Какую сумму получит компания при продаже векселя до наступления срока платежа по нему? Стоит ли ей продать его, не дожидаясь этого срока?
1) Выручка от продажи векселя
P = S(1-nd)-k=12000000(1-7/12*0,045) – 0,013*12000000=11529000
2) Считаем доходность векселя
=7%
Если %<WACC (средняя % ставка по всем источникам финансирования) - продаем
Если %>WACC – оставляем
Ответ: 7%, оставляем
2. Американской компанией «Бостон Медикал Эквипмент Корпорейшн», занимающейся поставками медицинского оборудования, получен выгодный заказ из Уругвая на поставку стоматологического оборудования с условием расчетов по аккредитиву, выставляемому уругвайским импортером через «Бэнк оф Америка». Поставка в сумме 15 000 000$ будет оплачена через десять месяцев после того, как банк акцептует выставленный на него вексель. Учетный ставки по аналогичным банковским акцептам составляют в среднем 3,5%, комиссионные при их продаже в Нью-Йорке равны 1,1%. Средневзвешенная цена капитала «Бостон Медикал Эквипмент Корпорейшн» оценивается в 5%.
На какую сумму может рассчитывать компания при продаже векселя до наступления срока платежа по нему? Стоит ли продавать его до срока погашения?
1) Выручка от продажи векселя
P = S(1-nd)-k=15000000(1-10/12*0,035)-0,011*15000000=14397500
2) Считаем доходность векселя
=5,02%
Если %<WACC - продаем
Если %>WACC – оставляем
Ответ: 5,02%, оставляем
3. Компания «Джелато Италиа» должна произвести платеж за оборудование по производству мороженого в размере 3 000 000 евро через две недели после его поставки. Оплата производится исходя из текущего курса евро в следующей пропорции: 30% цены товара выражается в долларах США и 30% - в японских иенах, оставшаяся часть не перерасчитывается. Оплата производится либо в евро, либо в указанных валютах в соответствующей пропорции. Рассчитать сумму платежа в евро, если курс на момент подписания контракта составил 1,0875$/? и 122,0564¥/?, а на момент платежа –1,0684$/? и 119,6734¥/?.
$: 
=916.089
иена: 
=917.921
Тогда новый платеж после девальвации евро:
916.089+917.921+1.200.000=3.034.011
Следовательно переплата при расчете по долям составила 34.011. Мультивалютная оговорка.
Ответ: 3.034.011
4. Компания «Ройал Филипс Электроникс» должна произвести платеж за оборудование по производству видеокамер в размере 9 000 000 долларов через месяц после его поставки. Оплата производится исходя из текущего курса доллара в следующей пропорции: 30% цены товара выражается в евро и 30% - в швейцарских франках, оставшаяся часть не перерасчитывается. Оплата производится либо в долларах, либо в указанных валютах в соответствующей пропорции. Рассчитать сумму платежа в долларах, если курс на момент подписания контракта составил 0,9174?/$ и 1, 0922₣/$, а на момент платежа – 0,9031?/$ и 1, 0764₣/$.
ЕВРО: 
=2.742.753
франк: 
=2.739.632
Тогда новый платеж после девальвации ДОЛЛ:
2742753+2739632+3600000=9 082 385
Следовательно, переплата при расчете по долям составила 82 385.
Ответ: 9 082 385
5. Компания «Пасифик Констракшн Груп» регулярно закупает за рубежом строительные конструкции на сумму 3 000 000 долларов в год. Условия по договору поставки 3-20/60, при проведении платежей импортер пользуется скидками. В связи с переходом к новой продажной политике и увеличением объема дебиторской задолженности у него возникает недостаток оборотного капитала, который можно покрыть либо получением банковской ссуды под 24% годовых, либо изменением порядка расчетов с поставщиком. Определите лучший вариант.
97 100
Д 60д (итого: 40 дней)
24%<28,2% - взять ссуду в банке выгоднее
Ответ: ссуда выгоднее
6. Компания «Херитидж Фудз» закупает за рубежом муку и другое сырье для производства пищевых продуктов на сумму 15 000 000 долларов и просит рассрочку на 10 месяцев согласно прилагаемому графику платежей. Рассчитать сумму последнего платежа по предоставленной импортеру рассрочке:
| Цена (тыс.$) | Месяц | Сумма | Ставка | Погашение | Остаток долга |
| 8% | |||||
| 100 (15*8\12) | 2 900 (3к-100) | 12 100 | |||
| 81 (12100*8\12) | 1 919 | 10 181 | |||
| 1 932 | 8 249 | ||||
| 1 945 | 6 304 | ||||
| 5 346 | |||||
| 4 381 | |||||
| 3 410 | |||||
| 2 433 | |||||
| 1 449 | |||||
| 1 459 | 1 449 |
7. Компания «Альбертсон энд Джеймс Компьютерз» произвело закупку оборудования за границей. Платежи осуществляются в рассрочку. Из-за возникших проблем, связанных с новой волной кризиса, компании пришлось предоставить своим покупателям отсрочку платежей, из-за чего возникли проблемы с погашением кредиторской задолженности. Компания просит пересмотреть график погашения долга. Необходимо рассчитать последний платеж импортера с учетом процентов.
Предыдущий график платежей:
10 000 – 01.01.
20 000 – 01.02.
25 000 – 15.04.
Новый график:
30 000 – 01.04.
Остаток задолженности – 01.06.
i = 5%; 365 дней
1) 10000*(1+0,05(
2) 20000*(1+0,05(
3) 25000*(1+0,05(
4) 30000*(1+0,05(
5) 10207+20329+25161-30251=25446
Ответ: 25446
8. «Колорадо Кэнди Корпорейшн» является крупным поставщиком шоколада в Россию и страны Восточной Европы. Для финансирования своей текущей деятельности компания могла взять кредит под 8% в банке Чикаго, но предпочла ссуду «Дойче Банка» в Германии на сумму 4 000 000? под 5%. В течение года евро подорожал по сравнению с долларом на 4% при начальной котировке $ 1.1000/?. Насколько разумным было это решение? Что следовало сделать при принятии этого решения?
Рассчитаем наращеные суммы:
Чикаго: 4.000.000*1,1*(1+0,08)=4.752.000
Германия: 4.000.000*1,1*(1+0,05)*(1+0,04)=4.804.800
4.752.000-4.804.800= - 52.800
Ответ: Решение было не разумным. Следовало бы застраховаться от валютных колебаний и производить погашение по срочному контракту. Например, по форвардному курсу.
9. Уильям Додсон работает валютным дилером в Денвере. Он убежден, что курс евро на рынке слишком высок и долго не удержится, поэтому он собирается открыть соответствующую позицию и заработать на ней. По выплате премий по опционам он может оперировать суммой в 60 000$. Текущий курс составляет в настоящее время $1.0936/?. Премия по опционам «колл» и «пут» (цент/евро) с курсом исполнения $1.1000/? составляет:
| Премия | 90-дневный | 180-дневный |
| «Колл» по евро | 0.385 | 1.015 |
| «Пут» по евро | 5.896 | 5.764 |
а) Что следует предпринять Уильяму – купить или продать «колл» или же купить или продать «пут»?
б) Какую сумму составит его прибыль, если текущий курс через 90 дней составит $1.0841/??
А) так как курс будет падать, нам выгодно или продать колл или купить пут.
Б) полученные прибыли: Если продаем колл, то получаем только сумму в 60000 долл
Если покупаем пут: 60000*100/5,896 = 1017639,08 евро (по контракту, сначала умножаем на 100, потому что цена за 90 дней в центах)
1017639,08*(1,1000-1,0841)= 16180,46 долларов (получ прибыль в долларах с учетом снижения курса)
Сравнивая 2 прибыли, видим, что выгоднее продать колл на: 60000-16180,46= 43819,54 долл.
10. Малькольм Дункан работает валютным дилером в Глазго. Он убежден, что доллар недооценен на рынке, а курс британского фунта стерлингов слишком высок и долго не удержится. Его лимит по выплате премий по опционам составляет 50 000£. Текущий курс в настоящее время составляет £0.7978/$. Премия по опционам «колл» и «пут» (пенни/доллар) с курсом исполнения £0.7700/$ составляет:
| Премия | 90-дневный | 180-дневный |
| «Колл» по доллару | 0.452 | 1.232 |
| «Пут» по доллару | 6.354 | 6.131 |