Анализ рисков инвестиционного строительного проекта

Под риском реализации ИСП понимают возможность возникновения дополнительных непредвиденных убытков по сравнению с прогнозируемыми и альтернативными вариантами развития экономической ситуации.

Оценка рисков реализации ИСП позволяет наметить конкретные направления их минимизации и оптимизации.

Процесс управления рисками организаций инвестиционно-строительного комплекса, как правило, осуществляется на основе двух основных подходов: качественного и количественного.

Главная задача качественного подхода состоит в выявлении и идентификации возможных видов рисков рассматриваемого инвестиционного проекта, а также в определении и описании источников и факторов, влияющих на данный вид риска.

Среди качественных методов оценки инвестиционного риска наиболее часто используются следующие:

· анализ уместности затрат;

· метод аналогий;

· метод экспертных оценок.

В рамках дипломной работы оценим уровень риска ИСП с помощью метода экспертных оценок.

Метод экспертных оценок базируется на опыте экспертов в вопросах управления инвестиционными проектами. В качестве экспертов могут выступать следующие субъекты инвестиционно-строительной деятельности:

· инвесторы — лица, вкладывающие собственные или заёмные средства в строительство;

· девелоперы - лица, специализирующиеся на капитальных вложениях в строительство с целью последующего извлечения прибыли;

· застройщики — лица, обеспечивающее строительство на принадлежащем ему земельном участке;

· заказчики — уполномоченные инвесторами лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками могут быть сами инвесторы;

· подрядчики — лица, которые выполняют работы по договору подряда (непосредственные исполнители), либо посредники, которые заключают договоры субподряда с исполнителями-субподрядчиками;

· представители саморегулируемых организаций (СРО) изыскателей, проектировщиков и строителей;

· представители профессиональных научных и творческих организации (например, РААСН, Союз архитекторов России), международных организаций;

· представители органов государственной власти и местного самоуправления, определяющих градостроительную и жилищную политику, осуществляющих правовое (в том числе техническое) регулирование, а также государственный строительный надзор.

Анализ начинается с составления исчерпывающего перечня рисков по всем стадиям проекта (классификация рисков представлена в Приложении 1). Каждой группе экспертов, работающей отдельно, предоставляется перечень первичных рисков в виде опросных листов и предлагается оценить вероятность их наступления (максимум по всем рискам 100%). В целях получения более объективной оценки специалисты, проводящие экспертизу, должны обладать полным спектром информации об оцениваемом проекте.

Качественный подход, не позволяющий определить численную величину риска инвестиционного проекта, является основой для проведения дальнейших исследований с помощью количественных методов, широко использующих математический аппарат теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций.

Основная задача количественного подхода заключается в численном измерении влияния факторов риска на поведение критериев эффективности инвестиционного проекта.

Наибольшее распространение при оценке риска инвестиционных проектов получили такие количественные методы, как:

· статистический метод;

· анализ чувствительности (метод вариации параметров);

· метод проверки устойчивости (расчета критических точек);

· метод сценариев (метод формализованного описания неопределенностей);

· имитационное моделирование (метод статистических испытаний, метод Монте-Карло);

· метод корректировки ставки дисконтирования.

Наибольшее распространение при оценке инвестиционного риска получил статистический метод, основанный на методах математической статистики.

С помощью формулы средней арифметической (невзвешенной) вычислим средний уровень риска. Средняя арифметическая (невзвешенной) равна сумме отдельных значений признака, деленной на число этих значений совокупности.

= = , где

х (х₁, х₂, х₃,…х_n) – отдельные значения признака,

n – число единиц совокупности.