Формирование и оптимизация структуры инвестиционного портфеля
По результатам практической работы 1, студент обоснованно отбирает акции не менее трех российских эмитентов для выполнения практической работы 2.
1. По каждому эмитенту приводятся следующая информация:
· отраслевая принадлежность, основной вид деятельности, в каком году создано предприятие.
· Уставный капитал и его состав в акциях:
Ø номера гос. регистрации выпусков акций, тип, количество, номинал,
Ø дивидендная история за последние 3 года,
Ø показатели качества акций за последние три года:
ü EPS - доход на одну обыкновенную акцию,
ü P/Е - отношение рыночной стоимости акции P к EPS,
ü СЧА - стоимость чистых активов на одну обыкновенную акцию,
ü капитализация на дату «___» «_________» 2015г _______________ т.руб
2. Используя архивные данные по котировкам акций, рассчитать:
· ожидаемые месячные доходности и риски по каждой акции.
· ожидаемую месячную доходность и риск рыночного (индексного) портфеля.
3. Произвести расчет (используя соответствующие функции Excel) попарных взаимных ковариаций и коэффициентов корреляции между доходностями акций, входящих в портфель, а также между акциями и рыночным (индексным) портфелем и результаты расчетов ввести в таблицы:
| А) Ковариации доходностей | ||||
| Эмитент 1 | Эмитент 2 | Эмитент 3 | индекс | |
| Эмитент 1 | COV1,1 | COV1,2 | COV1,3 | COV1,m |
| Эмитент 2 | COV2,2 | COV2,3 | COV2,m | |
| Эмитент 3 | COV3,3 | COV3,m | ||
| индекс | COVm,m |
| Б) Коэффициенты корреляции доходностей | ||||
| Эмитент 1 | Эмитент 2 | Эмитент 3 | индекс | |
| Эмитент 1 | CORR1,2 | CORR1,3 | CORR1,m | |
| Эмитент 2 | CORR2,3 | CORR2,m | ||
| Эмитент 3 | CORR3,m | |||
| индекс |
4. Рассчитать коэффициенты β по акциям и результаты расчетов ввести в таблицу:
| Коэффициенты бета (β) | ||
| Эмитент 1 | Эмитент 2 | Эмитент 3 |
Бета рассчитывается по формулам:
или 
где 
- бета i - го актива; 
- ковариация доходности i -го актива c доходностью рыночного портфеля; 
- корреляция доходности i-го актива с доходностью рыночного портфеля.
5. Построить точечный график “область допустимых портфелей» в координатах: ось Y - доходности портфелей E(r)p и ось X - риски портфелей (σр), подготовив исходные данные для графика в виде таблицы 4. Переменными являются веса активов в портфеле, причем сумма весов должна быть равна единице.
Прим. Перебор весов можно осуществлять, используя функцию случайных чисел в Excel!)
| W1 | W2 | W3 | E(r)p | σр |
| 0,1 | 0,2 | 0,7 | ||
| 0,2 | 0,2 | 0,6 | ||
| 0,3 | 0,4 | 0,3 | ||
| … | … | … | ||
| …. | … | … | ||
| 0,5 | 0,1 | 0,4 | ||
| … | … | … | ||
| 0,1 | 0,6 | 0,3 | ||
| …. | … | … | ||
| 0,2 | 0,1 | 0,7 | ||
| … | … | … | ||
| …. | … | … |
6. Определить (выделить) эффективную границу на области допустимых портфелей.
Прим. Эффективную границу можно построить также используя, например, функцию «Поиск решения» в Excel.
7. Выделить на эффективной границе доминирующий портфель М с учетом возможностей формирования как кредитных так и заемных портфелей.
8. Рассчитать коэффициент β для доминирующего портфеля.
9. Рассчитать коэффициент Трейнора эффективности доминирующего портфеля
10. Сделать заключение и выводы по работе.
Зачетная работа должна быть оформлена в виде презентации в PowerPoint. Приложением к презентации должен быть расчетный файл в Excel по всем параметрам портфеля. Оба файла высылаются для контроля преподавателю на указанному электронному адресу.
СТРОГО:
Имена файлов: группа_Фамилия И.О. Зач.работа. (пример: 17ОМ-01/16КФ_Иванов И.И., Зач.работа)