (выгод). Начальный этап реализации инвестиционного проекта характеризуется, как правило, отрицательной величиной денежно­го потока, так как осуществляется инвестирование денежных средств. В последующем, с ростом доходов по проекту, его величина становит­ся положительной.

Любой инвестиционный проект от его зарождения до окончания проходит ряд этапов. Жизненный цикл принято условно делить на фазы (стадии, этапы). Рассмотрим вариант, основанный на использовании методики Мирового Банка и включающий выполнение следующих шести последовательных этапов.

1. Определение: формирование целей экономического развития и определение задач проекта. На этом этапе вырабатываются идеи проекта, осуществляется его предварительная проработка, ана­лиз осуществимости, а также рассматриваются альтернативные проекты. По окончании работ по этапу будущий кредитор и заёмщик составляют совместный отчёт (резюме).

2. Подготовка: изучение технических, экономических, институцио­нальных, финансовых аспектов проекта с точки зрения его осу­ществимости. На этой стадии работу ведет либо заемщик, либо специализированное агентство.

3. Экспертиза: детальное изучение всех аспектов проекта. Работы по этапу проводятся либо специализированным агентством, либо совместно кредитором и заемщиком. При этом анализируются все выгоды и затраты, связанные с проектом, то есть технический план и степень его завершенности, воздействие на природную и социальную среду, коммерческие (рыночные) перспективы, эко­номический аспект последствий проекта для государства, финан­совые обстоятельства проекта и т. д.

4. Переговоры: проведение деловых встреч кредитора с заемщиком, утверждение кредита, подписание документов, выдача кредита под проект.

5. Реализация: планирование проектной деятельности, ее проведе­ние, надзор за ходом и управление проектом.

6. Завершающая оценка. Проводится через некоторое время после окончания проекта и служит целям ретроспективного анализа.

Таким образом, инвестиционный проект может включать в себя сле­дующие документы:

- обоснование инвестиций в составе инвестиционного предложения и технико-экономического обоснования целесообразности инвестиций;

- технико-экономическое обоснование проекта;

- бизнес-план инвестиционного проекта;

- проектно-сметную (конструкторско-технологическую) документацию;

- разрешительно-контрактн4ую и другую документацию, обеспечивающую реализацию инвестиционного проекта.

23. Бизнес-план инвестиционного проекта, его содержание и значение.

Понятие «бизнес-план» означает план предпринимательской деятельности, предпринимательства. Бизнес-план в рыночных условиях хозяйствования помогает обозначить круг проблем, с которыми сталки­вается предприятие, фирма либо предприниматель в изменчивых, нестабильных и порой трудно предсказуемых рыночных ситуациях.

Бизнес-план — это документ, содержащий краткосрочное и понят­ное описание предполагаемой предпринимательской деятельности, необходимый при рассмотрении большого количества различных си­туаций, позволяющий выбрать наиболее рациональные решения и определить средства для их реализации.

Бизнес-план может быть разработан как для нового, только создаю­щегося предприятия, так и для работающих предприятий на очеред­ном этапе их развития.

Для начинающего предпринимателя бизнес-план является документом, позволяющим привлечь внимание инвесторов. Уровень со­ставленного бизнес-плана показывает надежность и серьезность пред­принимателя и его дела.

Бизнес-план часто подготавливается к переговорам между предпри­нимателем и возможными инвесторами (например, банками). Особен­но необходим бизнес-план при ведении переговоров с иностранными фирмами.

В рыночной экономике существует множество версий бизнес-планов по форме, содержанию, структуре и т. д. Объектами бизнес-планирова­ния могут быть новые либо действующие предприятия (расширение производства, модернизация, реконструкция, финансовое оздоровление и др.), либо продукция предприятий. Бизнес-планы ориентированы прежде всего на инновации (нововведения), и они в отличие от страте­гических планов имеют четко определенные временные границы с кон­кретными проработками, в то время как стратегические планы могут пе­ресматриваться и корректироваться по мере их выполнения.

К сожалению, специфика отечественного инвестиционного клима­та усложняет процедуру разработки бизнес-планов, потому что требу­ет учёта таких факторов, как уровень инфляции оцениваемых в бизнес-плане показателей, плавающий характер банковских и нало­говых ставок, потребность перевода в некоторых случаях рублевых показателей в валютные, затруднения с оплатой поставок из-за кризиса неплатежей, недостаточная прозрачность рынка инвестиций (недостаточность информационных, статистических данных и др.).

Основными задачами бизнес-планирования являются:

- обоснование экономической целесообразности направлении раз­вития объекта предпринимательства;

- расчет ожидаемых финансовых результатов предприниматель­ской деятельности;

- определение источников финансирования реализации выбран­ной стратегии предпринимательства.

Объектами предпринимательства могут быть предприятия, фирмы (новые и реально действующие), отдельные предприниматели, продук­ция, услуги, технические решения и др.

Примерная структура бизнес-плана может быть представлена сле­дующими разделами:

- обзорный раздел (резюме);

- характеристика предприятия и стратегия его развития;

- описание продукции;

- анализ рынков сбыта, стратегия маркетинга;

- производственный план;

- организационный план;

- план реализации проекта;

- инвестиционный план;

- прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности;

- показатели эффективности проекта;

- анализ рисков;

- выводы;

- приложения.

Нормативно-правовой основой бизнес-планирования в Республике Беларусь являются «Правила по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов», утверждённые Министерством экономики РБ 31 августа 2005 г.

24. Качественная характеристика разделов бизнес-плана

(подробно инвестиционного и финансового планов).

Примерная структура бизнес-плана может быть представлена сле­дующими разделами: обзорный раздел (резюме); характеристика предприятия и стратегия его развития; описание продукции; анализ рынков сбыта, стратегия маркетинга; производственный план; организационный план; план реализации проекта; инвестиционный план; прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности; показатели эффективности проекта; выводы; приложения.

Нормативно-правовой основой бизнес-планирования в Республике Беларусь являются «Рекомендации по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов», утверждённые Министерством экономики РБ 31 марта 1999 г.

Резюме отражает основную идею инвестиционного проекта и обобщает основные выводы и результаты по разделам бизнес-плана. Его задача – изложение сути проекта в краткой и доступной форме.

В разделе «Характеристика предприятия и стратегия его развития» даётся описание отрасли и характеристика предприятия, его роль и место в отрасли и народном хозяйстве. При описании стратегии развития раскрываются вопросы выпуска новой продукции, повышение её качества, увеличение объёмов производства, замена оборудования, внедрение новых технологий т т.д.

В разделе «Описание продукции» представляется информация о продукции, её основные характеристики, соответствие стандартам качества, новизна потребительских свойств и т.д.

Анализ рынков сбыта включает общую характеристику рынков сбыта, долю предприятия, оцениваются возможности конкурентов, их технологическое и финансовое состояние, влияние на рынок данной продукции. Обоснование стратегии маркетинга отражает стратегию сбыта, ценовую политику, тактику реализации продукции, обоснование затрат на рекламу и продвижение продукции на рынки.

Производственный план содержит программу производства и реализации продукции, оценку производственных мощностей, описание системы материально-технического обеспечения, оценку издержек производства.

Организационный план обосновывает организационно-штатную структуру предприятия, систему управления предприятием и его подразделениями.

План реализации проекта обосновывается календарным графиком мероприятий от подготовительных работ до расчётов с кредиторами.

Инвестиционный план обосновывает затраты основного и оборотного капитала, расчёт потребности в инвестициях по каждому виду затрат. Представляются сводные данные по всем источникам финансирования проекта, осуществляется расчёт погашения долговых обязательств по кредитам, ссудам.

К основным задачам по прогнозированию финансово-хозяйственной деятельности относятся расчёт чистой прибыли, потока денежных средств, разработка проектно-балансовой ведомости.

Оценка инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемой чистой прибыли от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом.