Использование объема
Объём – это показатель, который отражает количество операций по заданному финансовому активу за выбранный период времени.
Текущий объём акции по отношению к объему за предыдущий период показывает рост или снижение интереса к акции. Очень низкий уровень объема показывает отсутствие интереса и соответствует низкому уровню колебания цен.
Важность объёма обусловлена тем, что данный показатель позволяет оценивать уровень интереса инвесторов и трейдеров к инструменту.
Объём в явном виде используется вместе с ценой для анализа тремя основными способами:
1. Подтверждение тренда или его отсутствие
2. Определение потенциального разворота ценны
3. Подтверждение пробоев в цене
Определение 5. Индикатор – это инструмент, который собирает и обрабатывает данные о цене, а затем отображает эту информацию на ценовом графике или под ним для помощи при принятии решений в трейдинге.
Определение 6. Пробой – это движение цены, преодолевающее уровень поддержки или сопротивления, за которым обычно следует увеличение объема и волатильности.
Объем является вторичным индикатором к цене, который обеспечивает более подробную информацию о ценовой тенденции (например, увеличение объема в направлении тренда позволяет подтвердить оный).
Если объем постепенно увеличивается по мере снижения цен, то:
· Если позиция короткая, рост объема помогает подтвердить нисходящий тренд и свою позицию (рис. 1).
· Если позиция длинная, рост объема в ответ на снижение цен показывает, что цена продолжает падать, и это повод чтобы завершить торговую сессию.
| Рисунок 1 – Пример подтверждения ценового тренда с помощью объёма. |
Замечание 1. Когда наблюдается снижение объёма при восходящем тренде это означает, что снижается интерес к активу, но цена может продолжать расти. Снижающийся объем предшествует возможному развороту, однако не рекомендуется действовать до тех пор, пока цена действительно не обернет тренд.
Замечание 2. Снижение объема при нисходящем тренде можно трактовать двояко, так как отсутствие интереса может быть вызван отсутствием интереса к покупке, продолжение которого может вызвать дальнейшее снижение цен, или отсутствие интереса к продажам что в конечном итоге может привести к повышению цены.
Увеличение объема помогает подтвердить тренд, однако, когда мы наблюдаем скачок объема это, часто ассоциируется с большой волатильностью цены и указывает на близкий разворот.
Когда наблюдаются экстремальные скачки объема по отношению к среднему уровню объема, это может означать что быки или медведи потеряли интерес:
· Всплеск объема после роста цены – означает, что быки скоро закроют позиции и не останется покупателей для того чтобы цена двигалась вверх, следовательно, цена упадет.
· 
| Рисунок 2 – значимые пики цен, подтвержденные пиками объема |
Скачек объема после снижения цены – означает, что медведи закрыли позиции и не осталось продавцов для того чтобы снижалась цена, следовательно, цена возрастет (рисунок 2)
На рисунке 2 выделены пики цен, подтвержденные пиками объема. Первый пик произошел в феврале. Большой разрыв в цене при очень высоком уровне объема показывает потенциальное снижение активности части медведей (цены подскочили в течении короткого периода времени)
Другой значимый пик объема произошел в мае, где уровень объема был более чем в 5 раз, выше по сравнению с тем уровнем за которым мы наблюдали. Спады продаж такого рода показывают близость точки разворота цена для акции, так как большинство трейдеров, которые хотели продавать, продолжат это делать, что приведет к высокому значению дневного объема.
Обычно объём не используется в качестве торгового сигнала так как, в конечном счете изменение этого показателя должно подтвердиться динамикой цены. Таким образом ожидается, что на рисунке 2 цена начнет расти после большего пика объёма чтобы подтвердить краткосрочный минимум цены.
После резкого скачка объема наблюдается, что он реагирует на новое изменение цены, что является еще одним признаком разворота цены.
Когда наблюдается значительный пик объема и последующее его снижение, в то время, как цена резко растет, можно отследить уровень объема при следующем падение цены. Если объем снизился, после последнего пика, то цена продолжит расти (рисунок 3)
| Рисунок 3 |
Рассмотрим случай, когда за пиком объема следует повышение цены, с последующим её падением. Если снижение цены сопровождается уменьшением уровня объёма, то цена продолжит падать.
Когда существуют сильные уровни поддержки сопротивления объем может подтвердить пробой цены. Если цена стремится подняться выше определённого уровня, это значит, что часть быков убеждены, что она превысит этот уровень, это можно подтвердить через объем.
· Пробои над сопротивлением или ниже поддержки при уровне объема выше среднего показывает уверенность, следовательно, пробой более вероятен.
· 
| Рисунок 4 |
Пробои над сопротивлением или ниже поддержки при низком уровне объема демонстрирует низкий уровень уверенности, следовательно, цена вернется в коридор (рис. 4)
Частой ошибкой является покупка при пробоях уровня сопротивления или продажа при пробоях уровня поддержки, когда данный пробой не подтвержден ростом объёма. На рисунке 4 показан пример ценового коридора. Вне зависимости от того покупаете ли вы возле уровня сопротивления или продаете возле уровня поддержки это приведет к проигрышной торговли. Так как объем не возрастал это говорит о том, что пробой не произойдет.
Когда цена преодолевает уровень поддержки или сопротивления, при возрастающем объёме, рекомендуется торговать в направлении пробоя.
Финансовые индикаторы, в которых используется объем
Индикаторы сглаживают данные и позволяют увидеть важные изменения объема или цены, которые не отображаются на базовой схеме.
Есть большое количество индикаторов, в которых используется объем. В данной работе мы опишем следующие индикаторы:
1. On-Balance Volume;
2. Chaikin Money Flow;
3. Money Flow Index.
1. Индикатор OBV – это индикатор импульса, который связывает объем с изменением цены. Например, рост объемов может указывать на наличие денежных средств, которые инвестируют в ценную бумагу, перед ростом её цены. Линия OBV может быть рассчитана следующим образом:
Где:
– это ценна соответствующей акции в период t
– это объем акции в период t
| Рисунок 5 – иллюстрация применения индикатора OBV |
Когда цена возрастает, OBV должен так же расти. Если цена растет, но OBV падает это показывает, что тенденция к увеличению может быть неоднозначной. Это происходит потому что, дни с низким показателем объема показывают больший объем, чем дни с высоким показателем объема, и таким образом индикатор объема становится ниже (рисунок 6).
| Рисунок 6 |
Стратегия торговли по ‘OBV’:
· Подъем OBV до нового максимума подтверждает силу быков и говорит, что рост цен вероятнее всего сохранится. На новых вершинах OBV открывайте позиции на покупку.
· Падение OBV на новый минимум указывает на силу медведей и предупреждает о вероятном снижении цен. На новых низах OBV открывайте позиции на продажу.
Расхождение OBV с ценами подает самый сильный сигнал. При этом чем длительнее расхождение, тем сильнее сигнал:
· Продавайте, если цены обновляют свои пики, а OBV ниже своей предыдущей вершины.
· Покупайте, если цены, упав, подскакивают, но затем опускаются на новую глубину, а OBV выше своей предыдущей впадины.
При торговле в коридоре:
· Покупайте, если цены находятся в торговом коридоре, a OBV делает новую вершину.
· Продавайте, если цены находятся в торговом коридоре, a OBV падает на новую глубину.
2. Индикатор CMF (Индикатор Чайкина) – технический индикатор, который прямо зависит от индикатора распределения. Этот индикатор рассчитывается на основе цены и объема, за заданный период, с целью определения направления денежного потока (в/из рынка) в тот или иной момент времени.
Формула индикатора CMF выглядит следующим образом:
где:
C- цена закрытия
L – минимум
H – максимум
V - объем
Понижение цены влияет на снижение индикатора, в зависимости от объема.
Этот показатель помогает подтвердить направление, или указать на появившеюся проблему. Индикатор может двигаться в противоположном направлении с ценой, пока он выше нуля и помогает подтвердить тенденцию к повышению. Для подтверждения нисходящего тренда индикатор должен быть ниже нуля.
Если индикатор колеблется вблизи нуля это указывает на низкую активность, как со стороны покупателей, так и со стороны продавцов и, вероятно, отсутствие ценового тренда.
Значение индикатора Чайкина колеблется вокруг нуля. Базовое применение сигналов основано на знаке значения индикатора:
· положительное значение – знак на покупку
· отрицательное – на продажу.
Но кроме этих простых сигналов есть еще и другие, а именно:
· длительность нахождения в одной из половин плоскости
· абсолютное значение индикатора
Индикатор CMF, основан на теории о том, что сила рынка зачастую сопровождается закрытием цены в верхней части дневного диапазона (между дневным минимумом и максимумом) с возрастающим торговым объемом.
Когда же рынок демонстрирует слабость, цена закрывается в нижней части диапазона, торговый объем также возрастает. Таким образом, если цена закрывается в верхней части дневного диапазона на протяжении нескольких дней, то это указывает на силу рынка, а кривая индикатора будет находиться выше нуля.
Слабость рынка будет наблюдаться в случае постоянного закрытия цены в нижней части дневного диапазона (кривая индикатора будет находиться ниже нуля).
| Рисунок 7 |
Торговля с использованием ‘CMF’:
1. CMF выше нуля – бычий сигнал – индикатор демонстрирует доминирование покупателей – аккумулирование. CMF ниже нуля – медвежий сигнал индикатор демонстрирует доминирование продавцов – дистрибуция.
2. Наблюдая за данными индикатора за прошлый день (дни) перед началом торговли, вы можете получить представление о том, насколько сильным было давление продавцов или покупателей. Например, если в последние дни продавцы доминировали на рынке, то, скорее всего, они сохранят свое превосходство и в течение сегодняшнего торгового дня.
3. Также можно обратить внимание на интенсивность данных индикатора. Более высокие показатели указывают на более сильное давление. Например, данных выше 0.10 будет вполне достаточно, чтобы гарантировать сигнал на покупку. Данные выше 0.25 будут указывать на еще более сильное бычье движение.
4. CMF может служить хорошим подтверждающим индикатором во время преодоления различных уровней поддержки или сопротивления (включая трендовые линии). Например, если цена вышла за рамки бычьей трендовой линии, указывая на изменение тренда, то кривая индикатора должна пересечь нулевой уровень сверху вниз, чтобы подтвердить медвежьи намерения рынка. Однако, следует помнить, что CMF – запаздывающий индикатор, поэтому для подтверждения сигнала потребуется некоторое время.
5. Дивергенция между ценой и данными индикатора CMF может означать предупреждение о затухании текущего тренда. Когда цена формирует новый максимум, а кривая индикатора – нет, это вполне может означать нарастание давления со стороны продавцов. Таким образом, вы можете предвидеть разворот рынка.
3. Индикатор Денежных Потоков (MFI) – индикатор показывающий интенсивность, с которой деньги вкладываются в ценную бумагу или выводятся из нее.
При анализе MFI следует учитывать:
- расхождения между индикатором и движением цен. Если цены растут, а значение индикатора падает (или наоборот), то велика вероятность разворота цен.
- значение MFI. Если оно выше 80 или ниже 20, это сигнализирует о потенциальном максимуме или минимуме цены соответственно.
Расчет значения технического индикатора Money Flow Index состоит из нескольких этапов. Сначала определяют среднюю цену (Typical Price, TP) данного периода:
Затем рассчитывается величина денежного потока (Money Flow, MF):
Если сегодняшняя средняя цена больше вчерашней, то денежный поток считается положительным. Если сегодняшняя типичная цена меньше вчерашней – денежный поток считается отрицательным.
Положительный денежный поток (POSITIVE MONEY FLOW) – это сумма значений положительных денежных потоков за выбранный период. Отрицательный денежный поток (NEGATIVE MONEY FLOW) – это сумма значений отрицательных денежных потоков за выбранный период.
Затем определяется денежное отношение (money ratio, MR) путем деления положительного денежного потока на отрицательный:
И, наконец, с помощью денежного отношения рассчитывается индекс денежных потоков:
Где:
HIGH – максимальная цена текущего бара;
LOW – минимальная цена текущего бара;
CLOSE – цена закрытия текущего бара;
VOLUME – объем текущего бара.
2. Вычисление индикаторов в R
R – свободная интегрированная программная среда для обработки данных, вычислений и для создания графики. Исходный код R находится в свободном доступе, и данный язык программирования обладает гибкой возможностью добавления специальных библиотек функций для решения самых разных задач, в том числе, связанных с расчётом финансовых индикаторов.
Для работы с индикаторами, в том числе, в которых используется объём, существует библиотека ‘TTR’, разработанная Д. Улричем, со встроенными функциями ‘OBV’, ‘CMF’, ‘MFI’, которые вычисляют ‘On-Balanced Volume’, ‘Chaikin Money Flow’ и ‘Money Flow Index’ соответственно. Для расчёта ‘FI’ и ‘VWAP’ используются дополнительные алгоритмы, которые приводятся ниже.
Парсинг данных, необходимых для выполнения вышеперечисленных функций, осуществляется с помощью встроенных функций из библиотеки ‘quantmod’ [3].
Чтобы подключить необходимые функции из указанных библиотек, требуется выполнить следующие команды:
install.packages("quantmod")
install.packages("TTR")
library(quantmod)
library(TTR)
2.1. Финансовые инструменты
В качестве объектов, на примере которых рассчитываются описанные индикаторы, были выбраны несколько акций известных компаний из разных отраслей, включённых в индекс ‘S&P500’, по которым активно ведутся торги в течение двух лет, с начала 2015 года и до конца 2016.
Таблица 1. Перечень исследованных финансовых инструментов
| Актив | Средний уровень объёма |
2.1. Вычисление ‘OBV’
Для вычисления ‘OBV’, согласно формулам (ref), требуются следующие данные:
· котировки цены акции;
· объём.
Парсинг котировок выбранных активов осуществляется через функцию:
getSymbols("GS")
из библиотеки ‘quantmod’.
OBV()
References
1. B. Venables, D. M. Smith: An Introduction to R // URL: https://cran.r-project.org/doc/manuals/r-release/R-intro.html#Introduction-and-preliminaries
2. J. Ulrich: Package ‘TTR’ // URL: https://cran.r-project.org/web/packages/TTR/TTR.pdf
3. J.A. Ryan, J. M. Ulrich, W. Thielen: Quantitative Financial Modelling & Trading Framework for R. // URL: https://www.quantmod.com
Итог
Объем является важным инструментом, поскольку он показывает зависимость от покупателей и продавцов. Увеличение объема, как правило, помогает подтвердить текущую тенденцию. Когда объем достигает верхнего уровня, многократного среднего объема, он указывает на то, что тренд может быть завершен. Объем также полезен для подтверждения прорыва (внезапный быстрый рост объема продаж); объем должен увеличиваться, когда внезапно увеличивается рост объема продаж. Такие индикаторы, как OBV и CMF также могут быть. Эти показатели включают объем в их расчеты, и, следовательно, могут быть использованы для контроля силы тренда. Средневзвешенная и колеблющаяся средневзвешенная цена показывают типичную цену безопасности, а колеблющееся средневзвешенная цена может быть использована аналогичным образом к традиционной скользящей средней.
Список литературы
1. Шарп У., Александер Г. Д., Бэйли Д. В. Инвестиции. – Инфра-М, 2001.
2. Gorgulho A., Neves R., Horta N. Applying a GA kernel on optimizing technical analysis rules for stock picking and portfolio composition //Expert systems with Applications. – 2011. – Т. 38. – №. 11. – С. 14072-14085.
https://www.metatrader5.com/ru/terminal/help/indicators/volume_indicators/mfi